Экономика восстанавливается, технологии ведут вперед

В последнее время американскаяManufacturing восстанавливается уже два месяца подряд, что способствует росту инфляции и привлекает внимание рынка. В области искусственного интеллекта продолжаются прорывы, и модель видео, созданная одной компанией, демонстрирует удивительные результаты, что вызывает новый раунд обсуждений о революции в ИИ. Финансовые отчеты гигантов чипов значительно превзошли ожидания, и их рыночная капитализация на некоторое время поднялась на третье место среди акций США. Тем временем, рынок криптовалют демонстрирует сильный рост, цена биткойна преодолела отметку в 61000 долларов, и положительное влияние ETF на рынок начинает проявляться.

В начале февраля Министерство труда США опубликовало важные данные: в январе количество рабочих мест в ненадежном секторе увеличилось на 353000, что стало самым большим увеличением с января 2023 года и значительно превысило прогноз в 185000. Эти данные о занятости вызвали опасения по поводу роста инфляции. Затем опубликованные данные показали, что в январе CPI в США вырос на 3,1% по сравнению с предыдущим годом, что выше ожидаемых 2,9%; CPI в январе вырос на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем, что также превышает ожидаемые 0,2%. Данные по основному CPI также оказались выше ожиданий. Рынок отреагировал быстро: индекс Nasdaq упал на 1,8% в тот же день, а доходность десятилетних государственных облигаций США значительно выросла.

На самом деле, доходность облигаций США начала медленно расти с конца января, что тесно связано с экономическими данными в конце и начале года. В настоящее время рынок в основном ожидает, что Федеральная резервная система может впервые снизить процентные ставки только в июне, а один инвестиционный банк также пересмотрел свои ожидания, полагая, что в этом году будет только четыре снижения ставок, что на одно меньше, чем ранее ожидаемые пять.

Экономические показатели США тесно связаны с циклом производства. Последние данные по предварительному индексу PMI в производственном секторе от Markit показывают, что в феврале США составили 51,5, что выше ожиданий в 50,5 и предыдущего значения 50,7. Это первый случай с сентября 2022 года, когда данные остаются выше линии раздела в течение двух месяцев подряд. По данным по числу заказов в производственном секторе, последние данные США достигли самого высокого уровня с июня 2022 года. Сильное восстановление в производственном секторе означает, что США, возможно, входят в новый цикл запасов, что, в свою очередь, приведет к росту занятости и инфляции.

Тем не менее, рынок в целом считает, что вероятность дальнейшего повышения ставок невелика. Судя по вероятности снижения ставок, хотя вероятность снижения несколько снизилась, вероятность повышения ставок остается на низком уровне. В настоящее время развитие экономики США сопровождается определенной степенью инфляции, но, судя по динамике цен на активы, инфляция не сдерживает рост акций и криптоактивов. Рынок по-прежнему сохраняет оптимистичный взгляд на перспективы снижения ставок в будущем.

Самым заметным событием этого месяца в мире технологий стало появление инструмента для генерации видео от одной компании. Множество одноминутных видео, созданных с помощью этого инструмента, широко распространяются в Интернете, их качество, плавность и логическая связность сопоставимы с ручным производством. В отрасли в целом считается, что появление этой модели предвещает грядущие изменения в индустрии. Она полностью изменит традиционный способ создания видео, помогая создателям производить качественные видео более эффективно и с меньшими затратами, что, в свою очередь, повысит общую эффективность работы всей отрасли.

Стоит отметить, что появление этой технологии произошло гораздо раньше, чем ожидалось. Когда были созданы подобные инструменты AI для общения, люди предсказывали, что AI для генерации видео может потребовать от 5 до 10 лет, чтобы появиться. Однако всего через год эта технология уже продемонстрировала потрясающие результаты. Хотя в видео могут быть некоторые недостатки, эти проблемы могут быть постепенно решены с помощью итераций технологий. Можно сказать, что скорость развития технологий AI значительно превышает ожидания людей.

Тем временем, последние финансовые отчеты одного из крупных производителей чипов также подтверждают стремительное развитие AI. Несколько финансовых показателей значительно превысили рыночные ожидания: выручка за четвертый квартал составила 22,1 миллиарда долларов, увеличившись на 22% по сравнению с предыдущим кварталом и на 265% по сравнению с тем же периодом прошлого года, что выше ожиданий аналитиков в 20,41 миллиарда долларов. Выручка за один квартал даже превысила общий доход за весь 2021 год. Чистая прибыль за четвертый квартал составила 12,3 миллиарда долларов, увеличившись на 769% по сравнению с прошлым годом. Скорректированная прибыль на акцию составила 5,16 долларов, что выше рыночного ожидания в 4,59 долларов. Скорректированная маржа прибыли за четвертый квартал составила 76,7%, превысив рыночное ожидание в 75,4%. За весь 2024 финансовый год выручка компании увеличилась на 126% до 60,9 миллиарда долларов. Кроме того, компания ожидает выручку за первый квартал в 24 миллиарда долларов, что значительно выше рыночного ожидания в 21,9 миллиарда долларов. После публикации отчета акции компании резко выросли более чем на 16%, в одночасье став третьей по величине компанией на американском рынке акций после двух крупных технологических гигантов. В тот же день это привело к скачку трех основных индексов на американском фондовом рынке: индекс Доу и S&P 500 продолжили устанавливать исторические максимумы, а Nasdaq оставался менее чем на 100 пунктов от своего исторического максимума.

Другие интересные новости заключаются в том, что инвестиционные предпочтения молодого поколения меняются. Одно исследование показало, что количество инвестиционных счетов среди молодежи в США (возраст 13-19 лет) значительно увеличилось в последние годы, и их любимыми являются акции технологических компаний, представляющих технологических гигантов. Это отражает различия в инвестиционных привычках и финансовой логике между разными поколениями. Традиционные инвесторы предпочитают высокодоходные голубые фишки, в то время как новое молодое поколение более оптимистично настроено по отношению к быстрорастущей технологической отрасли. Поэтому мы имеем основания полагать, что с развитием технологий ИИ, технологические гиганты и даже криптоактивы, такие как "новые активы", вероятно, получат все большее признание и станут основными инвестиционными инструментами в будущем.

В течение праздников Китайского Нового года цена биткойна неуклонно росла, начиная с примерно 43000 долларов 8 февраля и непрерывно увеличиваясь в течение недели, достигнув максимума более 53000 долларов с ростом на 23,3%. К 28 числу биткойн продолжил расти, достигнув около 61000 долларов. Рост биткойна в период праздников Китайского Нового года, похоже, стал своего рода "традицией" — за последние 9 лет, если купить биткойн за 3 дня до лунного Нового года и продать его в течение 10 дней после Нового года, можно получить доход в разной степени. В 2021 году рост был максимальным и составил 24,3%; даже в самом неудачном 2019 году был рост примерно на 3%.

Отбросив эти случайные факторы, рост биткойна в этом раунде в значительной степени обусловлен уменьшением давления со стороны фонда и продолжающимся притоком средств в биткойн-спот ETF. Данные показывают, что, несмотря на то, что фонд продолжает сокращать свои позиции, темпы сокращения замедляются. С точки зрения притока ETF, именно после китайского Нового года начался массовый приток в биткойн. Влияние ETF на цену биткойна постепенно начинает проявляться. По состоянию на 26 число, 11 ETF показали чистый приток в размере 6,15 миллиарда долларов, а доля их стоимости в общем рыночном капитале биткойна составила 3,81%, что превышает количество биткойнов, принадлежащих кошелькам на одной из крупных бирж.

Развитие биткойн-ETF удивительно. Объем торгов одного ETF 26 числа превысил 1,3 миллиарда долларов за один день, что очень редко для только что вышедшего на рынок ETF.

Помимо ETF, одна технологическая компания также является важным источником притока средств на рынок биткойнов. Эта компания известна своей практикой накопления биткойнов. 26-го числа основатель компании заявил, что они купили еще 3000 биткойнов в период с 15 по 25 февраля по средней цене покупки 51,813 долларов. В настоящее время компания владеет 193,000 биткойнами, средняя стоимость их владения составляет примерно 31,544 долларов.

Одобрение спотового ETF на биткойн вселило огромную уверенность на рынок, поэтому вопрос о том, когда будет запущен спотовый ETF на эфир, стал одним из текущих фокусов рынка. Один из аналитиков считает, что 23 мая является важной датой — регуляторы должны принять окончательное решение по ETF на эфир от одной компании до этого дня. Если ETF на эфир будет одобрен, это станет еще одним значительным прорывом на крипторынке, и больше традиционных инвесторов смогут участвовать в рынке эфира через знакомый инвестиционный инструмент ETF, что приведет к привлечению новых средств в криптосферу. Это может оказать положительное влияние на рынок, особенно когда некоторые инвесторы, изначально скептически настроенные к криптоактивам, станут дополнительным источником капитала.

В прошлом месяце рыночная капитализация биткойн-ETF в США превысила капитализацию серебра, став второй по величине товарной категории ETF в США. Однако многие аналитики считают, что это не конец для биткойна. Один из специалистов отметил, что рыночная капитализация биткойна только что превысила один триллион долларов и конкурирует с такими классами активов, как золото, недвижимость и даже индекс S&P, у которых рыночная капитализация значительно выше, чем у биткойна. Он считает, что у биткойна как актива есть явные преимущества, и в этой ситуации нет причин для продажи.

В последние месяцы рынок продолжает оптимизировать сеть Биткойн, чтобы она могла выполнять больше функций, таких как использование технологий Биткойн Layer2 и инскрипций. Некоторые инвесторы беспокоятся, что это может повлиять на ценностные свойства Биткойна как "электронного золота". В связи с этим, недавние публикации некоторых СМИ представили стандарты Биткойн L2, которые определяют ряд ключевых требований, включая необходимость использования Биткойна как нативного актива, возможность L2 пользователей отслеживать контроль над активами первого уровня (Биткойн), а также сильную зависимость от системы Биткойн и т.д. Эти стандарты обеспечивают контроль над Биткойном в этих расширенных сетях, одновременно уточняя, что Биткойн по-прежнему является инструментом окончательных расчетов, и, следовательно, не окажет негативного влияния на ценностные свойства Биткойна, поэтому инвесторам не стоит чрезмерно беспокоиться.

Несмотря на то, что инфляция немного возросла, рынок все равно достиг новых высот благодаря сильному импульсу от революции в области ИИ. В настоящее время рынок не беспокоит продолжение повышения процентных ставок, большее внимание уделяется тому, когда произойдет первое снижение ставок. Инфляция не сдерживает рост цен на активы. Влияние распродаж со стороны одного фонда начинает ослабевать, и рынок с нетерпением ждет, сможет ли биткойн преодолеть исторический максимум в 69000 долларов. Давайте будем наблюдать.