تتناول المقالة تطور أشكال العملات، من القواقع إلى العملات المستقرة، وتبرز تأثير الابتكار التكنولوجي والمؤسسي على العملات. تعتبر العملات المستقرة نتاج العصر الرقمي، وعلى الرغم من أنها تعزز كفاءة المعاملات، إلا أنها تواجه أيضًا أزمة الثقة والتحديات التنظيمية. في المستقبل، قد تتطور العملات المستقرة في لعبة الابتكار والتنظيم، لتصبح جزءًا مهمًا من نظام العملة الجديد.

نشأ نزاع بين JPMorgan وGemini بسبب حق الوصول إلى البيانات، حيث اتهمت Gemini JPMorgan بقمع منصة التشفير. أثار هذا الحدث ذكريات حول "Operation ChokePoint 2.0"، حيث تزداد المنافسة بين TradFi والأصول الرقمية، ويُولي الكثيرون اهتمامًا لكيفية تغير هيكل السوق في المستقبل.

صراع عمالقة التشفير: كشف النقاب عن نزاع بقيمة 1.5 مليار دولار بين FTX وثلاثة أسهم
تواجه صناعة العملات الرقمية مرة أخرى عواصف. في 23 يونيو، قدم فريق تصفية FTX طلبًا إلى المحكمة لرفض مطالبة شركة Three Arrows Capital البالغة 15.3 مليار دولار. هذه الخطوة أعادت إشعال النزاع الذي استمر لسنوات، حيث يدور صراع جديد بين عملاقي التشفير السابقين في المحكمة، مما يفتح فصلًا جديدًا في أكثر الأحداث فوضى في تاريخ التشفير.
لفهم هذه النزاع المعقد، نحتاج إلى التعرف على ثلاثة شخصيات رئيسية وقصصهم وراء ذلك.
أولاً، هناك سام بانكمان-فرايد، مؤسس إمبراطورية FTX. قبل الانهيار في عام 2022، كان يُعتبر منقذ عالم التشفير، وكان يحظى بإشادة وسائل الإعلام والسياسيين. ومع ذلك، عندما انهارت إمبراطوريته، اكتشف الناس أن هذا "الفارس الأبيض" لم يكن سوى محتال حُكم عليه بالسجن 25 عامًا.
ثانياً هو مؤسس شركة ثلاث سهام كابيتال

تأثرت سوق الأصول الرقمية مؤخرًا بالبيئة الكلية غير المستقرة وضعف السيولة، ودخلت في فترة تصحيح. تأجلت توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED)، وتوجهت الأموال بحذر. البيتكوين قوي نسبيًا لكن الزخم يتراجع، بينما إثيريوم ضعيف ويشكل قاعدة. تعاني العملات البديلة من نقص السيولة. يُنصح المستثمرون بالحفاظ على ترتيب دفاعي، ومتابعة الديناميات السوقية.

Symbiosis هي منصة AMM DEX عبر السلاسل، تهدف إلى حل تحديات السيولة والتشغيل المتداخل بين البلوكتشين. تقدم عقودًا ذكية داخل السلسلة، شبكة مناوبة خارج السلسلة وميزات تبادل سلسة، مما يبسط تجربة المستخدم، ويضمن أمانًا عاليًا وكلفة عملية منخفضة. من خلال دعم السيولة لـ 34 بلوكتشين، تأمل Symbiosis في قيادة تطوير التداول عبر السلاسل.

شبكة Sui حققت مؤخرًا نموًا كبيرًا، حيث تدفق حوالي 3.1 مليار دولار من الأصول من إثيريوم، مما جذب الكثير من الأموال. إجمالي قيمة قفل المركز في نظام Sui البيئي تجاوزت 6 مليارات دولار، مما جعلها مركزًا مهمًا في مجال التمويل اللامركزي . العديد من المشاريع الرائدة اختارت الانتقال إلى Sui، وتنفيذ تعاونات جديدة لتوسيع قاعدة المستخدمين، مما يظهر إمكانيات كبيرة للتطور في المستقبل.

في يوليو، شهد سوق العملات الرقمية انتعاشًا عامًا، بفضل الموافقة على ETF إثيريوم، وزيادة نشاط التداول داخل السلسلة. ارتفع حجم التداول داخل السلسلة لبيتكوين وإيثريوم بنسبة 34.7% و27.7% على التوالي. على الرغم من انخفاض دخل المعدّنين، لا يزال سوق NFT راكدًا، لكن سوق العقود الآجلة والخيارات نشط.

في مقابلة AMA، شارك إريك، رئيس خطة تطوير بيئة Polkadot، أهمية بروتوكول Stafi في بيئة Polkadot. وأشار إلى أن Stafi يمكن أن تصبح بنية تحتية لـ DeFi من خلال إنشاء rToken لحل مشكلة سيولة الأصول المرهونة في سلاسل POS، والتعاون مع مشاريع أخرى لتعزيز سيولة البيئة. واقترح أن تعرض المشاريع تقدمها التكنولوجي ونموذجها التجاري للحصول على دعم Parity.

التشفير المتماثل بالكامل(FHE) التقنية توفر حلول حساب الخصوصية الجديدة للبلوكتشين، مما يسمح بإجراء الحسابات دون فك تشفير البيانات. FHE يُستخدم على نطاق واسع في مجال البلوكتشين، ويساهم في حماية الخصوصية في مجالات متعددة مثل الألعاب الكاملة السلسلة، التمويل اللامركزي وAI. مع تقدم مشاريع مثل Zama، يتطور نظام FHE بسرعة.

في الآونة الأخيرة، خاضت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) صراعًا شديدًا في مجال تنظيم الأصول الرقمية، مما أدى إلى مواجهة الشركات الرقمية لبيئة قانونية معقدة. عدم وجود توجيهات واضحة بين الهيئتين جعل من الصعب على الشركات الرقمية الامتثال، حيث تفكر بعض الشركات حتى في الانسحاب من السوق الأمريكية. يدعو المتخصصون في هذا المجال الكونغرس إلى وضع تشريع شامل لتحقيق إطار تنظيمي متوازن وواضح.

تحليل هبوط سعر بيتكوين: استكشاف فرصة الشراء في هذه الجولة
شهدت أسعار البيتكوين في الآونة الأخيرة هبوطًا حادًا، حيث تجاوزت مستوى الدعم الهام البالغ 56,000 دولار، مما جعل التحليل الفني التقليدي من الصعب تحديد اتجاه السوق بدقة. في هذه اللحظات من الذعر الكبير، نحتاج إلى العودة إلى الأساسيات، وتحليل علاقة العرض والطلب على البيتكوين بعمق، على أمل أن نجد أفضل أوقات الشراء للمستثمرين في السوق المعقدة.
تحليل أوامر الشراء
على المدى الطويل، قد تستمر قوة الشراء هذا العام، استنادًا إلى عاملين رئيسيين宏观:
1. قد تخفض الولايات المتحدة أسعار الفائدة، مما يدفع أسعار الأصول ذات المخاطر للارتفاع
2. يبدو أن آفاق حملة ترامب الانتخابية جيدة، وقد تؤثر بشكل إيجابي على بيئة تنظيم العملات الرقمية.
من خلال مقارنة سعر البيتكوين خلال الستة أشهر الماضية مع ارتباطه بأسواق الأسهم الأمريكية، وجدنا أن الانخفاض الحاد في اليومين الماضيين مرتبط بإغلاق سوق ETF للبيتكوين الفوري، مما أدى إلى عدم قدرة المشترين الرئيسيين على المشاركة.
مراقبة حجم تداول العقود الآجلة في CME، مشاعر المستثمرين المؤسسيين

بعد انتخاب ترامب رئيسًا للولايات المتحدة، شهد سوق الأصول الرقمية فرصًا جديدة. أدت دعمه للسياسات إلى انتشار السيولة في السوق، مما دفع سعر بيتكوين ليقترب من 100,000 دولار. في الوقت نفسه، قد تصبح شركة برمجيات معينة رائدة مالية جديدة بسبب ارتفاع المقتنيات من بيتكوين بشكل كبير. في المستقبل، يجب متابعة تأثير تنفيذ السياسات على السوق.

لقد شهد سوق DeFi نموًا سريعًا في السنوات الأخيرة، حيث يغطي مجموعة متنوعة من التطبيقات مثل DEX، والإقراض، والتكديس، مما يعكس الطلب في السوق على الخدمات الأساسية. قد توفر مشاريع DeFi في أنظمة البلوكتشين الناشئة فرصًا للمستثمرين، ويمكن أخذ قيمة قفل المركز الإجمالية، ونشاط المستخدمين، والعديد من المؤشرات الرئيسية الأخرى في الاعتبار عند التقييم. تتغير ديناميات السوق بسرعة، لذا يجب تقييم مخاطر وعوائد المشاريع بعناية.

تكنولوجيا البلوكتشين أثارت موجة استثمار منذ عام 2018، لكن التصرفات المضاربة التي تلت ذلك جعلتها رهينة المال الرقمي. على الرغم من أن بعض الشركات تستكشف التطبيقات العملية بنشاط، إلا أن المشاركين في السوق يركزون بشكل أكبر على الأرباح السريعة. بعد تشديد التنظيم، يواجه سوق المال الرقمي تحديات، بينما قد تحصل الشركات التي تقوم بتطوير تكنولوجيا البلوكتشين بالفعل على ميزة السبق. بشكل عام، تتداخل جشع النفس البشرية وفقاعات التكنولوجيا دائمًا، والتاريخ سيعيد نفسه.

تنظيم عملة مستقرة في الولايات المتحدة: تحول دراماتيكي من الموت إلى الإحياء
من مايو إلى يونيو 2025، كانت المناورات حول "قانون توجيه وإنشاء عملة مستقرة أمريكية" (المعروف باسم "قانون GENIUS") في مجلس الشيوخ الأمريكي بمثابة معركة ملحمية تتداخل فيها السياسة والتمويل. يهدف هذا القانون إلى إنشاء أول إطار تنظيمي اتحادي لسوق العملات المستقرة بقيمة 250 مليار دولار، وقد مر برحلة مثيرة من "الموت الإجرائي" إلى "تسوية بين الحزبين"، ليدخل في النهاية مرحلة المناقشة الكاملة في مجلس الشيوخ بنتيجة تصويت 68 إلى 30. ومع ذلك، وراء هذه الانتصار، كانت هناك تبادلات مصالح استمرت لعدة أشهر بين الحزبين، وصراع لوبيات عمالقة الصناعة، فضلاً عن الجدل الأخلاقي الناجم عن "منجم العملات المشفرة" لبعض العائلات السياسية.
مراجعة عملية التشريع
- مارس 2025: قدم السيناتور الجمهوري بيل هاجرتي المسودة الأولى لمشروع القانون، الذي يهدف إلى إنشاء "تنظيم مزدوج اتحادي+ولائي" للعملات المستقرة المدفوعة.

جذبت ETHDenver 2024 عددًا كبيرًا من خبراء البلوكتشين، مع التركيز على دمج الذكاء الاصطناعي والبلوكتشين، وألعاب Web3 وحلول الطبقة الثانية للبيتكوين. يبرز الحدث الاستدامة والشمولية، ويعرض الابتكارات الرائدة في الصناعة وإمكانات التنمية المستقبلية، مما ينبئ بأن عام 2024 سيكون عامًا حاسمًا.

تشهد سوق الأصول الرقمية الحالية تواجدًا متوازنًا بين بيتكوين المستقر وعملة MEME المجنونة. ناقش الخبراء بيئة المنافسة للعملة MEME، وتأثير الأدوات الآلية، وتحذيرات الحوادث الأمنية، وتجارب الاستثمار، مما يوفر رؤى عميقة حول ديناميات السوق ويساعد المستثمرين في وضع استراتيجيات فعالة في بيئة معقدة.