Trump đắc cử tổng thống Mỹ: Thị trường tài sản tiền điện tử bước vào kỷ nguyên mới

Trump tái đắc cử tổng thống Mỹ, trở thành sự kiện chính trị và kinh tế được chú ý nhất vào tháng 11. Không có gì ngạc nhiên, việc Trump lên nắm quyền đã mang lại ảnh hưởng lớn. Đường lối chính sách kinh tế "Trump 2.0" độc đáo của ông và sự ủng hộ mạnh mẽ đối với tài sản tiền điện tử đã thay đổi logic giao dịch ban đầu của thị trường. Tính thanh khoản của thị trường chứng khoán bắt đầu lan rộng ra nhiều lĩnh vực hơn, thị trường mã hóa cũng theo đó mà vui mừng, những thay đổi này dường như báo hiệu rằng một hệ thống giao dịch mới đang hình thành.

Với việc cuộc bầu cử tổng thống Mỹ đã ngã ngũ, Trump đã thành công trong việc trở thành tổng thống thứ 47 của Mỹ. Điều này đánh dấu việc Mỹ sẽ trở lại con đường phát triển cánh hữu, đồng thời xóa bỏ nỗi lo của các nhà giao dịch toàn cầu về rủi ro bầu cử.

Là một đảng bảo thủ truyền thống, Đảng Cộng hòa ủng hộ các chính sách như giảm thuế, phục hồi ngành sản xuất và năng lượng truyền thống, giảm bớt quy định của chính phủ, và trục xuất người di cư bất hợp pháp. "Trump 2.0" tiến xa hơn trong việc thực hiện quan điểm của "Đảng MAGA".

Xét từ góc độ chính sách, Trump và thời kỳ Reagan khá tương đồng, đều áp dụng sự kết hợp chính sách "tài chính nới lỏng + giảm bớt quy định + chủ nghĩa bảo hộ thương mại". Ngày đó, Reagan đã giúp Mỹ thoát khỏi tình trạng suy thoái nghiêm trọng sau cuộc khủng hoảng dầu mỏ, thúc đẩy sự phục hồi kinh tế và cuối cùng đạt được "vòng tuần hoàn Reagan", tiếp tục ảnh hưởng đến chính sách kinh tế Mỹ sau này. Liệu Trump có thể sao chép mô hình "thành công" của Reagan, kéo nền kinh tế Mỹ ra khỏi rìa suy thoái trở lại quỹ đạo bình thường, trở thành tâm điểm chú ý nhất trong nhiệm kỳ của ông.

Sự tương đồng giữa chính sách của Trump và chính sách của Reagan có thể trở thành logic chính của "giao dịch Trump" trong tương lai, đáng để các nhà đầu tư tiếp tục chú ý.

Vào ngày 26 tháng 11, Cục Dự trữ Liên bang đã công bố biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) diễn ra từ ngày 6 đến 7 tháng 11. Cuộc họp đã quyết định giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đúng như dự đoán. Đồng thời, Cục Dự trữ Liên bang nhấn mạnh, "Các thành viên tham gia dự đoán, nếu dữ liệu phù hợp với dự kiến, lạm phát tiếp tục giảm xuống 2%, và nền kinh tế giữ gần mức việc làm tối đa, thì theo thời gian, việc dần chuyển sang một lập trường chính sách trung lập hơn có thể là điều phù hợp." Lập trường "chính sách trung lập hơn" này có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang không còn cố gắng theo đuổi việc tăng lãi suất hoặc giảm lãi suất một cách có chủ ý, mà sẽ điều chỉnh theo tình hình kinh tế, cho thấy Cục Dự trữ Liên bang có cái nhìn lạc quan về việc nền kinh tế Mỹ thoát khỏi suy thoái và sự phục hồi trong tương lai.

Tháng 11, thị trường chứng khoán Mỹ vận hành ổn định, các chỉ số nhỏ đã vượt qua mức cao nhất lịch sử. Trong lĩnh vực AI, mặc dù hiệu suất của NVIDIA trong quý 3 vượt kỳ vọng, nhưng do không "vượt quá kỳ vọng một cách đáng kể", đã dẫn đến việc giảm 5% sau giờ giao dịch vào ngày công bố báo cáo tài chính. Hiện tại, thái độ của thị trường đối với AI dường như là "chỉ cần không xuất sắc một cách cực đoan, thì được xem là không đạt kỳ vọng".

Kể từ khi Trump đắc cử, giá Bitcoin như một con ngựa hoang, lao thẳng về mốc 100.000 USD. Cảm xúc FOMO trên thị trường rất nghiêm trọng, chỉ đến tuần cuối cùng của tháng 11 mới có phần giảm bớt. Trong bối cảnh Trump kêu gọi "dự trữ chiến lược Bitcoin", bang Pennsylvania đã tiên phong thông qua "Đạo luật Quyền Bitcoin", thị trường dường như đã chào đón "Thời đại Trump" của tài sản tiền điện tử, tài sản tiền điện tử đang dần trở thành đối tượng được bảo vệ bởi luật pháp thế giới truyền thống, thực sự bước vào cuộc sống của mọi người.

Trump đắc cử sẽ đẩy Bitcoin lên cao mới, trong khi Elon Musk đã hoàn toàn thổi bùng thị trường MEME coin. Khi Musk gia nhập đội ngũ chính phủ "Trump 2.0", đã có nhiều đồng coin theo khái niệm Musk tăng vọt. Ảnh hưởng sâu xa hơn của sự việc này là, với tư cách là một nhân vật lãnh đạo trong đổi mới công nghệ, sức ảnh hưởng chính trị tiềm năng của Musk có thể thúc đẩy tiến bộ công nghệ mã hóa, như thúc đẩy sự kết hợp giữa AI và blockchain.

Do đó, vào tháng 11, Tài sản tiền điện tử đã tự nhiên thay thế AI trở thành ngôi sao mới của thị trường chứng khoán, các nhà đầu tư cũng bắt đầu tìm kiếm cơ hội liên quan đến mã hóa trên thị trường cổ phiếu thứ cấp của Mỹ. Trong cơn cuồng nhiệt Bitcoin suốt tháng 11, người chiến thắng lớn nhất xuất hiện là một công ty phần mềm, với mức tăng giá cổ phiếu cao nhất trong tháng 11 vượt quá 140%.

Công ty này ban đầu là một doanh nghiệp phần mềm ngách được thành lập vào những năm 90, sau khi sống sót qua bong bóng công nghệ năm 2000, đã bước vào giai đoạn ổn định trong kinh doanh, nhưng hầu như không có không gian tăng trưởng lớn. Cho đến khi CEO của công ty trở thành tín đồ Bitcoin vào khoảng năm 2020, đưa Bitcoin vào chiến lược cốt lõi của công ty trong bảng cân đối tài sản, và thành công xây dựng một logic tăng trưởng công ty "được thúc đẩy bởi Bitcoin": tỷ lệ Bitcoin trong tài sản của công ty khá cao, giá trị biến động của nó ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị công ty. Khi giá Bitcoin tăng lên, giá cổ phiếu của công ty đã tăng mạnh do tài sản tăng lên, khối lượng giao dịch hàng ngày vượt qua một công ty chip nổi tiếng nào đó. Thông qua các hoạt động tài chính đòn bẩy, công ty có thể phát hành thêm cổ phiếu để thu hồi vốn và tiếp tục mua coin, trong tháng 11, công ty đã phát hành thêm cổ phiếu để huy động 4,6 tỷ USD và toàn bộ số tiền này đã được đầu tư vào Bitcoin, thúc đẩy giá Bitcoin tăng lên, từ đó hình thành chu trình mua Bitcoin - giá cổ phiếu tăng - vay nợ hoặc phát hành thêm cổ phiếu để mua nhiều Bitcoin hơn, làm cho lợi ích của cổ đông gắn liền chặt chẽ với việc gia tăng giá trị của Bitcoin. Sự tăng giá cổ phiếu vượt kỳ vọng của công ty, về bản chất, là một số nhà đầu tư coi đây là cách nắm giữ Bitcoin gián tiếp và sẵn sàng trả thêm giá.

Bitcoin đã làm nên công ty này, và công ty này cũng làm nên Bitcoin. Việc phát hành trái phiếu điên cuồng và bán cổ phiếu để mua coin, cùng với phong cách thị trường rầm rộ, đã thúc đẩy sự tăng trưởng của Bitcoin từ 70.000 đến 90.000 USD, giống như trước đây Bitcoin ETF đã thúc đẩy Bitcoin từ 40.000 đến 70.000 USD. Do đó, công ty này cũng được coi là động lực lớn nhất trong đợt tăng giá Bitcoin từ 70.000 đến 90.000 USD này.

Một số nhà đầu tư cho rằng, công ty đã phát hiện ra một cách khéo léo để tận dụng những lỗ hổng trong hệ thống tiền pháp định, khai thác sự kém hiệu quả của thị trường vốn truyền thống để có được lợi thế đòn bẩy đối với tiền pháp định, và hoàn hảo kết hợp điều đó với tính dự đoán của Bitcoin, từ đó mang lại cho chính mình tiềm năng tăng trưởng rất lớn. Nói một cách đơn giản, đó là sử dụng vốn rẻ và đang không ngừng mở rộng để thu được tài sản khan hiếm và có tiềm năng tăng giá. Tất nhiên, giả thuyết cho logic này là giả định rằng Bitcoin sẽ thành công trong dài hạn. Tính đến dữ liệu mới nhất, công ty hiện đang nắm giữ 279,420枚 Bitcoin.

Chiến lược "tiêu chuẩn vàng kỹ thuật số" và mô hình vận hành vốn của công ty đã cung cấp cho chúng tôi một ví dụ thí nghiệm mới. Nếu tình hình thị trường tiếp tục tốt, mô hình này có thể trở thành người tiên phong trong ngành, dẫn dắt các công ty khác áp dụng các chiến lược tương tự, tăng tốc độ Bitcoin được đưa vào bảng cân đối kế toán doanh nghiệp, thúc đẩy Bitcoin được công nhận là tài sản hàng đầu.

Sự gia tăng của thị trường đã dẫn đến việc các nhà đầu tư nhỏ lẻ bán tháo Bitcoin để theo đuổi lợi nhuận cao từ các đồng meme, hiện Bitcoin đã trở thành chiến trường chính của các quỹ lớn. Một số người cho rằng, rủi ro lớn nhất hiện tại của Bitcoin đến từ việc bán tháo của các quỹ lớn. Là một trong những người nắm giữ coin lớn nhất, rủi ro bán tháo lớn nhất của công ty này đến từ việc giá Bitcoin giảm dẫn đến việc thanh lý trái phiếu bị ép, từ đó khiến giá Bitcoin rơi vào vòng lặp tự củng cố giảm giá.

Tuy nhiên, quan điểm này đã bỏ qua cấu trúc trái phiếu của công ty. Công ty phát hành trái phiếu chuyển đổi, thuộc về đòn bẩy ngoài sàn. Ngay cả khi đến ngày hoàn trả sau ba năm mà không thể trả nợ, chủ nợ cũng chỉ có thể chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu và bán trên thị trường chứng khoán, điều này sẽ không ảnh hưởng trực tiếp đến giá Bitcoin. Do đó, thay vì lo lắng về việc công ty bị buộc thanh lý bán coin để trả nợ, tốt hơn là nên chú ý đến các nhà đầu tư mua cổ phiếu của công ty trên thị trường chứng khoán Mỹ.

Nhà đầu tư Victor Dergunov đã chỉ ra rõ ràng rằng, mặc dù công ty này thể hiện sự tiên phong vượt bậc, nhưng cổ phiếu của nó rõ ràng đang ở trạng thái mua quá mức, có thể được coi là một ví dụ điển hình của bong bóng trong toàn bộ lĩnh vực Tài sản tiền điện tử. Mặc dù Bitcoin vẫn chưa đạt đỉnh, nhưng thực tế đã gióng lên hồi chuông cảnh báo, nhắc nhở chúng ta về những gì sẽ xảy ra khi thị trường nóng lên quá nhanh. Thị trường sẽ đạt được sự đồng thuận rõ ràng hơn về định giá của công ty này, và định giá đó có thể sẽ thấp hơn nhiều so với mức hiện tại.

Tất nhiên, một tương lai đáng mong đợi hơn là chúng ta có thể thấy Bitcoin có chỗ đứng trong bảng cân đối kế toán của hàng ngàn công ty, và công ty đó sẽ được ghi danh vào lịch sử như một thế hệ tiên phong tài chính.

Vào tháng 11, trong bối cảnh Trump được bầu làm tổng thống Hoa Kỳ, nền kinh tế đã xuất hiện nhiều biến đổi đa chiều. Cuộc họp FOMC đã giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, tháng 12 có khả năng tiếp tục nới lỏng, nhằm tạo ra kỳ vọng về việc bơm thanh khoản vào nền kinh tế. Đội ngũ kinh tế của Trump đã được hình thành và đang thúc đẩy, các chính sách của ông có khả năng sao chép con đường tăng trưởng kinh tế cao trong thời gian trước. Thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục tăng và lập đỉnh mới, thị trường Tài sản tiền điện tử ăn mừng dưới tác động tích cực từ Trump, Bitcoin gần chạm 100,000 đô la, một công ty phần mềm nổi bật vì nắm giữ Bitcoin và mở ra các thử nghiệm vận hành vốn mới. Nhìn về tương lai, cần chú ý đến sức mạnh và nhịp độ thực hiện các chính sách của Trump, cũng như tác động của việc giảm lãi suất đến cấu trúc kinh tế. Nếu các cam kết của Trump đối với ngành Tài sản tiền điện tử được thực hiện một phần, 100,000 đô la có thể không phải là điểm kết thúc của giá Bitcoin, mà chỉ là một dấu hiệu giai đoạn trong quá trình tăng giá của nó. Con đường là quanh co, nhưng tương lai là tươi sáng.