Sự trỗi dậy của tài sản thế giới thực: Đổi mới blockchain trong thị trường bất động sản
Tài sản thế giới thực (RWA) không phải là điều mới mẻ trong thị trường tiền điện tử, đã tồn tại từ năm 2018. Việc token hóa tài sản và phát hành chứng khoán lúc đó có nhiều điểm tương đồng với khái niệm RWA ngày nay. Tuy nhiên, do khung quy định chưa hoàn thiện và thiếu lợi thế tiềm năng đáng kể, những nỗ lực ban đầu này đã không phát triển thành quy mô thị trường trưởng thành.
Năm 2022, với lãi suất của Mỹ tiếp tục tăng, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã rõ ràng vượt qua lãi suất cho vay stablecoin của ngành công nghiệp tiền điện tử. Điều này khiến việc sử dụng trái phiếu chính phủ Mỹ làm tài sản RWA để thực hiện token hóa trở nên ngày càng hấp dẫn đối với ngành công nghiệp tiền điện tử. Một số dự án DeFi trưởng thành, cũng như các tổ chức tài chính truyền thống, đã bắt đầu khám phá lĩnh vực RWA.
Trong hai năm qua, đã xuất hiện một số dự án RWA bất động sản trên thị trường. Những dự án này nhằm mở rộng thị trường đầu tư bất động sản từ nhiều khía cạnh, đa dạng hóa sản phẩm đầu tư bất động sản và giảm bớt rào cản đầu tư bất động sản. Nghiên cứu này sẽ tiến hành phân tích trường hợp cho những dự án này, khám phá những ưu nhược điểm trong thiết kế RWA bất động sản và thị trường tiềm năng của nó. Do những dự án này chủ yếu nhắm đến thị trường bất động sản Bắc Mỹ, nên các chính sách, quy định và điều kiện thị trường liên quan sẽ chủ yếu tập trung vào khu vực Bắc Mỹ.
Phương pháp token hóa thị trường bất động sản
Thị trường bất động sản là một lĩnh vực rộng lớn chứa đựng cơ hội đầu tư khổng lồ. Một nghiên cứu vào tháng 3 năm 2023 cho thấy giá trị thị trường bất động sản niêm yết ở Bắc Mỹ đã đạt tới con số 1,3 triệu tỷ đô la. Trong khi đó, quy mô thị trường bất động sản niêm yết toàn cầu là 2,66 triệu tỷ đô la.
Mục tiêu chính của thị trường bất động sản được token hóa bao gồm: tạo ra các sản phẩm đầu tư bất động sản đa dạng và linh hoạt hơn, thu hút một nhóm nhà đầu tư rộng rãi hơn, và tăng cường tính thanh khoản và giá trị của tài sản bất động sản. Các sản phẩm này chủ yếu thể hiện dưới ba hình thức:
Tài chính sở hữu bất động sản phân mảnh
Chỉ số sản phẩm thị trường bất động sản khu vực cụ thể
Cho vay thế chấp token bất động sản
Ngoài ra, việc mã hóa bất động sản lên blockchain còn có tiềm năng tăng cường tính minh bạch của tài sản bất động sản và sự dân chủ trong quản trị.
Nếu bạn hiểu về quỹ đầu tư bất động sản (REIT), bạn sẽ thấy REIT và RWA bất động sản có nhiều điểm tương đồng trong việc cung cấp cơ hội đầu tư bất động sản phân mảnh. Cả hai đều giảm đáng kể rào cản đầu tư và tăng cường tính thanh khoản của tài sản bất động sản. Tuy nhiên, REIT truyền thống thường không cung cấp cho nhà đầu tư cơ hội quản lý hoặc quyền sở hữu, duy trì mô hình hoạt động tập trung. Mặc dù vậy, việc kiểm tra tài sản, vận hành và cấu trúc đầu tư của chúng trong khuôn khổ quy định nghiêm ngặt đã cung cấp một mẫu tham khảo cho các dự án RWA bất động sản.
Thông qua việc quan sát hoạt động của các dự án RWA bất động sản trong hai năm qua, chúng ta có thể tổng kết một số ưu điểm và nhược điểm của chúng:
Ưu điểm:
Giảm bớt rào cản đầu tư
Tăng cường tính thanh khoản của tài sản
Tăng cường tính minh bạch
Đạt được khả năng tiếp cận toàn cầu
Quản lý tự động hóa
Nhược điểm:
Sự không chắc chắn về quy định
Rủi ro kỹ thuật
Biến động thị trường
Quản lý độ phức tạp
Vấn đề thanh khoản
Tuy nhiên, khi nghiên cứu sâu về các trường hợp cụ thể, chúng tôi phát hiện ra rằng do sự khác biệt trong quản lý và phương pháp sản phẩm, mỗi dự án gặp phải những tình huống thực tế khác nhau trong quá trình vận hành.
Phân tích trường hợp
Dưới đây là phân tích ba dự án RWA bất động sản tiêu biểu. Cần lưu ý rằng, những dự án này vẫn đang ở giai đoạn đầu, sản phẩm của chúng chưa trải qua thử nghiệm và xác thực thị trường lâu dài và rộng rãi.
RealT
RealT ra mắt vào năm 2019, là một trong những dự án RWA bất động sản đầu tiên, tập trung vào việc token hóa bất động sản nhà ở Mỹ cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ thông qua công nghệ Blockchain.
RealT mua bất động sản nhà ở và theo quy định của Mỹ, tiến hành mã hóa bất động sản mà họ nắm giữ. Trách nhiệm quản lý, bảo trì và thu tiền thuê của những bất động sản này được ủy thác cho các tổ chức quản lý bên thứ ba. Sau khi trừ chi phí, tiền thuê phát sinh từ những bất động sản này sẽ được phân phối cho các chủ sở hữu token. Đáng lưu ý là thỏa thuận này không bắt buộc RealT tham gia đầu tư vào các token bất động sản mà họ đưa ra thị trường.
Lấy một bất động sản nào đó làm ví dụ, tổng giá trị của token bất động sản là 323,020 USD, giá mỗi token là 52.10 USD, tổng cộng phát hành 6,200 token. Bất động sản đó tạo ra 2,600 USD doanh thu từ tiền thuê hàng tháng. Sau khi trừ đi tổng cộng 622 USD chi phí vận hành và quản lý, lợi nhuận ròng hàng tháng là 1,978 USD, tổng số hàng năm là 23,736 USD. Do đó, mỗi token nhận được 3.83 USD phân phối, dẫn đến tỷ suất lợi nhuận hàng năm là 7.35%.
RealT đã cung cấp 100% token cho thị trường, điều này có nghĩa là RealT không cần phải cùng đầu tư với khách hàng và duy trì một mô hình gần như không rủi ro để hoạt động. Ban quản lý thu được 8% từ tiền thuê, và phần còn lại từ phí bảo trì, nền tảng đầu tư chỉ thu phí 2% cho việc token hóa bất động sản, chọn ban quản lý và giám sát quản lý.
Tuy nhiên, việc phân tán quyền sở hữu cũng mang lại một số thách thức. Khi tỷ lệ đầu tư của các nhà đầu tư quá nhỏ, dẫn đến chi phí quản lý công ty quá cao và trở nên không bền vững. Hơn nữa, có thể có xung đột lợi ích giữa RealT và các chủ sở hữu token bất động sản.
Theo phân tích dữ liệu, khoảng 90% nhà đầu tư RealT đầu tư dưới 500 đô la, khoảng 9% nhà đầu tư đầu tư từ 500 đến 2.000 đô la, 1% nhà đầu tư đầu tư vượt quá số tiền này. Điều này cho thấy RealT đã thành công một phần trong việc tạo ra một thị trường đầu tư bất động sản cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ và tăng tính thanh khoản của thị trường nhà ở.
Từ cấu trúc công ty, RealT sử dụng một loạt các cấu trúc công ty trách nhiệm hữu hạn (LLC), nhằm đảm bảo rằng các vấn đề tài chính hoặc pháp lý của một bất động sản sẽ không ảnh hưởng đến các bất động sản khác hoặc hoạt động của công ty mẹ.
Parcl
Parcl là một nền tảng đầu tư DeFi, cho phép người dùng giao dịch sự biến động giá của thị trường bất động sản toàn cầu. Parcl đã ra mắt nguồn dữ liệu giá để tạo ra chỉ số bất động sản khu vực cụ thể dựa trên lịch sử bán hàng. Nhà đầu tư có thể đặt cược vào xu hướng giá bất động sản, thiết lập vị thế mua vào hoặc bán ra.
Phương pháp này tránh được những vấn đề pháp lý liên quan đến hoạt động bất động sản thực tế. Parcl đã nhận được đầu tư từ nhiều công ty nổi tiếng, nhưng sau hơn một năm hoạt động, dường như không thu hút được nhiều sự chú ý, khối lượng giao dịch hàng ngày và số lượng người dùng hoạt động khá thấp.
Mặc dù sản phẩm của Parcl dễ sử dụng và nâng cấp nhanh chóng, nhưng đội ngũ cũng tích cực triển khai nhiều kế hoạch thu hút người dùng, nhưng sự chú ý và thị phần của thị trường vẫn còn tương đối thấp. Điều này có thể phần nào giải thích rằng thị trường tiền điện tử vẫn chưa hoàn toàn chuẩn bị sẵn sàng để đón nhận các sản phẩm chỉ số bất động sản.
Reinno
Reinno là một dự án được ra mắt vào năm 2020 và ngừng hoạt động vào năm 2022, nó giới thiệu hai sản phẩm liên quan đến bất động sản RWA đáng chú ý.
Sản phẩm đầu tiên là dịch vụ cho vay dựa trên bất động sản được mã hóa. Chủ sở hữu bất động sản có thể nộp tài liệu bất động sản cho Reinno, sau khi được phê duyệt, Reinno sẽ tạo ra một công ty mục đích đặc biệt cho họ. Sau đó, Reinno sẽ tạo hợp đồng thông minh cho mã thông báo bất động sản, chủ sở hữu có thể gửi mã thông báo làm tài sản thế chấp cho khoản vay và tiến hành vay mượn.
Sản phẩm thứ hai là tài chính thế chấp, người dùng có thể mã hóa quyền sở hữu tài sản sau khi sử dụng khoản vay ngân hàng để mua bất động sản. Số tiền thu được được dùng để trả nợ khoản vay ngân hàng, sau đó khách hàng sẽ hoàn trả khoản vay này cho thỏa thuận với lãi suất cố định.
Mô hình hoạt động của Reinno tồn tại một số rủi ro rõ ràng, chẳng hạn như khó khăn trong việc truy cứu trách nhiệm pháp lý khi người vay vi phạm hợp đồng, cũng như vấn đề "chi tiêu hai lần" có thể xảy ra do việc chuyển nhượng quyền sở hữu bất động sản. Những rủi ro này có thể là một trong những lý do dẫn đến việc dự án ngừng hoạt động, trong tương lai, RWA bất động sản sẽ cần một khung pháp lý trưởng thành hơn để giải quyết những vấn đề này.
Kết luận
Bất động sản RWA là một lĩnh vực tương đối mới nổi, chưa hình thành quy mô thị trường rõ ràng hoặc tạo ra các dự án dẫn đầu. Các dự án đang hoạt động hiện tại có quy mô thị trường và cơ sở người dùng tương đối nhỏ. Lĩnh vực này cần hoạt động tuân thủ nghiêm ngặt và khung pháp lý trưởng thành để được quy định. Một số dự án đã áp dụng cấu trúc công ty tách biệt rủi ro, hoặc chọn các sản phẩm tài chính liên quan đến bất động sản làm mục tiêu đầu tư để giảm thiểu rủi ro hoạt động.
Tuy nhiên, để phát huy tối đa tiềm năng của RWA bất động sản, tiến bộ lập pháp và tuân thủ hoạt động là điều không thể thiếu. Hiện tại, chưa có một khuôn khổ quản lý rõ ràng và nhất quán cho RWA bất động sản. Các cơ quan quản lý khác nhau có sự khác biệt trong việc phân loại token, và thiếu một khuôn khổ quản lý quốc tế để tham khảo. Sự không nhất quán trong quản lý này có thể đe dọa các nhà đầu tư tiềm năng và ảnh hưởng đến tính khả thi lâu dài của việc token hóa bất động sản.
Mặc dù vậy, nhiều doanh nghiệp tài chính nổi tiếng và công ty tiền điện tử vẫn đang tích cực khám phá lĩnh vực RWA bất động sản. Một số dự án đã chứng minh khả thi của sản phẩm trong hoạt động ngắn hạn. Xét đến quy mô khổng lồ của bất động sản trong lĩnh vực đầu tư tài chính, với việc thiết lập và hoàn thiện khung pháp lý liên quan, RWA bất động sản dự kiến sẽ chứng kiến sự phát triển nhanh chóng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
6 thích
Phần thưởng
6
6
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
RunWhenCut
· 6giờ trước
Đừng ồn ào, chỉ chờ đợi lợi suất thị trường tăng.
Xem bản gốcTrả lời0
SnapshotStriker
· 6giờ trước
Lại đến chơi đùa với mọi người rồi
Xem bản gốcTrả lời0
LuckyHashValue
· 6giờ trước
Đợt này thật tuyệt! RWA đến rồi~
Xem bản gốcTrả lời0
MonkeySeeMonkeyDo
· 7giờ trước
Cái RWA này có làm không nhỉ...
Xem bản gốcTrả lời0
StakeHouseDirector
· 7giờ trước
Lại một lần nữa là đồ ngốc...
Xem bản gốcTrả lời0
Degentleman
· 7giờ trước
Lại chơi đùa với mọi người để được chơi cho Suckers rồi à?
Xu hướng blockchain hóa bất động sản: Phân tích trường hợp dự án RWA và thách thức trong tương lai
Sự trỗi dậy của tài sản thế giới thực: Đổi mới blockchain trong thị trường bất động sản
Tài sản thế giới thực (RWA) không phải là điều mới mẻ trong thị trường tiền điện tử, đã tồn tại từ năm 2018. Việc token hóa tài sản và phát hành chứng khoán lúc đó có nhiều điểm tương đồng với khái niệm RWA ngày nay. Tuy nhiên, do khung quy định chưa hoàn thiện và thiếu lợi thế tiềm năng đáng kể, những nỗ lực ban đầu này đã không phát triển thành quy mô thị trường trưởng thành.
Năm 2022, với lãi suất của Mỹ tiếp tục tăng, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã rõ ràng vượt qua lãi suất cho vay stablecoin của ngành công nghiệp tiền điện tử. Điều này khiến việc sử dụng trái phiếu chính phủ Mỹ làm tài sản RWA để thực hiện token hóa trở nên ngày càng hấp dẫn đối với ngành công nghiệp tiền điện tử. Một số dự án DeFi trưởng thành, cũng như các tổ chức tài chính truyền thống, đã bắt đầu khám phá lĩnh vực RWA.
Trong hai năm qua, đã xuất hiện một số dự án RWA bất động sản trên thị trường. Những dự án này nhằm mở rộng thị trường đầu tư bất động sản từ nhiều khía cạnh, đa dạng hóa sản phẩm đầu tư bất động sản và giảm bớt rào cản đầu tư bất động sản. Nghiên cứu này sẽ tiến hành phân tích trường hợp cho những dự án này, khám phá những ưu nhược điểm trong thiết kế RWA bất động sản và thị trường tiềm năng của nó. Do những dự án này chủ yếu nhắm đến thị trường bất động sản Bắc Mỹ, nên các chính sách, quy định và điều kiện thị trường liên quan sẽ chủ yếu tập trung vào khu vực Bắc Mỹ.
Phương pháp token hóa thị trường bất động sản
Thị trường bất động sản là một lĩnh vực rộng lớn chứa đựng cơ hội đầu tư khổng lồ. Một nghiên cứu vào tháng 3 năm 2023 cho thấy giá trị thị trường bất động sản niêm yết ở Bắc Mỹ đã đạt tới con số 1,3 triệu tỷ đô la. Trong khi đó, quy mô thị trường bất động sản niêm yết toàn cầu là 2,66 triệu tỷ đô la.
Mục tiêu chính của thị trường bất động sản được token hóa bao gồm: tạo ra các sản phẩm đầu tư bất động sản đa dạng và linh hoạt hơn, thu hút một nhóm nhà đầu tư rộng rãi hơn, và tăng cường tính thanh khoản và giá trị của tài sản bất động sản. Các sản phẩm này chủ yếu thể hiện dưới ba hình thức:
Ngoài ra, việc mã hóa bất động sản lên blockchain còn có tiềm năng tăng cường tính minh bạch của tài sản bất động sản và sự dân chủ trong quản trị.
Nếu bạn hiểu về quỹ đầu tư bất động sản (REIT), bạn sẽ thấy REIT và RWA bất động sản có nhiều điểm tương đồng trong việc cung cấp cơ hội đầu tư bất động sản phân mảnh. Cả hai đều giảm đáng kể rào cản đầu tư và tăng cường tính thanh khoản của tài sản bất động sản. Tuy nhiên, REIT truyền thống thường không cung cấp cho nhà đầu tư cơ hội quản lý hoặc quyền sở hữu, duy trì mô hình hoạt động tập trung. Mặc dù vậy, việc kiểm tra tài sản, vận hành và cấu trúc đầu tư của chúng trong khuôn khổ quy định nghiêm ngặt đã cung cấp một mẫu tham khảo cho các dự án RWA bất động sản.
Thông qua việc quan sát hoạt động của các dự án RWA bất động sản trong hai năm qua, chúng ta có thể tổng kết một số ưu điểm và nhược điểm của chúng:
Ưu điểm:
Nhược điểm:
Tuy nhiên, khi nghiên cứu sâu về các trường hợp cụ thể, chúng tôi phát hiện ra rằng do sự khác biệt trong quản lý và phương pháp sản phẩm, mỗi dự án gặp phải những tình huống thực tế khác nhau trong quá trình vận hành.
Phân tích trường hợp
Dưới đây là phân tích ba dự án RWA bất động sản tiêu biểu. Cần lưu ý rằng, những dự án này vẫn đang ở giai đoạn đầu, sản phẩm của chúng chưa trải qua thử nghiệm và xác thực thị trường lâu dài và rộng rãi.
RealT
RealT ra mắt vào năm 2019, là một trong những dự án RWA bất động sản đầu tiên, tập trung vào việc token hóa bất động sản nhà ở Mỹ cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ thông qua công nghệ Blockchain.
RealT mua bất động sản nhà ở và theo quy định của Mỹ, tiến hành mã hóa bất động sản mà họ nắm giữ. Trách nhiệm quản lý, bảo trì và thu tiền thuê của những bất động sản này được ủy thác cho các tổ chức quản lý bên thứ ba. Sau khi trừ chi phí, tiền thuê phát sinh từ những bất động sản này sẽ được phân phối cho các chủ sở hữu token. Đáng lưu ý là thỏa thuận này không bắt buộc RealT tham gia đầu tư vào các token bất động sản mà họ đưa ra thị trường.
Lấy một bất động sản nào đó làm ví dụ, tổng giá trị của token bất động sản là 323,020 USD, giá mỗi token là 52.10 USD, tổng cộng phát hành 6,200 token. Bất động sản đó tạo ra 2,600 USD doanh thu từ tiền thuê hàng tháng. Sau khi trừ đi tổng cộng 622 USD chi phí vận hành và quản lý, lợi nhuận ròng hàng tháng là 1,978 USD, tổng số hàng năm là 23,736 USD. Do đó, mỗi token nhận được 3.83 USD phân phối, dẫn đến tỷ suất lợi nhuận hàng năm là 7.35%.
RealT đã cung cấp 100% token cho thị trường, điều này có nghĩa là RealT không cần phải cùng đầu tư với khách hàng và duy trì một mô hình gần như không rủi ro để hoạt động. Ban quản lý thu được 8% từ tiền thuê, và phần còn lại từ phí bảo trì, nền tảng đầu tư chỉ thu phí 2% cho việc token hóa bất động sản, chọn ban quản lý và giám sát quản lý.
Tuy nhiên, việc phân tán quyền sở hữu cũng mang lại một số thách thức. Khi tỷ lệ đầu tư của các nhà đầu tư quá nhỏ, dẫn đến chi phí quản lý công ty quá cao và trở nên không bền vững. Hơn nữa, có thể có xung đột lợi ích giữa RealT và các chủ sở hữu token bất động sản.
Theo phân tích dữ liệu, khoảng 90% nhà đầu tư RealT đầu tư dưới 500 đô la, khoảng 9% nhà đầu tư đầu tư từ 500 đến 2.000 đô la, 1% nhà đầu tư đầu tư vượt quá số tiền này. Điều này cho thấy RealT đã thành công một phần trong việc tạo ra một thị trường đầu tư bất động sản cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ và tăng tính thanh khoản của thị trường nhà ở.
Từ cấu trúc công ty, RealT sử dụng một loạt các cấu trúc công ty trách nhiệm hữu hạn (LLC), nhằm đảm bảo rằng các vấn đề tài chính hoặc pháp lý của một bất động sản sẽ không ảnh hưởng đến các bất động sản khác hoặc hoạt động của công ty mẹ.
Parcl
Parcl là một nền tảng đầu tư DeFi, cho phép người dùng giao dịch sự biến động giá của thị trường bất động sản toàn cầu. Parcl đã ra mắt nguồn dữ liệu giá để tạo ra chỉ số bất động sản khu vực cụ thể dựa trên lịch sử bán hàng. Nhà đầu tư có thể đặt cược vào xu hướng giá bất động sản, thiết lập vị thế mua vào hoặc bán ra.
Phương pháp này tránh được những vấn đề pháp lý liên quan đến hoạt động bất động sản thực tế. Parcl đã nhận được đầu tư từ nhiều công ty nổi tiếng, nhưng sau hơn một năm hoạt động, dường như không thu hút được nhiều sự chú ý, khối lượng giao dịch hàng ngày và số lượng người dùng hoạt động khá thấp.
Mặc dù sản phẩm của Parcl dễ sử dụng và nâng cấp nhanh chóng, nhưng đội ngũ cũng tích cực triển khai nhiều kế hoạch thu hút người dùng, nhưng sự chú ý và thị phần của thị trường vẫn còn tương đối thấp. Điều này có thể phần nào giải thích rằng thị trường tiền điện tử vẫn chưa hoàn toàn chuẩn bị sẵn sàng để đón nhận các sản phẩm chỉ số bất động sản.
Reinno
Reinno là một dự án được ra mắt vào năm 2020 và ngừng hoạt động vào năm 2022, nó giới thiệu hai sản phẩm liên quan đến bất động sản RWA đáng chú ý.
Sản phẩm đầu tiên là dịch vụ cho vay dựa trên bất động sản được mã hóa. Chủ sở hữu bất động sản có thể nộp tài liệu bất động sản cho Reinno, sau khi được phê duyệt, Reinno sẽ tạo ra một công ty mục đích đặc biệt cho họ. Sau đó, Reinno sẽ tạo hợp đồng thông minh cho mã thông báo bất động sản, chủ sở hữu có thể gửi mã thông báo làm tài sản thế chấp cho khoản vay và tiến hành vay mượn.
Sản phẩm thứ hai là tài chính thế chấp, người dùng có thể mã hóa quyền sở hữu tài sản sau khi sử dụng khoản vay ngân hàng để mua bất động sản. Số tiền thu được được dùng để trả nợ khoản vay ngân hàng, sau đó khách hàng sẽ hoàn trả khoản vay này cho thỏa thuận với lãi suất cố định.
Mô hình hoạt động của Reinno tồn tại một số rủi ro rõ ràng, chẳng hạn như khó khăn trong việc truy cứu trách nhiệm pháp lý khi người vay vi phạm hợp đồng, cũng như vấn đề "chi tiêu hai lần" có thể xảy ra do việc chuyển nhượng quyền sở hữu bất động sản. Những rủi ro này có thể là một trong những lý do dẫn đến việc dự án ngừng hoạt động, trong tương lai, RWA bất động sản sẽ cần một khung pháp lý trưởng thành hơn để giải quyết những vấn đề này.
Kết luận
Bất động sản RWA là một lĩnh vực tương đối mới nổi, chưa hình thành quy mô thị trường rõ ràng hoặc tạo ra các dự án dẫn đầu. Các dự án đang hoạt động hiện tại có quy mô thị trường và cơ sở người dùng tương đối nhỏ. Lĩnh vực này cần hoạt động tuân thủ nghiêm ngặt và khung pháp lý trưởng thành để được quy định. Một số dự án đã áp dụng cấu trúc công ty tách biệt rủi ro, hoặc chọn các sản phẩm tài chính liên quan đến bất động sản làm mục tiêu đầu tư để giảm thiểu rủi ro hoạt động.
Tuy nhiên, để phát huy tối đa tiềm năng của RWA bất động sản, tiến bộ lập pháp và tuân thủ hoạt động là điều không thể thiếu. Hiện tại, chưa có một khuôn khổ quản lý rõ ràng và nhất quán cho RWA bất động sản. Các cơ quan quản lý khác nhau có sự khác biệt trong việc phân loại token, và thiếu một khuôn khổ quản lý quốc tế để tham khảo. Sự không nhất quán trong quản lý này có thể đe dọa các nhà đầu tư tiềm năng và ảnh hưởng đến tính khả thi lâu dài của việc token hóa bất động sản.
Mặc dù vậy, nhiều doanh nghiệp tài chính nổi tiếng và công ty tiền điện tử vẫn đang tích cực khám phá lĩnh vực RWA bất động sản. Một số dự án đã chứng minh khả thi của sản phẩm trong hoạt động ngắn hạn. Xét đến quy mô khổng lồ của bất động sản trong lĩnh vực đầu tư tài chính, với việc thiết lập và hoàn thiện khung pháp lý liên quan, RWA bất động sản dự kiến sẽ chứng kiến sự phát triển nhanh chóng.