Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий кандидат на смену?
Данный отчет анализирует доминирующее положение Ethereum на текущем рынке токенизации реальных мировых активов, рассматривает структурные проблемы, с которыми он сталкивается, и исследует, какие блокчейн-платформы имеют потенциал для ведения следующего этапа роста RWA.
Итоговое резюме
Ethereum благодаря своему первопроходческому преимуществу, прошлым экспериментам институциональных инвесторов, глубокой ликвидности на блокчейне и децентрализованной архитектуре в настоящее время возглавляет рынок RWA.
Однако универсальные блокчейны с более быстрыми и дешевыми транзакциями, а также специализированные цепочки RWA, разработанные для соблюдения требований регулирования, решают ограничения Ethereum по стоимости и производительности. Эти новые платформы позиционируют себя как инфраструктура следующего поколения, предлагая превосходную техническую масштабируемость или встроенные функции соответствия.
Следующий этап роста RWA будет возглавлен цепочкой, успешно интегрирующей три элемента: совместимость с регулированием на цепочке, экосистема услуг, построенная вокруг реальных активов, и значительная ликвидность на цепочке.
1. Где сейчас растет рынок RWA?
Токенизация реальных активов (RWA) стала одной из самых заметных тем в блокчейн-индустрии. Глобальные консалтинговые компании выпустили обширные рыночные прогнозы и провели глубокий анализ развивающихся рынков ------ это подчеркивает растущее значение этой области.
RWA означает преобразование таких физических активов, как недвижимость, облигации и товары, в цифровые токены. Этот процесс токенизации требует инфраструктуры блокчейна. В настоящее время Эфир является основной инфраструктурой, поддерживающей эти сделки.
Несмотря на нарастающую конкуренцию, Ethereum по-прежнему сохраняет доминирующее положение на рынке RWA. Появились профессиональные блокчейны RWA, а зрелые платформы в области DeFi также начинают расширяться в сферу RWA. Тем не менее, Ethereum по-прежнему занимает более 50% от общего объема рыночной активности, подчеркивая стабильность своего существующего положения.
В этом отчете рассматриваются ключевые факторы, обеспечивающие доминирующее положение Ethereum на рынке RWA, а также исследуются условия, которые могут сформировать следующий этап роста и конкуренции.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4c1b270fadd70d8054ee632cb23240a5.webp)
2. Почему Ethereum может сохранять лидирующие позиции?
2.1. Преимущество первопроходца и доверие учреждений
Ethereum стал платформой по умолчанию для токенизации активов институционального уровня по вполне ясным причинам. Он первым внедрил смарт-контракты и активно готовился к рынку RWA.
С поддержкой высокоактивного сообщества разработчиков, Ethereum установил ключевые стандарты токенизации, такие как ERC-1400 и ERC-3643, задолго до появления конкурентных платформ. Эта ранняя основа предоставила необходимую техническую и регуляторную базу для пилотных проектов.
Таким образом, многие учреждения начали оценивать Эфир еще до того, как стали рассматривать альтернативные варианты. Несколько известных инициатив конца 2010-х годов помогли подтвердить роль Эфира в институциональных финансах:
Блокчейн-проект одного крупного банка (2016-2017 годы): для поддержки корпоративных случаев использования этот банк разработал разрешенный форк Эфира. Запуск цифрового токена для межбанковских переводов показывает, что архитектура Эфира --- даже в частной форме --- может удовлетворить требования регуляторов в области защиты данных и соблюдения норм.
Выпуск облигаций некоторым французским банком (2019 год): выпущены обеспеченные облигации на сумму 100 миллионов евро в публичной сети Эфир. Это свидетельствует о том, что регулируемые ценные бумаги могут быть выпущены и рассчитаны на публичной блокчейн-сети, минимизируя участие посредников.
Цифровые облигации некоторого европейского банка (2021 год): этот банк сотрудничал с несколькими финансовыми учреждениями и выпустил цифровые облигации на сумму 100 миллионов евро на Эфире. Облигации рассчитываются с использованием центральной банковской цифровой валюты (CBDC), что подчеркивает потенциал Эфира в полностью интегрированных капитальных рынках.
Эти успешные пилотные проекты укрепили доверие к Ethereum. Для учреждений доверие основывается на проверенных случаях использования и ссылках от других регулируемых участников. Прошлые достижения Ethereum продолжают привлекать внимание, создавая усиленный цикл принятия.
Например, в 2018 году одна из платформ в официальном документе объявила о том, что будет разрабатывать инструменты для управления полным жизненным циклом цифровых ценных бумаг на Ethereum. Эта инициатива заложила основу для последующего запуска более масштабного токенизированного фонда.
2.2. Платформа для реальных капиталовложений
Еще одной ключевой причиной постоянного доминирования Ethereum на рынке RWA является его способность превращать ликвидность на блокчейне в реальную покупательскую способность. Токенизация активов реального мира — это не просто технический процесс. Полнофункциональный рынок требует наличия капитала, способного активно инвестировать и торговать этими активами. В этом отношении Ethereum является единственной платформой с глубокой и развертываемой ликвидностью на блокчейне.
Это очевидно на нескольких платформах, которые владеют большими объемами токенизированных фондов на Ethereum. Эти платформы привлекли сотни миллионов долларов, предлагая продукты на основе токенизированных американских государственных облигаций, кредитование на основе стейблкоинов и синтетические инструменты с доходностью в долларах.
Некоторая платформа через свои продукты, поддерживаемые государственными облигациями, накопила более 600 миллионов долларов США общего заблокированного значения (TVL).
Другой протокол использовал ликвидность стейблкоинов от некоторого DAO для покупки государственных облигаций реального мира на сумму более 24 миллиардов долларов.
Есть еще один проект, который на Ethereum использует свои синтетические стабильные монеты для создания безбанковской доходной инфраструктуры, привлекая институциональный спрос и ликвидность DeFi.
Эти примеры показывают, что Ethereum — это не просто платформа для токенизации активов. Она предоставляет мощную ликвидную базу, способную реализовать реальные инвестиции и управление активами. В отличие от этого, многие новые платформы RWA после первоначальной стадии выпуска токенов сталкиваются с трудностями в обеспечении притока капитала или активности на вторичном рынке.
Причина этого различия ясна. Ethereum уже интегрировал стейблкоины, протоколы DeFi и готовую к соблюдению инфраструктуру. Это создало всеобъемлющую финансовую среду, где выпуск, торговля и расчет могут происходить в цепочке.
Таким образом, Ethereum является наиболее эффективной средой для превращения токенизированных активов в реальные покупательские действия. Это придаёт ему структурное преимущество, выходящее за рамки простого долевого участия на рынке.
2.3. Создание доверия через децентрализацию
Децентрализация играет ключевую роль в установлении доверия. Токенизация реальных активов включает в себя перенос прав собственности и историю транзакций высокоценных активов в цифровую систему. В этом процессе внимание учреждений сосредоточено на надежности и прозрачности системы. Именно здесь децентрализованная архитектура Ethereum предоставляет значительные преимущества.
Ethereum работает как публичная блокчейн, поддерживаемая тысячами независимых работающих узлов по всему миру. Эта сеть открыта для всех, изменения определяются консенсусом участников, а не централизованным контролем. Таким образом, она избегает единой точки отказа, обеспечивает защиту от хакерских атак и цензуры и поддерживает бесперебойную работу.
На рынке RWA такая структура создает реальную ценность. Сделки фиксируются в неизменяемом реестре, что снижает риск мошенничества. Умные контракты обеспечивают доверительные сделки без посредников. Пользователи могут получать доступ к услугам, исполнять соглашения и участвовать в финансовой деятельности без централизованного одобрения.
Эти характеристики------прозрачность, безопасность и доступность------делают Ethereum привлекательным выбором для учреждений, исследующих токенизацию активов. Его децентрализованная система соответствует ключевым требованиям для работы в высокорисковых финансовых условиях.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp)
3. Новые вызовы, меняющие расстановку сил
Ethereum основной сети доказал жизнеспособность токенизированных финансов. Однако, вместе с успехом, он также выявил структурные ограничения, мешающие более широкому принятию со стороны учреждений. Ключевыми препятствиями являются ограниченная пропускная способность транзакций, проблемы с задержкой и непредсказуемая структура затрат.
Для решения этих проблем появилось множество решений Layer 2 Rollup. Значительные обновления, включая слияние (2022 год), Dencun (2024 год) и предстоящий Pectra (2025 год), принесли улучшения в области масштабируемости. Тем не менее, сеть все еще не может конкурировать с традиционной финансовой инфраструктурой. Например, одна платежная сеть обрабатывает более 65 000 транзакций в секунду, что является уровнем, которого Ethereum еще не достиг. Для учреждений, которым требуется высокочастотная торговля или мгновенные расчеты, эти различия в производительности остаются ключевым ограничивающим фактором.
Задержка также приносит вызовы. Генерация блока в среднем занимает 12 секунд, плюс дополнительные подтверждения, необходимые для безопасного завершения, что обычно требует до трех минут. В условиях перегрузки сети эта задержка может увеличиваться еще больше ------ это создает сложности для финансовых операций, чувствительных к времени.
Более того, волатильность Gas-стоимости остается проблемой, вызывающей беспокойство. В пиковые периоды комиссии за транзакции превышали 50 долларов, даже в нормальных условиях затраты часто поднимались выше 20 долларов. Такой уровень неопределенности в комиссиях усложняет бизнес-планирование и может подорвать конкурентоспособность услуг на основе Ethereum.
Некоторая платформа хорошо объясняет эту динамику. После того как компания столкнулась с ограничениями Ethereum, она расширилась на другие платформы, одновременно разрабатывая свою собственную цепочку. Хотя Ethereum сыграл решающую роль в содействии ранним институциональным экспериментам, сейчас он испытывает все большее давление, чтобы удовлетворить потребности более зрелого, чувствительного к производительности рынка.
3.1. Восход универсальной блокчейн-технологии с высокой эффективностью и низкой стоимостью
С учетом того, что ограничения Ethereum становятся все более очевидными, учреждения все чаще исследуют альтернативные преимущества в ключевых узких местах производительности, таких как скорость транзакций, стабильность затрат и время окончательности, чтобы дополнить универсальный блокчейн Ethereum.
Тем не менее, несмотря на постоянное сотрудничество с институциональными участниками, фактическое количество токенизированных активов на этих платформах (без учета стейблкоинов) по-прежнему значительно ниже, чем на Эфир. Во многих случаях токенизированные активы, запущенные на универсальных цепочках, по-прежнему являются частью многосетевой стратегии, доминируемой Эфир.
Тем не менее, по-прежнему наблюдаются признаки значительного прогресса. В области частного кредитования появляются новые токенизированные инициативы. Например, на одной из платформ Layer 2 торговая платформа привлекла внимание, занимая более 18% от объема активности в этой области ------ только после Эфир.
На данном этапе универсальные блокчейны только начинают устанавливать свои позиции. Платформы, такие как некоторые из них, чьи экосистемы DeFi пережили быстрый рост, теперь сталкиваются со стратегической проблемой: как преобразовать этот импульс в устойчивое положение в сфере RWA. Одних только выдающихся технических характеристик недостаточно. Чтобы конкурировать с Ethereum, необходимо предоставить инфраструктуру и услуги, которые могут удовлетворить доверие институциональных инвесторов и ожидания соблюдения нормативных требований.
В конечном итоге успех этих блокчейнов на рынке RWA будет зависеть не столько от первоначальной пропускной способности, сколько от их способности предоставлять реальную ценность. Дифференцированные экосистемы, построенные вокруг уникальных преимуществ каждой цепочки, определят их долгосрочные позиции в этой новой области.
3.2. Появление специализированного блокчейна для RWA
Все больше блокчейн-платформ отказываются от универсального дизайна в пользу специализированных решений для определенных областей. Эта тенденция также очевидна в области RWA, где возникает новая волна специализированных цепей, оптимизированных для токенизации реальных активов.
Причины создания специализированного блокчейна для RWA очевидны. Токенизация реальных активов требует прямой интеграции с существующими финансовыми регуляциями, что делает использование универсальной блокчейн-инфраструктуры недостаточным во многих случаях. Специфические технические требования — особенно в области соблюдения нормативных актов — должны быть решены с самого низа.
Одной из ключевых областей является соблюдение нормативных требований. Процедуры KYC и AML имеют решающее значение для токенизированных рабочих процессов, но традиционно они обрабатываются вне цепи. Этот подход ограничивает инновации, поскольку он просто упаковывает традиционные финансовые активы в формат блокчейна, не перерабатывая основную логику соблюдения.
Теперь изменения заключаются в том, чтобы полностью перенести эти функции соблюдения на блокчейн. Спрос на блокчейн-сети растет, и эти сети могут не только фиксировать право собственности, но и
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
7 Лайков
Награда
7
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
AirdropLicker
· 22ч назад
Следуй за гвеи, чтобы поесть.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaverseVagabond
· 08-12 11:31
Основной не работает.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GovernancePretender
· 08-12 11:31
Ты не веришь, кто еще сможет взять на себя эстафету Ethereum.
Посмотреть ОригиналОтветить0
StableNomad
· 08-12 11:30
на самом деле... это ощущается как еще одна история о "убийце эфира", честно говоря. мы уже видели этот фильм раньше, около 2017 года.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeLady
· 08-12 11:12
Плата за газ не врет... эфириум все еще король, но этим новым сетям лучше следить за своими tx затратами fr
Ethereum лидирует на рынке RWA, новые платформы сталкиваются с вызовами и возможностями.
Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий кандидат на смену?
Данный отчет анализирует доминирующее положение Ethereum на текущем рынке токенизации реальных мировых активов, рассматривает структурные проблемы, с которыми он сталкивается, и исследует, какие блокчейн-платформы имеют потенциал для ведения следующего этапа роста RWA.
Итоговое резюме
1. Где сейчас растет рынок RWA?
Токенизация реальных активов (RWA) стала одной из самых заметных тем в блокчейн-индустрии. Глобальные консалтинговые компании выпустили обширные рыночные прогнозы и провели глубокий анализ развивающихся рынков ------ это подчеркивает растущее значение этой области.
RWA означает преобразование таких физических активов, как недвижимость, облигации и товары, в цифровые токены. Этот процесс токенизации требует инфраструктуры блокчейна. В настоящее время Эфир является основной инфраструктурой, поддерживающей эти сделки.
Несмотря на нарастающую конкуренцию, Ethereum по-прежнему сохраняет доминирующее положение на рынке RWA. Появились профессиональные блокчейны RWA, а зрелые платформы в области DeFi также начинают расширяться в сферу RWA. Тем не менее, Ethereum по-прежнему занимает более 50% от общего объема рыночной активности, подчеркивая стабильность своего существующего положения.
В этом отчете рассматриваются ключевые факторы, обеспечивающие доминирующее положение Ethereum на рынке RWA, а также исследуются условия, которые могут сформировать следующий этап роста и конкуренции.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4c1b270fadd70d8054ee632cb23240a5.webp)
2. Почему Ethereum может сохранять лидирующие позиции?
2.1. Преимущество первопроходца и доверие учреждений
Ethereum стал платформой по умолчанию для токенизации активов институционального уровня по вполне ясным причинам. Он первым внедрил смарт-контракты и активно готовился к рынку RWA.
С поддержкой высокоактивного сообщества разработчиков, Ethereum установил ключевые стандарты токенизации, такие как ERC-1400 и ERC-3643, задолго до появления конкурентных платформ. Эта ранняя основа предоставила необходимую техническую и регуляторную базу для пилотных проектов.
Таким образом, многие учреждения начали оценивать Эфир еще до того, как стали рассматривать альтернативные варианты. Несколько известных инициатив конца 2010-х годов помогли подтвердить роль Эфира в институциональных финансах:
Блокчейн-проект одного крупного банка (2016-2017 годы): для поддержки корпоративных случаев использования этот банк разработал разрешенный форк Эфира. Запуск цифрового токена для межбанковских переводов показывает, что архитектура Эфира --- даже в частной форме --- может удовлетворить требования регуляторов в области защиты данных и соблюдения норм.
Выпуск облигаций некоторым французским банком (2019 год): выпущены обеспеченные облигации на сумму 100 миллионов евро в публичной сети Эфир. Это свидетельствует о том, что регулируемые ценные бумаги могут быть выпущены и рассчитаны на публичной блокчейн-сети, минимизируя участие посредников.
Цифровые облигации некоторого европейского банка (2021 год): этот банк сотрудничал с несколькими финансовыми учреждениями и выпустил цифровые облигации на сумму 100 миллионов евро на Эфире. Облигации рассчитываются с использованием центральной банковской цифровой валюты (CBDC), что подчеркивает потенциал Эфира в полностью интегрированных капитальных рынках.
Эти успешные пилотные проекты укрепили доверие к Ethereum. Для учреждений доверие основывается на проверенных случаях использования и ссылках от других регулируемых участников. Прошлые достижения Ethereum продолжают привлекать внимание, создавая усиленный цикл принятия.
Например, в 2018 году одна из платформ в официальном документе объявила о том, что будет разрабатывать инструменты для управления полным жизненным циклом цифровых ценных бумаг на Ethereum. Эта инициатива заложила основу для последующего запуска более масштабного токенизированного фонда.
2.2. Платформа для реальных капиталовложений
Еще одной ключевой причиной постоянного доминирования Ethereum на рынке RWA является его способность превращать ликвидность на блокчейне в реальную покупательскую способность. Токенизация активов реального мира — это не просто технический процесс. Полнофункциональный рынок требует наличия капитала, способного активно инвестировать и торговать этими активами. В этом отношении Ethereum является единственной платформой с глубокой и развертываемой ликвидностью на блокчейне.
Это очевидно на нескольких платформах, которые владеют большими объемами токенизированных фондов на Ethereum. Эти платформы привлекли сотни миллионов долларов, предлагая продукты на основе токенизированных американских государственных облигаций, кредитование на основе стейблкоинов и синтетические инструменты с доходностью в долларах.
Некоторая платформа через свои продукты, поддерживаемые государственными облигациями, накопила более 600 миллионов долларов США общего заблокированного значения (TVL).
Другой протокол использовал ликвидность стейблкоинов от некоторого DAO для покупки государственных облигаций реального мира на сумму более 24 миллиардов долларов.
Есть еще один проект, который на Ethereum использует свои синтетические стабильные монеты для создания безбанковской доходной инфраструктуры, привлекая институциональный спрос и ликвидность DeFi.
Эти примеры показывают, что Ethereum — это не просто платформа для токенизации активов. Она предоставляет мощную ликвидную базу, способную реализовать реальные инвестиции и управление активами. В отличие от этого, многие новые платформы RWA после первоначальной стадии выпуска токенов сталкиваются с трудностями в обеспечении притока капитала или активности на вторичном рынке.
Причина этого различия ясна. Ethereum уже интегрировал стейблкоины, протоколы DeFi и готовую к соблюдению инфраструктуру. Это создало всеобъемлющую финансовую среду, где выпуск, торговля и расчет могут происходить в цепочке.
Таким образом, Ethereum является наиболее эффективной средой для превращения токенизированных активов в реальные покупательские действия. Это придаёт ему структурное преимущество, выходящее за рамки простого долевого участия на рынке.
2.3. Создание доверия через децентрализацию
Децентрализация играет ключевую роль в установлении доверия. Токенизация реальных активов включает в себя перенос прав собственности и историю транзакций высокоценных активов в цифровую систему. В этом процессе внимание учреждений сосредоточено на надежности и прозрачности системы. Именно здесь децентрализованная архитектура Ethereum предоставляет значительные преимущества.
Ethereum работает как публичная блокчейн, поддерживаемая тысячами независимых работающих узлов по всему миру. Эта сеть открыта для всех, изменения определяются консенсусом участников, а не централизованным контролем. Таким образом, она избегает единой точки отказа, обеспечивает защиту от хакерских атак и цензуры и поддерживает бесперебойную работу.
На рынке RWA такая структура создает реальную ценность. Сделки фиксируются в неизменяемом реестре, что снижает риск мошенничества. Умные контракты обеспечивают доверительные сделки без посредников. Пользователи могут получать доступ к услугам, исполнять соглашения и участвовать в финансовой деятельности без централизованного одобрения.
Эти характеристики------прозрачность, безопасность и доступность------делают Ethereum привлекательным выбором для учреждений, исследующих токенизацию активов. Его децентрализованная система соответствует ключевым требованиям для работы в высокорисковых финансовых условиях.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp)
3. Новые вызовы, меняющие расстановку сил
Ethereum основной сети доказал жизнеспособность токенизированных финансов. Однако, вместе с успехом, он также выявил структурные ограничения, мешающие более широкому принятию со стороны учреждений. Ключевыми препятствиями являются ограниченная пропускная способность транзакций, проблемы с задержкой и непредсказуемая структура затрат.
Для решения этих проблем появилось множество решений Layer 2 Rollup. Значительные обновления, включая слияние (2022 год), Dencun (2024 год) и предстоящий Pectra (2025 год), принесли улучшения в области масштабируемости. Тем не менее, сеть все еще не может конкурировать с традиционной финансовой инфраструктурой. Например, одна платежная сеть обрабатывает более 65 000 транзакций в секунду, что является уровнем, которого Ethereum еще не достиг. Для учреждений, которым требуется высокочастотная торговля или мгновенные расчеты, эти различия в производительности остаются ключевым ограничивающим фактором.
Задержка также приносит вызовы. Генерация блока в среднем занимает 12 секунд, плюс дополнительные подтверждения, необходимые для безопасного завершения, что обычно требует до трех минут. В условиях перегрузки сети эта задержка может увеличиваться еще больше ------ это создает сложности для финансовых операций, чувствительных к времени.
Более того, волатильность Gas-стоимости остается проблемой, вызывающей беспокойство. В пиковые периоды комиссии за транзакции превышали 50 долларов, даже в нормальных условиях затраты часто поднимались выше 20 долларов. Такой уровень неопределенности в комиссиях усложняет бизнес-планирование и может подорвать конкурентоспособность услуг на основе Ethereum.
Некоторая платформа хорошо объясняет эту динамику. После того как компания столкнулась с ограничениями Ethereum, она расширилась на другие платформы, одновременно разрабатывая свою собственную цепочку. Хотя Ethereum сыграл решающую роль в содействии ранним институциональным экспериментам, сейчас он испытывает все большее давление, чтобы удовлетворить потребности более зрелого, чувствительного к производительности рынка.
3.1. Восход универсальной блокчейн-технологии с высокой эффективностью и низкой стоимостью
С учетом того, что ограничения Ethereum становятся все более очевидными, учреждения все чаще исследуют альтернативные преимущества в ключевых узких местах производительности, таких как скорость транзакций, стабильность затрат и время окончательности, чтобы дополнить универсальный блокчейн Ethereum.
Тем не менее, несмотря на постоянное сотрудничество с институциональными участниками, фактическое количество токенизированных активов на этих платформах (без учета стейблкоинов) по-прежнему значительно ниже, чем на Эфир. Во многих случаях токенизированные активы, запущенные на универсальных цепочках, по-прежнему являются частью многосетевой стратегии, доминируемой Эфир.
Тем не менее, по-прежнему наблюдаются признаки значительного прогресса. В области частного кредитования появляются новые токенизированные инициативы. Например, на одной из платформ Layer 2 торговая платформа привлекла внимание, занимая более 18% от объема активности в этой области ------ только после Эфир.
На данном этапе универсальные блокчейны только начинают устанавливать свои позиции. Платформы, такие как некоторые из них, чьи экосистемы DeFi пережили быстрый рост, теперь сталкиваются со стратегической проблемой: как преобразовать этот импульс в устойчивое положение в сфере RWA. Одних только выдающихся технических характеристик недостаточно. Чтобы конкурировать с Ethereum, необходимо предоставить инфраструктуру и услуги, которые могут удовлетворить доверие институциональных инвесторов и ожидания соблюдения нормативных требований.
В конечном итоге успех этих блокчейнов на рынке RWA будет зависеть не столько от первоначальной пропускной способности, сколько от их способности предоставлять реальную ценность. Дифференцированные экосистемы, построенные вокруг уникальных преимуществ каждой цепочки, определят их долгосрочные позиции в этой новой области.
3.2. Появление специализированного блокчейна для RWA
Все больше блокчейн-платформ отказываются от универсального дизайна в пользу специализированных решений для определенных областей. Эта тенденция также очевидна в области RWA, где возникает новая волна специализированных цепей, оптимизированных для токенизации реальных активов.
Причины создания специализированного блокчейна для RWA очевидны. Токенизация реальных активов требует прямой интеграции с существующими финансовыми регуляциями, что делает использование универсальной блокчейн-инфраструктуры недостаточным во многих случаях. Специфические технические требования — особенно в области соблюдения нормативных актов — должны быть решены с самого низа.
Одной из ключевых областей является соблюдение нормативных требований. Процедуры KYC и AML имеют решающее значение для токенизированных рабочих процессов, но традиционно они обрабатываются вне цепи. Этот подход ограничивает инновации, поскольку он просто упаковывает традиционные финансовые активы в формат блокчейна, не перерабатывая основную логику соблюдения.
Теперь изменения заключаются в том, чтобы полностью перенести эти функции соблюдения на блокчейн. Спрос на блокчейн-сети растет, и эти сети могут не только фиксировать право собственности, но и