Анализ стабильности должности председателя Федеральной резервной системы (ФРС)
Несмотря на то, что недавние заявления о возможной смене председателя Федеральной резервной системы (ФРС) вызвали рыночные колебания, на самом деле заменить нынешнего председателя Пауэлла не так просто. Юридические и институциональные рамки предоставляют председателю ФРС множество защит, что делает его позицию относительно стабильной.
Недавно крупное финансовое учреждение выпустило исследовательский отчет под названием «Насколько безопасна работа Пауэлла?», в котором подробно проанализирована юридическая защита его должности. В отчете указывается, что решение Верховного суда по одному важному делу предоставило Федеральной резервной системе (ФРС) специальную защиту, в котором четко указано, что "ФРС является структурно уникальной квази-частной организацией", что дает юридическое основание для защиты членов правления ФРС от "произвольного увольнения".
Кроме правовых барьеров, структура управления Федеральной резервной системы (ФРС) также ограничивает влияние внешних факторов на денежно-кредитную политику.
Юридический механизм защиты
Согласно Закону о Федеральной резервной системе, члены Совета управляющих ФРС могут быть уволены только по "уважительной причине", что исторически понималось как злоупотребление служебными полномочиями или неисполнение обязанностей, а не расхождение во мнениях по вопросам политики. Важный прецедент 1935 года установил принцип, согласно которому президент не может произвольно увольнять руководителей независимых регулирующих органов по причине расхождения во мнениях по вопросам политики, что на протяжении долгого времени защищает такие независимые учреждения, как ФРС, от прямого политического вмешательства.
Недавно Верховный суд в одном из дел принял решение, которое进一步 укрепило специальный статус Федеральной резервной системы (ФРС). Большинство мнений суда особенно подчеркивает, что ФРС является "структурно уникальным квази-частным субъектом", что открывает для ФРС специальный статус и защищает совет от "произвольной замены".
Даже попытка уволить председателя Федеральной резервной системы (ФРС) по "обоснованным причинам" сталкивается с юридическими трудностями. В истории отсутствуют прецеденты, четко определяющие границы "обоснованных причин" для увольнения руководителей независимых учреждений, и если будет выбран этот путь, это может привести к длительным судебным разбирательствам, что не является хорошей новостью для рынка.
Защитная функция проектирования системы
Система проектирования Федеральной резервной системы (ФРС) сама по себе ограничивает прямое влияние внешних факторов на денежно-кредитную политику. Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) состоит из 12 человек, такая структура распределяет полномочия по принятию решений, и даже при замене части персонала трудно сразу изменить направление политики.
Срок полномочий директоров Федеральной резервной системы (ФРС) составляет 14 лет, срок полномочий председателя и заместителя председателя — 4 года с возможностью продления. Даже если председатель будет лишен должности, он все равно может оставаться в должности директора и даже может быть избран в качестве председателя комитета FOMC, тем самым сохраняя реальное лидерство в разработке денежно-кредитной политики.
С точки зрения кадров, возможность влиять на состав Федеральной резервной системы (ФРС) через обычные кадровые назначения также ограничена. Согласно текущему расписанию сроков полномочий, большинство членов совета не покинут свои должности в течение полного 14-летнего срока, что дает внешним заинтересованным сторонам определенную терпимость в ожидании вакансий.
Важность независимости для экономики
Экономисты в целом считают, что отделение денежно-кредитной политики от политических циклов является полезным. Краткосрочная перспектива выборного графика может побудить ориентированных на политику разработчиков денежно-кредитной политики стимулировать экономику в неподходящее время.
Международные свидетельства показывают, что центробанки с более высокой политической независимостью, как правило, способствуют более низкой и стабильной инфляции. Исторические данные показывают, что политическое вмешательство приводило к плохой денежной политике в конце 1960-х и начале 1970-х годов, что оказало негативное влияние на развитие инфляции.
Любое ослабление независимости Федеральной резервной системы (ФРС) может увеличить восходящие риски для инфляционного прогноза. Кроме того, участники рынка могут потребовать большей компенсации за инфляцию и инфляционные риски, что приведет к повышению долгосрочных процентных ставок, негативно сказавшись на перспективах экономической активности и ухудшив финансовое состояние.
В целом, законодательство и институциональный дизайн обеспечивают председателю Федеральной резервной системы (ФРС) множественные гарантии, что делает его позицию относительно стабильной, что имеет решающее значение для поддержания независимости денежно-кредитной политики и экономической стабильности.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
3
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
GameFiCritic
· 11ч назад
Безопасность рейтинга Бао Цзы на максимуме, это немного нереально.
Двойная защита закона и институтов, пост председателя Федеральной резервной системы (ФРС) прочен как скала.
Анализ стабильности должности председателя Федеральной резервной системы (ФРС)
Несмотря на то, что недавние заявления о возможной смене председателя Федеральной резервной системы (ФРС) вызвали рыночные колебания, на самом деле заменить нынешнего председателя Пауэлла не так просто. Юридические и институциональные рамки предоставляют председателю ФРС множество защит, что делает его позицию относительно стабильной.
Недавно крупное финансовое учреждение выпустило исследовательский отчет под названием «Насколько безопасна работа Пауэлла?», в котором подробно проанализирована юридическая защита его должности. В отчете указывается, что решение Верховного суда по одному важному делу предоставило Федеральной резервной системе (ФРС) специальную защиту, в котором четко указано, что "ФРС является структурно уникальной квази-частной организацией", что дает юридическое основание для защиты членов правления ФРС от "произвольного увольнения".
Кроме правовых барьеров, структура управления Федеральной резервной системы (ФРС) также ограничивает влияние внешних факторов на денежно-кредитную политику.
Юридический механизм защиты
Согласно Закону о Федеральной резервной системе, члены Совета управляющих ФРС могут быть уволены только по "уважительной причине", что исторически понималось как злоупотребление служебными полномочиями или неисполнение обязанностей, а не расхождение во мнениях по вопросам политики. Важный прецедент 1935 года установил принцип, согласно которому президент не может произвольно увольнять руководителей независимых регулирующих органов по причине расхождения во мнениях по вопросам политики, что на протяжении долгого времени защищает такие независимые учреждения, как ФРС, от прямого политического вмешательства.
Недавно Верховный суд в одном из дел принял решение, которое进一步 укрепило специальный статус Федеральной резервной системы (ФРС). Большинство мнений суда особенно подчеркивает, что ФРС является "структурно уникальным квази-частным субъектом", что открывает для ФРС специальный статус и защищает совет от "произвольной замены".
Даже попытка уволить председателя Федеральной резервной системы (ФРС) по "обоснованным причинам" сталкивается с юридическими трудностями. В истории отсутствуют прецеденты, четко определяющие границы "обоснованных причин" для увольнения руководителей независимых учреждений, и если будет выбран этот путь, это может привести к длительным судебным разбирательствам, что не является хорошей новостью для рынка.
Защитная функция проектирования системы
Система проектирования Федеральной резервной системы (ФРС) сама по себе ограничивает прямое влияние внешних факторов на денежно-кредитную политику. Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) состоит из 12 человек, такая структура распределяет полномочия по принятию решений, и даже при замене части персонала трудно сразу изменить направление политики.
Срок полномочий директоров Федеральной резервной системы (ФРС) составляет 14 лет, срок полномочий председателя и заместителя председателя — 4 года с возможностью продления. Даже если председатель будет лишен должности, он все равно может оставаться в должности директора и даже может быть избран в качестве председателя комитета FOMC, тем самым сохраняя реальное лидерство в разработке денежно-кредитной политики.
С точки зрения кадров, возможность влиять на состав Федеральной резервной системы (ФРС) через обычные кадровые назначения также ограничена. Согласно текущему расписанию сроков полномочий, большинство членов совета не покинут свои должности в течение полного 14-летнего срока, что дает внешним заинтересованным сторонам определенную терпимость в ожидании вакансий.
Важность независимости для экономики
Экономисты в целом считают, что отделение денежно-кредитной политики от политических циклов является полезным. Краткосрочная перспектива выборного графика может побудить ориентированных на политику разработчиков денежно-кредитной политики стимулировать экономику в неподходящее время.
Международные свидетельства показывают, что центробанки с более высокой политической независимостью, как правило, способствуют более низкой и стабильной инфляции. Исторические данные показывают, что политическое вмешательство приводило к плохой денежной политике в конце 1960-х и начале 1970-х годов, что оказало негативное влияние на развитие инфляции.
Любое ослабление независимости Федеральной резервной системы (ФРС) может увеличить восходящие риски для инфляционного прогноза. Кроме того, участники рынка могут потребовать большей компенсации за инфляцию и инфляционные риски, что приведет к повышению долгосрочных процентных ставок, негативно сказавшись на перспективах экономической активности и ухудшив финансовое состояние.
В целом, законодательство и институциональный дизайн обеспечивают председателю Федеральной резервной системы (ФРС) множественные гарантии, что делает его позицию относительно стабильной, что имеет решающее значение для поддержания независимости денежно-кредитной политики и экономической стабильности.