Khám phá xu hướng mới trong thị trường tiền điện tử đằng sau sự thay đổi của danh sách Grayscale
Trong lĩnh vực tiền điện tử đầy biến động, sự chuyển động của các nhà đầu tư tổ chức thường báo hiệu xu hướng tương lai của thị trường. Là một công ty quản lý tài sản hàng đầu trong ngành, danh sách 20 tài sản mã hóa hàng đầu mà Grayscale cập nhật mỗi quý chắc chắn là một "bản đồ kho báu" quan trọng để hiểu thị trường. Trong quý 3 năm 2025, danh sách này đã xuất hiện những biến đổi đáng chú ý: tân binh Avalanche (AVAX) và Morpho (MORPHO) đã mạnh mẽ gia nhập, trong khi các ông lớn một thời như Lido DAO (LDO) và ngôi sao Layer 2 Optimism (OP) thì lặng lẽ rút lui. Những chuyển động dường như đơn giản này thực chất phản ánh xu hướng biến đổi sâu sắc trong thị trường mã hóa.
Avalanche: lực lượng mới của chuỗi công khai
Sự trỗi dậy của Avalanche (AVAX) đánh dấu một giai đoạn mới trong cuộc cạnh tranh của các chuỗi công cộng. "Consensus tuyết lở" độc đáo và kiến trúc ba chuỗi của nó cung cấp một nền tảng vững chắc cho các ứng dụng quy mô lớn. Đến năm 2025, với việc nâng cấp Etna giảm hơn 90% phí giao dịch, khối lượng giao dịch hàng ngày của Avalanche tăng gần 5 lần, thể hiện động lực tăng trưởng mạnh mẽ.
Avalanche không chỉ liên tục đột phá về mặt công nghệ mà còn tích cực mở rộng hệ sinh thái. Nó đã đạt được những tiến bộ đáng kể trong lĩnh vực GameFi, thu hút nhiều dự án game nổi tiếng. Quan trọng hơn, Avalanche đã thúc đẩy quá trình token hóa tài sản thế giới thực thông qua việc hợp tác với các ông lớn Web2 như dịch vụ đám mây Amazon, tạo điều kiện cho sự hội nhập giữa kinh tế Web3 và thế giới truyền thống.
Sự ưa chuộng của GrayScale đối với Avalanche phản ánh sự lạc quan của các nhà đầu tư tổ chức đối với các blockchain công cộng hiệu suất cao và đa chức năng. Điều này báo hiệu rằng sự cạnh tranh Layer 1 đang chuyển sang các kịch bản ứng dụng rộng hơn và lĩnh vực tích hợp Web2/Web3.
Morpho: Cải cách cấp tổ chức trong DeFi
Việc Morpho (MORPHO) gia nhập bảng xếp hạng đã thể hiện xu hướng phát triển của tài chính phi tập trung (DeFi) theo hướng thể chế hóa. Là một giao thức cho vay trên Ethereum và chuỗi Base, Morpho đã tối ưu hóa lợi nhuận và nâng cao tính an toàn thông qua thiết kế "Morpho Vaults" và thị trường tách biệt.
Bảng điểm của Morpho thật ấn tượng: doanh thu phí hàng năm đạt 100 triệu USD, tổng giá trị khóa (TVL) gấp đôi lên hơn 4 tỷ USD, trở thành giao thức lớn thứ hai trong lĩnh vực cho vay DeFi. Điều đáng chú ý hơn nữa là Coinbase đã tích hợp Morpho vào ứng dụng chính của mình, cho phép người dùng vay USDC bằng cách thế chấp Bitcoin, đánh dấu sự kết hợp quan trọng giữa DeFi và tài chính truyền thống.
Sự trỗi dậy của Morpho đã xác nhận tiềm năng của nó như một "động cơ tổ chức DeFi". Nó hiểu rõ nhu cầu của các nhà đầu tư tổ chức về quản lý rủi ro và tuân thủ, thông qua thiết kế thị trường tinh vi và hỗ trợ cho thị trường có giấy phép, đã giải quyết những điểm đau của tài chính truyền thống khi bước vào DeFi. Sự công nhận của Grayscale Investment chính là niềm tin vào khả năng nâng cao hiệu quả DeFi, giảm rủi ro, và có thể kết nối hiệu quả với tài chính truyền thống.
Lido DAO: Những khó khăn trung tâm hóa trong staking thanh khoản
Lido DAO từng là ông trùm tuyệt đối trong lĩnh vực staking thanh khoản của Ethereum, quản lý khoảng một phần ba ETH được staking. Tuy nhiên, những rủi ro tập trung ẩn chứa sau thành công của nó dần dần gây ra lo ngại. Tập hợp các trình xác thực "có giấy phép", quyền kiểm soát của token LDO đối với quyền hạn cốt lõi, cùng với sự kiện an ninh xảy ra vào tháng 5 năm 2025, đã vang lên hồi chuông cảnh báo.
Sau khi nâng cấp Ethereum Shanghai vào tháng 4 năm 2023, người dùng có thể tự do rút ETH đã staking, điều này đã làm yếu đi lợi thế về tính thanh khoản của Lido. Người dùng bắt đầu chuyển sang các nền tảng tập trung hoặc các đối thủ cạnh tranh phi tập trung mới nổi. Trong khi đó, các đổi mới như tái staking cũng đã làm gia tăng sự cạnh tranh.
Lido đã bị loại khỏi danh sách Grayscale, phản ánh sự đánh giá lại của các nhà đầu tư tổ chức về "rủi ro tập trung". Điều này cho thấy, trong bối cảnh cạnh tranh gia tăng và quy định ngày càng nghiêm ngặt, các nhà đầu tư tổ chức đã nâng cao tiêu chuẩn đánh giá dịch vụ staking thanh khoản, chú trọng hơn đến mức độ phân quyền, tính minh bạch trong quản trị và các rủi ro tiềm tàng về quy định.
Optimism: Cuộc khủng hoảng bắt giữ giá trị của Layer 2
Optimism là một trong những giải pháp mở rộng Layer 2 hàng đầu của Ethereum, mang nhiệm vụ nâng cao hiệu suất giao dịch và giảm phí Gas. Tầm nhìn "siêu chuỗi" của nó đã thu hút nhiều dự án nổi bật, bao gồm chuỗi Base của Coinbase, thông qua OP Stack. Tuy nhiên, về TVL và độ hoạt động, Optimism vẫn tụt lại phía sau đối thủ chính Arbitrum.
Những thách thức chính mà Optimism đang đối mặt là mô hình kinh tế token của nó. Hiện tại, thu nhập từ bộ sắp xếp thuộc về Quỹ Optimism, được sử dụng để tài trợ cho các hàng hóa công cộng, chứ không phải phân phối trực tiếp cho các chủ sở hữu OP token. Mặc dù mô hình này có thể thay đổi trong tương lai, nhưng sự không chắc chắn này ảnh hưởng đến việc nắm bắt giá trị trực tiếp của token, khiến các nhà đầu tư tổ chức cảm thấy nghi ngờ.
Ngoài ra, mức độ tham gia vào quản trị của Optimism tương đối thấp, các nhà đóng góp cốt lõi và nhà đầu tư sớm có quyền kiểm soát mạnh mẽ đối với quy trình bỏ phiếu, điều này tạo ra một mâu thuẫn nhất định với cam kết "phi tập trung" của nó.
Optimism đã bị loại bỏ, phản ánh sự hoài nghi của Grayscale đối với "cơ chế nắm bắt giá trị" của token OP của nó. Điều này cho thấy, các nhà đầu tư tổ chức có xu hướng ưa chuộng các con đường nắm bắt giá trị token rõ ràng và trực tiếp. Đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt trong lĩnh vực Layer 2, sự dẫn đầu về công nghệ đơn thuần không còn đủ để duy trì giá trị lâu dài, token phải có cơ chế nắm bắt giá trị rõ ràng, bền vững và thực sự có quản trị phi tập trung.
Xu hướng đầu tư mã hóa mới năm 2025
Sự thay đổi của bảng xếp hạng Grayscale phác thảo ra xu hướng mới về đầu tư của các tổ chức trong thị trường tiền điện tử vào năm 2025:
Layer 1/Layer 2 được điều khiển bởi ứng dụng: Thị trường ưa chuộng các chuỗi công khai và giải pháp mở rộng có thể thu hút người dùng quy mô lớn và ứng dụng doanh nghiệp thông qua đổi mới công nghệ.
Cơ sở hạ tầng DeFi cấp tổ chức: Các giao thức DeFi có khả năng giải quyết các vấn đề của tài chính truyền thống, kết nối thế giới trên chuỗi và ngoài chuỗi ngày càng được ưa chuộng.
Giá trị rõ ràng trong việc thu hút và quản trị phi tập trung: Token cần có cơ chế thu hút giá trị rõ ràng, bền vững và quản trị phi tập trung hiệu quả.
Ưu tiên tuân thủ: Các dự án tích cực chấp nhận sự tuân thủ và giảm thiểu rủi ro pháp lý sẽ nhận được sự ưa chuộng từ các tổ chức.
Đối với những người tham gia vào thế giới mã hóa, danh sách này cung cấp hướng dẫn chiến lược quý giá. Các nhà đầu tư nên vượt qua suy đoán ngắn hạn, nghiên cứu sâu về các yếu tố cơ bản của dự án, đổi mới công nghệ, hệ sinh thái, kinh tế token và tính tuân thủ. Những người xây dựng dự án cần phải xây dựng các mô hình kinh tế bền vững trong khi đạt được những đột phá công nghệ, củng cố quản trị phi tập trung và tích cực hòa nhập với thế giới tài chính truyền thống để nắm bắt cơ hội từ nguồn vốn tổ chức.
Năm 2025, thị trường tiền điện tử đang từ "tăng trưởng mạnh mẽ" chuyển sang "chăm sóc tỉ mỉ". Chỉ khi hiểu được sự thay đổi trong cấu trúc thị trường, chúng ta mới có thể nắm bắt được cơ hội trong tương lai. Trong lĩnh vực phát triển nhanh chóng này, chỉ có sự thích ứng và đổi mới liên tục mới có thể giúp ta nổi bật trong cuộc cạnh tranh khốc liệt.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
14 thích
Phần thưởng
14
3
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
FallingLeaf
· 19giờ trước
Biến động xám lại lỗ thêm một đợt
Xem bản gốcTrả lời0
SellLowExpert
· 19giờ trước
Lại bắt dao rơi ở mức cao rồi haha
Xem bản gốcTrả lời0
PanicSeller
· 19giờ trước
Sớm phải dọn dẹp rồi, giải tán thôi... cái gì mà thị trường tăng chỉ cần chạm vào là tan vỡ.
Biến động bảng xếp hạng Grayscale tiết lộ xu hướng mới của thị trường tiền điện tử năm 2025
Khám phá xu hướng mới trong thị trường tiền điện tử đằng sau sự thay đổi của danh sách Grayscale
Trong lĩnh vực tiền điện tử đầy biến động, sự chuyển động của các nhà đầu tư tổ chức thường báo hiệu xu hướng tương lai của thị trường. Là một công ty quản lý tài sản hàng đầu trong ngành, danh sách 20 tài sản mã hóa hàng đầu mà Grayscale cập nhật mỗi quý chắc chắn là một "bản đồ kho báu" quan trọng để hiểu thị trường. Trong quý 3 năm 2025, danh sách này đã xuất hiện những biến đổi đáng chú ý: tân binh Avalanche (AVAX) và Morpho (MORPHO) đã mạnh mẽ gia nhập, trong khi các ông lớn một thời như Lido DAO (LDO) và ngôi sao Layer 2 Optimism (OP) thì lặng lẽ rút lui. Những chuyển động dường như đơn giản này thực chất phản ánh xu hướng biến đổi sâu sắc trong thị trường mã hóa.
Avalanche: lực lượng mới của chuỗi công khai
Sự trỗi dậy của Avalanche (AVAX) đánh dấu một giai đoạn mới trong cuộc cạnh tranh của các chuỗi công cộng. "Consensus tuyết lở" độc đáo và kiến trúc ba chuỗi của nó cung cấp một nền tảng vững chắc cho các ứng dụng quy mô lớn. Đến năm 2025, với việc nâng cấp Etna giảm hơn 90% phí giao dịch, khối lượng giao dịch hàng ngày của Avalanche tăng gần 5 lần, thể hiện động lực tăng trưởng mạnh mẽ.
Avalanche không chỉ liên tục đột phá về mặt công nghệ mà còn tích cực mở rộng hệ sinh thái. Nó đã đạt được những tiến bộ đáng kể trong lĩnh vực GameFi, thu hút nhiều dự án game nổi tiếng. Quan trọng hơn, Avalanche đã thúc đẩy quá trình token hóa tài sản thế giới thực thông qua việc hợp tác với các ông lớn Web2 như dịch vụ đám mây Amazon, tạo điều kiện cho sự hội nhập giữa kinh tế Web3 và thế giới truyền thống.
Sự ưa chuộng của GrayScale đối với Avalanche phản ánh sự lạc quan của các nhà đầu tư tổ chức đối với các blockchain công cộng hiệu suất cao và đa chức năng. Điều này báo hiệu rằng sự cạnh tranh Layer 1 đang chuyển sang các kịch bản ứng dụng rộng hơn và lĩnh vực tích hợp Web2/Web3.
Morpho: Cải cách cấp tổ chức trong DeFi
Việc Morpho (MORPHO) gia nhập bảng xếp hạng đã thể hiện xu hướng phát triển của tài chính phi tập trung (DeFi) theo hướng thể chế hóa. Là một giao thức cho vay trên Ethereum và chuỗi Base, Morpho đã tối ưu hóa lợi nhuận và nâng cao tính an toàn thông qua thiết kế "Morpho Vaults" và thị trường tách biệt.
Bảng điểm của Morpho thật ấn tượng: doanh thu phí hàng năm đạt 100 triệu USD, tổng giá trị khóa (TVL) gấp đôi lên hơn 4 tỷ USD, trở thành giao thức lớn thứ hai trong lĩnh vực cho vay DeFi. Điều đáng chú ý hơn nữa là Coinbase đã tích hợp Morpho vào ứng dụng chính của mình, cho phép người dùng vay USDC bằng cách thế chấp Bitcoin, đánh dấu sự kết hợp quan trọng giữa DeFi và tài chính truyền thống.
Sự trỗi dậy của Morpho đã xác nhận tiềm năng của nó như một "động cơ tổ chức DeFi". Nó hiểu rõ nhu cầu của các nhà đầu tư tổ chức về quản lý rủi ro và tuân thủ, thông qua thiết kế thị trường tinh vi và hỗ trợ cho thị trường có giấy phép, đã giải quyết những điểm đau của tài chính truyền thống khi bước vào DeFi. Sự công nhận của Grayscale Investment chính là niềm tin vào khả năng nâng cao hiệu quả DeFi, giảm rủi ro, và có thể kết nối hiệu quả với tài chính truyền thống.
Lido DAO: Những khó khăn trung tâm hóa trong staking thanh khoản
Lido DAO từng là ông trùm tuyệt đối trong lĩnh vực staking thanh khoản của Ethereum, quản lý khoảng một phần ba ETH được staking. Tuy nhiên, những rủi ro tập trung ẩn chứa sau thành công của nó dần dần gây ra lo ngại. Tập hợp các trình xác thực "có giấy phép", quyền kiểm soát của token LDO đối với quyền hạn cốt lõi, cùng với sự kiện an ninh xảy ra vào tháng 5 năm 2025, đã vang lên hồi chuông cảnh báo.
Sau khi nâng cấp Ethereum Shanghai vào tháng 4 năm 2023, người dùng có thể tự do rút ETH đã staking, điều này đã làm yếu đi lợi thế về tính thanh khoản của Lido. Người dùng bắt đầu chuyển sang các nền tảng tập trung hoặc các đối thủ cạnh tranh phi tập trung mới nổi. Trong khi đó, các đổi mới như tái staking cũng đã làm gia tăng sự cạnh tranh.
Lido đã bị loại khỏi danh sách Grayscale, phản ánh sự đánh giá lại của các nhà đầu tư tổ chức về "rủi ro tập trung". Điều này cho thấy, trong bối cảnh cạnh tranh gia tăng và quy định ngày càng nghiêm ngặt, các nhà đầu tư tổ chức đã nâng cao tiêu chuẩn đánh giá dịch vụ staking thanh khoản, chú trọng hơn đến mức độ phân quyền, tính minh bạch trong quản trị và các rủi ro tiềm tàng về quy định.
Optimism: Cuộc khủng hoảng bắt giữ giá trị của Layer 2
Optimism là một trong những giải pháp mở rộng Layer 2 hàng đầu của Ethereum, mang nhiệm vụ nâng cao hiệu suất giao dịch và giảm phí Gas. Tầm nhìn "siêu chuỗi" của nó đã thu hút nhiều dự án nổi bật, bao gồm chuỗi Base của Coinbase, thông qua OP Stack. Tuy nhiên, về TVL và độ hoạt động, Optimism vẫn tụt lại phía sau đối thủ chính Arbitrum.
Những thách thức chính mà Optimism đang đối mặt là mô hình kinh tế token của nó. Hiện tại, thu nhập từ bộ sắp xếp thuộc về Quỹ Optimism, được sử dụng để tài trợ cho các hàng hóa công cộng, chứ không phải phân phối trực tiếp cho các chủ sở hữu OP token. Mặc dù mô hình này có thể thay đổi trong tương lai, nhưng sự không chắc chắn này ảnh hưởng đến việc nắm bắt giá trị trực tiếp của token, khiến các nhà đầu tư tổ chức cảm thấy nghi ngờ.
Ngoài ra, mức độ tham gia vào quản trị của Optimism tương đối thấp, các nhà đóng góp cốt lõi và nhà đầu tư sớm có quyền kiểm soát mạnh mẽ đối với quy trình bỏ phiếu, điều này tạo ra một mâu thuẫn nhất định với cam kết "phi tập trung" của nó.
Optimism đã bị loại bỏ, phản ánh sự hoài nghi của Grayscale đối với "cơ chế nắm bắt giá trị" của token OP của nó. Điều này cho thấy, các nhà đầu tư tổ chức có xu hướng ưa chuộng các con đường nắm bắt giá trị token rõ ràng và trực tiếp. Đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt trong lĩnh vực Layer 2, sự dẫn đầu về công nghệ đơn thuần không còn đủ để duy trì giá trị lâu dài, token phải có cơ chế nắm bắt giá trị rõ ràng, bền vững và thực sự có quản trị phi tập trung.
Xu hướng đầu tư mã hóa mới năm 2025
Sự thay đổi của bảng xếp hạng Grayscale phác thảo ra xu hướng mới về đầu tư của các tổ chức trong thị trường tiền điện tử vào năm 2025:
Layer 1/Layer 2 được điều khiển bởi ứng dụng: Thị trường ưa chuộng các chuỗi công khai và giải pháp mở rộng có thể thu hút người dùng quy mô lớn và ứng dụng doanh nghiệp thông qua đổi mới công nghệ.
Cơ sở hạ tầng DeFi cấp tổ chức: Các giao thức DeFi có khả năng giải quyết các vấn đề của tài chính truyền thống, kết nối thế giới trên chuỗi và ngoài chuỗi ngày càng được ưa chuộng.
Giá trị rõ ràng trong việc thu hút và quản trị phi tập trung: Token cần có cơ chế thu hút giá trị rõ ràng, bền vững và quản trị phi tập trung hiệu quả.
Ưu tiên tuân thủ: Các dự án tích cực chấp nhận sự tuân thủ và giảm thiểu rủi ro pháp lý sẽ nhận được sự ưa chuộng từ các tổ chức.
Đối với những người tham gia vào thế giới mã hóa, danh sách này cung cấp hướng dẫn chiến lược quý giá. Các nhà đầu tư nên vượt qua suy đoán ngắn hạn, nghiên cứu sâu về các yếu tố cơ bản của dự án, đổi mới công nghệ, hệ sinh thái, kinh tế token và tính tuân thủ. Những người xây dựng dự án cần phải xây dựng các mô hình kinh tế bền vững trong khi đạt được những đột phá công nghệ, củng cố quản trị phi tập trung và tích cực hòa nhập với thế giới tài chính truyền thống để nắm bắt cơ hội từ nguồn vốn tổ chức.
Năm 2025, thị trường tiền điện tử đang từ "tăng trưởng mạnh mẽ" chuyển sang "chăm sóc tỉ mỉ". Chỉ khi hiểu được sự thay đổi trong cấu trúc thị trường, chúng ta mới có thể nắm bắt được cơ hội trong tương lai. Trong lĩnh vực phát triển nhanh chóng này, chỉ có sự thích ứng và đổi mới liên tục mới có thể giúp ta nổi bật trong cuộc cạnh tranh khốc liệt.