Ethereum: інфраструктура цифрової економіки

Глобальна фінансова система перебуває на порозі значних змін, активи по всьому світу поступово цифровізуються та переміщуються на блокчейн. Від напівцифрових, незалежних фінансових систем до повністю цифрових, комбінаційних фінансових систем, це вимагає безпечного, нейтрального та надійного глобального розрахункового шару для підтримки роботи глобальних активів. Етер вже став цією основою.

Прийняття Ethereum установами швидко прискорюється, американська регуляторна рамка відкрито підтримує інновації в блокчейні, цифрові активи стають основною складовою традиційних інвестиційних портфелів.

Біткойн отримав широке визнання як цифрове золото лише через 15 років: це рідкісний валютний актив, що виходить за межі суверенного контролю. А Етер доповнює Біткойн: він не лише може зберігати вартість, але й сприяти безперешкодному переміщенню вартості, встановленню довіри та глобальній співпраці. ETH є можливістю для асиметричних інвестицій наступного покоління, яка має потенціал стати основною позицією в інвестиційному портфелі цифрових активів для інститутів.

Ethereum вже став платформою за замовчуванням для стейблкоїнів, високовартісних токенізованих активів та інституційної блокчейн-інфраструктури. Наразі понад 80% токенізованих активів існують на Ethereum. Ethereum завдяки своїй потужній архітектурі здобув довіру провідних світових компаній з управління активами та постачальників інфраструктури: це найнадійніша та найдецентралізованіша блокчейн у світі, що забезпечує безпрецедентну надійність і нульовий час простою.

Проте, як актив, що підтримує цю трансформаційну систему, ETH досі залишається однією з найбільш недооцінених можливостей на світовому ринку. Незважаючи на те, що Ethereum займає помітну домінуючу позицію на ринку та провів значні технологічні оновлення, нинішня торгова ціна ETH значно нижча за його історичний максимум 2021 року. Ми віримо, що ця цінова різниця не триватиме вічно, і розуміння унікальної ціннісної пропозиції ETH принесе одну з найбільших можливостей зростання серед сучасних класів активів.

ETH не просто токен, це також забезпечення для економіки на блокчейні, паливо для обчислень і фінансова інфраструктура для отримання доходу. Його активно резервують, ставлять, знищують і використовують. Біткоїн є товаром, що просто зберігає вартість, тоді як Ефір також є товаром, який може використовуватися для зберігання вартості, але водночас має величезну корисність------це ефективно робить його продуктивним резервним активом: цифровою нафтою, яка забезпечує енергію для цифрової економіки.

Звіт викладає

Цей звіт має на меті пояснити, чому ETH слід вважати основною конфігурацією в інституційній стратегії, особливо для тих стратегій, які надають пріоритет довгостроковому створенню вартості, технологічному експозиції та фінансовій інфраструктурі, орієнтованій на майбутнє. Звіт поділено на три основні частини:

Розуміння ETH: цифрова нафта, що стимулює цифрову економіку

У цьому розділі буде розглянуто зв'язок між Ethereum та ETH, практичність і унікальні характеристики ETH, оцінка відповідної оцінкової рамки вартості ETH як активу, а також причини, чому він наразі недооцінений і недостатньо представлений у портфелях інституційних інвесторів, які шукають асиметричні можливості та продуктивне зберігання вартості.

Ethereum: рушійна інфраструктура, що стоїть за зростанням ETH

Цей розділ охопить структурні, технологічні та економічні чинники, що стоять за постійно зростаючою динамікою мережі Ethereum. У ньому буде розглянуто, яку позицію може зайняти Ethereum як основний рівень глобальної цифрової фінансової системи, а також як ця позиція підтримуватиме та посилюватиме економічну важливість ETH.

Ethereum та AI: економічний двигун автономної економіки

Цей розділ розгляне майбутнє, оцінить Ethereum ------ а також його похідний ETH ------ і можливу роль, яку вони можуть відігравати в фінансовій системі, що керується автономними агентами, та їх потенційну цінність.

Основні пункти

ETH є цифровою нафтою: ETH надає енергію економіці Ethereum і накопичує цінність завдяки своїй корисності, дефіциту та доходу.

ETH є антицензурним зберіганням вартості: ETH є розрахунковим, безпечним та заставним активом цифрової економіки. Зі зростанням кількості токенізованих активів, контрольованих зовнішніми силами, таких як стабільні монети (, активи реального світу та ліцензовані фінансові інструменти ) на Ethereum, попит на глобальні нейтральні, антицензурні резервні активи як основне зберігання вартості є надзвичайно важливим.

ETH не є технологічною компанією: рамки оцінки повинні еволюціонувати; ETH не може бути оцінений лише на основі доходів від зборів, як технологічні акції ------ Ethereum є унікальною цифровою інфраструктурою і упаковується як глобальний резервний актив.

Програмне випускання + знищення = передбачувана дефіцитність: теоретичний річний максимальний обсяг випуску ETH складає 1,51%, але знищення товарів, що виникає внаслідок використання платформи, зазвичай знижує чистий обсяг випуску. З вересня 2022 року інфляція постачання ETH перебуває близько 0,09%, що нижче, ніж у фіатних валют та Bitcoin.

ETH надає рідний дохід: стейкінг валідаторів перетворює стейкований ETH на продуктивний, дохідний цифровий товар.

ETH вже є резервним активом: ETH вже є резервним активом цифрової економіки Ethereum і незабаром стане резервним активом для установ і суверенних країн.

ETH недооцінений: відставання ETH від BTC є тимчасовою помилкою оцінки, а не структурною слабкістю, що створює рідкісну асиметричну інвестиційну можливість.

Роль ETH у майбутній економіці штучного інтелекту ще не була оцінена: з інтеграцією автономних агентів у фінансовий світ знадобиться новий тип економічної інфраструктури. Ethereum є найбільш підходящою та ймовірною платформою для підтримки цього майбутнього, що слугуватиме операційним рівнем для гібридної економіки людини та машини ------ з ETH як його рідною валютою та резервним активом.

ETH має трильйонний потенціал: короткострокова ціль - 8 000 доларів; у довгостроковій перспективі, за консервативними оцінками, як валютний резерв/товарний актив, ETH може перевищити 80 000 доларів.

! Звіт про дослідження Ethereal: бичачий Ethereum, нова нафта цифрової ери

ETH: двигун цифрової економіки цифрова нафта

ETH є рідним активом мережі Ethereum, а також економічним двигуном, що забезпечує її функціонування.

Це цифрова нафта------ актив, який забезпечує потужність, гарантію та резерви для нової фінансової системи Інтернету.

Традиційна фінансова система перебуває на початку структурної трансформації від аналогової інфраструктури до цифрової нативної архітектури. Ethereum має потенціал стати основним програмним шаром------схожим на операційну систему, таку як Microsoft Windows------новий глобальний фінансовий система буде побудована на цьому.

Коли все це здійсниться, ETH стане базовим активом комплексної глобальної платформи, яка охоплюватиме фінанси, токенізацію, ідентифікацію, обчислення, штучний інтелект та інші сфери майбутнього. Ця вроджена складність ускладнює визначення ETH, особливо в порівнянні з такими простими активами зберігання вартості, як біткойн------ але це також робить ETH стратегічно більш цінним і означає, що ETH має більший довгостроковий потенціал.

ETH не лише криптовалюта, це багатофункціональний актив, його функції включають:

Розрахунок пального: кожна операція в ланцюгу споживає (, знищуючи ) ETH. Це базовий актив, що забезпечує обчислення, зберігання даних, передачу активів та розрахунок вартості на Ethereum, служачи паливом для наступних речей:

• Кожен переказ стейблкоїну.
• Кожен випуск токенізованих активів реального світу.
• Кожна транзакція, що виконується в Ethereum.
• Кожен новий додаток------DeFi, ігри, ШІ, ідентичність------ їхня робота знищує ETH.

Активи для зберігання вартості з додатковим доходом: окрім простого зберігання ETH як активу для зберігання вартості, ETH також можна заробити доходи шляхом стейкінгу. Коли хтось ставить ETH, вони погоджуються заблокувати його в системі, ставши валідатором ------ учасником мережі, чия роль подібна до судді, який перевіряє та підтверджує транзакції. Процес валідації в основному автоматизований, тому особа або суб'єкт, що виконує стейкінг, зазвичай не потребує виконання додаткової роботи, окрім стейкінгу свого ETH. Мережа випадковим чином обирає валідаторів для пропозиції або підтвердження нових блоків транзакцій. Якщо валідатор правильно виконує свою роботу, він отримує винагороду у формі ETH.

Первинна розрахункова заставна: ETH забезпечує безпеку для десятків мільярдів стабільних монет, RWA( реальних світових активів ) та фінансових застосувань. ETH має стійкість до цензури, надійну нейтральність і не підлягає знеціненню, є основною заставою в екосистемі Ethereum, наразі приблизно 32,6% загальної пропозиції ETH використовується в ролі застави, ще 3,5% виводиться для інших блокчейнів. З ростом кількості токенізованих активів, що контролюються зовнішніми факторами на Ethereum (, таких як стабільні монети, RWA та ліцензовані фінансові інструменти ), потреба в нейтральному резервному активі як основному зберіганні вартості стає вкрай важливою. Токенізовані активи можуть нести ризики емітента, юрисдикції та контрагента; натомість ETH забезпечує глобально доступне, несуб'єктне, нейтральне зберігання вартості, якорячи всю систему, що дозволяє здійснювати розрахунки, заставу та маршрутизацію ліквідності без необхідності введення системної залежності від будь-якого одного учасника.

У світі, що дедалі більше наповнений токенізованими активами, які залежать від зовнішніх контрагентів, справжня нейтральна, рідна та несуверенна забезпечувальна цінність помітно зростає. ETH є єдиним оригінальним забезпеченням в економіці смарт-контрактів — повністю незалежним від ризику зовнішніх контрагентів. ETH представляє найвищий рівень довіри на Землі, що дедалі більше сприятиме його майбутньому грошовому преміюванню.

Дефляційні активи: з зростанням активності в мережі ETH стане дефляційним. Приблизно 80,4% комісій за транзакції буде знищено, що призведе до зменшення загальної кількості ETH. Максимальна ставка випуску 1,51% на рік ( буде досягнута лише в екстремальному випадку, коли 100% ETH буде заблоковано, а комісії за транзакції не будуть знищені ); коли попит на ресурси мережі високий, ETH перетвориться на дефляційний товар. На відміну від традиційних товарів, зростання попиту на ETH не призведе до збільшення обсягу виробництва, що створює динаміку, при якій попит може перевищувати пропозицію протягом тривалого часу.

Втілення токенізованого економічного зростання: як глобальний попит на нафту зростає в міру економічного розширення, так і ETH отримує цінність від зростання економіки на блокчейні ------ але через обмеження на випуск, його еластичність постачання значно менша, ніж у нафти:

• Ethereum's Total Value Secured(:Ethereum наразі несе понад 767 мільярдів доларів активів. Це представляє собою найбільше TVS серед усіх блокчейнів, закріплюючи позицію Ethereum як основи токенізованої економіки.

• Експоненційне зростання: парадигма трансформації розвивається в бік дедалі більш децентралізованої глобальної економіки. З переходом бізнесу, торгівлі та власності на активи на блокчейн, економічна пропускна спроможність Ethereum очікується досягти експоненційного зростання. Це значно збільшить попит на ETH, як у ролі пального для транзакцій, так і як основного резервного активу нової глобальної фінансової системи.

Резервна торгова пара: ETH є головною резервною торговою парою на децентралізованих біржах, на Ethereum 70,6% торгових пар оцінюються в ETH. Подібно до того, як більшість валют у традиційних фінансах торгуються з доларом США, для ефективної торгівлі більшістю цифрових активів їх потрібно торгувати з ETH або доларовими стейблкоїнами.

Стратегічні резервні активи: все більше додатків, DeFi протоколів та управителів інституційних фондів накопичують ETH як стратегічні резервні активи. Ця тенденція прискорюється, оскільки все більше інститутів і суверенних утворень переходять на фінансову інфраструктуру Ethereum. На відміну від інертних резервних активів, ETH повністю програмований, що дозволяє автоматизацію фондів та складне фінансове управління. Резервний ETH може програмно використовуватися для стейкінгу, як забезпечення для кредитування, для автоматизованих маркет-мейкерів )AMM( або безпосередньо інтегруватися в протоколи управління, плани належності, платіжні системи, механізми мостів тощо. Хоча BTC в основному використовується як неробочий резервний актив, ETH активно підвищує продуктивність фонду та операційну ефективність. ETH, будучи нейтральним резервним активом, займає унікальну позицію в забезпеченні та стимулюванні глобальної токенізованої фінансової системи.

• Це не теорія, конкуренція за накопичення ETH вже почалася. Стратегічні резерви ETH швидко розширюються, наразі оприлюднені обсяги ETH, що належать установам, вже наближаються до 2 мільярдів доларів. Оскільки установи все більше усвідомлюють багатогранну цінність ETH, можливості для піонерів стають чіткими та привабливими. ETH не лише стає стратегічним резервним активом, але й невід'ємною частиною управління коштами установ.

Саме через всі ці цікавинки та особливості ми не можемо оцінювати ETH як акцію технологічної компанії. ETH є абсолютно новою категорією активів.

Отже, ETH не можна точно оцінити за допомогою методу дисконтування грошових потоків. Натомість ETH має оцінюватися з точки зору стратегічної цінності як сховище та з точки зору утилітарної рідкості.