Cấu trúc quy định Web3: Thời điểm phát triển của Hồng Kông

Ngành Web3 đang bước vào giai đoạn tuân thủ toàn diện. Sau khi chính sách thanh lý của các nền tảng giao dịch tài sản ảo ở Hồng Kông được thực hiện, đã dấy lên lo ngại về triển vọng Web3 của Hồng Kông. Tuy nhiên, từ góc độ phát triển quy định Web3 toàn cầu, đây chỉ là một giai đoạn cần thiết trong tiến trình quản lý của Hồng Kông.

Tổng quan về các thị trường tài chính Web3 chính trên toàn cầu, Nhật Bản với tư cách là người tiên phong đã giới thiệu hệ thống giấy phép sàn giao dịch tiền điện tử từ năm 2017. Hiện đã có 23 sàn giao dịch được phê duyệt, phần lớn là các doanh nghiệp nội địa. Singapore và Mỹ thì bắt đầu tăng cường quản lý sau sự biến động của thị trường crypto vào năm 2022. Các quy định ở nhiều nơi đang dần đi sâu vào các lĩnh vực cụ thể, thể hiện xu hướng tinh vi.

Đáng chú ý là, Nhật Bản và Singapore trong giai đoạn đầu của việc quản lý cũng đã từng được coi là "quá nghiêm ngặt", nhưng với việc hoàn thiện chính sách, hệ sinh thái Web3 ở hai khu vực này đang ngày càng phát triển. Gần đây, Hoa Kỳ cũng đã công bố khung pháp lý mới, quy định về định nghĩa và phân loại tài sản kỹ thuật số. Các khu vực như Đông Nam Á, Trung Đông cũng lần lượt đưa ra các chính sách liên quan. Có thể thấy, các cơ quan quản lý toàn cầu đang tích cực thiết lập nền tảng trong lĩnh vực Web3.

Về cấu trúc các sàn giao dịch được cấp phép, tỷ lệ các doanh nghiệp địa phương ở các khu vực thường khá cao. Điều này tạo ra thách thức cho các sàn giao dịch offshore. Mô hình dựa vào việc chênh lệch quy định trong quá khứ đã trở nên khó duy trì, làm thế nào để "trở về" tham gia vào thị trường tài chính chính thống trở thành bài toán khó mà các sàn giao dịch offshore phải đối mặt.

So với trước đây, Hồng Kông đã áp dụng con đường quản lý "cấp phép trước, hoạt động sau", bỏ qua giai đoạn phát triển hỗn loạn. Mặc dù một số sàn giao dịch đã rút lui, nhưng các sàn giao dịch đã được cấp phép đang hoạt động tốt, khối lượng giao dịch tăng trưởng nhanh chóng. Điều này đánh dấu sự thành công ban đầu trong việc quản lý các sàn giao dịch ở Hồng Kông trong một khâu quan trọng.

Nhìn về tương lai, Web3 sẽ trở thành lĩnh vực quan trọng trong cuộc cạnh tranh giữa Đông và Tây. Hồng Kông, với vai trò là cầu nối Web3 của phương Đông, sẽ có thái độ điều chỉnh ảnh hưởng đến hướng phát triển của ngành công nghiệp toàn cầu. Gần đây, sự thay đổi thái độ của Mỹ đối với ETF Ethereum có thể liên quan đến việc Hồng Kông tiên phong phát hành ETH ETF. Trong tương lai, với tư cách là tài sản có thể thế chấp, ETH ETF có khả năng trở thành điểm cạnh tranh tiếp theo.

Hồng Kông đã phát hành nhiều hướng dẫn quản lý chi tiết, cung cấp khung rõ ràng cho sự phát triển của ngành. Với sự xuất hiện của thị trường bò và hiệu ứng tạo ra của cải, Hồng Kông dự kiến sẽ thu hút nhiều nhân tài và vốn hơn. Sự kết hợp giữa Web3 và tài chính truyền thống trong tương lai sẽ mang lại sức sống mới cho thị trường tài chính Hồng Kông.

Trong quá trình này, các sàn giao dịch được cấp phép sẽ đóng vai trò quan trọng. Ngoài hoạt động giao dịch, họ cũng sẽ cung cấp hỗ trợ cơ sở hạ tầng trong các lĩnh vực như lưu trữ ETF, RWA, STO, trở thành lực lượng quan trọng thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái Web3 ở Hong Kong.