Виклики та можливості венчурного капіталу в сфері криптоактивів

Нещодавно в індустрії криптоактивів виникло багато суперечок щодо ролі венчурного капіталу (VC). Дехто критикує так звані "VC монети", а також існує чимало повідомлень про захист прав VC і закриття. Проте у венчурному капіталі завжди існувала висока частка відсіву, і це не нове явище.

VC-екосистема під час буму ICO

2017 рік ICO-буму вважається роком народження венчурного капіталу в криптоактивах. Тоді лише в Шанхаї було створено понад 100 венчурних капіталів з дуже низьким бар'єром входу. Досить мати офшорну компанію, яка може підписувати документи та здійснювати платежі, щоб називатися Token Fund. В масштабах країни кількість венчурних капіталів могла досягти кількох сотень. Однак, всього через кілька років багато венчурних капіталів вийшли з ринку, що відображає жорстокість індустрії.

Загальні непорозуміння щодо VC

Інвестори часто мають поляризовану думку щодо VC. Коли за популярними проектами стоять VC, люди схильні вважати, що криптоактиви VC дуже прибуткові. Але насправді портфель VC також містить багато невдалих проектів, які зазвичай не привертають увагу ринку. Саме через таку високу частоту невдач, окремі проекти повинні мати високі очікування прибутковості.

З іншого боку, коли VC інвестують у провальні проекти, громадськість може критикувати VC та проект за те, що вони разом "косили цибулю", ігноруючи той факт, що VC можуть зазнати більших втрат, ніж дрібні інвестори.

Критерії оцінки якості VC

Оцінюючи, чи є венчурний капітал (VC) відмінним, слід врахувати два ключові критерії:

1. Результати: Головне завдання VC полягає в створенні вартості для обмежених партнерів (LP). Деякі великі та відомі фонди можуть мати фактичні результати, які не є ідеальними.

2. Внесок у галузь: окрім фінансової віддачі, слід звернути увагу на те, чи має проект, в який інвестує VC, технічні нововведення, чи сприяє він розвитку галузі. Лише інвестувати в повітряні проекти або входити в зіркові проекти за високою оцінкою, як правило, важко назвати відмінним.

Криптоактиви VC стикаються з викликами

1. Завищена оцінка: Деякі проекти, запущені забезпеченими установами, мають завищену оцінку, що призводить до зменшення можливостей для входу роздрібних інвесторів та обмеженого потенціалу зростання.

2. Зростання зрілості галузі: різні сегменти поступово займаються гігантами, венчурним капіталістам потрібно більш глибоко залучатися в управління проектами, спільно з партнерами по проекту.

3. Професійні вимоги: одноосібні операції венчурного капіталу можуть бути обмежені лише ангельськими інвестиціями, галузь потребує більш професійних команд венчурного капіталу.

Перспективи на майбутнє

З розвитком індустрії криптоактивів, в ідеалі роль VC може поступово зменшуватися. Більш децентралізована екосистема стане остаточною метою розвитку індустрії. Це означає, що під загрозою можуть опинитися не лише VC, а навіть існування централізованих бірж (CEX). Учасники індустрії повинні спільно працювати над просуванням світу криптоактивів у більш децентралізованому напрямку.