Ключові показники для оцінки вартості шифрувальних акцій: NAV та mNAV

Нещодавно тенденція бичачого ринку криптовалют поступово поширилася на ринок акцій США. Зі збільшенням кількості компаній, які впроваджують "стратегію резервування криптоактивів", явище зв'язку між криптовалютами та акціями стає все більш помітним. У цьому контексті, як точно оцінити вартість акцій компанії, стає в центрі уваги інвесторів. У цій статті буде детально розглянуто два важливі показники: чиста вартість активів (NAV) та ринкова чиста вартість активів (mNAV), щоб допомогти інвесторам краще зрозуміти та оцінити вартість криптоакцій.

NAV: базовий показник внутрішньої вартості акцій

Чисті активи ( NAV ) є звичним показником у традиційному фінансовому аналізі, який використовується для оцінки базової вартості компанії. Він відповідає на просте, але ключове запитання: "Скільки насправді коштує одна акція компанії?"

Спосіб розрахунку NAV інтуїтивно зрозумілий:

NAV = ( загальні активи - загальні зобов'язання ) / загальний капітал

Цей показник особливо підходить для компаній, що базуються на активах, таких як компанії з нерухомості та інвестиційні фонди. На традиційних ринках інвестори зазвичай порівнюють NAV з ринковою ціною акцій, щоб визначити, чи акції переоцінені чи недооцінені.

Шифрування ринку NAV

Коли NAV застосовується до шифрованих акцій, його значення дещо змінюється. У цьому випадку NAV в основному використовується для вимірювання впливу криптоактивів, які компанія має, на вартість її акцій. Формула розрахунку дещо коригується:

NAV = (шифрування активів + інші активи - зобов'язання) / загальна кількість акцій

Цей спосіб обчислення особливо підкреслює цінність активів компанії у вигляді шифрування, оскільки ці активи зазвичай становлять більшу частину загальних активів компанії.

mNAV：шифрування ринкових настроїв

Ринкова чиста вартість активів ( mNAV ) є більш адаптованим показником динаміки ринку шифрування. Він в основному використовується для оцінки співвідношення між ринковою капіталізацією компанії та її чистою вартістю шифрувальних активів, формула обчислення:

mNAV = капіталізація компанії / шифрування активів

Тут "чистий капітал криптоактивів" означає вартість криптовалютних активів, які компанія має, за вирахуванням відповідних зобов'язань.

mNAV може краще відображати ринок щодо очікувань компанії щодо шифрування активів, виявляючи премію або знижку інвесторів на ці активи. Коли mNAV перевищує 1, це вказує на те, що ринок має премію на вартість шифрування активів компанії; якщо нижче 1, це означає недостатню довіру ринку до шифрування активів компанії.

Рефлексивні маховики та ринкові ризики

У нинішньому бичачому ринку деякі компанії досягли швидкого зростання цін на акції завдяки ефекту "рефлексивного колеса". Цей процес зазвичай включає наступні етапи:

1. Компанія отримує фінансування шляхом випуску акцій або фінансування через банкомати
2. Використовуйте отримані кошти для покупки шифрування.
3. Шифрування валюти тримання збільшує NAV та mNAV
4. Зростання ціни акцій приваблює більше інвесторів
5. Вища ринкова капіталізація робить компанію більш здатною до повторного фінансування
6. Циклічність, що формує самопідсилювальний позитивний зворотний зв'язок

Проте, ця модель також містить потенційні ризики. Як тільки ціни на шифрування повернуться, регуляторна політика посилиться або вартість фінансування зросте, це "літаюче колесо" може перетворитися на "смертельну спіраль", що призведе до обвалу акцій і завдасть величезних збитків інвесторам.

Висновок

NAV та mNAV та інші показники є важливими інструментами для інвесторів, що дозволяють оцінювати вартість шифрувальних акцій. Однак ці показники не є універсальними. При прийнятті інвестиційних рішень інвестори також повинні враховувати макроекономічні тенденції шифрувальних валют, рівень заборгованості компанії та перспективи зростання, щоб зробити обґрунтований вибір в умовах ринку, де існують як можливості, так і ризики.