DeFi领域真实收益协议探析：7个值得关注的项目

在DeFi生态中,许多项目通过高额代币奖励来吸引流动性。这种做法虽然能短期内提升TVL,但也存在潜在风险:一是过度发行可能导致代币贬值;二是用户忠诚度低,激励减少后容易流失。因此,寻找能产生实际价值和可持续收益的协议变得尤为重要。

真实收益协议应具备以下特征:

1. 产品市场契合度高,用户需求稳定
2. 通过产品持续产生链上收入
3. 收入大于运营成本和代币排放
4. 以ETH或稳定币等优质资产支付收益

以下7个协议值得关注:

1. BTRFLY (Redacted Cartel)

BTRFLY推出V2版本,正从依赖债券的稀释模式转向真实收益模式。用户可通过锁定BTRFLY获得ETH分红,收益来自其资金管理和产品生态。

2. Gains Network(Polygon)

去中心化杠杆交易平台,提供加密货币、股票和外汇等多种资产高达150倍杠杆。目前提供DAI Vault和GNS-DAI LP,单币GNS质押即将上线。

3. Umami (Arbitrum)

用户可将UMAMI存入mUMAMI,从协议收入中赚取约5%年化的WETH收益。另有GLP/TCR USDC池,年化收益约20%,通过GMX收费和TracerDao对冲实现。

4. Kujira (Cosmos)

Kujira生态包括清算平台Orca、交易所Fin、生态核心Blue和稳定币USK。质押KUJI可获得部分协议收入,目前年化约0.49%,随生态扩张有望提升。

5. Trader Joe (Avalanche)

Avalanche上领先DEX。质押JOE获得sJOE可赚取USDC奖励。平台对每笔交易收取0.05%费用,转换为稳定币后每24小时分配给sJOE持有者。

6. Synthetix (以太坊/Optimism)

创新型DeFi项目,允许创建和交易合成资产。质押SNX可获得:

1. 来自Kwenta期货、Lyra期权等交易的sUSD收益
2. SNX通胀奖励

7. GMX (Arbitrum/Avalanche)

去中心化永续合约交易所,最高30倍杠杆。平台从交易中抽取30%费用,兑换为ETH/AVAX分配给GMX质押者。目前是Arbitrum上最热门dApp之一。

研究工具

• TokenTerminal/CryptoFees:了解收入来源
• Dune Analytics:查看项目数据面板
• Messari:代币供应信息
• 项目官方数据:内部指标

评估项目时需考虑:收益来源、收入规模、代币供应与通胀、收益支付方式、用户吸引力等因素。

风险提示

1. 部分收益分享模式可能面临监管风险
2. 多数项目依赖金融工程,如合约和期权交易

总之,在选择DeFi项目时,应关注那些能持续产生实际价值、具有真实现金流的协议,而非仅依赖高额代币激励的项目。