Toàn cảnh hệ sinh thái tái thế chấp và tái thế chấp thanh khoản
Giới thiệu
Việc thế chấp lại và thanh khoản thế chấp lại gần đây đã nhận được sự quan tâm rộng rãi, đặc biệt là trong số những người dùng mong muốn tăng cường lợi nhuận ETH. Theo thống kê từ các nền tảng dữ liệu, tổng lượng khóa của hai loại hình này đã tăng nhanh chóng, lần lượt xếp thứ năm và thứ sáu trong tất cả các loại DeFi. Hệ sinh thái thế chấp lại phát triển mạnh mẽ, nhưng trước khi tìm hiểu về lợi nhuận bổ sung mà chúng mang lại, hãy cùng tìm hiểu về những nguyên lý cơ bản của thế chấp lại và thanh khoản thế chấp lại.
thế chấp và Thanh khoản thế chấp nền tảng
Staking Ethereum đề cập đến việc投入 ETH để bảo vệ mạng lưới và nhận phần thưởng ETH bổ sung. Mặc dù staking ETH có thể mang lại lợi nhuận, nhưng đồng thời cũng đối mặt với rủi ro bị phạt, cũng như rủi ro về tính thanh khoản do thời gian giải phóng thế chấp khiến không thể bán ETH kịp thời.
Trở thành người xác nhận cần một khoản vốn lớn 32 ETH, điều này quá cao đối với nhiều người. Do đó, dịch vụ thế chấp tập hợp đã xuất hiện, cho phép nhiều người dùng gộp ETH lại để đáp ứng yêu cầu thế chấp tối thiểu.
Mặc dù các dịch vụ này cho phép thế chấp bất kỳ số lượng ETH nào, nhưng ETH đã thế chấp vẫn ở trạng thái "bị khóa" cho đến khi giải phóng thế chấp ( cần vài ngày ) để có thể truy cập. Thanh khoản thế chấp ra đời, nó đúc các token thanh khoản để đại diện cho ETH mà người dùng đã thế chấp, các token này có thể được sử dụng để tham gia các hoạt động DeFi nhằm tăng lợi nhuận.
Sự trỗi dậy của việc thế chấp lại
Việc tái thế chấp là một khái niệm được EigenLayer đề xuất lần đầu tiên, liên quan đến việc sử dụng ETH đã thế chấp để bảo vệ các mô-đun không thể triển khai hoặc xác minh trên EVM, chẳng hạn như chuỗi phụ, mạng oracle và lớp khả dụng dữ liệu. Những mô-đun này thường cần dịch vụ xác minh chủ động (AVS), được bảo vệ bởi token của chính chúng, nhưng sẽ gặp phải các vấn đề như cần xây dựng mạng bảo mật riêng và độ tin cậy thấp hơn. Việc tái thế chấp sử dụng tập hợp các xác thực viên lớn của Ethereum để cung cấp độ an toàn, tăng chi phí tấn công.
Mặc dù EigenLayer là giao thức thế chấp lại đầu tiên, nhưng cũng đã xuất hiện các đối thủ cạnh tranh khác. Chúng đều nhằm mục đích sử dụng tài sản thế chấp lại để cung cấp tính bảo mật, nhưng có sự khác biệt trong việc thực hiện cụ thể.
Tổng quan về thỏa thuận thế chấp
Hiện tại, các giao thức tái thế chấp chính bao gồm EigenLayer, Karak và Symbiotic. Chúng có sự khác biệt về tài sản được hỗ trợ, mô hình an ninh, lớp thực thi và các đối tác.
EigenLayer hiện tại chỉ hỗ trợ ETH và token thế chấp thanh khoản ETH, độ an toàn khá cao.
Karak và Symbiotic hỗ trợ nhiều loại tài sản hơn, tính bảo mật linh hoạt hơn.
Hợp đồng cốt lõi của EigenLayer và Karak có thể nâng cấp, hợp đồng cốt lõi của Symbiotic gần như không thay đổi.
Karak đã ra mắt mạng thử nghiệm K2, EigenLayer và Symbiotic không có môi trường thử nghiệm tương tự.
Số lượng AVS được xây dựng trên EigenLayer là nhiều nhất, bao gồm EigenDA, AltLayer, v.v.
Tổng quan về thế chấp lại thanh khoản
Các giao thức tái thế chấp thanh khoản chính bao gồm EtherFi, Renzo, Puffer, Kelp, Eigenpie, Swell và Mellow. Chúng có sự khác biệt ở các khía cạnh sau:
Thanh khoản và thế chấp loại token: gốc, dựa trên giỏ hoặc độc lập.
Tài sản gửi được hỗ trợ: từ chỉ ETH đến nhiều LST khác nhau.
Mức độ tích hợp DeFi: từ 5 đến 136.
Tình hình hỗ trợ Layer 2.
Loại người xác thực: Danh sách trắng, độc lập hoặc không cần giấy phép.
Sự tăng trưởng của việc thế chấp lại
Số tiền gửi thế chấp lại đã tăng vọt kể từ cuối năm 2023. Tỷ lệ thanh khoản thế chấp lại đã vượt quá 70%, liên tục tăng từ 5-10% trong những tháng gần đây. Tuy nhiên, Eigenlayer và Pendle đã chứng kiến một lượng rút tiền lớn vào cuối tháng 6.
Với việc phát hành token trong tương lai của Symbiotic và Karak cũng như việc tăng hạn mức gửi tiền, người dùng có thể sẽ tiếp tục tìm kiếm lợi nhuận trên các giao thức này.
Kết luận
Đến tháng 7 năm 2024, số ETH được thế chấp gần 33 triệu, trong đó khoảng 13.4 triệu ETH(460 tỷ USD) được thế chấp thông qua nền tảng thế chấp thanh khoản, chiếm tỷ lệ 40.5%. Tỷ lệ giữa thế chấp lại và thế chấp thanh khoản khoảng 35.6%.
Với việc kích hoạt phần thưởng và hình phạt AVS, các dịch vụ mới trên giao thức thế chấp có thể phân phối phần thưởng thông qua việc phát hành token mới. Mặc dù việc airdrop có thể dẫn đến một phần thanh khoản bị rút ra, nhưng về lâu dài, những người tìm kiếm lợi nhuận có thể sẽ bị thu hút.
Trong tương lai, khi nền tảng thế chấp bỏ giới hạn tiền gửi và mở rộng ra các tài sản khác, dự kiến sẽ thu hút nhiều vốn hơn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tổng quan về thế chấp lại và hệ sinh thái thanh khoản lại: Xu hướng mới tối đa hóa lợi nhuận ETH
Toàn cảnh hệ sinh thái tái thế chấp và tái thế chấp thanh khoản
Giới thiệu
Việc thế chấp lại và thanh khoản thế chấp lại gần đây đã nhận được sự quan tâm rộng rãi, đặc biệt là trong số những người dùng mong muốn tăng cường lợi nhuận ETH. Theo thống kê từ các nền tảng dữ liệu, tổng lượng khóa của hai loại hình này đã tăng nhanh chóng, lần lượt xếp thứ năm và thứ sáu trong tất cả các loại DeFi. Hệ sinh thái thế chấp lại phát triển mạnh mẽ, nhưng trước khi tìm hiểu về lợi nhuận bổ sung mà chúng mang lại, hãy cùng tìm hiểu về những nguyên lý cơ bản của thế chấp lại và thanh khoản thế chấp lại.
thế chấp và Thanh khoản thế chấp nền tảng
Staking Ethereum đề cập đến việc投入 ETH để bảo vệ mạng lưới và nhận phần thưởng ETH bổ sung. Mặc dù staking ETH có thể mang lại lợi nhuận, nhưng đồng thời cũng đối mặt với rủi ro bị phạt, cũng như rủi ro về tính thanh khoản do thời gian giải phóng thế chấp khiến không thể bán ETH kịp thời.
Trở thành người xác nhận cần một khoản vốn lớn 32 ETH, điều này quá cao đối với nhiều người. Do đó, dịch vụ thế chấp tập hợp đã xuất hiện, cho phép nhiều người dùng gộp ETH lại để đáp ứng yêu cầu thế chấp tối thiểu.
Mặc dù các dịch vụ này cho phép thế chấp bất kỳ số lượng ETH nào, nhưng ETH đã thế chấp vẫn ở trạng thái "bị khóa" cho đến khi giải phóng thế chấp ( cần vài ngày ) để có thể truy cập. Thanh khoản thế chấp ra đời, nó đúc các token thanh khoản để đại diện cho ETH mà người dùng đã thế chấp, các token này có thể được sử dụng để tham gia các hoạt động DeFi nhằm tăng lợi nhuận.
Sự trỗi dậy của việc thế chấp lại
Việc tái thế chấp là một khái niệm được EigenLayer đề xuất lần đầu tiên, liên quan đến việc sử dụng ETH đã thế chấp để bảo vệ các mô-đun không thể triển khai hoặc xác minh trên EVM, chẳng hạn như chuỗi phụ, mạng oracle và lớp khả dụng dữ liệu. Những mô-đun này thường cần dịch vụ xác minh chủ động (AVS), được bảo vệ bởi token của chính chúng, nhưng sẽ gặp phải các vấn đề như cần xây dựng mạng bảo mật riêng và độ tin cậy thấp hơn. Việc tái thế chấp sử dụng tập hợp các xác thực viên lớn của Ethereum để cung cấp độ an toàn, tăng chi phí tấn công.
Mặc dù EigenLayer là giao thức thế chấp lại đầu tiên, nhưng cũng đã xuất hiện các đối thủ cạnh tranh khác. Chúng đều nhằm mục đích sử dụng tài sản thế chấp lại để cung cấp tính bảo mật, nhưng có sự khác biệt trong việc thực hiện cụ thể.
Tổng quan về thỏa thuận thế chấp
Hiện tại, các giao thức tái thế chấp chính bao gồm EigenLayer, Karak và Symbiotic. Chúng có sự khác biệt về tài sản được hỗ trợ, mô hình an ninh, lớp thực thi và các đối tác.
Tổng quan về thế chấp lại thanh khoản
Các giao thức tái thế chấp thanh khoản chính bao gồm EtherFi, Renzo, Puffer, Kelp, Eigenpie, Swell và Mellow. Chúng có sự khác biệt ở các khía cạnh sau:
Sự tăng trưởng của việc thế chấp lại
Số tiền gửi thế chấp lại đã tăng vọt kể từ cuối năm 2023. Tỷ lệ thanh khoản thế chấp lại đã vượt quá 70%, liên tục tăng từ 5-10% trong những tháng gần đây. Tuy nhiên, Eigenlayer và Pendle đã chứng kiến một lượng rút tiền lớn vào cuối tháng 6.
Với việc phát hành token trong tương lai của Symbiotic và Karak cũng như việc tăng hạn mức gửi tiền, người dùng có thể sẽ tiếp tục tìm kiếm lợi nhuận trên các giao thức này.
Kết luận
Đến tháng 7 năm 2024, số ETH được thế chấp gần 33 triệu, trong đó khoảng 13.4 triệu ETH(460 tỷ USD) được thế chấp thông qua nền tảng thế chấp thanh khoản, chiếm tỷ lệ 40.5%. Tỷ lệ giữa thế chấp lại và thế chấp thanh khoản khoảng 35.6%.
Với việc kích hoạt phần thưởng và hình phạt AVS, các dịch vụ mới trên giao thức thế chấp có thể phân phối phần thưởng thông qua việc phát hành token mới. Mặc dù việc airdrop có thể dẫn đến một phần thanh khoản bị rút ra, nhưng về lâu dài, những người tìm kiếm lợi nhuận có thể sẽ bị thu hút.
Trong tương lai, khi nền tảng thế chấp bỏ giới hạn tiền gửi và mở rộng ra các tài sản khác, dự kiến sẽ thu hút nhiều vốn hơn.