Токенізація американських акцій: нова спроба з'єднати Web2 та Web3

Нещодавно токенізація на американському фондовому ринку стала популярною темою, багато платформ випустили відповідні продукти, що викликало широкий інтерес. Чи є це новим наративом чи старим вином в новій пляшці? Ми запросили трьох гостей, щоб обговорити це з різних точок зору, охоплюючи технічні, регуляторні, інвестиційні можливості та ризики.

Токенізація американських акцій: продукт нової та старої інтеграції

Токенізація американських акцій не є новою концепцією, її корені йдуть до ранніх STO та сек’юритизації активів, але нещодавно вона знову привернула увагу через покращення регуляторного середовища та технологічні досягнення. Вона знижує бар'єри для торгівлі, підтримує цілодобову торгівлю, але все ще стикається з проблемами недостатньої ліквідності, відхиленням цін та іншими викликами.

З точки зору криптовалютного світу, це відображає тенденцію ринку від боротьби за трафік до розвитку зрілих продуктів. Це не лише внутрішнє зростання крипто-сфери, але й зовнішня сила, яка привертає увагу традиційних фінансів, що має потенціал з'єднати Web2 та Web3.

Токенізація акцій та відмінності від традиційних акцій

Токенізація акцій має три основні характеристики:

1. Відсутність статусу акціонера: власник має лише блокчейн-сертифікат, без реальних акціонерних прав.

2. Властивість відображення ціни: подібно до деривативів, лише відстежує ціну.

3. Висока ліквідність та низький поріг: підтримка торгівлі 7×24 години, підходить для торгівлі, що базується на подіях.

Однак відсутність досконалої арбітражної механіки може призвести до розриву між цінами на ланцюгу та фактичною ціною акцій. Інвесторам слід бути обережними щодо недостатньої ліквідності та ризику сліпого зниження.

Ризики та можливості токенізації акцій, що не котируються на біржі

Невипущена токенізація акцій має три основні ризики:

1. Конфлікт правової відповідності та управління
2. Інформаційна асиметрія
3. Непрозора ціна

最大风险 в тому, що важко перевірити достовірність, інвесторам важко захистити свої права. Проте, якщо компанія співпрацюватиме, це може надати стартапам можливості для оцінки Pre-IPO та повернення грошових потоків.

Вибір блокчейн-платформи для випуску

Вибір блокчейну пов'язаний з двома аспектами: технічним і комерційним. Solana стала першим вибором завдяки великій базі користувачів, швидкості транзакцій та зрілій екосистемі DeFi. Arbitrum може бути пов'язаний з довгостроковим плануванням деяких платформ. Вибір часто ґрунтується на комерційних вигодах, а не на чистих технічних перевагах.

Довгострокова вартість токенізації американських акцій

Токенізація американських акцій має довгострокову вартість, подібно до переходу акцій з оффлайну в Інтернет. Децентралізація та прозорість Web3 обіцяють знизити витрати на довіру, підтримуючи цілодобову торгівлю та швидке ціноутворення. Проте, наразі це ще експериментальна стадія, слід бути обережними щодо ризику маніпуляцій.

У порівнянні, безстрокові контракти на американському ринку акцій можуть мати вищу прийнятність на ринку та більший потенціал, оскільки не вимагають застави у вигляді фізичних активів.

Інші напрямки токенізації

Окрім акцій, активи авторського права (, такі як музика, кінематограф, книги ), мають величезний потенціал для токенізації. Це може допомогти творцям контенту швидко повернути інвестиції, а власники отримують довгострокові дивіденди. Проте, людський фактор залишається найбільшим змінним, що потребує жорсткого регулювання та правових обмежень.

В цілому, токенізація американських акцій як галузь RWA має на меті з'єднати Web2 та Web3, знизити бар'єри для торгівлі та витрати. Але вона все ще стикається з викликами, такими як ліквідність і регулювання, і потребує спільного розвитку технологій, регуляторів та ринку для досягнення довгострокової цінності.