Анализ Ethena с бизнес-точки зрения: после большого дампа отдача, стоит ли покупать ENA?
Ethena является одним из самых заметных DeFi проектов на рынке криптовалют в последнее время. Его токен ENA пережил значительное падение, а затем недавно произошла отдача, что привлекло внимание инвесторов. В данной статье мы глубоко проанализируем текущее состояние и перспективы Ethena с бизнес-точки зрения и обсудим, стоит ли инвестировать в ENA.
1. Текущая деятельность Ethena
1.1 Бизнес-модель
Ethena позиционируется как проект синтетического доллара с "родным доходом", относящийся к тому же сегменту, что и такие стейблкоины, как MakerDAO, Frax и др. Его основная бизнес-модель заключается в:
Привлечение средств, выпуск стейблкоина USDE, расширение баланса
Использование собранных средств для финансовых операций и получения дохода
Когда доходы от рабочего капитала превышают затраты на финансирование и операционные расходы, проект становится прибыльным.
1.2 Основные бизнес-данные
Объем и распределение выпуска USDE
По состоянию на 31 октября объем выпуска USDE составляет около 2,72 миллиарда долларов США.
64% USDE находится в состоянии ставки, текущая APY составляет 13%
USDE в основном распределен в основной сети Ethereum, примерно 8.3% распределено на других L2 и L1 цепях.
Bybit как важная платформа сотрудничества, владеет 263 миллионами USDE
Доход по соглашению и базовые активы
В октябре доход по соглашению составил 10,63 миллиона долларов США, увеличившись на 84,5% по сравнению с предыдущим периодом.
Источник дохода: доход от стейкинга ETH, арбитраж по деривативам, финансовые продукты со стабильной валютой
Состав базового актива: 52% арбитражная позиция BTC, 21% арбитражная позиция ETH, 11% заложенные активы ETH, 16% стабильные монеты
Арбитраж по бессрочным контрактам BTC и ETH в настоящее время составляет около 8% годовых+
1.3 Расходы по контракту и уровень прибыли
Расходы Ethena делятся на два типа:
Финансовые расходы: выплата пользователям стейкинга в USDE
Маркетинговые расходы: выплата пользователям, участвующим в мероприятии, токенами ENA
Согласно грубой оценке, финансовое состояние Ethena на конец октября этого года:
Финансовые расходы: 8164,7 миллиона долларов США
Маркетинговые расходы: около 9,1 миллиарда долларов США
Общая выручка по контракту: 1,24 миллиарда долларов США
Чистый убыток: около 8,68 миллиарда долларов США
Можно видеть, что Ethena в настоящее время находится в состоянии большого убыточности, что является ценой за его быстрое расширение масштаба USDE.
2. Перспективы Ethena
В последнее время у Ethena много положительных новостей:
Сотрудничество с несколькими проектами для расширения сценариев использования USDE
Планируется выпустить новую стабильную монету USTB
Запуск первого стейблкоина AVS, обеспеченного активом eUSD
Направления развития, на которые стоит обратить внимание в ближайшие месяцы:
Устойчивое восстановление рынка может увеличить доходность от арбитража
В экосистеме может появиться больше проектов
Возможно, будет запущен собственный блокчейн
Но остается неопределенность, сможет ли USDE быть принят более крупными биржами.
https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-96b749f372265c3753b0555875de4981.webp(
![Бизнес-анализ Ethena: большой дамп на 80% после отдачи, стоит ли покупать ENA?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9294e3fb58e11a0ce3951eb71ef8d733.webp(
![Анализ Ethena на бизнес-уровне: большой дамп на 80% после отдачи, стоит ли покупать ENA?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-267ed2cbf385d41be9f652018e1b95db.webp(
3. Анализ оценки ENA
) 3.1 Качественный анализ
Позитивные факторы:
Улучшение рынка приводит к улучшению доходов
Новый проект предоставляет возможность для аирдропа
Сильные навыки бизнес-развития команды
Не благоприятные факторы:
Недостаток распределения реальных доходов
Проект находится в состоянии огромных убытков
В ближайшие полгода ожидается значительное инфляционное давление
3.2 количественное сравнение
По сравнению с MakerDAO###SKY(:
Соотношение рыночной капитализации ENA к доходам от протокола: 44.8 против 5.24
Соотношение рыночной капитализации ENA/прибыли: отрицательное значение против 17.37
Можно увидеть, что текущая оценка ENA не дешева.
![Бизнес-аналитика Ethena: большой дамп на 80% после отдачи, стоит ли покупать ENA?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b80b44dae3e09b5fd9fdfcc539ea3546.webp(
![Бизнес-анализ Ethena: большой дамп на 80% после отдачи, стоит ли покупать ENA?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-54d10b54525b04fe61dd7610b69d2b95.webp(
![Анализ Ethena на бизнес-уровне: большой дамп на 80% и отдача, стоит ли покупать ENA?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-618ec302987479d09272094b5eb03ce7.webp(
Резюме
Хотя Ethena рассматривается как инновационный проект, его основная бизнес-модель не отличается от других проектов с стабильными монетами. В настоящее время он все еще находится на стадии огромных убытков, оценка не низка.
Ethena демонстрирует сильные возможности для расширения бизнеса, ожидается, что это создаст благоприятный цикл. Однако в долгосрочной перспективе потребуется время, чтобы проверить стабильность его продуктовой архитектуры и способность к выживанию после сокращения субсидий.
Инвесторы должны осторожно оценивать риски и возможности Ethena, обращая внимание на его будущее развитие.
![Бизнес-аспекты Ethena: падение на 80% и отдача, стоит ли покупать ENA?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-025324a65407181905b6c628bc3ac49a.webp(
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
6
Поделиться
комментарий
0/400
ContractHunter
· 11ч назад
Очевидно, что проекты, которые будут играть для лохов, хороши?
Глубина анализа бизнеса Ethena: Инвестиционная ценность и оценка рисков токена ENA
Анализ Ethena с бизнес-точки зрения: после большого дампа отдача, стоит ли покупать ENA?
Ethena является одним из самых заметных DeFi проектов на рынке криптовалют в последнее время. Его токен ENA пережил значительное падение, а затем недавно произошла отдача, что привлекло внимание инвесторов. В данной статье мы глубоко проанализируем текущее состояние и перспективы Ethena с бизнес-точки зрения и обсудим, стоит ли инвестировать в ENA.
1. Текущая деятельность Ethena
1.1 Бизнес-модель
Ethena позиционируется как проект синтетического доллара с "родным доходом", относящийся к тому же сегменту, что и такие стейблкоины, как MakerDAO, Frax и др. Его основная бизнес-модель заключается в:
Когда доходы от рабочего капитала превышают затраты на финансирование и операционные расходы, проект становится прибыльным.
1.2 Основные бизнес-данные
Объем и распределение выпуска USDE
Доход по соглашению и базовые активы
1.3 Расходы по контракту и уровень прибыли
Расходы Ethena делятся на два типа:
Согласно грубой оценке, финансовое состояние Ethena на конец октября этого года:
Можно видеть, что Ethena в настоящее время находится в состоянии большого убыточности, что является ценой за его быстрое расширение масштаба USDE.
2. Перспективы Ethena
В последнее время у Ethena много положительных новостей:
Направления развития, на которые стоит обратить внимание в ближайшие месяцы:
Но остается неопределенность, сможет ли USDE быть принят более крупными биржами.
https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-96b749f372265c3753b0555875de4981.webp(
![Бизнес-анализ Ethena: большой дамп на 80% после отдачи, стоит ли покупать ENA?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9294e3fb58e11a0ce3951eb71ef8d733.webp(
![Анализ Ethena на бизнес-уровне: большой дамп на 80% после отдачи, стоит ли покупать ENA?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-267ed2cbf385d41be9f652018e1b95db.webp(
3. Анализ оценки ENA
) 3.1 Качественный анализ
Позитивные факторы:
Не благоприятные факторы:
3.2 количественное сравнение
По сравнению с MakerDAO###SKY(:
Можно увидеть, что текущая оценка ENA не дешева.
![Бизнес-аналитика Ethena: большой дамп на 80% после отдачи, стоит ли покупать ENA?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b80b44dae3e09b5fd9fdfcc539ea3546.webp(
![Бизнес-анализ Ethena: большой дамп на 80% после отдачи, стоит ли покупать ENA?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-54d10b54525b04fe61dd7610b69d2b95.webp(
![Анализ Ethena на бизнес-уровне: большой дамп на 80% и отдача, стоит ли покупать ENA?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-618ec302987479d09272094b5eb03ce7.webp(
Резюме
Хотя Ethena рассматривается как инновационный проект, его основная бизнес-модель не отличается от других проектов с стабильными монетами. В настоящее время он все еще находится на стадии огромных убытков, оценка не низка.
Ethena демонстрирует сильные возможности для расширения бизнеса, ожидается, что это создаст благоприятный цикл. Однако в долгосрочной перспективе потребуется время, чтобы проверить стабильность его продуктовой архитектуры и способность к выживанию после сокращения субсидий.
Инвесторы должны осторожно оценивать риски и возможности Ethena, обращая внимание на его будущее развитие.
![Бизнес-аспекты Ethena: падение на 80% и отдача, стоит ли покупать ENA?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-025324a65407181905b6c628bc3ac49a.webp(