Раскрытие новых тенденций крипторынка за изменениями в рейтингах Grayscale
В быстро меняющемся мире криптовалют, действия институциональных инвесторов зачастую предвещают будущее направление рынка. Как ведущая инвестиционная компания в отрасли, обновляемый каждое квартал список 20 крупнейших криптоактивов от Grayscale безусловно является важной "карта сокровищ" для понимания рынка. В третьем квартале 2025 года этот список претерпел заметные изменения: новички Avalanche (AVAX) и Morpho (MORPHO) уверенно вошли в состав, в то время как когда-то крупные игроки Lido DAO (LDO) и звезда второго уровня Optimism (OP) незаметно покинули его. Эти, на первый взгляд, простые движения на самом деле отражают глубокие тенденции изменений на крипторынке.
Avalanche: новая сила публичных цепей
Восхождение Avalanche (AVAX) знаменует собой новый этап конкуренции среди публичных блокчейнов. Его уникальный "консенсус лавины" и трехцепочечная архитектура обеспечивают надежную основу для масштабируемых приложений. В 2025 году, с обновлением Etna, которое снизит транзакционные издержки более чем на 90%, ежедневный объем торгов Avalanche увеличится почти в 5 раз, демонстрируя сильный рост.
Avalanche не только постоянно совершенствует технологии, но и активно расширяет экосистему. Она достигла значительных успехов в области GameFi, привлекая множество известных игровых проектов. Более того, Avalanche, сотрудничая с такими гигантами Web2, как Amazon Web Services, содействует процессу токенизации реальных активов, прокладывая путь для интеграции экономики Web3 и традиционного мира.
Предпочтение GrayScale к Avalanche отражает оптимизм институциональных инвесторов в отношении высокопроизводительных и многофункциональных публичных цепей. Это предвещает, что конкуренция Layer 1 смещается к более широким сценариям применения и области интеграции Web2/Web3.
Morpho: Институциональная революция в DeFi
Вхождение Morpho (MORPHO) в список подчеркивает тенденцию к институциональному развитию децентрализованных финансов (DeFi). В качестве кредитного протокола на Ethereum и Base, Morpho эффективно оптимизирует доходность и повышает безопасность благодаря инновационным "Morpho Vaults" и дизайну изолированного рынка.
Результаты Morpho впечатляют: годовой доход от сборов достиг 100 миллионов долларов, общая заблокированная стоимость (TVL) удвоилась и составила более 40 миллиардов долларов, что сделало его вторым по величине протоколом в области DeFi-кредитования. Более значимым событием стало то, что Coinbase интегрировала Morpho в свое основное приложение, позволяя пользователям брать в долг USDC под залог биткойнов, что знаменует собой важное слияние DeFi и традиционных финансов.
Восхождение Morpho подтверждает его потенциал как "децентрализованного институционального двигателя". Он глубоко понимает потребности институциональных инвесторов в управлении рисками и соблюдении нормативных актов, решая проблемы традиционных финансов при входе в DeFi через тонкую рыночную архитектуру и поддержку лицензированных рынков. Признание Grayscale Investments является показателем уверенности в его способности повысить эффективность DeFi, снизить риски и эффективно соединиться с традиционными финансами.
Lido DAO ранее был абсолютным лидером в области ликвидного стейкинга Ethereum, управляя примерно третью частью стейкнутого ETH. Однако скрытые риски централизации за его успехом постепенно вызывают беспокойство. "Лицензионные" сборища валидаторов, контроль токена LDO над основными полномочиями и события безопасности, произошедшие в мае 2025 года, все это звучит тревожным звоночком.
После обновления Ethereum Shanghai в апреле 2023 года пользователи могут свободно выводить ставленный ETH, что ослабило преимущества Lido в области ликвидности. Пользователи начали переходить к централизованным платформам или новым неконтролируемым конкурентам. В то же время повторное ставление и другие инновации также усилили конкуренцию.
Lido был исключен из списка Grayscale, что отражает переоценку институциональными инвесторами "централизованных рисков". Это указывает на то, что на фоне усиливающейся конкуренции и ужесточения регулирования, стандарты оценки институциональных инвесторов к ликвидным ставкам стали более строгими, и они теперь больше обращают внимание на степень децентрализации, прозрачность управления и потенциальные регуляторные риски.
Оптимизм: Дилемма захвата стоимости Layer 2
Optimism как один из лидеров по расширению Ethereum Layer 2 несет на себе задачу повышения производительности транзакций и снижения затрат на Gas. Его видение "суперцепи" привлекло множество звездных проектов, включая цепь Base от Coinbase, через OP Stack. Однако по показателям TVL и активности Optimism все еще отстает от основного конкурента Arbitrum.
Основная проблема, с которой сталкивается Optimism, заключается в его токеномической модели. В настоящее время доходы от сортировщиков принадлежат фонду Optimism и используются для финансирования общественных благ, а не напрямую распределяются среди держателей токенов OP. Хотя в будущем эта модель может измениться, такая неопределенность влияет на прямое захватывание стоимости токена и вызывает опасения у институциональных инвесторов.
Кроме того, уровень участия в управлении Optimism низок, и ключевые участники и ранние инвесторы имеют сильное влияние на процесс голосования, что создает определенное противоречие с его обязательством к "децентрализации".
Оптимизм был удалён, что отражает сомнения Grayscale в отношении механизма "захвата ценности" его токенов OP. Это указывает на то, что институциональные инвесторы предпочитают ясные и прямые пути захвата ценности токена. В условиях жесткой конкуренции на уровне 2, простого технического превосходства недостаточно для обеспечения долгосрочной ценности; токены должны обладать ясным, устойчивым механизмом захвата ценности и истинным децентрализованным управлением.
Новые направления в инвестициях в шифрование в 2025 году
Изменения в списке серого цвета очерчивают новые тенденции институциональных инвестиций на крипторынке в 2025 году:
Приложения, ориентированные на Layer 1/Layer 2: рынок предпочитает публичные блокчейны и решения по масштабированию, которые могут привлечь большое количество пользователей и корпоративные приложения за счет технологических новшеств.
Институциональная DeFi инфраструктура: протоколы DeFi, способные решать проблемы традиционных финансов и соединять миры на цепи и вне цепи, становятся все более популярными.
Четкое захватывание ценности и децентрализованное управление: токены должны иметь четкий, устойчивый механизм захвата ценности и эффективное децентрализованное управление.
Приоритет соблюдения норм: проекты, активно принимающие нормы и снижающие юридические риски, будут пользоваться предпочтением со стороны институтов.
Для участников мира шифрования этот рейтинг предоставляет ценные стратегические рекомендации. Инвесторы должны выходить за пределы краткосрочной спекуляции и углубленно изучать фундаментальные показатели проектов, технологические инновации, экосистему, токеномику и соответствие требованиям. Создатели проектов должны одновременно с технологическими прорывами строить здоровую и устойчивую экономическую модель, укреплять децентрализованное управление и активно интегрироваться с традиционным финансовым миром, чтобы воспользоваться возможностями, которые предоставляет институциональный капитал.
В 2025 году крипторынок переходит от "дикого роста" к "тщательной обработке". Понимание изменений в структуре рынка позволяет по-настоящему уловить будущие возможности. В этой быстро развивающейся области только постоянная адаптация и инновации позволят выделиться в условиях жесткой конкуренции.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
3
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
FallingLeaf
· 19ч назад
Грейдовые изменения снова приведут к убыткам.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SellLowExpert
· 19ч назад
Снова начал ловить падающий нож, ха-ха-ха
Посмотреть ОригиналОтветить0
PanicSeller
· 19ч назад
Рано или поздно это должно было быть очищено. Расходимся... Какой бычий рынок, стоит лишь ткнуть, и он лопнет.
Изменения в градации списка выявляют новые тренды крипторынка 2025 года
Раскрытие новых тенденций крипторынка за изменениями в рейтингах Grayscale
В быстро меняющемся мире криптовалют, действия институциональных инвесторов зачастую предвещают будущее направление рынка. Как ведущая инвестиционная компания в отрасли, обновляемый каждое квартал список 20 крупнейших криптоактивов от Grayscale безусловно является важной "карта сокровищ" для понимания рынка. В третьем квартале 2025 года этот список претерпел заметные изменения: новички Avalanche (AVAX) и Morpho (MORPHO) уверенно вошли в состав, в то время как когда-то крупные игроки Lido DAO (LDO) и звезда второго уровня Optimism (OP) незаметно покинули его. Эти, на первый взгляд, простые движения на самом деле отражают глубокие тенденции изменений на крипторынке.
Avalanche: новая сила публичных цепей
Восхождение Avalanche (AVAX) знаменует собой новый этап конкуренции среди публичных блокчейнов. Его уникальный "консенсус лавины" и трехцепочечная архитектура обеспечивают надежную основу для масштабируемых приложений. В 2025 году, с обновлением Etna, которое снизит транзакционные издержки более чем на 90%, ежедневный объем торгов Avalanche увеличится почти в 5 раз, демонстрируя сильный рост.
Avalanche не только постоянно совершенствует технологии, но и активно расширяет экосистему. Она достигла значительных успехов в области GameFi, привлекая множество известных игровых проектов. Более того, Avalanche, сотрудничая с такими гигантами Web2, как Amazon Web Services, содействует процессу токенизации реальных активов, прокладывая путь для интеграции экономики Web3 и традиционного мира.
Предпочтение GrayScale к Avalanche отражает оптимизм институциональных инвесторов в отношении высокопроизводительных и многофункциональных публичных цепей. Это предвещает, что конкуренция Layer 1 смещается к более широким сценариям применения и области интеграции Web2/Web3.
Morpho: Институциональная революция в DeFi
Вхождение Morpho (MORPHO) в список подчеркивает тенденцию к институциональному развитию децентрализованных финансов (DeFi). В качестве кредитного протокола на Ethereum и Base, Morpho эффективно оптимизирует доходность и повышает безопасность благодаря инновационным "Morpho Vaults" и дизайну изолированного рынка.
Результаты Morpho впечатляют: годовой доход от сборов достиг 100 миллионов долларов, общая заблокированная стоимость (TVL) удвоилась и составила более 40 миллиардов долларов, что сделало его вторым по величине протоколом в области DeFi-кредитования. Более значимым событием стало то, что Coinbase интегрировала Morpho в свое основное приложение, позволяя пользователям брать в долг USDC под залог биткойнов, что знаменует собой важное слияние DeFi и традиционных финансов.
Восхождение Morpho подтверждает его потенциал как "децентрализованного институционального двигателя". Он глубоко понимает потребности институциональных инвесторов в управлении рисками и соблюдении нормативных актов, решая проблемы традиционных финансов при входе в DeFi через тонкую рыночную архитектуру и поддержку лицензированных рынков. Признание Grayscale Investments является показателем уверенности в его способности повысить эффективность DeFi, снизить риски и эффективно соединиться с традиционными финансами.
Lido DAO: Централизованная дилемма ликвидного стейкинга
Lido DAO ранее был абсолютным лидером в области ликвидного стейкинга Ethereum, управляя примерно третью частью стейкнутого ETH. Однако скрытые риски централизации за его успехом постепенно вызывают беспокойство. "Лицензионные" сборища валидаторов, контроль токена LDO над основными полномочиями и события безопасности, произошедшие в мае 2025 года, все это звучит тревожным звоночком.
После обновления Ethereum Shanghai в апреле 2023 года пользователи могут свободно выводить ставленный ETH, что ослабило преимущества Lido в области ликвидности. Пользователи начали переходить к централизованным платформам или новым неконтролируемым конкурентам. В то же время повторное ставление и другие инновации также усилили конкуренцию.
Lido был исключен из списка Grayscale, что отражает переоценку институциональными инвесторами "централизованных рисков". Это указывает на то, что на фоне усиливающейся конкуренции и ужесточения регулирования, стандарты оценки институциональных инвесторов к ликвидным ставкам стали более строгими, и они теперь больше обращают внимание на степень децентрализации, прозрачность управления и потенциальные регуляторные риски.
Оптимизм: Дилемма захвата стоимости Layer 2
Optimism как один из лидеров по расширению Ethereum Layer 2 несет на себе задачу повышения производительности транзакций и снижения затрат на Gas. Его видение "суперцепи" привлекло множество звездных проектов, включая цепь Base от Coinbase, через OP Stack. Однако по показателям TVL и активности Optimism все еще отстает от основного конкурента Arbitrum.
Основная проблема, с которой сталкивается Optimism, заключается в его токеномической модели. В настоящее время доходы от сортировщиков принадлежат фонду Optimism и используются для финансирования общественных благ, а не напрямую распределяются среди держателей токенов OP. Хотя в будущем эта модель может измениться, такая неопределенность влияет на прямое захватывание стоимости токена и вызывает опасения у институциональных инвесторов.
Кроме того, уровень участия в управлении Optimism низок, и ключевые участники и ранние инвесторы имеют сильное влияние на процесс голосования, что создает определенное противоречие с его обязательством к "децентрализации".
Оптимизм был удалён, что отражает сомнения Grayscale в отношении механизма "захвата ценности" его токенов OP. Это указывает на то, что институциональные инвесторы предпочитают ясные и прямые пути захвата ценности токена. В условиях жесткой конкуренции на уровне 2, простого технического превосходства недостаточно для обеспечения долгосрочной ценности; токены должны обладать ясным, устойчивым механизмом захвата ценности и истинным децентрализованным управлением.
Новые направления в инвестициях в шифрование в 2025 году
Изменения в списке серого цвета очерчивают новые тенденции институциональных инвестиций на крипторынке в 2025 году:
Приложения, ориентированные на Layer 1/Layer 2: рынок предпочитает публичные блокчейны и решения по масштабированию, которые могут привлечь большое количество пользователей и корпоративные приложения за счет технологических новшеств.
Институциональная DeFi инфраструктура: протоколы DeFi, способные решать проблемы традиционных финансов и соединять миры на цепи и вне цепи, становятся все более популярными.
Четкое захватывание ценности и децентрализованное управление: токены должны иметь четкий, устойчивый механизм захвата ценности и эффективное децентрализованное управление.
Приоритет соблюдения норм: проекты, активно принимающие нормы и снижающие юридические риски, будут пользоваться предпочтением со стороны институтов.
Для участников мира шифрования этот рейтинг предоставляет ценные стратегические рекомендации. Инвесторы должны выходить за пределы краткосрочной спекуляции и углубленно изучать фундаментальные показатели проектов, технологические инновации, экосистему, токеномику и соответствие требованиям. Создатели проектов должны одновременно с технологическими прорывами строить здоровую и устойчивую экономическую модель, укреплять децентрализованное управление и активно интегрироваться с традиционным финансовым миром, чтобы воспользоваться возможностями, которые предоставляет институциональный капитал.
В 2025 году крипторынок переходит от "дикого роста" к "тщательной обработке". Понимание изменений в структуре рынка позволяет по-настоящему уловить будущие возможности. В этой быстро развивающейся области только постоянная адаптация и инновации позволят выделиться в условиях жесткой конкуренции.