Cuộc khủng hoảng quản trị lạm phát Aptos: Đề xuất giảm lãi suất thế chấp gây tranh cãi, sự thịnh vượng của hệ sinh thái có thể là giải pháp.
Gần đây, cộng đồng Aptos đã rơi vào tranh cãi gay gắt về một đề xuất AIP-119 nhằm giảm lợi suất thế chấp. Đề xuất này đề nghị giảm dần tỷ lệ thưởng thế chấp cơ bản từ khoảng 7% xuống còn 3,79% trong vòng ba tháng, nhằm giảm bớt áp lực lạm phát APT. Những người ủng hộ cho rằng đây là một bước đi cần thiết để kiềm chế lạm phát và kích hoạt tính thanh khoản trong hệ sinh thái, trong khi những người phản đối lo ngại rằng hành động này có thể làm yếu đi nền tảng phi tập trung của mạng lưới, thậm chí dẫn đến dòng vốn chảy ra.
Cuộc cải cách này không chỉ liên quan đến tương lai của nền kinh tế token APT, mà còn phản ánh những mâu thuẫn sâu sắc trong quản trị của chuỗi công khai PoS. Khi cuộc đấu tranh giữa việc tiết kiệm và mở nguồn gặp phải sự phân phối lại lợi ích của các xác thực viên, việc Aptos tìm kiếm điểm cân bằng giữa lạm phát cao và hoạt động thấp trở thành vấn đề then chốt.
thế chấp收益下调引发争议
Các nhà hỗ trợ đề xuất cho rằng, việc giảm thưởng thế chấp không chỉ có thể nhanh chóng giảm bớt lạm phát APT, mà còn khuyến khích người dùng đầu tư tiền vào các hoạt động DeFi khác trên chuỗi, thay vì chỉ dựa vào việc thế chấp thụ động. Tuy nhiên, những tiếng nói phản đối cũng không thể bị bỏ qua.
Một số thành viên trong cộng đồng lo ngại rằng việc cắt giảm mạnh mẽ phần thưởng thế chấp có thể gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến các người xác thực nhỏ. Biên lợi nhuận của các người xác thực bị thu hẹp, có thể không đủ để trang trải chi phí hoạt động (khoảng 30.000 đô la mỗi năm), buộc họ phải rút lui khỏi mạng lưới. Điều này có thể gián tiếp làm suy yếu mức độ phi tập trung của mạng Aptos, dẫn đến quyền lực và tài nguyên tập trung vào các người xác thực lớn.
Có phân tích chỉ ra rằng, tỷ lệ lợi tức thế chấp giảm xuống (3.79%) so với các chuỗi có lợi suất cao khác (như Cosmos khoảng 15%) thiếu tính cạnh tranh, có thể gây ra dòng vốn ra ngoài, làm giảm TVL và tính thanh khoản của Aptos. Tỷ lệ lợi tức thế chấp thấp cũng có thể làm giảm sức hấp dẫn của các giao thức AptosDeFi đối với các nhà cung cấp tính thanh khoản, ảnh hưởng đến sự tăng trưởng của giao thức và mức độ tham gia của người dùng.
Vấn đề chung của PoS công链: Cân bằng giữa phần thưởng và lạm phát
Vấn đề mà Aptos đang đối mặt thực ra là một khó khăn phổ biến trong việc quản trị chuỗi công khai PoS. Bằng cách so sánh một vài chuỗi công khai có cơ chế tương tự, chúng ta có thể hiểu rõ hơn về vấn đề này.
Mô hình lạm phát token hiện tại của Aptos là phát hành thêm 7% mỗi năm, dự kiến giảm 1,5% mỗi năm cho đến khi đạt mức tối thiểu hàng năm là 3,25% sau hơn 50 năm. Tính đến dữ liệu tháng 4, tỷ lệ thế chấp APT đạt tới 76%. Về việc tiêu hủy phí, tất cả phí giao dịch sẽ bị tiêu hủy, nhưng do phí trên chuỗi thấp, hiệu quả của việc kiềm chế lạm phát là hạn chế.
So với đó, Solana áp dụng mô hình lạm phát động giảm dần hàng năm, với giá trị khởi đầu là 8%, giảm 15% mỗi năm, hiện tại khoảng 4,58%. Tỷ lệ thế chấp của Solana khoảng 65%, thấp hơn Aptos. Về xử lý phí, gần đây Solana đã thông qua đề xuất chuyển đổi việc tiêu hủy 50% phí giao dịch ban đầu thành phần thưởng cho các xác nhận viên, điều này đã phần nào làm gia tăng lạm phát.
Sui như một chuỗi công cộng khác trong hệ MOVE, có tỷ lệ lợi nhuận thế chấp tương đối thấp, chỉ từ 2.3% đến 2.5%. Token SUI có giới hạn cứng là 10 tỷ, từ đó kiểm soát cơ bản khả năng phát hành vô hạn. Tỷ lệ thế chấp của Sui khoảng 76.73%, gần giống với APT. Về xử lý phí, Sui chọn coi đây là phần thưởng, chứ không phải là tiêu hủy.
Lợi suất thế chấp của Cosmos lên tới 14,26%, tỷ lệ thế chấp khoảng 59%. Mặc dù lợi suất thế chấp rất cao, nhưng giá của mã thông báo ATOM vẫn tiếp tục giảm, từ mức cao nhất 44 USD giảm xuống còn 3,81 USD, giảm 91%.
Lựa chọn của Aptos: Tiết kiệm hay mở nguồn?
Hiện tại, các blockchain PoS lớn đang cố gắng giải quyết vấn đề cân bằng giữa tỷ lệ lạm phát và mức độ tham gia của mạng. Một mặt cần kiểm soát tỷ lệ lạm phát để duy trì sự phát triển lành mạnh của mô hình kinh tế token, mặt khác lại phải thu hút các validator tham gia quản trị mạng thông qua lợi suất thế chấp hợp lý.
Đối với Aptos, khi xem xét việc "thắt chặt" thông qua AIP-119, cũng nên suy nghĩ sâu sắc về tác động tiềm ẩn của nó đối với hệ sinh thái người xác thực và sự phi tập trung của mạng. So với việc cắt giảm phần thưởng một cách quyết liệt, giai đoạn hiện tại có thể cần tập trung nhiều hơn vào việc "mở nguồn" - tức là nâng cao hoạt động của mạng, thu hút nhiều dự án chất lượng hơn tham gia, từ đó xây dựng một hệ sinh thái thực sự thịnh vượng và bền vững.
Hiện tại, TVL của Aptos chỉ đạt 1,1 tỷ USD, xếp thứ 11 trong các chuỗi công cộng. Số lượng người xác minh trên toàn mạng là 149, và số nút hoàn chỉnh là 495, những dữ liệu này không nổi bật. Nếu do giảm lợi suất dẫn đến việc nhiều người xác minh rời đi, có thể sẽ gây ảnh hưởng thực chất đến mạng lưới.
Do đó, đối với Aptos, việc nâng cao sự thịnh vượng tổng thể của hệ sinh thái có thể là nhiệm vụ cấp bách hơn khi cân nhắc giữa kiểm soát lạm phát và sự sống động của mạng lưới. Chỉ có việc xây dựng một hệ sinh thái thực sự năng động và bền vững mới có thể cung cấp nền tảng vững chắc cho giá trị lâu dài của APT.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
19 thích
Phần thưởng
19
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
SellTheBounce
· 07-16 11:25
Lại thấy giảm sản lượng, giữ lệnh short nhé.
Xem bản gốcTrả lời0
MEVHunterX
· 07-15 15:03
Không sao, dù gì cũng còn có thể kiếm eth.
Xem bản gốcTrả lời0
PoolJumper
· 07-14 20:16
Lại đổ lỗi cho những người xác thực về lạm phát?
Xem bản gốcTrả lời0
VirtualRichDream
· 07-13 11:53
Xem náo nhiệt không sợ chuyện lớn.
Xem bản gốcTrả lời0
ValidatorViking
· 07-13 11:47
giảm lợi suất staking = sự ra đi của các validator... đã học bài học này trong thời kỳ của thor thật không thể tin được
Đề xuất điều chỉnh lợi tức thế chấp Aptos gây tranh cãi, sự phát triển sinh thái có thể trở thành chìa khóa trong việc quản lý lạm phát.
Cuộc khủng hoảng quản trị lạm phát Aptos: Đề xuất giảm lãi suất thế chấp gây tranh cãi, sự thịnh vượng của hệ sinh thái có thể là giải pháp.
Gần đây, cộng đồng Aptos đã rơi vào tranh cãi gay gắt về một đề xuất AIP-119 nhằm giảm lợi suất thế chấp. Đề xuất này đề nghị giảm dần tỷ lệ thưởng thế chấp cơ bản từ khoảng 7% xuống còn 3,79% trong vòng ba tháng, nhằm giảm bớt áp lực lạm phát APT. Những người ủng hộ cho rằng đây là một bước đi cần thiết để kiềm chế lạm phát và kích hoạt tính thanh khoản trong hệ sinh thái, trong khi những người phản đối lo ngại rằng hành động này có thể làm yếu đi nền tảng phi tập trung của mạng lưới, thậm chí dẫn đến dòng vốn chảy ra.
Cuộc cải cách này không chỉ liên quan đến tương lai của nền kinh tế token APT, mà còn phản ánh những mâu thuẫn sâu sắc trong quản trị của chuỗi công khai PoS. Khi cuộc đấu tranh giữa việc tiết kiệm và mở nguồn gặp phải sự phân phối lại lợi ích của các xác thực viên, việc Aptos tìm kiếm điểm cân bằng giữa lạm phát cao và hoạt động thấp trở thành vấn đề then chốt.
thế chấp收益下调引发争议
Các nhà hỗ trợ đề xuất cho rằng, việc giảm thưởng thế chấp không chỉ có thể nhanh chóng giảm bớt lạm phát APT, mà còn khuyến khích người dùng đầu tư tiền vào các hoạt động DeFi khác trên chuỗi, thay vì chỉ dựa vào việc thế chấp thụ động. Tuy nhiên, những tiếng nói phản đối cũng không thể bị bỏ qua.
Một số thành viên trong cộng đồng lo ngại rằng việc cắt giảm mạnh mẽ phần thưởng thế chấp có thể gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến các người xác thực nhỏ. Biên lợi nhuận của các người xác thực bị thu hẹp, có thể không đủ để trang trải chi phí hoạt động (khoảng 30.000 đô la mỗi năm), buộc họ phải rút lui khỏi mạng lưới. Điều này có thể gián tiếp làm suy yếu mức độ phi tập trung của mạng Aptos, dẫn đến quyền lực và tài nguyên tập trung vào các người xác thực lớn.
Có phân tích chỉ ra rằng, tỷ lệ lợi tức thế chấp giảm xuống (3.79%) so với các chuỗi có lợi suất cao khác (như Cosmos khoảng 15%) thiếu tính cạnh tranh, có thể gây ra dòng vốn ra ngoài, làm giảm TVL và tính thanh khoản của Aptos. Tỷ lệ lợi tức thế chấp thấp cũng có thể làm giảm sức hấp dẫn của các giao thức AptosDeFi đối với các nhà cung cấp tính thanh khoản, ảnh hưởng đến sự tăng trưởng của giao thức và mức độ tham gia của người dùng.
Vấn đề chung của PoS công链: Cân bằng giữa phần thưởng và lạm phát
Vấn đề mà Aptos đang đối mặt thực ra là một khó khăn phổ biến trong việc quản trị chuỗi công khai PoS. Bằng cách so sánh một vài chuỗi công khai có cơ chế tương tự, chúng ta có thể hiểu rõ hơn về vấn đề này.
Mô hình lạm phát token hiện tại của Aptos là phát hành thêm 7% mỗi năm, dự kiến giảm 1,5% mỗi năm cho đến khi đạt mức tối thiểu hàng năm là 3,25% sau hơn 50 năm. Tính đến dữ liệu tháng 4, tỷ lệ thế chấp APT đạt tới 76%. Về việc tiêu hủy phí, tất cả phí giao dịch sẽ bị tiêu hủy, nhưng do phí trên chuỗi thấp, hiệu quả của việc kiềm chế lạm phát là hạn chế.
So với đó, Solana áp dụng mô hình lạm phát động giảm dần hàng năm, với giá trị khởi đầu là 8%, giảm 15% mỗi năm, hiện tại khoảng 4,58%. Tỷ lệ thế chấp của Solana khoảng 65%, thấp hơn Aptos. Về xử lý phí, gần đây Solana đã thông qua đề xuất chuyển đổi việc tiêu hủy 50% phí giao dịch ban đầu thành phần thưởng cho các xác nhận viên, điều này đã phần nào làm gia tăng lạm phát.
Sui như một chuỗi công cộng khác trong hệ MOVE, có tỷ lệ lợi nhuận thế chấp tương đối thấp, chỉ từ 2.3% đến 2.5%. Token SUI có giới hạn cứng là 10 tỷ, từ đó kiểm soát cơ bản khả năng phát hành vô hạn. Tỷ lệ thế chấp của Sui khoảng 76.73%, gần giống với APT. Về xử lý phí, Sui chọn coi đây là phần thưởng, chứ không phải là tiêu hủy.
Lợi suất thế chấp của Cosmos lên tới 14,26%, tỷ lệ thế chấp khoảng 59%. Mặc dù lợi suất thế chấp rất cao, nhưng giá của mã thông báo ATOM vẫn tiếp tục giảm, từ mức cao nhất 44 USD giảm xuống còn 3,81 USD, giảm 91%.
Lựa chọn của Aptos: Tiết kiệm hay mở nguồn?
Hiện tại, các blockchain PoS lớn đang cố gắng giải quyết vấn đề cân bằng giữa tỷ lệ lạm phát và mức độ tham gia của mạng. Một mặt cần kiểm soát tỷ lệ lạm phát để duy trì sự phát triển lành mạnh của mô hình kinh tế token, mặt khác lại phải thu hút các validator tham gia quản trị mạng thông qua lợi suất thế chấp hợp lý.
Đối với Aptos, khi xem xét việc "thắt chặt" thông qua AIP-119, cũng nên suy nghĩ sâu sắc về tác động tiềm ẩn của nó đối với hệ sinh thái người xác thực và sự phi tập trung của mạng. So với việc cắt giảm phần thưởng một cách quyết liệt, giai đoạn hiện tại có thể cần tập trung nhiều hơn vào việc "mở nguồn" - tức là nâng cao hoạt động của mạng, thu hút nhiều dự án chất lượng hơn tham gia, từ đó xây dựng một hệ sinh thái thực sự thịnh vượng và bền vững.
Hiện tại, TVL của Aptos chỉ đạt 1,1 tỷ USD, xếp thứ 11 trong các chuỗi công cộng. Số lượng người xác minh trên toàn mạng là 149, và số nút hoàn chỉnh là 495, những dữ liệu này không nổi bật. Nếu do giảm lợi suất dẫn đến việc nhiều người xác minh rời đi, có thể sẽ gây ảnh hưởng thực chất đến mạng lưới.
Do đó, đối với Aptos, việc nâng cao sự thịnh vượng tổng thể của hệ sinh thái có thể là nhiệm vụ cấp bách hơn khi cân nhắc giữa kiểm soát lạm phát và sự sống động của mạng lưới. Chỉ có việc xây dựng một hệ sinh thái thực sự năng động và bền vững mới có thể cung cấp nền tảng vững chắc cho giá trị lâu dài của APT.