Sự thật phía sau Pump.fun phát hành coin: Rút lui hay bắt dao rơi?
Gần đây, chủ đề thu hút sự chú ý nhất trong thị trường tiền điện tử chính là phát hành token của Pump.fun (TGE). Sự kiện phát hành coin được mong chờ này đã bắt đầu từ tháng 6 và kéo dài cho đến ngày 12 tháng 7 khi nó cuối cùng được khai mạc. Mặc dù có sự nghi ngờ về mức định giá 4 tỷ USD của nó, nhưng vòng gọi vốn công khai đã bán hết trong chỉ 12 phút, thậm chí có những nhà đầu tư đã bày tỏ sự không hài lòng trên mạng xã hội vì không thể tham gia.
Hiện tại, Pump.fun đã đưa ra một bản báo cáo tương đối hài lòng. Sau khi ra mắt, giá token có xu hướng tăng ổn định. Hôm nay, dự án cũng đã thông báo sử dụng phí giao dịch để thực hiện đợt mua lại token đầu tiên. Tuy nhiên, việc giá coin có thể duy trì lâu dài hay không vẫn là câu hỏi trong lòng nhiều người.
Trong đợt tăng giá này, Pump.fun chắc chắn là một trong những cái tên nổi bật trong lĩnh vực ứng dụng. Nó đã thành công đẩy đồng MEME lên những tầm cao mới, với ý tưởng phát hành công bằng và mô hình thao tác tiện lợi đã hoàn toàn phá vỡ ngưỡng cửa cao của việc phát hành truyền thống. Ngay cả khi độ hot của MEME đang giảm sút, sức hấp dẫn chỉ với 3 đô la để tạo ra đồng coin vẫn rất thu hút.
Xét từ cơ chế, Pump.fun áp dụng định giá hợp đồng thông minh hoàn toàn, không có giai đoạn bán trước và tư nhân. Nó còn thiết lập cơ chế tốt nghiệp, khi giá trị thị trường đạt 69.000 USD sẽ tự động tạo ra một bể thanh khoản trên sàn giao dịch phi tập trung, quy trình lên coin gần như hoàn toàn tự động này rất được thị trường ưa chuộng, và cũng khiến Pump.fun trở thành một trong những "máy in tiền" mạnh nhất trong đợt thị trường này.
Kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024, Pump.fun đã phát hành hơn 11,44 triệu đồng coin, với số lượng địa chỉ người dùng vượt quá 22 triệu, tổng doanh thu gần 720 triệu đô la Mỹ. Trong đó, doanh thu phí giao dịch cao nhất trong một ngày đạt 5,43 triệu đô la Mỹ, và doanh thu đỉnh điểm trong một ngày thậm chí lên đến 15,88 triệu đô la Mỹ. Có thể nói, lợi nhuận của thị trường MEME trong đợt này gần như đã bị Pump.fun thu hoạch hết, đồng thời thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái Solana.
Tuy nhiên, dự án bắt đầu bằng MEME này đột ngột thông báo phát hành coin, gây ra cuộc thảo luận rộng rãi trên thị trường. Tin đồn phát hành coin của Pump.fun có thể được truy nguyên từ tháng 2 năm nay, khi có thông tin cho rằng họ dự định phát hành coin trên sàn giao dịch tập trung, thậm chí đã chuẩn bị sẵn tài liệu phát hành coin đầy đủ, nhưng sau đó đã bị hoãn lại do vấn đề thanh khoản trên thị trường. Vào tháng 6, tin đồn phát hành coin lại bùng nổ, nhiều phương tiện truyền thông báo cáo rằng Pump.fun dự định huy động 1 tỷ đô la thông qua việc bán token, với định giá đạt 4 tỷ đô la.
Vào ngày 10 tháng 7, Pump.fun chính thức thông báo sẽ khởi động đợt chào bán công khai cho token gốc PUMP vào lúc 22:00 ngày 12 tháng 7. Đợt phát hành này bao gồm 150 tỷ coin, với giá 0.004 USDT, chiếm 15% tổng nguồn cung (1 triệu tỷ coin ). Tính theo định giá 4 tỷ USD, số tiền huy động trong vòng này là 600 triệu USD. Do lý do tuân thủ quy định, các nhà đầu tư từ Anh và Mỹ không được tham gia đợt bán này.
Trong kinh tế học của PUMP, 33% được sử dụng cho việc phát hành công khai, 24% được sử dụng cho cộng đồng và khuyến khích sinh thái, 20% phân bổ cho đội ngũ, 2.4% dành cho quỹ sinh thái, 2% thuộc về quỹ, 13% phân bổ cho các nhà đầu tư hiện tại, 3% được sử dụng cho các hoạt động livestream, 2.6% dành cho tính thanh khoản và sàn giao dịch.
Tuy nhiên, so với kỳ vọng trước đó, khi phát hành coin thực sự lại bị thị trường đồng loạt phản đối. Tranh cãi chủ yếu tập trung vào mức định giá 4 tỷ USD. Cần biết rằng, với tư cách là doanh nghiệp dẫn đầu trong lĩnh vực stablecoin, Circle có mức định giá chỉ 7 tỷ USD. Một dự án trên chuỗi lại có mức định giá vượt quá hầu hết các giao thức DeFi blue-chip, thị trường cho rằng điều này đang làm cạn kiệt thanh khoản.
Điều quan trọng hơn là môi trường thị trường hiện tại đã thay đổi. Ngoài việc tăng nhẹ trong vài ngày qua, hầu hết các đồng tiền ảo và MEME đều có xu hướng tương đối ảm đạm. Từ khối lượng giao dịch có thể thấy rõ, theo dữ liệu cho thấy, khối lượng giao dịch của Pump.fun đã giảm mạnh sau đỉnh 5.44 triệu USD vào ngày 23 tháng 1, khối lượng giao dịch hàng ngày gần đây đã ổn định dưới 700.000 USD, giảm 87,2% so với đỉnh cao. Xét về việc tạo ra đồng tiền, số lượng tạo ra trong một ngày đã giảm từ đỉnh 70.000 xuống còn 30.000, gần như giảm một nửa. Tỷ lệ tốt nghiệp của đồng tiền thậm chí còn thấp đến đáng kinh ngạc, giảm từ 1,6% vào năm 2024 xuống dưới 1% hiện nay. Điều này hoàn toàn chứng minh rằng thị trường MEME đang hạ nhiệt, sự nhiệt tình của người dùng đang nhanh chóng giảm sút.
Mặt khác, thị trường đang thu hẹp, trong khi các đối thủ lại đang nổi lên. Pump.fun, từng độc chiếm vị trí hàng đầu, gần đây cũng phải đối mặt với áp lực. Đối thủ letsbonk.fun, với BONK làm chủ đạo, phát triển nhanh chóng, nhiều lần chiếm vị trí đầu tiên về số lượng phát hành token, thậm chí đã vượt qua Pump.fun để trở thành đơn vị chiếm lĩnh thị trường. Mặc dù Pump.fun đã nhanh chóng phản công, nhưng cuộc cạnh tranh giữa hai bên vẫn rất gay gắt, vị thế dẫn đầu của Pump.fun đang bị đe dọa.
Chính dưới ảnh hưởng của những yếu tố này, định giá 4 tỷ USD của Pump.fun đã bị đặt ra nhiều nghi vấn nghiêm trọng. Sau tin đồn phát hành coin vào tháng 6, thị trường đã xuất hiện tâm lý né tránh, các đồng MEME coin hot trong hệ sinh thái Solana đã có sự điều chỉnh lớn, vốn nhanh chóng rút ra. Có những nhà phân tích thậm chí thẳng thừng nói rằng ICO lần này giống như một hành động thoát thanh khoản hơn là một kế hoạch phát triển lâu dài, có người chỉ ra rằng Pump.fun đang diễn ra một "cuộc thu hoạch" hoàn toàn.
Thú vị là, vào tháng 3 năm 2024, một trong những người đồng sáng lập Pump.fun đã tuyên bố trên mạng xã hội rằng mỗi lần phát hành trước đều là một trò lừa đảo. Trong khi đó, Pump.fun lại phát hành theo hình thức phát hành trước, và đã có một màn phản bác tại chỗ. Tổng số lượng cung phát hành token là 33%, trong đó vòng gọi vốn tư nhân dành cho tổ chức chiếm 18%, vòng gọi vốn công cộng chiếm 15%, tất cả các token đều được mở khóa hoàn toàn vào ngày đầu tiên lên sàn.
Từ kết quả cuối cùng, mặc dù các chuyên gia trong ngành không lạc quan, nhưng những người ủng hộ và các tổ chức rõ ràng có quan điểm khác. Quỹ công chỉ mất 12 phút để hoàn thành hạn mức 500 triệu USD, nhiều sàn giao dịch lớn đã tham gia vào đợt công bố PUMP. Dữ liệu cho thấy, số địa chỉ ví tham gia đặt trước trên trang web chính thức và hoàn thành KYC là 23,959, số địa chỉ ví mua thành công là 10,145, với mức đầu tư trung bình là 44,209 USD. 89.7% đợt bán trước token PUMP được hoàn thành qua trang web chính thức, trong khi tổng số lượng bán tại các sàn giao dịch chỉ chiếm 10.3%. Trong số các địa chỉ bán trước trên trang web chính thức, người dùng nhỏ lẻ là nhóm chính, với 5758 người dùng đã đặt mua PUMP với số tiền dưới 1000 USD, trong khi số địa chỉ có mức đầu tư trên một triệu USD là 202, cho thấy sự nhiệt tình của các tổ chức.
Toàn bộ quá trình hoàn hảo thể hiện hiện tượng "miệng thì chê, nhưng thân thì đúng" đặc trưng của giới tiền điện tử. Do một số sàn giao dịch gặp sự cố kỹ thuật trong đợt phát hành công khai khiến người dùng khó khăn trong việc hoàn tất đăng ký, thậm chí đã có nhiều người dùng thể hiện sự không hài lòng trên mạng xã hội. Về hiệu suất tiếp theo của Pump, cộng đồng cũng đã nảy sinh nhiều tranh cãi, một bên cho rằng định giá quá cao, sau khi ánh đèn spotlight tắt, chắc chắn sẽ sụp đổ, bên còn lại thì cho rằng Pump là sản phẩm đại diện tiêu biểu nhất trong MEME, có logic thu nhập và nền tảng nhận thức hoàn chỉnh, sẽ không dễ dàng giảm giá.
Từ hiện tại, có vẻ như bên thứ hai đã tạm thời giành chiến thắng. Sau khi ra mắt vào ngày 15 tháng 7, Pump tuy đã giảm ngắn hạn từ 0,0065 đô la xuống 0,0042 đô la, nhưng sau đó đã bắt đầu xu hướng tăng trưởng, hiện tại báo giá là 0,0066 đô la, tăng 55% so với giá huy động 0,004 đô la, giá trị cũng từ 4 tỷ đô la tăng lên 6,6 tỷ đô la, mang lại một số lợi nhuận cho những người đăng ký.
Tất nhiên, phần tăng này cũng có yếu tố con người. Theo phân tích trên chuỗi, tính đến 8 giờ sáng hôm nay, Pump.fun đã bắt đầu dùng doanh thu phí giao dịch để mua lại PUMP sau khi phát hành coin. Trong 7 giờ qua, đã sử dụng doanh thu phí 187,770 SOL để mua PUMP. Hiện tại đã sử dụng 111,953 SOL( tương đương khoảng 1.83 triệu đô la) để mua 3.4 tỷ PUMP, giá trung bình là 0.006 đô la. Việc mua lại có thể hỗ trợ giá, nhưng cũng khó tránh khỏi việc bị nghi ngờ là chuyển tiền qua lại. Tuy nhiên, đối với những người nắm giữ, miễn là có thể kéo giá coin lên, thì cuối cùng vẫn là điều tốt.
Dù là để thoát khỏi thanh khoản hay đơn thuần là mang lại lợi ích cho người dùng, tranh cãi về định giá của Pump.fun phản ánh thực trạng hiện tại của thị trường. Những đồng MEME từng nổi tiếng với thanh khoản giờ đây đang gặp khó khăn, và nền kinh tế chú ý đang từng bước trở thành một đề tài giả tạo. Ngày nay, ngay cả những ứng dụng tiêu biểu nhất cũng phải đi theo con đường phát hành coin, ngầm báo hiệu rằng câu chuyện sắp kết thúc. Tương lai của MEME sẽ đi về đâu, token Pump chính là một chỉ báo. Sự đặt cược của thị trường vào nó sẽ là một quan sát hiệu quả về đánh giá giá trị của nền kinh tế chú ý. Nếu token tăng giá, ít nhất điều đó cho thấy thị trường công nhận định giá của nó; nếu token giảm, mọi người sẽ phải suy nghĩ về nội dung thực sự của thị trường MEME, có thể gây ra nhiều cảm xúc bán tháo hơn. Đây có thể cũng là một trong những lý do mà Pump thực hiện việc mua lại.
Quay lại vấn đề cốt lõi: Pump.fun phát hành coin, ai là người chiến thắng cuối cùng? Không còn nghi ngờ gì, bên dự án là người chiến thắng, những người tham gia công khai và riêng tư hiện cũng thu lợi nhiều, các nhà đầu tư lướt sóng ngắn hạn cũng kiếm được nhiều. Nhưng họ sẽ kiếm được đến khi nào, bên dự án có thể duy trì giá coin bao lâu, vẫn là một ẩn số. Có những cá voi lớn đã bắt đầu chốt lời, theo dõi cho thấy một cá voi đã sử dụng 500 triệu USDC qua 5 ví để tham gia bán công khai PUMP, đã mua 1.25 tỷ PUMP và hôm nay đã bán tất cả với giá trung bình 0.0067 đô la, thu lợi 3.416 triệu đô la.
Mặt khác, trở lại bối cảnh thực tế, thị trường vĩ mô hiện tại đang có xu hướng tốt cũng sẽ ảnh hưởng đến MEME ở một mức độ nhất định. Câu chuyện về Ethereum đang mạnh lên, các đồng tiền chủ đạo tiếp tục tăng giá, kéo theo sự bùng nổ của các đồng coin altcoin trong hệ sinh thái Ethereum. Về lâu dài, mặc dù hiện tại có nhiều sự không chắc chắn trên thị trường, nhưng việc giảm lãi suất có thể thấy trước đã đến gần, thị trường altcoin có thể sẽ đón nhận một đợt sóng nhỏ. MEME thì đang thể hiện xu hướng phân cực, các MEME chất lượng cao hưởng lợi từ việc xoay vòng các phân khúc và tăng giá, trong khi các MEME còn lại thì tính thanh khoản bị hút đi, phần lớn sẽ không ai quan tâm.
Theo con đường phát triển này, mặc dù MEME như một dạng tồn tại tương tự như kinh tế son môi và kinh tế xổ số sẽ luôn tồn tại, nhưng cũng khó để tạo ra cơn bão tài chính như năm 2024.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Pump.fun Token bán công khai 12 phút bán hết ước tính 4 tỷ đô la gây tranh cãi
Sự thật phía sau Pump.fun phát hành coin: Rút lui hay bắt dao rơi?
Gần đây, chủ đề thu hút sự chú ý nhất trong thị trường tiền điện tử chính là phát hành token của Pump.fun (TGE). Sự kiện phát hành coin được mong chờ này đã bắt đầu từ tháng 6 và kéo dài cho đến ngày 12 tháng 7 khi nó cuối cùng được khai mạc. Mặc dù có sự nghi ngờ về mức định giá 4 tỷ USD của nó, nhưng vòng gọi vốn công khai đã bán hết trong chỉ 12 phút, thậm chí có những nhà đầu tư đã bày tỏ sự không hài lòng trên mạng xã hội vì không thể tham gia.
Hiện tại, Pump.fun đã đưa ra một bản báo cáo tương đối hài lòng. Sau khi ra mắt, giá token có xu hướng tăng ổn định. Hôm nay, dự án cũng đã thông báo sử dụng phí giao dịch để thực hiện đợt mua lại token đầu tiên. Tuy nhiên, việc giá coin có thể duy trì lâu dài hay không vẫn là câu hỏi trong lòng nhiều người.
Trong đợt tăng giá này, Pump.fun chắc chắn là một trong những cái tên nổi bật trong lĩnh vực ứng dụng. Nó đã thành công đẩy đồng MEME lên những tầm cao mới, với ý tưởng phát hành công bằng và mô hình thao tác tiện lợi đã hoàn toàn phá vỡ ngưỡng cửa cao của việc phát hành truyền thống. Ngay cả khi độ hot của MEME đang giảm sút, sức hấp dẫn chỉ với 3 đô la để tạo ra đồng coin vẫn rất thu hút.
Xét từ cơ chế, Pump.fun áp dụng định giá hợp đồng thông minh hoàn toàn, không có giai đoạn bán trước và tư nhân. Nó còn thiết lập cơ chế tốt nghiệp, khi giá trị thị trường đạt 69.000 USD sẽ tự động tạo ra một bể thanh khoản trên sàn giao dịch phi tập trung, quy trình lên coin gần như hoàn toàn tự động này rất được thị trường ưa chuộng, và cũng khiến Pump.fun trở thành một trong những "máy in tiền" mạnh nhất trong đợt thị trường này.
Kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024, Pump.fun đã phát hành hơn 11,44 triệu đồng coin, với số lượng địa chỉ người dùng vượt quá 22 triệu, tổng doanh thu gần 720 triệu đô la Mỹ. Trong đó, doanh thu phí giao dịch cao nhất trong một ngày đạt 5,43 triệu đô la Mỹ, và doanh thu đỉnh điểm trong một ngày thậm chí lên đến 15,88 triệu đô la Mỹ. Có thể nói, lợi nhuận của thị trường MEME trong đợt này gần như đã bị Pump.fun thu hoạch hết, đồng thời thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái Solana.
Tuy nhiên, dự án bắt đầu bằng MEME này đột ngột thông báo phát hành coin, gây ra cuộc thảo luận rộng rãi trên thị trường. Tin đồn phát hành coin của Pump.fun có thể được truy nguyên từ tháng 2 năm nay, khi có thông tin cho rằng họ dự định phát hành coin trên sàn giao dịch tập trung, thậm chí đã chuẩn bị sẵn tài liệu phát hành coin đầy đủ, nhưng sau đó đã bị hoãn lại do vấn đề thanh khoản trên thị trường. Vào tháng 6, tin đồn phát hành coin lại bùng nổ, nhiều phương tiện truyền thông báo cáo rằng Pump.fun dự định huy động 1 tỷ đô la thông qua việc bán token, với định giá đạt 4 tỷ đô la.
Vào ngày 10 tháng 7, Pump.fun chính thức thông báo sẽ khởi động đợt chào bán công khai cho token gốc PUMP vào lúc 22:00 ngày 12 tháng 7. Đợt phát hành này bao gồm 150 tỷ coin, với giá 0.004 USDT, chiếm 15% tổng nguồn cung (1 triệu tỷ coin ). Tính theo định giá 4 tỷ USD, số tiền huy động trong vòng này là 600 triệu USD. Do lý do tuân thủ quy định, các nhà đầu tư từ Anh và Mỹ không được tham gia đợt bán này.
Trong kinh tế học của PUMP, 33% được sử dụng cho việc phát hành công khai, 24% được sử dụng cho cộng đồng và khuyến khích sinh thái, 20% phân bổ cho đội ngũ, 2.4% dành cho quỹ sinh thái, 2% thuộc về quỹ, 13% phân bổ cho các nhà đầu tư hiện tại, 3% được sử dụng cho các hoạt động livestream, 2.6% dành cho tính thanh khoản và sàn giao dịch.
Tuy nhiên, so với kỳ vọng trước đó, khi phát hành coin thực sự lại bị thị trường đồng loạt phản đối. Tranh cãi chủ yếu tập trung vào mức định giá 4 tỷ USD. Cần biết rằng, với tư cách là doanh nghiệp dẫn đầu trong lĩnh vực stablecoin, Circle có mức định giá chỉ 7 tỷ USD. Một dự án trên chuỗi lại có mức định giá vượt quá hầu hết các giao thức DeFi blue-chip, thị trường cho rằng điều này đang làm cạn kiệt thanh khoản.
Điều quan trọng hơn là môi trường thị trường hiện tại đã thay đổi. Ngoài việc tăng nhẹ trong vài ngày qua, hầu hết các đồng tiền ảo và MEME đều có xu hướng tương đối ảm đạm. Từ khối lượng giao dịch có thể thấy rõ, theo dữ liệu cho thấy, khối lượng giao dịch của Pump.fun đã giảm mạnh sau đỉnh 5.44 triệu USD vào ngày 23 tháng 1, khối lượng giao dịch hàng ngày gần đây đã ổn định dưới 700.000 USD, giảm 87,2% so với đỉnh cao. Xét về việc tạo ra đồng tiền, số lượng tạo ra trong một ngày đã giảm từ đỉnh 70.000 xuống còn 30.000, gần như giảm một nửa. Tỷ lệ tốt nghiệp của đồng tiền thậm chí còn thấp đến đáng kinh ngạc, giảm từ 1,6% vào năm 2024 xuống dưới 1% hiện nay. Điều này hoàn toàn chứng minh rằng thị trường MEME đang hạ nhiệt, sự nhiệt tình của người dùng đang nhanh chóng giảm sút.
Mặt khác, thị trường đang thu hẹp, trong khi các đối thủ lại đang nổi lên. Pump.fun, từng độc chiếm vị trí hàng đầu, gần đây cũng phải đối mặt với áp lực. Đối thủ letsbonk.fun, với BONK làm chủ đạo, phát triển nhanh chóng, nhiều lần chiếm vị trí đầu tiên về số lượng phát hành token, thậm chí đã vượt qua Pump.fun để trở thành đơn vị chiếm lĩnh thị trường. Mặc dù Pump.fun đã nhanh chóng phản công, nhưng cuộc cạnh tranh giữa hai bên vẫn rất gay gắt, vị thế dẫn đầu của Pump.fun đang bị đe dọa.
Chính dưới ảnh hưởng của những yếu tố này, định giá 4 tỷ USD của Pump.fun đã bị đặt ra nhiều nghi vấn nghiêm trọng. Sau tin đồn phát hành coin vào tháng 6, thị trường đã xuất hiện tâm lý né tránh, các đồng MEME coin hot trong hệ sinh thái Solana đã có sự điều chỉnh lớn, vốn nhanh chóng rút ra. Có những nhà phân tích thậm chí thẳng thừng nói rằng ICO lần này giống như một hành động thoát thanh khoản hơn là một kế hoạch phát triển lâu dài, có người chỉ ra rằng Pump.fun đang diễn ra một "cuộc thu hoạch" hoàn toàn.
Thú vị là, vào tháng 3 năm 2024, một trong những người đồng sáng lập Pump.fun đã tuyên bố trên mạng xã hội rằng mỗi lần phát hành trước đều là một trò lừa đảo. Trong khi đó, Pump.fun lại phát hành theo hình thức phát hành trước, và đã có một màn phản bác tại chỗ. Tổng số lượng cung phát hành token là 33%, trong đó vòng gọi vốn tư nhân dành cho tổ chức chiếm 18%, vòng gọi vốn công cộng chiếm 15%, tất cả các token đều được mở khóa hoàn toàn vào ngày đầu tiên lên sàn.
Từ kết quả cuối cùng, mặc dù các chuyên gia trong ngành không lạc quan, nhưng những người ủng hộ và các tổ chức rõ ràng có quan điểm khác. Quỹ công chỉ mất 12 phút để hoàn thành hạn mức 500 triệu USD, nhiều sàn giao dịch lớn đã tham gia vào đợt công bố PUMP. Dữ liệu cho thấy, số địa chỉ ví tham gia đặt trước trên trang web chính thức và hoàn thành KYC là 23,959, số địa chỉ ví mua thành công là 10,145, với mức đầu tư trung bình là 44,209 USD. 89.7% đợt bán trước token PUMP được hoàn thành qua trang web chính thức, trong khi tổng số lượng bán tại các sàn giao dịch chỉ chiếm 10.3%. Trong số các địa chỉ bán trước trên trang web chính thức, người dùng nhỏ lẻ là nhóm chính, với 5758 người dùng đã đặt mua PUMP với số tiền dưới 1000 USD, trong khi số địa chỉ có mức đầu tư trên một triệu USD là 202, cho thấy sự nhiệt tình của các tổ chức.
Toàn bộ quá trình hoàn hảo thể hiện hiện tượng "miệng thì chê, nhưng thân thì đúng" đặc trưng của giới tiền điện tử. Do một số sàn giao dịch gặp sự cố kỹ thuật trong đợt phát hành công khai khiến người dùng khó khăn trong việc hoàn tất đăng ký, thậm chí đã có nhiều người dùng thể hiện sự không hài lòng trên mạng xã hội. Về hiệu suất tiếp theo của Pump, cộng đồng cũng đã nảy sinh nhiều tranh cãi, một bên cho rằng định giá quá cao, sau khi ánh đèn spotlight tắt, chắc chắn sẽ sụp đổ, bên còn lại thì cho rằng Pump là sản phẩm đại diện tiêu biểu nhất trong MEME, có logic thu nhập và nền tảng nhận thức hoàn chỉnh, sẽ không dễ dàng giảm giá.
Từ hiện tại, có vẻ như bên thứ hai đã tạm thời giành chiến thắng. Sau khi ra mắt vào ngày 15 tháng 7, Pump tuy đã giảm ngắn hạn từ 0,0065 đô la xuống 0,0042 đô la, nhưng sau đó đã bắt đầu xu hướng tăng trưởng, hiện tại báo giá là 0,0066 đô la, tăng 55% so với giá huy động 0,004 đô la, giá trị cũng từ 4 tỷ đô la tăng lên 6,6 tỷ đô la, mang lại một số lợi nhuận cho những người đăng ký.
Tất nhiên, phần tăng này cũng có yếu tố con người. Theo phân tích trên chuỗi, tính đến 8 giờ sáng hôm nay, Pump.fun đã bắt đầu dùng doanh thu phí giao dịch để mua lại PUMP sau khi phát hành coin. Trong 7 giờ qua, đã sử dụng doanh thu phí 187,770 SOL để mua PUMP. Hiện tại đã sử dụng 111,953 SOL( tương đương khoảng 1.83 triệu đô la) để mua 3.4 tỷ PUMP, giá trung bình là 0.006 đô la. Việc mua lại có thể hỗ trợ giá, nhưng cũng khó tránh khỏi việc bị nghi ngờ là chuyển tiền qua lại. Tuy nhiên, đối với những người nắm giữ, miễn là có thể kéo giá coin lên, thì cuối cùng vẫn là điều tốt.
Dù là để thoát khỏi thanh khoản hay đơn thuần là mang lại lợi ích cho người dùng, tranh cãi về định giá của Pump.fun phản ánh thực trạng hiện tại của thị trường. Những đồng MEME từng nổi tiếng với thanh khoản giờ đây đang gặp khó khăn, và nền kinh tế chú ý đang từng bước trở thành một đề tài giả tạo. Ngày nay, ngay cả những ứng dụng tiêu biểu nhất cũng phải đi theo con đường phát hành coin, ngầm báo hiệu rằng câu chuyện sắp kết thúc. Tương lai của MEME sẽ đi về đâu, token Pump chính là một chỉ báo. Sự đặt cược của thị trường vào nó sẽ là một quan sát hiệu quả về đánh giá giá trị của nền kinh tế chú ý. Nếu token tăng giá, ít nhất điều đó cho thấy thị trường công nhận định giá của nó; nếu token giảm, mọi người sẽ phải suy nghĩ về nội dung thực sự của thị trường MEME, có thể gây ra nhiều cảm xúc bán tháo hơn. Đây có thể cũng là một trong những lý do mà Pump thực hiện việc mua lại.
Quay lại vấn đề cốt lõi: Pump.fun phát hành coin, ai là người chiến thắng cuối cùng? Không còn nghi ngờ gì, bên dự án là người chiến thắng, những người tham gia công khai và riêng tư hiện cũng thu lợi nhiều, các nhà đầu tư lướt sóng ngắn hạn cũng kiếm được nhiều. Nhưng họ sẽ kiếm được đến khi nào, bên dự án có thể duy trì giá coin bao lâu, vẫn là một ẩn số. Có những cá voi lớn đã bắt đầu chốt lời, theo dõi cho thấy một cá voi đã sử dụng 500 triệu USDC qua 5 ví để tham gia bán công khai PUMP, đã mua 1.25 tỷ PUMP và hôm nay đã bán tất cả với giá trung bình 0.0067 đô la, thu lợi 3.416 triệu đô la.
Mặt khác, trở lại bối cảnh thực tế, thị trường vĩ mô hiện tại đang có xu hướng tốt cũng sẽ ảnh hưởng đến MEME ở một mức độ nhất định. Câu chuyện về Ethereum đang mạnh lên, các đồng tiền chủ đạo tiếp tục tăng giá, kéo theo sự bùng nổ của các đồng coin altcoin trong hệ sinh thái Ethereum. Về lâu dài, mặc dù hiện tại có nhiều sự không chắc chắn trên thị trường, nhưng việc giảm lãi suất có thể thấy trước đã đến gần, thị trường altcoin có thể sẽ đón nhận một đợt sóng nhỏ. MEME thì đang thể hiện xu hướng phân cực, các MEME chất lượng cao hưởng lợi từ việc xoay vòng các phân khúc và tăng giá, trong khi các MEME còn lại thì tính thanh khoản bị hút đi, phần lớn sẽ không ai quan tâm.
Theo con đường phát triển này, mặc dù MEME như một dạng tồn tại tương tự như kinh tế son môi và kinh tế xổ số sẽ luôn tồn tại, nhưng cũng khó để tạo ra cơn bão tài chính như năm 2024.