Triển vọng tương lai của Ethereum: Lợi thế và kỳ vọng
Việc phê duyệt ETF giao ngay Bitcoin đã củng cố vị thế của BTC như một tài sản lưu trữ giá trị, và khẳng định vị thế tài sản vĩ mô của nó. Trong khi đó, vị trí cơ bản của Ethereum trong lĩnh vực tiền điện tử vẫn chưa rõ ràng. Một số chuỗi cạnh tranh đã ảnh hưởng đến vị thế của Ethereum như là nền tảng triển khai DApp ưu tiên. Sự phát triển của Ethereum Layer 2 và việc giảm lượng ETH bị tiêu hủy cũng dường như ảnh hưởng đến cách thức tích lũy giá trị của nó.
Tuy nhiên, triển vọng dài hạn của Ethereum vẫn lạc quan, nó có những lợi thế độc đáo trong nền tảng hợp đồng thông minh, bao gồm hệ sinh thái phát triển mạnh mẽ của Solidity, việc ứng dụng rộng rãi của nền tảng EVM, tầm quan trọng của ETH như tài sản thế chấp trong DeFi, cũng như tính phi tập trung và an toàn của mạng chính. Khi xu hướng token hóa gia tăng, ETH so với các L1 khác, có thể nhận được sự thúc đẩy tích cực hơn trong thời gian ngắn.
Dữ liệu giao dịch lịch sử cho thấy, ETH đồng thời thể hiện hai đặc điểm là giá trị lưu trữ và đổi mới công nghệ. Nó có sự liên kết cao với BTC, phù hợp với đặc điểm giá trị lưu trữ, nhưng cũng có thể thể hiện độc lập trong giai đoạn tăng giá dài hạn của BTC, tuân theo quy luật thị trường hướng về công nghệ. Dự kiến ETH sẽ tiếp tục kết hợp hai đặc tính này và có thể vào nửa cuối năm 2024 sẽ đảo ngược tình trạng kém hiện tại, đạt được sự tăng trưởng vượt kỳ vọng.
Vai trò của ETH rất đa dạng, được gọi là tiền tệ Ultrasound kiểm soát cung thông qua việc giảm phát, cũng được coi là trái phiếu internet cung cấp lợi suất staking không lạm phát. Với sự phát triển của Layer2 và công nghệ tái staking, các khái niệm mới như "tài sản lớp thanh toán" và "tài sản chứng minh lao động chung" cũng xuất hiện. Nhưng những cách diễn đạt riêng lẻ này không thể hiện đầy đủ sức sống của ETH. Sự gia tăng các ứng dụng của ETH làm cho việc đánh giá giá trị của nó trở nên phức tạp hơn, tiêu chí duy nhất để đo lường khó có thể xác định. Sự đan xen của nhiều khái niệm đôi khi có thể gây nhầm lẫn, che khuất động lực thực sự thúc đẩy sự gia tăng giá trị của ETH.
ETF giao ngay rất quan trọng đối với Bitcoin, xác định khung quy định và thu hút nguồn vốn mới. Loại ETF này cơ bản đã tái cấu trúc ngành, lật đổ mô hình chu kỳ trước đây khi tiền từ Bitcoin chuyển sang Ether, rồi đầu tư vào các tài sản thay thế có rủi ro cao.
Khi quỹ ETF giao ngay Ethereum được phê duyệt, Ethereum sẽ có thể tiếp cận nguồn vốn hiện chỉ mở cho Bitcoin. Logic phê duyệt quỹ ETF giao ngay Bitcoin cũng áp dụng cho quỹ ETF giao ngay Ethereum, vì giá hợp đồng tương lai của CME có mối liên hệ chặt chẽ với giá giao ngay, có thể giám sát hiệu quả và ngăn chặn các hành vi không đúng trên thị trường.
Một số chuỗi tích hợp hiệu suất cao đang dần chiếm lĩnh thị phần của Ethereum. Các chuỗi này cung cấp giao dịch tốc độ cao với chi phí thấp, khiến hoạt động giao dịch chuyển từ mạng chính Ethereum. Chúng không còn phụ thuộc vào máy ảo Ethereum, DApp được thiết kế hoàn toàn mới, tạo ra trải nghiệm người dùng độc đáo. Chiến lược tích hợp tăng cường khả năng hợp tác giữa các ứng dụng, giải quyết vấn đề trải nghiệm người dùng và tính thanh khoản phân tán trong việc kết nối.
Tuy nhiên, chỉ dựa vào các chỉ số hoạt động được thúc đẩy bởi phần thưởng để xác định thành công là còn quá sớm. Khối lượng giao dịch của một số người dùng trên Layer2 của Ethereum đã giảm mạnh sau đợt airdrop cao điểm. Tỷ lệ giữ chân hoạt động lâu dài vẫn đang ở giai đoạn suy đoán.
Từ quan điểm về nguồn cung stablecoin, hoạt động vẫn tập trung chủ yếu vào Ethereum. Các chuỗi mới nổi vẫn chưa đủ độ tin cậy và đáng tin cậy để hỗ trợ vốn lớn, đặc biệt là vốn đã được khóa trong hợp đồng thông minh. Những người nắm giữ vốn lớn có xu hướng giảm thiểu thời gian gián đoạn thanh khoản và tối thiểu hóa độ tin cậy của cầu nối để giảm thiểu rủi ro.
Sự phát triển công nghệ Layer2 đã gây ra cuộc thảo luận: Layer2 đã giảm nhu cầu về không gian khối của Layer1, có thể hỗ trợ chi phí gas không phải ETH trong hệ sinh thái. Tuy nhiên, phân tích sâu cho thấy điều này không ảnh hưởng tiêu cực đến ETH.
Kể từ khi Ethereum chuyển sang PoS, tỷ lệ lạm phát hàng năm của ETH đạt mức cao nhất. Tuy nhiên, tất cả ETH mới phát hành đều được phân phối trực tiếp cho những người staking, tốc độ tăng trưởng số lượng ETH mà những người này nắm giữ là đáng kinh ngạc. Khác với kinh tế khai thác Bitcoin, chi phí staking ETH thấp, cho phép những người staking tích lũy ETH trong thời gian dài.
Sự trỗi dậy của Layer2 càng làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu hụt tính thanh khoản của ETH, hàng loạt ETH được chuyển đến Layer2, không chỉ chuyển đổi trực tiếp ETH mà còn khuyến khích người dùng chuẩn bị dự trữ ETH cho giao dịch Layer2. Các dịch vụ tài chính cốt lõi và hoạt động quản trị vẫn phụ thuộc vào Layer1 để đảm bảo nhu cầu cơ bản đối với ETH.
Tóm lại, sự phát triển của Layer2 không chỉ không làm suy yếu ETH, mà còn thúc đẩy giá trị của ETH theo cách phức tạp. Nó vừa là động lực tăng trưởng nhu cầu ETH, vừa củng cố giá trị cốt lõi của ETH thông qua việc tăng cường các trường hợp ứng dụng ETH và vai trò của nó như là đơn vị cơ sở để tính phí Layer1 và Layer2.
Ethereum còn có những lợi thế khác khó định lượng nhưng quan trọng:
ETH đóng vai trò trung tâm trong lĩnh vực DeFi, được ứng dụng rộng rãi trên L1 và L2, đảm nhận vai trò tài sản thế chấp có rủi ro thấp, là cặp giao dịch cơ bản của nhiều DEX.
Ethereum đang thúc đẩy phi tập trung trong khi duy trì khả năng đổi mới mạnh mẽ, đã đạt được một loạt các cải cách công nghệ quan trọng.
Sự đổi mới L2 tiến triển nhanh chóng, được hưởng lợi từ sự phát triển tập trung nhanh chóng của L2.
EVM được lan rộng sang các blockchain khác, sự phổ biến của ngôn ngữ Solidity đã thúc đẩy sự phát triển của ngành kiểm toán trưởng thành và một lượng lớn mã nguồn mở.
Xu hướng token hóa khiến Ethereum được hưởng lợi đầu tiên trong chuỗi công khai, với lợi thế tự nhiên là nền tảng hợp đồng thông minh成熟 nhất.
Động thái cung cấp ETH khác với BTC, ngày càng nhiều ETH được sử dụng để staking, giảm áp lực bán.
ETH và BTC có mối quan hệ chặt chẽ, nhưng trong một thời gian nhất định sẽ tách rời tạm thời. Năm 2023, sự biến động giá BTC trở thành tín hiệu dẫn dắt sự thay đổi liên kết của thị trường ETH. Sau khi Mỹ phê duyệt Bitcoin ETF giao ngay, mô hình này đã có sự thay đổi, ảnh hưởng đến sự tương tác giao dịch giữa BTC và ETH.
Trong vài tháng tới, ETH vẫn có tiềm năng tăng trưởng bất ngờ. Sự gia tăng staking và L2 là điểm hấp thụ cho sự tăng trưởng liên tục của thanh khoản ETH. Việc ứng dụng rộng rãi EVM và đổi mới L2 khiến vị trí trung tâm DeFi của ETH khó có thể bị thay thế. Tầm quan trọng của quỹ ETF ETH giao ngay ở Mỹ không thể bị coi thường.
Các yếu tố thúc đẩy nhu cầu cấu trúc đối với Ether và các đổi mới công nghệ trong hệ sinh thái của nó sẽ giúp Ether vượt qua nhiều câu chuyện và tiếp tục duy trì vị trí độc đáo của nó.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tương lai của Ethereum triển vọng tốt, nhiều lợi thế củng cố vị trí độc đáo của ETH.
Triển vọng tương lai của Ethereum: Lợi thế và kỳ vọng
Việc phê duyệt ETF giao ngay Bitcoin đã củng cố vị thế của BTC như một tài sản lưu trữ giá trị, và khẳng định vị thế tài sản vĩ mô của nó. Trong khi đó, vị trí cơ bản của Ethereum trong lĩnh vực tiền điện tử vẫn chưa rõ ràng. Một số chuỗi cạnh tranh đã ảnh hưởng đến vị thế của Ethereum như là nền tảng triển khai DApp ưu tiên. Sự phát triển của Ethereum Layer 2 và việc giảm lượng ETH bị tiêu hủy cũng dường như ảnh hưởng đến cách thức tích lũy giá trị của nó.
Tuy nhiên, triển vọng dài hạn của Ethereum vẫn lạc quan, nó có những lợi thế độc đáo trong nền tảng hợp đồng thông minh, bao gồm hệ sinh thái phát triển mạnh mẽ của Solidity, việc ứng dụng rộng rãi của nền tảng EVM, tầm quan trọng của ETH như tài sản thế chấp trong DeFi, cũng như tính phi tập trung và an toàn của mạng chính. Khi xu hướng token hóa gia tăng, ETH so với các L1 khác, có thể nhận được sự thúc đẩy tích cực hơn trong thời gian ngắn.
Dữ liệu giao dịch lịch sử cho thấy, ETH đồng thời thể hiện hai đặc điểm là giá trị lưu trữ và đổi mới công nghệ. Nó có sự liên kết cao với BTC, phù hợp với đặc điểm giá trị lưu trữ, nhưng cũng có thể thể hiện độc lập trong giai đoạn tăng giá dài hạn của BTC, tuân theo quy luật thị trường hướng về công nghệ. Dự kiến ETH sẽ tiếp tục kết hợp hai đặc tính này và có thể vào nửa cuối năm 2024 sẽ đảo ngược tình trạng kém hiện tại, đạt được sự tăng trưởng vượt kỳ vọng.
Vai trò của ETH rất đa dạng, được gọi là tiền tệ Ultrasound kiểm soát cung thông qua việc giảm phát, cũng được coi là trái phiếu internet cung cấp lợi suất staking không lạm phát. Với sự phát triển của Layer2 và công nghệ tái staking, các khái niệm mới như "tài sản lớp thanh toán" và "tài sản chứng minh lao động chung" cũng xuất hiện. Nhưng những cách diễn đạt riêng lẻ này không thể hiện đầy đủ sức sống của ETH. Sự gia tăng các ứng dụng của ETH làm cho việc đánh giá giá trị của nó trở nên phức tạp hơn, tiêu chí duy nhất để đo lường khó có thể xác định. Sự đan xen của nhiều khái niệm đôi khi có thể gây nhầm lẫn, che khuất động lực thực sự thúc đẩy sự gia tăng giá trị của ETH.
ETF giao ngay rất quan trọng đối với Bitcoin, xác định khung quy định và thu hút nguồn vốn mới. Loại ETF này cơ bản đã tái cấu trúc ngành, lật đổ mô hình chu kỳ trước đây khi tiền từ Bitcoin chuyển sang Ether, rồi đầu tư vào các tài sản thay thế có rủi ro cao.
Khi quỹ ETF giao ngay Ethereum được phê duyệt, Ethereum sẽ có thể tiếp cận nguồn vốn hiện chỉ mở cho Bitcoin. Logic phê duyệt quỹ ETF giao ngay Bitcoin cũng áp dụng cho quỹ ETF giao ngay Ethereum, vì giá hợp đồng tương lai của CME có mối liên hệ chặt chẽ với giá giao ngay, có thể giám sát hiệu quả và ngăn chặn các hành vi không đúng trên thị trường.
Một số chuỗi tích hợp hiệu suất cao đang dần chiếm lĩnh thị phần của Ethereum. Các chuỗi này cung cấp giao dịch tốc độ cao với chi phí thấp, khiến hoạt động giao dịch chuyển từ mạng chính Ethereum. Chúng không còn phụ thuộc vào máy ảo Ethereum, DApp được thiết kế hoàn toàn mới, tạo ra trải nghiệm người dùng độc đáo. Chiến lược tích hợp tăng cường khả năng hợp tác giữa các ứng dụng, giải quyết vấn đề trải nghiệm người dùng và tính thanh khoản phân tán trong việc kết nối.
Tuy nhiên, chỉ dựa vào các chỉ số hoạt động được thúc đẩy bởi phần thưởng để xác định thành công là còn quá sớm. Khối lượng giao dịch của một số người dùng trên Layer2 của Ethereum đã giảm mạnh sau đợt airdrop cao điểm. Tỷ lệ giữ chân hoạt động lâu dài vẫn đang ở giai đoạn suy đoán.
Từ quan điểm về nguồn cung stablecoin, hoạt động vẫn tập trung chủ yếu vào Ethereum. Các chuỗi mới nổi vẫn chưa đủ độ tin cậy và đáng tin cậy để hỗ trợ vốn lớn, đặc biệt là vốn đã được khóa trong hợp đồng thông minh. Những người nắm giữ vốn lớn có xu hướng giảm thiểu thời gian gián đoạn thanh khoản và tối thiểu hóa độ tin cậy của cầu nối để giảm thiểu rủi ro.
Sự phát triển công nghệ Layer2 đã gây ra cuộc thảo luận: Layer2 đã giảm nhu cầu về không gian khối của Layer1, có thể hỗ trợ chi phí gas không phải ETH trong hệ sinh thái. Tuy nhiên, phân tích sâu cho thấy điều này không ảnh hưởng tiêu cực đến ETH.
Kể từ khi Ethereum chuyển sang PoS, tỷ lệ lạm phát hàng năm của ETH đạt mức cao nhất. Tuy nhiên, tất cả ETH mới phát hành đều được phân phối trực tiếp cho những người staking, tốc độ tăng trưởng số lượng ETH mà những người này nắm giữ là đáng kinh ngạc. Khác với kinh tế khai thác Bitcoin, chi phí staking ETH thấp, cho phép những người staking tích lũy ETH trong thời gian dài.
Sự trỗi dậy của Layer2 càng làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu hụt tính thanh khoản của ETH, hàng loạt ETH được chuyển đến Layer2, không chỉ chuyển đổi trực tiếp ETH mà còn khuyến khích người dùng chuẩn bị dự trữ ETH cho giao dịch Layer2. Các dịch vụ tài chính cốt lõi và hoạt động quản trị vẫn phụ thuộc vào Layer1 để đảm bảo nhu cầu cơ bản đối với ETH.
Tóm lại, sự phát triển của Layer2 không chỉ không làm suy yếu ETH, mà còn thúc đẩy giá trị của ETH theo cách phức tạp. Nó vừa là động lực tăng trưởng nhu cầu ETH, vừa củng cố giá trị cốt lõi của ETH thông qua việc tăng cường các trường hợp ứng dụng ETH và vai trò của nó như là đơn vị cơ sở để tính phí Layer1 và Layer2.
Ethereum còn có những lợi thế khác khó định lượng nhưng quan trọng:
ETH đóng vai trò trung tâm trong lĩnh vực DeFi, được ứng dụng rộng rãi trên L1 và L2, đảm nhận vai trò tài sản thế chấp có rủi ro thấp, là cặp giao dịch cơ bản của nhiều DEX.
Ethereum đang thúc đẩy phi tập trung trong khi duy trì khả năng đổi mới mạnh mẽ, đã đạt được một loạt các cải cách công nghệ quan trọng.
Sự đổi mới L2 tiến triển nhanh chóng, được hưởng lợi từ sự phát triển tập trung nhanh chóng của L2.
EVM được lan rộng sang các blockchain khác, sự phổ biến của ngôn ngữ Solidity đã thúc đẩy sự phát triển của ngành kiểm toán trưởng thành và một lượng lớn mã nguồn mở.
Xu hướng token hóa khiến Ethereum được hưởng lợi đầu tiên trong chuỗi công khai, với lợi thế tự nhiên là nền tảng hợp đồng thông minh成熟 nhất.
Động thái cung cấp ETH khác với BTC, ngày càng nhiều ETH được sử dụng để staking, giảm áp lực bán.
ETH và BTC có mối quan hệ chặt chẽ, nhưng trong một thời gian nhất định sẽ tách rời tạm thời. Năm 2023, sự biến động giá BTC trở thành tín hiệu dẫn dắt sự thay đổi liên kết của thị trường ETH. Sau khi Mỹ phê duyệt Bitcoin ETF giao ngay, mô hình này đã có sự thay đổi, ảnh hưởng đến sự tương tác giao dịch giữa BTC và ETH.
Trong vài tháng tới, ETH vẫn có tiềm năng tăng trưởng bất ngờ. Sự gia tăng staking và L2 là điểm hấp thụ cho sự tăng trưởng liên tục của thanh khoản ETH. Việc ứng dụng rộng rãi EVM và đổi mới L2 khiến vị trí trung tâm DeFi của ETH khó có thể bị thay thế. Tầm quan trọng của quỹ ETF ETH giao ngay ở Mỹ không thể bị coi thường.
Các yếu tố thúc đẩy nhu cầu cấu trúc đối với Ether và các đổi mới công nghệ trong hệ sinh thái của nó sẽ giúp Ether vượt qua nhiều câu chuyện và tiếp tục duy trì vị trí độc đáo của nó.