Спір щодо корекції інфляції Cosmos: ухвалення пропозиції викликало невдоволення засновників

Нещодавно в екосистемі Cosmos було обговорено пропозицію щодо зміни інфляційної ставки ATOM. Ця пропозиція передбачає зниження максимальної інфляційної ставки ATOM з 20% до 10%, що означає, що річна прибутковість стейкінгу зменшиться з приблизно 19% до приблизно 13,4%. Хоча ця пропозиція, здавалося б, вигідна для підвищення ціни ATOM, вона викликала жорсткі суперечки в спільноті і зрештою була прийнята лише з незначною перевагою.

Після ухвалення пропозиції співзасновник Cosmos і Tendermint Джей Квон висловив своє невдоволення в соціальних мережах і запропонував ідею розгалуження ATOM. Він вважає, що поточний механізм управління може не повністю представляти думки всіх власників токенів. Конфлікт Квона з іншими членами команди триває вже давно, раніше він залишив свою посаду через розбіжності в питаннях управління, розвитку проєкту тощо.

Згідно зі статистикою платформи даних, до ухвалення пропозиції, інфляція ATOM на рівні 14,97% є практично найвищою серед основних корінних токенів PoS блокчейнів. ATOM має цільовий рівень стейкінгу 67%, а інфляція динамічно коригується в межах 7%–20% залежно від фактичного рівня стейкінгу. Однак, незважаючи на те, що інфляція вже досить висока, фактичний рівень стейкінгу все ще нижчий за цільовий, що призводить до зростання інфляції.

Аналіз дослідницьких установ показав, що Cosmos, можливо, сплатив надмірні витрати на підтримку безпеки мережі. Дослідження виявило, що навіть якщо максимальний рівень інфляції знизити до 10%, більшість валідаторів все ще можуть отримувати прибуток або зводити кінці з кінцями за рахунок доходу від комісій. На основі цього дослідження, співзасновник децентралізованого протоколу управління активами вніс пропозицію щодо зниження максимального рівня інфляції ATOM.

Ця пропозиція врешті-решт була прийнята з незначною перевагою. Явка склала 72,6%, з яких 41,1% за, 31,9% проти, 6,6% відхилено, 20,4% утрималися. Частка голосів «за» серед дійсних голосів склала 51,63%, трохи більше мінімальної вимоги в 50%.

Цікаво, що хоча підтримка за вагою голосів не є високою, серед 173 000 облікових записів, які взяли участь у голосуванні, 94,97% вибрали підтримку. Це відмінність викликала дискусії про механізм голосування, і деякі вказали на наявність великої кількості невеликих рахунків, які голосують за підтримку.

Прихильники вважають, що зниження рівня інфляції сприятиме впровадженню модуля ліквідного стейкінгу, збільшить ліквідність ATOM та залучить більше коштів до екосистеми Cosmos DeFi. Вони також вважають, що це підвищить рідкість ATOM, що може підвищити його ринкову вартість.

Опоненти стурбовані тим, що зниження інфляції може зменшити мотивацію до стейкінгу, що вплине на безпеку мережі. Дехто вважає, що це може призвести до подальшої концентрації володіння ATOM, що не вигідно для дрібних власників. Інші ставлять під сумнів невизначеність, яку ця зміна приносить на ринок.

Згідно з результатами голосування, дрібні власники, здається, більше схильні підтримувати зниження інфляції, можливо, очікуючи, що ця зміна позитивно вплине на ціну ATOM. Тоді як деякі валідатори та великі власники схиляються до протилежної думки, можливо, щоб зберегти вищі інфляційні доходи.

Ця суперечка виявила виклики управління всередині екосистеми Cosmos, відображаючи розбіжності між різними групами інтересів. Вона також нагадує нам, що при здійсненні делегованого стейкінгу, крім врахування таких факторів, як дохідність, слід звертати увагу на те, чи збігаються схильності голосування валідаторів з власними інтересами.