ETF Біткоїна змінює ситуацію на крипторинку, традиційний "сезон альткоїнів" може стати історією
Поява продуктів, що торгуються на біржі (ETF) Біткоїна, може кардинально змінити концепцію "сезону альткоїнів" на крипторинку. Протягом тривалого часу крипторинок дотримувався майже передбачуваної моделі обігу коштів. Зростання ціни Біткойна привертає увагу та ліквідність з боку основних учасників, після чого кошти спрямовуються в альти. Спекулятивний капітал, що надходить у активи з низькою капіталізацією, підвищує їх вартість, що трейдери захоплено називають "сезоном альткоїнів".
Однак цей цикл, який колись вважався самоочевидним, тепер виявляє ознаки структурного краху.
У 2024 році спотові біржові фонди на Біткоїн (ETF) залучили 129 мільярдів доларів інвестицій, встановивши історичний рекорд. Це надало роздрібним та інституційним інвесторам безпрецедентний канал для інвестицій у Біткоїн, але також створило вакуум, що відводить кошти від спекулятивних активів. Інституційні інвестори тепер мають безпечний, регульований спосіб доступу до шифрування, не піддаючись високим ризикам ринку альтів. Багато роздрібних інвесторів також виявили, що ETF є більш привабливими, ніж пошуки наступного токена з сотнею відсотків прибутку.
Ця зміна відбувається в реальному часі, якщо капітал продовжить залишатися в структурованих продуктах, альти зіткнуться зі зменшенням ліквідності на ринку та кореляції.
Зростання структурованих інвестицій у шифрування
ETF Біткойна надає ще один варіант для тих, хто прагне високих ризиків та низької капіталізації активів; інвестори можуть отримувати важелі, ліквідність та регуляторну прозорість через структуровані продукти. Раніше основним двигуном спекуляцій на альти були роздрібні інвестори, тепер вони можуть безпосередньо інвестувати в ETF Біткойна та Ефіру, ці інструменти усувають занепокоєння щодо самостійного зберігання, зменшують ризик контрагента та узгоджуються з традиційними інвестиційними рамками.
Інституції мають більше стимулів уникати ризиків альткоїнів. Хедж-фонди та професійні торгові платформи раніше переслідували вищі доходи в альткоїнах з низькою ліквідністю, тепер вони можуть використовувати деривативи для впровадження важеля або отримати експозицію через ETF на традиційних фінансових ринках.
З посиленням можливостей хеджування через опціони та ф'ючерси мотивація спекулювати на альткоїнах з низькою ліквідністю та обсягами торгів значно зменшилася. Ця тенденція ще більше посилилася в лютому, коли було зафіксовано рекордний відтік капіталу в 2,4 мільярда доларів та арбітражні можливості, що виникли внаслідок викупу ETF, змусивши крипторинок увійти в небачену дисципліну.
Зміна стратегії венчурного капіталу
Венчурні капіталовкладення (VC) традиційно є життєво важливими для сезону альтів, забезпечуючи новим проектам ліквідність і створюючи грандіозні наративи для нових токенів. Проте, оскільки важелі стали легкодоступними, ефективність капіталу стала ключовим пріоритетом, VC переосмислюють свої стратегії.
У сфері шифрування історичний темп зростання Біткойна слугує еталоном очікуваної віддачі. Протягом останнього десятиліття середній темп зростання Біткойна (CAGR) складав 77%, що значно перевищує традиційні активи, такі як золото (8%) та індекс S&P 500 (11%). Навіть протягом останніх п'яти років, включаючи умови бикового та ведмежого ринків, CAGR Біткойна залишався на рівні 67%.
Виходячи з цього, венчурні капіталісти розгортають капітал у Біткойн або підприємствах, пов'язаних з Біткойном, за цією швидкістю зростання, загальний ROI за п'ять років становитиме приблизно 1 199%, що означає, що інвестиції зростуть майже в 12 разів.
У 2024 році кількість угод VC зменшилася на 46%, хоча в четвертому кварталі загальний обсяг інвестицій зріс. Це вказує на перехід до більш вибіркових, високоцінних проєктів, а не спекулятивних фондів. Якщо венчурний капітал ще більше перенаправить структуровані інвестиції через ETF замість безпосередніх інвестицій у високоризикові стартапи, нові альткоїн проєкти можуть зіткнутися з серйозними наслідками.
Надлишок постачання на ринку та нова реальність
Ринкова структура вже змінилася. Кількість альткоїнів, що змагаються за увагу, викликала проблему насичення. Наразі на ринку налічується понад 40 мільйонів токенів. У 2024 році щомісяця запускатиметься в середньому 1,2 мільйона нових токенів, з початку 2025 року вже створено понад 5 мільйонів токенів.
З огляду на те, що установи схиляються до структурованих інвестицій, а попит на спекуляції з боку роздрібних інвесторів зменшується, ліквідність більше не надходить у альткоїни, як раніше. Це виявляє сувору істину: більшість альткоїнів не зможуть вижити.
В епоху, коли капітал зафіксований в ETF та безстрокових контрактах, а не вільно надходить у спекулятивні активи, традиційна стратегія чекати на ослаблення домінування Біткойна перед переходом до альтів може більше не бути застосовною.
Крипторинок вже не той, що раніше. Легкі та циклічні підйоми альткоїнів можуть бути замінені екосистемою, в якій напрямок руху капіталу визначається ефективністю капіталу, структурованими фінансовими продуктами та прозорістю регулювання. ETF змінює спосіб інвестування в Біткойн і кардинально змінює розподіл ліквідності на всьому ринку.
Для тих, хто базується на припущенні, що після кожного зростання Біткойна виникає процвітання альтів, зараз, можливо, настав час переподумати. З поступовим дорослішанням крипторинку правила могли змінитися.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
ETF Біткоїна重塑市场格局 传统альткоїн季节或成历史
ETF Біткоїна змінює ситуацію на крипторинку, традиційний "сезон альткоїнів" може стати історією
Поява продуктів, що торгуються на біржі (ETF) Біткоїна, може кардинально змінити концепцію "сезону альткоїнів" на крипторинку. Протягом тривалого часу крипторинок дотримувався майже передбачуваної моделі обігу коштів. Зростання ціни Біткойна привертає увагу та ліквідність з боку основних учасників, після чого кошти спрямовуються в альти. Спекулятивний капітал, що надходить у активи з низькою капіталізацією, підвищує їх вартість, що трейдери захоплено називають "сезоном альткоїнів".
Однак цей цикл, який колись вважався самоочевидним, тепер виявляє ознаки структурного краху.
У 2024 році спотові біржові фонди на Біткоїн (ETF) залучили 129 мільярдів доларів інвестицій, встановивши історичний рекорд. Це надало роздрібним та інституційним інвесторам безпрецедентний канал для інвестицій у Біткоїн, але також створило вакуум, що відводить кошти від спекулятивних активів. Інституційні інвестори тепер мають безпечний, регульований спосіб доступу до шифрування, не піддаючись високим ризикам ринку альтів. Багато роздрібних інвесторів також виявили, що ETF є більш привабливими, ніж пошуки наступного токена з сотнею відсотків прибутку.
Ця зміна відбувається в реальному часі, якщо капітал продовжить залишатися в структурованих продуктах, альти зіткнуться зі зменшенням ліквідності на ринку та кореляції.
Зростання структурованих інвестицій у шифрування
ETF Біткойна надає ще один варіант для тих, хто прагне високих ризиків та низької капіталізації активів; інвестори можуть отримувати важелі, ліквідність та регуляторну прозорість через структуровані продукти. Раніше основним двигуном спекуляцій на альти були роздрібні інвестори, тепер вони можуть безпосередньо інвестувати в ETF Біткойна та Ефіру, ці інструменти усувають занепокоєння щодо самостійного зберігання, зменшують ризик контрагента та узгоджуються з традиційними інвестиційними рамками.
Інституції мають більше стимулів уникати ризиків альткоїнів. Хедж-фонди та професійні торгові платформи раніше переслідували вищі доходи в альткоїнах з низькою ліквідністю, тепер вони можуть використовувати деривативи для впровадження важеля або отримати експозицію через ETF на традиційних фінансових ринках.
З посиленням можливостей хеджування через опціони та ф'ючерси мотивація спекулювати на альткоїнах з низькою ліквідністю та обсягами торгів значно зменшилася. Ця тенденція ще більше посилилася в лютому, коли було зафіксовано рекордний відтік капіталу в 2,4 мільярда доларів та арбітражні можливості, що виникли внаслідок викупу ETF, змусивши крипторинок увійти в небачену дисципліну.
Зміна стратегії венчурного капіталу
Венчурні капіталовкладення (VC) традиційно є життєво важливими для сезону альтів, забезпечуючи новим проектам ліквідність і створюючи грандіозні наративи для нових токенів. Проте, оскільки важелі стали легкодоступними, ефективність капіталу стала ключовим пріоритетом, VC переосмислюють свої стратегії.
У сфері шифрування історичний темп зростання Біткойна слугує еталоном очікуваної віддачі. Протягом останнього десятиліття середній темп зростання Біткойна (CAGR) складав 77%, що значно перевищує традиційні активи, такі як золото (8%) та індекс S&P 500 (11%). Навіть протягом останніх п'яти років, включаючи умови бикового та ведмежого ринків, CAGR Біткойна залишався на рівні 67%.
Виходячи з цього, венчурні капіталісти розгортають капітал у Біткойн або підприємствах, пов'язаних з Біткойном, за цією швидкістю зростання, загальний ROI за п'ять років становитиме приблизно 1 199%, що означає, що інвестиції зростуть майже в 12 разів.
У 2024 році кількість угод VC зменшилася на 46%, хоча в четвертому кварталі загальний обсяг інвестицій зріс. Це вказує на перехід до більш вибіркових, високоцінних проєктів, а не спекулятивних фондів. Якщо венчурний капітал ще більше перенаправить структуровані інвестиції через ETF замість безпосередніх інвестицій у високоризикові стартапи, нові альткоїн проєкти можуть зіткнутися з серйозними наслідками.
Надлишок постачання на ринку та нова реальність
Ринкова структура вже змінилася. Кількість альткоїнів, що змагаються за увагу, викликала проблему насичення. Наразі на ринку налічується понад 40 мільйонів токенів. У 2024 році щомісяця запускатиметься в середньому 1,2 мільйона нових токенів, з початку 2025 року вже створено понад 5 мільйонів токенів.
З огляду на те, що установи схиляються до структурованих інвестицій, а попит на спекуляції з боку роздрібних інвесторів зменшується, ліквідність більше не надходить у альткоїни, як раніше. Це виявляє сувору істину: більшість альткоїнів не зможуть вижити.
В епоху, коли капітал зафіксований в ETF та безстрокових контрактах, а не вільно надходить у спекулятивні активи, традиційна стратегія чекати на ослаблення домінування Біткойна перед переходом до альтів може більше не бути застосовною.
Крипторинок вже не той, що раніше. Легкі та циклічні підйоми альткоїнів можуть бути замінені екосистемою, в якій напрямок руху капіталу визначається ефективністю капіталу, структурованими фінансовими продуктами та прозорістю регулювання. ETF змінює спосіб інвестування в Біткойн і кардинально змінює розподіл ліквідності на всьому ринку.
Для тих, хто базується на припущенні, що після кожного зростання Біткойна виникає процвітання альтів, зараз, можливо, настав час переподумати. З поступовим дорослішанням крипторинку правила могли змінитися.