Việc token hóa tài sản thực (RWA) nhằm mục đích cải thiện tính thanh khoản, tính minh bạch và khả năng tiếp cận, giúp nhiều người có thể tiếp cận các tài sản có giá trị cao. Giải thích này mặc dù phổ biến nhưng không hoàn toàn chính xác. Bài viết này sẽ từ góc độ cá nhân giải thích về RWA trong bối cảnh hiện tại.
Một, sự tiến hóa của RWA
Sự kết hợp giữa RWA và Blockchain có thể được truy nguyên đến Colored Coins trên Bitcoin. Giao thức tương tự như BRC20 này là nỗ lực hệ thống đầu tiên của Blockchain để thực hiện các chức năng không phải tiền tệ, đồng thời đánh dấu bước tiến của Blockchain đến sự thông minh. Tuy nhiên, do hạn chế của kịch bản Bitcoin, Colored Coins phải dựa vào ví bên thứ ba để phân tích, cuối cùng không thể được áp dụng rộng rãi.
Sự xuất hiện của Ethereum đã mở ra kỷ nguyên hoàn chỉnh của Turing, nhưng ngoài việc phân chia RWA với stablecoin, vẫn chưa có bước đột phá thực sự. Điều này chủ yếu có những lý do sau:
Mâu thuẫn giữa phi tập trung và giả thuyết về lòng tin: RWA phải được xây dựng trên các thực thể tập trung, trong khi bản chất của Blockchain là kháng lại quy định.
Độ phức tạp của tài sản: Tài sản tài chính tương đối dễ dàng để mã hóa, trong khi tài sản phi tài chính phải đối mặt với nhiều thách thức hơn.
Chênh lệch tỷ suất sinh lợi: So với lợi suất cao của DeFi, tỷ lệ hoàn vốn của tài sản truyền thống trở nên kém hấp dẫn.
Hai, thúc đẩy khung quản lý
Gần đây, Hồng Kông, Dubai, Singapore và một số nơi khác lần lượt ban hành khung quy định RWA, tạo điều kiện cho sự phát triển của chúng. Tuy nhiên, sự phân mảnh trong quy định và sự cảnh giác của tài chính truyền thống đối với rủi ro vẫn là những trở ngại chính.
Tổng quan về khung quy định ở các địa phương:
Mỹ: SEC và CFTC lần lượt quản lý token dạng chứng khoán và token dạng hàng hóa, yêu cầu KYC/AML rất nghiêm ngặt.
Hồng Kông: Đưa các token chứng khoán vào quản lý, triển khai kế hoạch Ensemble để thử nghiệm ứng dụng token hóa.
Liên minh Châu Âu: Quy định MiCA sẽ có hiệu lực vào năm 2025, đưa ra yêu cầu rõ ràng đối với các bên phát hành RWA.
Dubai: Khởi động hộp cát token hóa, hỗ trợ thử nghiệm token dạng chứng khoán và token dạng sản phẩm phái sinh.
Singapore: Token chứng khoán được đưa vào khung pháp lý hiện tại, token chức năng phải tuân thủ quy định chống rửa tiền.
Mặc dù khung quy định đang dần hoàn thiện, các giao thức RWA vẫn phải đối mặt với những thách thức về khả năng tiếp cận và tính tương tác. Một số dự án như Ondo đang khám phá những cách thức đổi mới, thông qua thiết kế đặc biệt để vượt qua định nghĩa chứng khoán, nhằm đạt được sự tương tác với thế giới DeFi.
Ba, Tình trạng và tiềm năng của RWA
Giá trị tổng của tài sản RWA trên chuỗi hiện tại khoảng 20,69 tỷ USD (không bao gồm stablecoin), chủ yếu bao gồm tín dụng tư nhân, trái phiếu chính phủ Mỹ, hàng hóa, bất động sản và chứng khoán cổ phiếu. Giao thức RWA chủ yếu hướng đến người dùng tài chính truyền thống, đặc biệt là các doanh nghiệp vừa và nhỏ cũng như khách hàng cấp tổ chức.
Lợi thế của RWA trên chuỗi:
Thanh toán ngay lập tức 24/7
Phá vỡ giới hạn địa lý, thúc đẩy dòng chảy vốn toàn cầu
Giảm chi phí dịch vụ biên
Cung cấp kênh tài chính cho các ngành đặc thù (như khai thác mỏ)
Giảm thấp rào cản đầu tư
Đối với hệ sinh thái Crypto, RWA có khả năng mang lại thị trường hàng nghìn tỷ. Đối với người dùng DeFi, RWA cung cấp nhiều lựa chọn phân bổ tài sản hơn, đặc biệt trong bối cảnh hiện tại với sự không chắc chắn cao của nền kinh tế.
Bốn, RWA như "Người cầm kiếm"
Trong một số lĩnh vực, RWA có thể trở thành "người cầm kiếm" trong thế giới Blockchain. Lấy NFT làm ví dụ, hiện tại hầu hết các dự án NFT, người sở hữu không có quyền lợi thực sự về IP. Mô hình RWA có tiềm năng thay đổi tình trạng này, cung cấp nhiều quyền lợi và lợi ích hơn cho người sở hữu.
Năm, Triển vọng tương lai
RWA có tiềm năng tái định hình tài chính, mang lại cơ hội từ thế giới thực vào chuỗi. Tuy nhiên, khung pháp lý hiện tại vẫn hạn chế sự phát triển của nó. Trong tương lai, với sự hoàn thiện của quy định và sự tiến bộ của công nghệ, RWA có khả năng đạt được ứng dụng rộng rãi hơn, tạo ra một nền tảng quản lý và giao dịch tài sản toàn cầu, hiệu quả.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
21 thích
Phần thưởng
21
3
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
NFTArchaeologis
· 08-06 00:52
Nguồn gốc Colored Coins có vẻ như lại trở về thời điểm năm 2011.
RWA：liên kết thực tế với Blockchain cầu nối Cơ hội và thách thức dưới sự quản lý nghiêm ngặt
RWA：Điểm giao thoa giữa thực tế và Blockchain
Lời giới thiệu
Việc token hóa tài sản thực (RWA) nhằm mục đích cải thiện tính thanh khoản, tính minh bạch và khả năng tiếp cận, giúp nhiều người có thể tiếp cận các tài sản có giá trị cao. Giải thích này mặc dù phổ biến nhưng không hoàn toàn chính xác. Bài viết này sẽ từ góc độ cá nhân giải thích về RWA trong bối cảnh hiện tại.
Một, sự tiến hóa của RWA
Sự kết hợp giữa RWA và Blockchain có thể được truy nguyên đến Colored Coins trên Bitcoin. Giao thức tương tự như BRC20 này là nỗ lực hệ thống đầu tiên của Blockchain để thực hiện các chức năng không phải tiền tệ, đồng thời đánh dấu bước tiến của Blockchain đến sự thông minh. Tuy nhiên, do hạn chế của kịch bản Bitcoin, Colored Coins phải dựa vào ví bên thứ ba để phân tích, cuối cùng không thể được áp dụng rộng rãi.
Sự xuất hiện của Ethereum đã mở ra kỷ nguyên hoàn chỉnh của Turing, nhưng ngoài việc phân chia RWA với stablecoin, vẫn chưa có bước đột phá thực sự. Điều này chủ yếu có những lý do sau:
Mâu thuẫn giữa phi tập trung và giả thuyết về lòng tin: RWA phải được xây dựng trên các thực thể tập trung, trong khi bản chất của Blockchain là kháng lại quy định.
Độ phức tạp của tài sản: Tài sản tài chính tương đối dễ dàng để mã hóa, trong khi tài sản phi tài chính phải đối mặt với nhiều thách thức hơn.
Chênh lệch tỷ suất sinh lợi: So với lợi suất cao của DeFi, tỷ lệ hoàn vốn của tài sản truyền thống trở nên kém hấp dẫn.
Hai, thúc đẩy khung quản lý
Gần đây, Hồng Kông, Dubai, Singapore và một số nơi khác lần lượt ban hành khung quy định RWA, tạo điều kiện cho sự phát triển của chúng. Tuy nhiên, sự phân mảnh trong quy định và sự cảnh giác của tài chính truyền thống đối với rủi ro vẫn là những trở ngại chính.
Tổng quan về khung quy định ở các địa phương:
Mặc dù khung quy định đang dần hoàn thiện, các giao thức RWA vẫn phải đối mặt với những thách thức về khả năng tiếp cận và tính tương tác. Một số dự án như Ondo đang khám phá những cách thức đổi mới, thông qua thiết kế đặc biệt để vượt qua định nghĩa chứng khoán, nhằm đạt được sự tương tác với thế giới DeFi.
Ba, Tình trạng và tiềm năng của RWA
Giá trị tổng của tài sản RWA trên chuỗi hiện tại khoảng 20,69 tỷ USD (không bao gồm stablecoin), chủ yếu bao gồm tín dụng tư nhân, trái phiếu chính phủ Mỹ, hàng hóa, bất động sản và chứng khoán cổ phiếu. Giao thức RWA chủ yếu hướng đến người dùng tài chính truyền thống, đặc biệt là các doanh nghiệp vừa và nhỏ cũng như khách hàng cấp tổ chức.
Lợi thế của RWA trên chuỗi:
Đối với hệ sinh thái Crypto, RWA có khả năng mang lại thị trường hàng nghìn tỷ. Đối với người dùng DeFi, RWA cung cấp nhiều lựa chọn phân bổ tài sản hơn, đặc biệt trong bối cảnh hiện tại với sự không chắc chắn cao của nền kinh tế.
Bốn, RWA như "Người cầm kiếm"
Trong một số lĩnh vực, RWA có thể trở thành "người cầm kiếm" trong thế giới Blockchain. Lấy NFT làm ví dụ, hiện tại hầu hết các dự án NFT, người sở hữu không có quyền lợi thực sự về IP. Mô hình RWA có tiềm năng thay đổi tình trạng này, cung cấp nhiều quyền lợi và lợi ích hơn cho người sở hữu.
Năm, Triển vọng tương lai
RWA có tiềm năng tái định hình tài chính, mang lại cơ hội từ thế giới thực vào chuỗi. Tuy nhiên, khung pháp lý hiện tại vẫn hạn chế sự phát triển của nó. Trong tương lai, với sự hoàn thiện của quy định và sự tiến bộ của công nghệ, RWA có khả năng đạt được ứng dụng rộng rãi hơn, tạo ra một nền tảng quản lý và giao dịch tài sản toàn cầu, hiệu quả.