Chỉ số chính (16:00 giờ Hồng Kông ngày 4 tháng 8 → 16:00 giờ Hồng Kông ngày 11 tháng 8)
BTC/USD +5.9%（$114,800 → $121,600），ETH/USD +20.6%（$3,550 → $4,280）
Đột phá đỉnh cờ: Cuối tuần trước, BTC đã mạnh mẽ vượt qua đỉnh của hình cờ, rõ ràng đang chuẩn bị để thử lại điểm cao lịch sử (ATH). Chúng tôi duy trì quan điểm lạc quan, với mục tiêu trong khoảng $125–135k (trong trường hợp cực đoan có thể chạm $140k), chúng tôi cho rằng đây có thể là điểm cao của chu kỳ tăng giá này. Rủi ro điều chỉnh: Nếu giá dừng lại ở đây và giảm, có thể sẽ bước vào điều chỉnh kéo dài sóng thứ 4, nhưng dự kiến mức hỗ trợ $112k sẽ giữ vững. Một khi hình thái kéo dài được xác nhận, dự kiến độ biến động thực tế sẽ tăng trong vòng 3–6 tháng tới.
Chủ đề thị trường
Tài sản rủi ro phục hồi: Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ (NFP) ban đầu gây ra sự hiểu lầm trên thị trường, nhưng khi kỳ vọng về việc Fed giảm lãi suất được tiêu hóa, tài sản rủi ro đã có sự phục hồi mạnh mẽ trong tuần trước. Lợi nhuận của các doanh nghiệp Mỹ nhìn chung ổn định, cộng với chu kỳ giảm lãi suất của Fed, thị trường chứng khoán có khả năng duy trì đà tăng. Tuần này, thị trường chú ý đến dữ liệu CPI của Mỹ, nếu dữ liệu này ở mức vừa phải hoặc phù hợp với kỳ vọng, sẽ củng cố định giá giảm lãi suất và thúc đẩy tài sản rủi ro (đặc biệt là lĩnh vực AI có beta cao) tăng thêm. Tiền điện tử theo chân chứng khoán Mỹ phục hồi: BTC giữ vững hỗ trợ quan trọng $112k, thị trường tiền điện tử phục hồi cùng với chứng khoán Mỹ/NASDAQ. ETH vượt qua kháng cự mạnh $4k, cuối tuần ngắn ngủi tăng cao tới $4.3k và giữ ổn định; BTC sáng thứ Hai đã phục hồi vượt qua $122k. Do mức tăng của ETH trong những tháng gần đây đã cao, dòng tiền có thể chuyển đổi trở lại BTC hoặc SOL, nếu tâm lý rủi ro không đảo ngược (đặc biệt nếu CPI xác nhận kỳ vọng giảm lãi suất), BTC sẽ được hỗ trợ. Tin tốt cho ngành: Chính quyền Trump bắt đầu thực hiện cam kết hỗ trợ ngành công nghiệp tiền điện tử, ký sắc lệnh cho phép kế hoạch hưu trí 401K của Mỹ mua tiền điện tử, và đề cử người ủng hộ BTC Miran vào hội đồng quản trị của Fed.
Biến động ngụ ý của BTC ATM
Biến động thực tế ổn định: Tuần trước, biến động thực tế duy trì ở mức 30–32vol, chính sách của Trump thúc đẩy BTC trở lại trên mức trục $116k. Tuy nhiên, do giao dịch mùa hè ảm đạm, biến động tiềm ẩn vẫn thấp. Sáng thứ Hai, giá giao ngay tăng 4% lên $122.4k, tạm thời thúc đẩy thị trường biến động, nhưng thiếu sự theo dõi liên tục. Cấu trúc thời gian trở nên dốc hơn: Chi phí nắm giữ cho các hợp đồng đáo hạn vào tháng 9 và tháng 10 cao rõ rệt, phản ánh kỳ vọng của thị trường rằng biến động sẽ tăng trở lại sau khi mùa hè kết thúc vào cuối tháng 8. Mặc dù các hợp đồng đáo hạn vào tháng 8 bị áp lực do biến động thực tế thấp, nhưng dữ liệu CPI và Hội nghị Jackson Hole có thể cung cấp cơ hội cho sự biến động.
Độ lệch và độ nhọn của BTC
Sự biến đổi độ lệch: Mặc dù giá giao ngay tăng, độ lệch của quyền chọn bán ngắn hạn đã tăng vọt vào thứ Hai, có thể do việc thanh lý quyền chọn mua sâu trong vùng giá có lãi. Nhu cầu đối với quyền chọn mua cho các kỳ hạn tháng 9 trở đi đã lại xuất hiện. Độ nhọn tăng vọt: Giá độ nhọn vào thứ Hai đã tăng cao bất thường, trái ngược với sự ổn định của biến động ATM, cũng phản ánh rằng có thể đã xảy ra thanh lý do vỡ nợ trên thị trường. Tỷ lệ độ nhọn/biến động ATM hiện tại (0.2) gần gấp đôi mức trung bình lịch sử (0.1), cho thấy thị trường đang định giá cao về sự biến động cực đoan, tạo cơ hội để tận dụng mức độ biến động thấp cơ sở để bố trí gamma.
Chúc mọi người giao dịch thuận lợi trong tuần này!
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tổng quan Biến động BTC tuần (4 tháng 8 - 11 tháng 8)
Chỉ số chính (16:00 giờ Hồng Kông ngày 4 tháng 8 → 16:00 giờ Hồng Kông ngày 11 tháng 8) BTC/USD +5.9%（$114,800 → $121,600），ETH/USD +20.6%（$3,550 → $4,280）
Đột phá đỉnh cờ: Cuối tuần trước, BTC đã mạnh mẽ vượt qua đỉnh của hình cờ, rõ ràng đang chuẩn bị để thử lại điểm cao lịch sử (ATH). Chúng tôi duy trì quan điểm lạc quan, với mục tiêu trong khoảng $125–135k (trong trường hợp cực đoan có thể chạm $140k), chúng tôi cho rằng đây có thể là điểm cao của chu kỳ tăng giá này. Rủi ro điều chỉnh: Nếu giá dừng lại ở đây và giảm, có thể sẽ bước vào điều chỉnh kéo dài sóng thứ 4, nhưng dự kiến mức hỗ trợ $112k sẽ giữ vững. Một khi hình thái kéo dài được xác nhận, dự kiến độ biến động thực tế sẽ tăng trong vòng 3–6 tháng tới. Chủ đề thị trường Tài sản rủi ro phục hồi: Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ (NFP) ban đầu gây ra sự hiểu lầm trên thị trường, nhưng khi kỳ vọng về việc Fed giảm lãi suất được tiêu hóa, tài sản rủi ro đã có sự phục hồi mạnh mẽ trong tuần trước. Lợi nhuận của các doanh nghiệp Mỹ nhìn chung ổn định, cộng với chu kỳ giảm lãi suất của Fed, thị trường chứng khoán có khả năng duy trì đà tăng. Tuần này, thị trường chú ý đến dữ liệu CPI của Mỹ, nếu dữ liệu này ở mức vừa phải hoặc phù hợp với kỳ vọng, sẽ củng cố định giá giảm lãi suất và thúc đẩy tài sản rủi ro (đặc biệt là lĩnh vực AI có beta cao) tăng thêm. Tiền điện tử theo chân chứng khoán Mỹ phục hồi: BTC giữ vững hỗ trợ quan trọng $112k, thị trường tiền điện tử phục hồi cùng với chứng khoán Mỹ/NASDAQ. ETH vượt qua kháng cự mạnh $4k, cuối tuần ngắn ngủi tăng cao tới $4.3k và giữ ổn định; BTC sáng thứ Hai đã phục hồi vượt qua $122k. Do mức tăng của ETH trong những tháng gần đây đã cao, dòng tiền có thể chuyển đổi trở lại BTC hoặc SOL, nếu tâm lý rủi ro không đảo ngược (đặc biệt nếu CPI xác nhận kỳ vọng giảm lãi suất), BTC sẽ được hỗ trợ. Tin tốt cho ngành: Chính quyền Trump bắt đầu thực hiện cam kết hỗ trợ ngành công nghiệp tiền điện tử, ký sắc lệnh cho phép kế hoạch hưu trí 401K của Mỹ mua tiền điện tử, và đề cử người ủng hộ BTC Miran vào hội đồng quản trị của Fed. Biến động ngụ ý của BTC ATM
Biến động thực tế ổn định: Tuần trước, biến động thực tế duy trì ở mức 30–32vol, chính sách của Trump thúc đẩy BTC trở lại trên mức trục $116k. Tuy nhiên, do giao dịch mùa hè ảm đạm, biến động tiềm ẩn vẫn thấp. Sáng thứ Hai, giá giao ngay tăng 4% lên $122.4k, tạm thời thúc đẩy thị trường biến động, nhưng thiếu sự theo dõi liên tục. Cấu trúc thời gian trở nên dốc hơn: Chi phí nắm giữ cho các hợp đồng đáo hạn vào tháng 9 và tháng 10 cao rõ rệt, phản ánh kỳ vọng của thị trường rằng biến động sẽ tăng trở lại sau khi mùa hè kết thúc vào cuối tháng 8. Mặc dù các hợp đồng đáo hạn vào tháng 8 bị áp lực do biến động thực tế thấp, nhưng dữ liệu CPI và Hội nghị Jackson Hole có thể cung cấp cơ hội cho sự biến động. Độ lệch và độ nhọn của BTC
Sự biến đổi độ lệch: Mặc dù giá giao ngay tăng, độ lệch của quyền chọn bán ngắn hạn đã tăng vọt vào thứ Hai, có thể do việc thanh lý quyền chọn mua sâu trong vùng giá có lãi. Nhu cầu đối với quyền chọn mua cho các kỳ hạn tháng 9 trở đi đã lại xuất hiện. Độ nhọn tăng vọt: Giá độ nhọn vào thứ Hai đã tăng cao bất thường, trái ngược với sự ổn định của biến động ATM, cũng phản ánh rằng có thể đã xảy ra thanh lý do vỡ nợ trên thị trường. Tỷ lệ độ nhọn/biến động ATM hiện tại (0.2) gần gấp đôi mức trung bình lịch sử (0.1), cho thấy thị trường đang định giá cao về sự biến động cực đoan, tạo cơ hội để tận dụng mức độ biến động thấp cơ sở để bố trí gamma. Chúc mọi người giao dịch thuận lợi trong tuần này!