Cục diện tài sản toàn cầu thay đổi, tài sản tiền điện tử thể hiện ưu thế mới

Gần đây, thị trường tài chính toàn cầu đã trải qua những biến động đáng kể. Vào đầu tháng, một chính sách thuế đã gây ra sự sụt giảm mạnh của các tài sản toàn cầu, sau đó, sự điều chỉnh chính sách đã làm giảm bớt lo ngại của thị trường, kích thích một đợt tăng trở lại của tâm lý ưa rủi ro, trong đó Bitcoin đã phục hồi mạnh mẽ trước tiên.

Từ dữ liệu kinh tế cho thấy, mặc dù các chỉ số cứng như tiêu dùng và việc làm của Mỹ trong tháng 4 chưa bị ảnh hưởng đáng kể, nhưng rủi ro đã rõ ràng gia tăng. Trong tháng 3, việc làm phi nông nghiệp của Mỹ tăng 151.000 người, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.1%. Tuy nhiên, chính sách thuế quan mới được thực hiện đã dẫn đến chỉ số giá hàng hóa nhập khẩu tăng 18.6% so với cùng kỳ năm trước. Doanh số bán lẻ trong tháng 3 tăng 1.4% so với tháng trước, chủ yếu do sự mua sắm trước thuế quan đối với ô tô, loại trừ ô tô, tăng trưởng tiêu dùng thực tế chỉ là 0.5%.

Cần lưu ý rằng chỉ số lòng tin của người tiêu dùng trong tháng 4 đã ghi nhận mức giảm lớn nhất kể từ năm 1978. Giá trị ban đầu của chỉ số lòng tin người tiêu dùng Đại học Michigan trong tháng 4 là 50.8, thấp hơn nhiều so với dự đoán là 53.5. Đồng thời, dự báo lạm phát đã tăng đáng kể, với dự báo lạm phát trong 1 năm tăng vọt lên 6.7%, đạt mức cao nhất trong hơn 40 năm; dự báo lạm phát trong 5 năm đạt 4.4%, là mức cao nhất trong hơn 30 năm. Sự suy giảm mạnh mẽ của những chỉ số mềm này đã tiết lộ sự không bền vững của nền kinh tế.

Nền kinh tế Mỹ đang phải đối mặt với tình trạng "lạm phát cao - tăng trưởng thấp - xung đột chính sách". Tác động tiêu cực của chính sách thuế quan dự kiến sẽ dần dần xuất hiện qua ba kênh: chuỗi cung ứng, thị trường lao động và niềm tin của người tiêu dùng. Quỹ Tiền tệ Quốc tế đã điều chỉnh dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2025 xuống còn 2,8%, trong đó dự báo tăng trưởng của Mỹ giảm xuống còn 1,8% và khu vực đồng euro giảm xuống còn 0,7%.

Về phía Cục Dự trữ Liên bang, đối mặt với tỷ lệ lạm phát liên tục cao hơn mục tiêu và kỳ vọng lạm phát ngắn hạn gia tăng, vào tháng 3 đã quyết định giữ nguyên lãi suất. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang cho biết sẽ tiếp tục theo dõi tình hình kinh tế, chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn trước khi xem xét điều chỉnh lãi suất. Mọi người đều dự đoán rằng, nếu lạm phát giảm nhanh hơn dự kiến, Cục Dự trữ Liên bang có thể chuyển sang chế độ lãi suất trung lập nhanh hơn, thậm chí bắt đầu cắt giảm lãi suất vào nửa đầu năm 2025.

Đầu tháng 4, thị trường chứng khoán Mỹ gặp tổn thất nặng nề, ba chỉ số chính ghi nhận mức giảm điểm trong một ngày lớn nhất trong gần ba năm qua. Cổ phiếu công nghệ trở thành khu vực chịu ảnh hưởng nặng nề, nhiều công ty công nghệ lớn chứng kiến giá cổ phiếu giảm mạnh. Tuy nhiên, vào cuối tháng, thị trường chứng khoán Mỹ đã có sự phục hồi đáng kể, một phần nhờ vào kỳ vọng của thị trường về khả năng điều chỉnh chính sách thuế và một số báo cáo tài chính của các ông lớn công nghệ vượt kỳ vọng. Mặc dù vậy, Phố Wall nhìn chung cho rằng đây có thể chỉ là "sự phục hồi kỹ thuật trong thị trường gấu", thị trường chứng khoán Mỹ vẫn phải đối mặt với sự không chắc chắn về chính sách và rủi ro suy thoái kinh tế.

Trong khi đó, Bitcoin đã thể hiện xuất sắc, định nghĩa lại vị trí của nó trong số các tài sản toàn cầu. Vào giữa và cuối tháng 4, giá Bitcoin đã vượt qua 94.000 USD, đạt mức cao nhất trong năm, cùng với vàng đạt mức cao kỷ lục, làm nổi bật thuộc tính "vàng kỹ thuật số" của nó. Sự ổn định của Bitcoin đã thu hút các nguồn vốn trung và dài hạn gia tăng tham gia, đẩy tổng giá trị thị trường tài sản tiền điện tử toàn cầu vượt 3.000 tỷ USD.

Dữ liệu cho thấy, những người nắm giữ lâu dài đã nhận được lợi nhuận đáng kể nhờ kiên trì. Bitcoin đã phục hồi sau đợt điều chỉnh hơn 30%, phù hợp với quy luật chu kỳ thị trường lịch sử. Hiện tại, khoảng 16,7 triệu BTC trong các loại ví đang trong trạng thái có lãi, "ngưỡng lạc quan" này thường báo hiệu sự xuất hiện của thị trường bò.

Được thúc đẩy bởi Bitcoin, tổng giá trị thị trường tài sản tiền điện tử toàn cầu đã tăng mạnh. Giá trị thị trường của Bitcoin vượt qua một số gã khổng lồ công nghệ toàn cầu, trở thành tài sản lớn thứ năm chỉ sau vàng, Apple, Microsoft và Nvidia. Đáng chú ý là mối liên hệ lâu dài giữa Bitcoin và cổ phiếu công nghệ Mỹ đã xuất hiện "tách rời", cho thấy hiệu suất thị trường độc lập và sự thay đổi thuộc tính tài sản.

Có nhà phân tích đã điều chỉnh mạnh mục tiêu giá Bitcoin năm 2030 lên 2,4 triệu USD dựa trên sự gia tăng quan tâm của các tổ chức và vị thế "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin.

Sự phục hồi hiện tại trên thị trường chủ yếu xuất phát từ việc tạm thời giảm bớt lo ngại về sự sụp đổ của thị trường do thuế quan và suy thoái kinh tế. Xu hướng trong tương lai sẽ phụ thuộc vào tiến trình của cuộc chiến thuế quan và hiệu suất kinh tế của Mỹ. Với những kỳ vọng lãi suất giảm lạc quan nhất cũng sẽ diễn ra vào năm sau, sự phân kỳ trên thị trường vẫn tồn tại, và sự rung lắc ngắn hạn là không thể tránh khỏi. Tuy nhiên, khi thị trường tài chính truyền thống bị chao đảo bởi nhiều yếu tố, tính độc lập và đặc tính kháng chu kỳ của tài sản tiền điện tử có thể thu hút nhiều nguồn vốn tìm kiếm phân bổ tài sản đa dạng.