Біт小鹿 опублікував квартальний звіт за перший квартал 2025 фінансового року: доходи знизилися, але продажі Установок для майнінгу розпочалися

Один з криптовалютних майнерів нещодавно оприлюднив фінансовий звіт за перший квартал 2025 фінансового року. У компанії за перший квартал дохід склав 70,1 мільйона доларів, що на 41,3% менше в річному обчисленні, але на 1,6% більше в порівнянні з попереднім кварталом. Зокрема, дохід від власного бізнесу склав 37,2 мільйона доларів, що на 10,4% менше в річному обчисленні. Загальний валовий прибуток склав -3,2 мільйона доларів, а валова рентабельність становить -4,6%, що в основному пов’язано зі зростанням цін на електроенергію під час сухого сезону в Бутані, що призвело до тимчасового закриття місцевих майнінг-майданчиків. Але з початком другого кварталу, коли починається сезон дощів, ціна на електроенергію знизилася до 0,042 долара за кВт/год.

Слід зазначити, що обсяги продажу нового типу установки для майнінгу Seal склали 4,1 мільйона доларів США, що стало знаковим стартом бізнесу з продажу установок для майнінгу. Відкоригований EBITDA склав -56,1 мільйона доларів США, у порівнянні з 27,3 мільйона доларів США у тому ж кварталі минулого року. Чистий прибуток за цей квартал склав 410 мільйонів доларів США, що в основному обумовлено попередньо обліковими конвертованими облігаціями (448,7 мільйона доларів США) та справедливою вартістю опціонів на Tether (58,4 мільйона доларів США).

Компанія попередньо сплатила рахунки, які зросли до 382 мільйонів доларів США, що повністю покриває фінансування, необхідне для максимальної кількості чіпів. Установка для майнінгу Seal02 вже почала відвантаження, подальші темпи самостійного виробництва та продажів залежатимуть від цінової стратегії конкурентів. У разі жорсткої конкуренції компанія в першу чергу розгляне можливість активізації власних майнінг-майданчиків. Установка для майнінгу Seal03 також завершила виготовлення чіпів, наразі вона перебуває на стадії тестування, і очікується, що в кінці третього кварталу цього року до четвертого кварталу вона буде офіційно введена в експлуатацію на власних майнінг-майданчиках і почне продаж.

Щодо митної політики США, компанія завершить будівництво заводу з монтажу в Північній Америці в другому кварталі. Після цього продажі в Північній Америці будуть здійснюватися на основі локальної збірки, хоча витрати трохи зростуть, але в порівнянні з існуючим впливом мит у Південно-Східній Азії, це незначно. Завод у Південно-Східній Азії буде задовольняти потреби шахт у неамериканських регіонах.

Компанія продовжує швидке просування у будівництві глобальної електричної інфраструктури. Очікується, що до кінця другого кварталу загальна доступна потужність електрики у світі наблизиться до 1,6 ГВт, а до кінця року досягне 1,8 ГВт. Станом на квітень, хешрейт власних майданчиків компанії вже досяг 12,5 Eh/s, і очікується, що в жовтні він зросте до 40 Eh/s, а до кінця року, ймовірно, перевищить 40 Eh/s. Незважаючи на те, що нові установки для майнінгу Seal01 та Seal02 були введені в експлуатацію лише в березні, загальні витрати на майнінг компанії все ще на 20% нижчі, ніж у конкурентів. З повною заміною старих установок для майнінгу, перевага в витратах ще більше проявиться, а місячне виробництво, ймовірно, почне зростати експоненційно з другого кварталу.

Прогноз ринку та інвестиційні можливості

Ціна біткоїна останнім часом демонструє зростаючу тенденцію і має шанси на突破 попереднього історичного максимуму в 109 тисяч доларів за монету. На фоні торгових тертя з США долар знаходиться під тиском, біткоїн як альтернативний актив, його схожі на золото захисні властивості стають все більш помітними. Нещодавно Федеральна резервна система ухвалила політику "середньої інфляції", можливо, вже в червні знизить процентні ставки, прогноз на зниження ставок протягом року підвищився з одного разу до трьох, всі ці фактори будуть суттєво підтримувати ціну біткоїна.

Цей майнінг бізнес пережив коригування діяльності в четвертому кварталі минулого року та першому кварталі цього року і тепер наближається до ключового періоду. Протягом кількох наступних кварталів прогрес у розробці установок для майнінгу та швидкість запуску власних майнінгових ферм стануть центром уваги ринку. Стан бізнесу в першому кварталі 2025 року може бути найнижчим за наступні два роки, але це також означає, що незабаром настане поворотний момент у бізнесі. Компанія досі вважається однією з найперспективніших інвестиційних можливостей серед акцій майнінгу біткоїнів у Північній Америці.