Исследование двусторонних отношений между публичными компаниями и криптоактивами
Введение
Выборы Трампа на пост президента США в 2024 году оказали значительное влияние на глобальную индустрию криптоактивов. Его политика, благоприятная к криптовалютам, привела к ряду положительных изменений, включая резервирование биткойнов на уровне государства, законопроект о стейблкойнах и то, что Circle стал первой акцией стейблкойна. Индустрия криптоактивов постепенно движется к соблюдению норм, принимая регулирование.
В то же время многие публичные компании начали подражать стратегии, став хранителями биткойнов. Число публичных компаний в мире велико, и среди них множество компаний с уменьшенной капитализацией и нехваткой ликвидности. Став хранителями токенов, некоторые оболочечные компании получили новые каналы финансирования. Даже некоторые компании, не связанные с криптоактивами или финансами, присоединились к хранителям токенов, такие как американский производитель люксовых автомобилей ECD, который через долевое финансирование собрал 500 миллионов долларов и стал одним из хранителей биткойнов.
Однако выбор для публичных компаний по накоплению токенов расширяется, и множество токенов из Top100 криптоактивов стали альтернативами. На самом деле, многие токены проектов не подходят для долгосрочного удержания. Многие токены относительно централизованы, у команд основателей есть значительная власть в принятии решений, и накопители токенов трудно могут сыграть более значимую роль. В этой статье будет подробно рассмотрено двустороннее отношение между накопителями токенов и криптоактивами, а также размышления о децентрализации.
1. Взгляд на Криптоактивы с точки зрения публичной компании
Безусловно, основной целью上市公司 при выборе финансирования для покупки криптоактивов является управление рыночной капитализацией. Согласно данным Coingecko, в настоящее время 34上市公司 владеют BTC. Руководство нескольких компаний активно планирует в 2025 году трансформировать свои компании в токеновладельцев ETH, SOL, HYPE и других криптоактивов, пытаясь воспроизвести успешную модель Strategy. Эта стратегия действительно принесла значительный рост акций上市公司.
Sharplink (NASDAQ:SBET) ранее занималась спортивными ставками, в мае 2025 года завершила частное размещение акций на сумму около 425 миллионов долларов и активно закупила ETH в качестве основного резервного актива. Акции компании за 10 дней выросли с 2,97 долларов до 124 долларов, увеличившись более чем в 40 раз. Инвестиционная компания в ранних проектах блокчейна Cypherpunk Holdings в сентябре 2024 года сменила название на SOL Strategies (CYFRF), очевидно, это версия стратегии Solana. Акции этой компании за 3 месяца выросли с 0,08 долларов до 4,24 долларов, увеличившись более чем в 50 раз.
Множество публичных компаний рассматривают трансформацию в накопителей токенов как панацею для повышения цен на акции, а приобретаемые криптоактивы расширились от BTC до SOL, HYPE, BNB и других. На самом деле, многие компании покупают токены под влиянием толпы, руководство недостаточно осведомлено о криптоактивах и также не имеет долгосрочной стратегической планировки. Эта глава будет рассматривать вопрос с точки зрения публичных компаний и отбирать подходящие для покупки криптоактивы в зависимости от различных потребностей.
1.1 Касательно покрытия затрат на финансирование токены PoS>токены PoW
Первоначальное понимание того, что публичные компании держат токены, возникло в 2020 году, когда компания Strategy единовременно приобрела более 20 000 BTC. Генеральный директор компании Майкл Сейлор заявил, что в будущем компания будет только покупать, но не продавать BTC. В период бычьего рынка BTC с 2020 по 2021 год известность компании Strategy постоянно росла, и приобретение криптоактивов стало классическим примером того, как публичные компании смогли изменить свое положение на капиталов рынке.
Биткойн является представителем PoW( системы доказательства работы), который с помощью вычислительной мощности чипов, таких как CPU, GPU, ASIC, постоянно выполняет хэш-коллизии в майнинг-пулах для получения вознаграждения в виде BTC за создание блоков в блокчейне. Стратегия покупки BTC заключается в том, что до покупки биткойна, такие компании, как Marathon, Riot, Cleanspark и другие, занимаются добычей BTC, поэтому в их балансах есть часть нераспроданных Криптоактивы.
Для публичных компаний проблемы активов PoW блокчейнов, таких как BTC, похожи на золото: после покупки они могут служить только стратегическим запасом, и трудно реализовать "деньги, работающие на деньги". Блокчейны PoS придают токенам больше веса, для одобрения транзакций на PoS блокчейнах требуется, чтобы узлы создавали блоки, чтобы стать узлом, необходимо заложить определенное количество治理代币, в сети Ethereum узлы фиксированно закладывают 32 ETH, в сети Solana нет ограничения на количество залога. Владельцы治理代币 могут делиться определенной долей торговых сборов Gas в качестве вознаграждения ( различные механизмы распределения доходов между публичными цепями различаются ).
Для публичных компаний, зависящих от долгового финансирования, владение токенами управления PoS блокчейна и их стейкинг может принести 2%-7% годовых. Эта часть дохода может покрыть стоимость долгового финансирования компании. Даже если результаты компании ухудшаются, компании, владеющие токенами PoS блокчейна, не придется беспокоиться о проблемах с выплатой процентов.
1.2 Как публичные компании выбирают PoS блокчейны для криптоактивов
По сравнению с стратегией «покупай и держи» для BTC, отбор и покупка токенов управления PoS блокчейна для上市公司 является более сложной системной задачей. Некоторые上市公司 могут предпочесть покупать криптоактивы с большей волатильностью цен; некоторые могут предпочесть покупать криптоактивы с более высоким уровнем децентрализации; еще часть не может создать собственные узлы и нуждается в покупке криптоактивов, имеющих зрелую ликвидную ставочную платформу. В таблице ниже обобщены характеристики различных токенов с нескольких точек зрения, чтобы предоставить上市公司, планирующим купить криптоактивы, всестороннюю справку.
Доходность от стекинга можно сравнить с дивидендной доходностью акций. Исходя из потребностей публичных компаний, спрос на PoS токены для накопления делится на три основные категории: ( получение высокой доходности от стекинга, покрытие затрат на финансирование при этом с положительным денежным потоком. ) получение высокой капитализации активов, способствующее росту цен на акции. ( занятие центрального положения в экосистеме, стратегическое планирование вокруг экосистемы публичной цепи. В дальнейшем будут отобраны подходящие объекты в зависимости от различных целей публичных компаний.
)# 1.2.1 Стремление к высокой доходности от стейкинга: высокая доходность от стейкинга SOL, стабильный объем торгов в блокчейне
Для上市公司, у которых высокая стоимость эмиссии акций или облигаций, высокие доходности от залога криптоактивов представляют собой сильный интерес. Согласно данным Staking Rewards, годовая доходность за 7 дней таких публичных цепочек, как Polkadot, Cosmos и Celestia, превышает 10%. Однако эти криптоактивы из-за высокого уровня инфляции имеют слабую способность сохранять свою стоимость. За последний год указанные три класса активов упали на 42%, 36% и 71% соответственно. Доход от залога не может компенсировать падение цен на токены. Это не является оптимальным выбором для上市公司.
В сравнении с этим, SOL имеет высокую доходность от стейкинга, при этом цена токена на протяжении почти двух лет сохраняет восходящую тенденцию, максимальная коррекция цены токена за последние два года составила 52%, что говорит о высокой стабильности. В модели доходности от стейкинга Solana, доходность от стейкинга узла = ( вознаграждение блокчейна + доход от MEV + доход от чаевых ) / общий объем стейкинга.
Формула с обеих сторон числителя и знаменателя, числитель показывает, что доля вознаграждений за шифрование является наивысшей, а количество вознаграждений за шифрование связано с объемом транзакций публичной цепи. Объем транзакций публичной цепи Solana за последние 5 лет сохраняет высокий рост, в июне месячный объем транзакций достиг 2,97 млрд. Сторона знаменателя, в настоящее время уровень залога SOL уже превышает 65%, поэтому не будет ситуации, когда большое количество SOL присоединится к узлам залога, что приведет к снижению доходности. В общем, вознаграждение за залог узлов сети Solana в 7% относительно стабильно.
! [Институт Гейта: анализ бинарных отношений между зарегистрированными на бирже компаниями и криптовалютами]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f570d69adbd4267d0df2d49fca2b30c2.webp(
С точки зрения публичной компании, относительно сложным шагом в коммерческой модели, связанной с тем, чтобы стать торговцем токенами SOL через целевое увеличение капитала или финансирование облигациями и получать положительный денежный поток через стейкинг узлов, является создание собственных узлов. Узлы сети Solana требуют высокопроизводительных серверов в качестве аппаратной поддержки, минимальная конфигурация — это 64-ядерный процессор, 256 ГБ оперативной памяти и 1 ТБ жесткого диска. Кроме того, для того чтобы стать узлом сети, требуется поддержка высокоскоростной сети. Что касается программного обеспечения, для того чтобы стать узлом Solana, необходимо скачать Git, Rust, Docker, конфигурирование узла требует определенных знаний программирования.
Как видно, создание узлов сети Solana для публичной компании требует высокой технической квалификации. Если компания считает, что процесс создания узлов слишком сложен, она может выбрать одно из двух решений: платформу ликвидной ставки или услуги RPC-узлов.
Jito является одной из основных платформ для ликвидного стекинга в сети Solana, операции по стекингу относительно просты, достаточно подключить кошелек и ввести соответствующую сумму, чтобы получить годовой доход 7,19% ) по состоянию на 3 июля 2025 года (. Однако использование платформы для стекинга в определенной степени снизит доход, платформа не будет показывать прямую процентную ставку. Профессиональные платформы для стекинга могут получать более высокие чаевые и колеблющиеся доходы от MEV, в то время как стекинг может обеспечить фиксированный годовой доход.
Для компаний, которые希望 получить сверхдоход через Tips и MEV, но хотят снизить порог входа для создания узлов и фиксированные инвестиции, можно выбрать RPC-узловые услуги от таких провайдеров, как Helius. Пользователи арендуют сервера с голым металлом у провайдеров, обеспечивая минимальную задержку )<50ms( и высокую пропускную способность, удовлетворяющую высоким требованиям производительности валидаторов Solana. В отличие от таких платформ, как JITO, где доход пользователей фиксирован, а прибыль платформы колеблется; у Helius и других провайдеров фиксированные сборы ), различные пакеты услуг имеют разные тарифы (, а колеблющиеся доходы от MEV и Tips полностью принадлежат пользователям.
Подводя итог, три варианта имеют свои плюсы и минусы. Платформа для стекинга подходит для легковесных инвесторов с низкими вложениями, услуги по аутсорсингу RPC-узлов подходят для средних инвесторов с определенными вложениями, а создание собственных узлов подходит для инвесторов с относительно крупным капиталом и определенными техническими навыками. Кроме того, быть инвестором в SOL также несет определенные риски, сеть Solana относительно централизована, ранее неоднократно происходили сбои в основной сети, такие события могут оказать определенное влияние на цену токена.
)# 1.2.2 Стремление к росту ценности: механизм выкупа торговых сборов HYPE, токен уже увеличился в 10 раз
Для публичных компаний, испытывающих нехватку ликвидности, в краткосрочной перспективе основное требование остается повышением рыночной стоимости акций, поддерживая нормальную работу компании с помощью сокращения доли в акциях и других методов. Публичные компании, выступающие в роли накопителей токенов, часто повышают свою стоимость акций, покупая активы с высокой динамикой роста или высокой оценкой. HYPE является основным криптоактивом, демонстрирующим рост рыночной стоимости в первой половине 2025 года; если публичные компании станут накопителями HYPE, их стоимость акций будет связана с ценой токена HYPE, что может привести к быстрому увеличению рыночной стоимости компании в краткосрочной перспективе.
В отличие от SUI, TRON, XRP и других публичных блокчейнов, у которых за последний год также значительно увеличились рыночные капитализации, преимущество HYPE заключается в детализированном управлении спросом и предложением токенов, что обеспечивает их дефицит. За последние шесть месяцев фонд помощи Hyperliquid, реинвестировав около 97% доходов от Gas в выкуп HYPE, накопил выкуп на сумму 9,1 миллиарда долларов США. В настоящее время в обращении находится лишь 34% от общего объема, 23,8% токенов, принадлежащих команде, будут заблокированы до 2027-2028 годов, а почти 39% токенов предназначены для вознаграждения сообщества и будут постепенно распределены. Поскольку проект не принимал венчурные инвестиции, отсутствует внешнее давление на продажу, что укрепляет долгосрочный потенциал стоимости HYPE.
Операционные узлы Hyperliquid более централизованы по сравнению с Solana, в сети всего 21 узел, что в определенной степени поддерживает высокую эффективность работы публичной цепи. Таким образом, даже если публичная компания приобретет большое количество HYPE, ей будет трудно стать одним из 21 ключевых узлов. Официальная платформа стейкинга публичной цепи StakedHYPE станет вариантом для тех, кто накапливает токены, чтобы получить дополнительный доход от стейкинга. Эта платформа уже привлекла более 10 миллионов HYPE к стейкингу. По сравнению с другими публичными цепями, доходность от стейкинга HYPE относительно низкая, согласно сайту Staking Rewards, доходность составляет всего 2,28%.
1.2.3 Стремление к экологической структуре: ETH имеет высокий уровень децентрализации, сложность разработки Layer2 низка
В сфере криптоактивов явным явлением является избыточность публичных блокчейнов. Согласно статистике Coingecko, в настоящее время общее количество публичных блокчейнов в сети превысило 200. На самом деле большинство разработчиков выбирают такие основные публичные блокчейны, как Ethereum, Solana, Sui для разработки продуктов, и объем торгов с большим количеством независимых публичных блокчейнов снижается с каждым годом.
С точки зрения上市公司, некоторые компании больше не удовлетворяются тем, чтобы просто быть囤币商, а хотят накапливать токены и разрабатывать проекты DeFi или GameFi на публичной цепи, создавая вторую кривую роста бизнеса. Модульная блокчейн Layer2 Ethereum благодаря своей низкой сложности разработки и высокой гибкости становится предпочтительным выбором для этих компаний.
Rollups как услуга (RaaS) является значительной тенденцией инфраструктуры блокчейна на 2024-2025 годы. Платформы RaaS###, такие как Caldera, Conduit, Zeeve(, предлагают комплексные решения, включая SDK, шаблоны, тестовые сетевые краны и блокчейн-обозреватели, позволяя компаниям развертывать сети Layer2 за считанные минуты, в то время как традиционные самостроенные Rollup могут...
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
TerraNeverForget
· 08-03 06:14
Посмотрим, кто больше потеряет.
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnchainDetectiveBing
· 08-03 06:12
Накопление монет не спасет оболочку компании
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropNinja
· 08-01 12:31
Накапливая, в итоге разбогател.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-00be86fc
· 07-31 08:39
Торговля криптовалютой эта сфера является последним козырем для上市公司.
Посмотреть ОригиналОтветить0
0xOverleveraged
· 07-31 08:28
Теперь всем搬砖人 нужно купить машину.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AlwaysAnon
· 07-31 08:16
Лежал два года и стал богатым.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NonFungibleDegen
· 07-31 08:11
ngmi если ты сейчас не накапливаешь pos токены... Трамп отправляет нас на луну, сер
PoS блокчейны могут стать новым выбором для накопления монет публичными компаниями. ETH, SOL и HYPE имеют свои преимущества.
Исследование двусторонних отношений между публичными компаниями и криптоактивами
Введение
Выборы Трампа на пост президента США в 2024 году оказали значительное влияние на глобальную индустрию криптоактивов. Его политика, благоприятная к криптовалютам, привела к ряду положительных изменений, включая резервирование биткойнов на уровне государства, законопроект о стейблкойнах и то, что Circle стал первой акцией стейблкойна. Индустрия криптоактивов постепенно движется к соблюдению норм, принимая регулирование.
В то же время многие публичные компании начали подражать стратегии, став хранителями биткойнов. Число публичных компаний в мире велико, и среди них множество компаний с уменьшенной капитализацией и нехваткой ликвидности. Став хранителями токенов, некоторые оболочечные компании получили новые каналы финансирования. Даже некоторые компании, не связанные с криптоактивами или финансами, присоединились к хранителям токенов, такие как американский производитель люксовых автомобилей ECD, который через долевое финансирование собрал 500 миллионов долларов и стал одним из хранителей биткойнов.
Однако выбор для публичных компаний по накоплению токенов расширяется, и множество токенов из Top100 криптоактивов стали альтернативами. На самом деле, многие токены проектов не подходят для долгосрочного удержания. Многие токены относительно централизованы, у команд основателей есть значительная власть в принятии решений, и накопители токенов трудно могут сыграть более значимую роль. В этой статье будет подробно рассмотрено двустороннее отношение между накопителями токенов и криптоактивами, а также размышления о децентрализации.
! Институт Гейта: анализ бинарных отношений между зарегистрированными на бирже компаниями и криптовалютами
1. Взгляд на Криптоактивы с точки зрения публичной компании
Безусловно, основной целью上市公司 при выборе финансирования для покупки криптоактивов является управление рыночной капитализацией. Согласно данным Coingecko, в настоящее время 34上市公司 владеют BTC. Руководство нескольких компаний активно планирует в 2025 году трансформировать свои компании в токеновладельцев ETH, SOL, HYPE и других криптоактивов, пытаясь воспроизвести успешную модель Strategy. Эта стратегия действительно принесла значительный рост акций上市公司.
Sharplink (NASDAQ:SBET) ранее занималась спортивными ставками, в мае 2025 года завершила частное размещение акций на сумму около 425 миллионов долларов и активно закупила ETH в качестве основного резервного актива. Акции компании за 10 дней выросли с 2,97 долларов до 124 долларов, увеличившись более чем в 40 раз. Инвестиционная компания в ранних проектах блокчейна Cypherpunk Holdings в сентябре 2024 года сменила название на SOL Strategies (CYFRF), очевидно, это версия стратегии Solana. Акции этой компании за 3 месяца выросли с 0,08 долларов до 4,24 долларов, увеличившись более чем в 50 раз.
Множество публичных компаний рассматривают трансформацию в накопителей токенов как панацею для повышения цен на акции, а приобретаемые криптоактивы расширились от BTC до SOL, HYPE, BNB и других. На самом деле, многие компании покупают токены под влиянием толпы, руководство недостаточно осведомлено о криптоактивах и также не имеет долгосрочной стратегической планировки. Эта глава будет рассматривать вопрос с точки зрения публичных компаний и отбирать подходящие для покупки криптоактивы в зависимости от различных потребностей.
1.1 Касательно покрытия затрат на финансирование токены PoS>токены PoW
Первоначальное понимание того, что публичные компании держат токены, возникло в 2020 году, когда компания Strategy единовременно приобрела более 20 000 BTC. Генеральный директор компании Майкл Сейлор заявил, что в будущем компания будет только покупать, но не продавать BTC. В период бычьего рынка BTC с 2020 по 2021 год известность компании Strategy постоянно росла, и приобретение криптоактивов стало классическим примером того, как публичные компании смогли изменить свое положение на капиталов рынке.
Биткойн является представителем PoW( системы доказательства работы), который с помощью вычислительной мощности чипов, таких как CPU, GPU, ASIC, постоянно выполняет хэш-коллизии в майнинг-пулах для получения вознаграждения в виде BTC за создание блоков в блокчейне. Стратегия покупки BTC заключается в том, что до покупки биткойна, такие компании, как Marathon, Riot, Cleanspark и другие, занимаются добычей BTC, поэтому в их балансах есть часть нераспроданных Криптоактивы.
Для публичных компаний проблемы активов PoW блокчейнов, таких как BTC, похожи на золото: после покупки они могут служить только стратегическим запасом, и трудно реализовать "деньги, работающие на деньги". Блокчейны PoS придают токенам больше веса, для одобрения транзакций на PoS блокчейнах требуется, чтобы узлы создавали блоки, чтобы стать узлом, необходимо заложить определенное количество治理代币, в сети Ethereum узлы фиксированно закладывают 32 ETH, в сети Solana нет ограничения на количество залога. Владельцы治理代币 могут делиться определенной долей торговых сборов Gas в качестве вознаграждения ( различные механизмы распределения доходов между публичными цепями различаются ).
Для публичных компаний, зависящих от долгового финансирования, владение токенами управления PoS блокчейна и их стейкинг может принести 2%-7% годовых. Эта часть дохода может покрыть стоимость долгового финансирования компании. Даже если результаты компании ухудшаются, компании, владеющие токенами PoS блокчейна, не придется беспокоиться о проблемах с выплатой процентов.
1.2 Как публичные компании выбирают PoS блокчейны для криптоактивов
По сравнению с стратегией «покупай и держи» для BTC, отбор и покупка токенов управления PoS блокчейна для上市公司 является более сложной системной задачей. Некоторые上市公司 могут предпочесть покупать криптоактивы с большей волатильностью цен; некоторые могут предпочесть покупать криптоактивы с более высоким уровнем децентрализации; еще часть не может создать собственные узлы и нуждается в покупке криптоактивов, имеющих зрелую ликвидную ставочную платформу. В таблице ниже обобщены характеристики различных токенов с нескольких точек зрения, чтобы предоставить上市公司, планирующим купить криптоактивы, всестороннюю справку.
! Институт Гейта: анализ бинарных отношений между зарегистрированными компаниями и криптовалютами
Доходность от стекинга можно сравнить с дивидендной доходностью акций. Исходя из потребностей публичных компаний, спрос на PoS токены для накопления делится на три основные категории: ( получение высокой доходности от стекинга, покрытие затрат на финансирование при этом с положительным денежным потоком. ) получение высокой капитализации активов, способствующее росту цен на акции. ( занятие центрального положения в экосистеме, стратегическое планирование вокруг экосистемы публичной цепи. В дальнейшем будут отобраны подходящие объекты в зависимости от различных целей публичных компаний.
)# 1.2.1 Стремление к высокой доходности от стейкинга: высокая доходность от стейкинга SOL, стабильный объем торгов в блокчейне
Для上市公司, у которых высокая стоимость эмиссии акций или облигаций, высокие доходности от залога криптоактивов представляют собой сильный интерес. Согласно данным Staking Rewards, годовая доходность за 7 дней таких публичных цепочек, как Polkadot, Cosmos и Celestia, превышает 10%. Однако эти криптоактивы из-за высокого уровня инфляции имеют слабую способность сохранять свою стоимость. За последний год указанные три класса активов упали на 42%, 36% и 71% соответственно. Доход от залога не может компенсировать падение цен на токены. Это не является оптимальным выбором для上市公司.
В сравнении с этим, SOL имеет высокую доходность от стейкинга, при этом цена токена на протяжении почти двух лет сохраняет восходящую тенденцию, максимальная коррекция цены токена за последние два года составила 52%, что говорит о высокой стабильности. В модели доходности от стейкинга Solana, доходность от стейкинга узла = ( вознаграждение блокчейна + доход от MEV + доход от чаевых ) / общий объем стейкинга.
Формула с обеих сторон числителя и знаменателя, числитель показывает, что доля вознаграждений за шифрование является наивысшей, а количество вознаграждений за шифрование связано с объемом транзакций публичной цепи. Объем транзакций публичной цепи Solana за последние 5 лет сохраняет высокий рост, в июне месячный объем транзакций достиг 2,97 млрд. Сторона знаменателя, в настоящее время уровень залога SOL уже превышает 65%, поэтому не будет ситуации, когда большое количество SOL присоединится к узлам залога, что приведет к снижению доходности. В общем, вознаграждение за залог узлов сети Solana в 7% относительно стабильно.
! [Институт Гейта: анализ бинарных отношений между зарегистрированными на бирже компаниями и криптовалютами]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f570d69adbd4267d0df2d49fca2b30c2.webp(
С точки зрения публичной компании, относительно сложным шагом в коммерческой модели, связанной с тем, чтобы стать торговцем токенами SOL через целевое увеличение капитала или финансирование облигациями и получать положительный денежный поток через стейкинг узлов, является создание собственных узлов. Узлы сети Solana требуют высокопроизводительных серверов в качестве аппаратной поддержки, минимальная конфигурация — это 64-ядерный процессор, 256 ГБ оперативной памяти и 1 ТБ жесткого диска. Кроме того, для того чтобы стать узлом сети, требуется поддержка высокоскоростной сети. Что касается программного обеспечения, для того чтобы стать узлом Solana, необходимо скачать Git, Rust, Docker, конфигурирование узла требует определенных знаний программирования.
Как видно, создание узлов сети Solana для публичной компании требует высокой технической квалификации. Если компания считает, что процесс создания узлов слишком сложен, она может выбрать одно из двух решений: платформу ликвидной ставки или услуги RPC-узлов.
Jito является одной из основных платформ для ликвидного стекинга в сети Solana, операции по стекингу относительно просты, достаточно подключить кошелек и ввести соответствующую сумму, чтобы получить годовой доход 7,19% ) по состоянию на 3 июля 2025 года (. Однако использование платформы для стекинга в определенной степени снизит доход, платформа не будет показывать прямую процентную ставку. Профессиональные платформы для стекинга могут получать более высокие чаевые и колеблющиеся доходы от MEV, в то время как стекинг может обеспечить фиксированный годовой доход.
Для компаний, которые希望 получить сверхдоход через Tips и MEV, но хотят снизить порог входа для создания узлов и фиксированные инвестиции, можно выбрать RPC-узловые услуги от таких провайдеров, как Helius. Пользователи арендуют сервера с голым металлом у провайдеров, обеспечивая минимальную задержку )<50ms( и высокую пропускную способность, удовлетворяющую высоким требованиям производительности валидаторов Solana. В отличие от таких платформ, как JITO, где доход пользователей фиксирован, а прибыль платформы колеблется; у Helius и других провайдеров фиксированные сборы ), различные пакеты услуг имеют разные тарифы (, а колеблющиеся доходы от MEV и Tips полностью принадлежат пользователям.
Подводя итог, три варианта имеют свои плюсы и минусы. Платформа для стекинга подходит для легковесных инвесторов с низкими вложениями, услуги по аутсорсингу RPC-узлов подходят для средних инвесторов с определенными вложениями, а создание собственных узлов подходит для инвесторов с относительно крупным капиталом и определенными техническими навыками. Кроме того, быть инвестором в SOL также несет определенные риски, сеть Solana относительно централизована, ранее неоднократно происходили сбои в основной сети, такие события могут оказать определенное влияние на цену токена.
)# 1.2.2 Стремление к росту ценности: механизм выкупа торговых сборов HYPE, токен уже увеличился в 10 раз
Для публичных компаний, испытывающих нехватку ликвидности, в краткосрочной перспективе основное требование остается повышением рыночной стоимости акций, поддерживая нормальную работу компании с помощью сокращения доли в акциях и других методов. Публичные компании, выступающие в роли накопителей токенов, часто повышают свою стоимость акций, покупая активы с высокой динамикой роста или высокой оценкой. HYPE является основным криптоактивом, демонстрирующим рост рыночной стоимости в первой половине 2025 года; если публичные компании станут накопителями HYPE, их стоимость акций будет связана с ценой токена HYPE, что может привести к быстрому увеличению рыночной стоимости компании в краткосрочной перспективе.
В отличие от SUI, TRON, XRP и других публичных блокчейнов, у которых за последний год также значительно увеличились рыночные капитализации, преимущество HYPE заключается в детализированном управлении спросом и предложением токенов, что обеспечивает их дефицит. За последние шесть месяцев фонд помощи Hyperliquid, реинвестировав около 97% доходов от Gas в выкуп HYPE, накопил выкуп на сумму 9,1 миллиарда долларов США. В настоящее время в обращении находится лишь 34% от общего объема, 23,8% токенов, принадлежащих команде, будут заблокированы до 2027-2028 годов, а почти 39% токенов предназначены для вознаграждения сообщества и будут постепенно распределены. Поскольку проект не принимал венчурные инвестиции, отсутствует внешнее давление на продажу, что укрепляет долгосрочный потенциал стоимости HYPE.
Операционные узлы Hyperliquid более централизованы по сравнению с Solana, в сети всего 21 узел, что в определенной степени поддерживает высокую эффективность работы публичной цепи. Таким образом, даже если публичная компания приобретет большое количество HYPE, ей будет трудно стать одним из 21 ключевых узлов. Официальная платформа стейкинга публичной цепи StakedHYPE станет вариантом для тех, кто накапливает токены, чтобы получить дополнительный доход от стейкинга. Эта платформа уже привлекла более 10 миллионов HYPE к стейкингу. По сравнению с другими публичными цепями, доходность от стейкинга HYPE относительно низкая, согласно сайту Staking Rewards, доходность составляет всего 2,28%.
1.2.3 Стремление к экологической структуре: ETH имеет высокий уровень децентрализации, сложность разработки Layer2 низка
В сфере криптоактивов явным явлением является избыточность публичных блокчейнов. Согласно статистике Coingecko, в настоящее время общее количество публичных блокчейнов в сети превысило 200. На самом деле большинство разработчиков выбирают такие основные публичные блокчейны, как Ethereum, Solana, Sui для разработки продуктов, и объем торгов с большим количеством независимых публичных блокчейнов снижается с каждым годом.
С точки зрения上市公司, некоторые компании больше не удовлетворяются тем, чтобы просто быть囤币商, а хотят накапливать токены и разрабатывать проекты DeFi или GameFi на публичной цепи, создавая вторую кривую роста бизнеса. Модульная блокчейн Layer2 Ethereum благодаря своей низкой сложности разработки и высокой гибкости становится предпочтительным выбором для этих компаний.
Rollups как услуга (RaaS) является значительной тенденцией инфраструктуры блокчейна на 2024-2025 годы. Платформы RaaS###, такие как Caldera, Conduit, Zeeve(, предлагают комплексные решения, включая SDK, шаблоны, тестовые сетевые краны и блокчейн-обозреватели, позволяя компаниям развертывать сети Layer2 за считанные минуты, в то время как традиционные самостроенные Rollup могут...