Стратегия Биткойн компании MicroStrategy: новая финансовая легенда
В истории Уолл-Стрит, стратегический переход компании MicroStrategy к Биткойну, безусловно, станет уникальной новой легендой.
Стратегия Биткойна, привлекшая внимание всего мира
В 2020 году разразился глобальный кризис ликвидности, страны начали проводить стимулирующую денежно-кредитную политику для поддержки экономики, что привело к обесценению валюты и увеличению рисков инфляции.
Майкл Сэйлор переоценил ценность Биткойна во время пандемии. Он считает, что в условиях быстрого роста денежной массы нужна защитная актив, которая не привязана к фиатным валютам. Поэтому он выбрал стратегию Биткойна для MicroStrategy.
По сравнению с Биткойн ETF или ETP, выпущенными другими компаниями, стратегия MicroStrategy более агрессивна. Она покупает Биткойн с помощью неиспользуемых средств компании, выпускает конвертируемые облигации и увеличивает количество акций, напрямую получая прибыль от роста цен на Биткойн, одновременно принимая на себя риск падения. В то время как ETF/ETP больше сосредоточены на отслеживании цен.
Источники финансирования и история покупок MicroStrategy
МайкроСтратеджии в основном привлекают средства для покупки Биткойн четырьмя способами:
Используйте собственные средства для покупки
Первоначальные три инвестиции были сделаны с использованием неиспользуемых средств на счету. В августе 2020 года было вложено 250 миллионов долларов в покупку 21400 Биткойн; в сентябре вложено 175 миллионов долларов в покупку 16796; в декабре вложено 50 миллионов долларов в покупку 2574.
Выпуск конвертируемых облигаций с приоритетом
Для покупки большего количества Биткойн, MicroStrategy начала выпускать конвертируемые облигации для финансирования. Конвертируемые облигации позволяют инвесторам при определенных условиях конвертировать облигации в акции компании, с более низкой ставкой, даже нулевой, но с установленной ценой конверсии выше текущей цены акций. Ставки по нескольким выпускам конвертируемых облигаций, выпущенных MicroStrategy, варьируются от 0% до 0.75%.
Выпуск приоритетных обеспеченных облигаций
MicroStrategy также выпустила обеспеченные облигации на сумму 489 миллионов долларов с датой погашения в 2028 году и процентной ставкой 6,125%. Это обеспеченные облигации с низким риском, но с фиксированным доходом. Эти облигации были погашены досрочно.
Выпуск акций по рыночной цене
С учетом начальных успехов стратегии, цена акций продолжает расти, MicroStrategy приняла большее количество способов финансирования через продажу акций по рыночной цене. Этот способ менее рискован, не создает давления по погашению. MicroStrategy подписала соглашения о продаже на открытом рынке с несколькими агентствами, что позволяет периодически выпускать и продавать акции класса A.
По состоянию на 30 декабря 2024 года, MicroStrategy в общей сложности инвестировала около 27,7 миллиарда долларов, купив 444262 Биткойн по средней цене 62257 долларов за токен.
Несколько ключевых вопросов о покупке токенов через «умный кредитный плечо» MicroStrategy
Насколько высоки риски плеча?
Не слишком высоко. По состоянию на 30 декабря 2024 года, общие активы MicroStrategy составляют около 43,74 миллиарда долларов, обязательства - 7,27385 миллиарда долларов, а соотношение долга к капиталу составляет всего 0,208. Этот уровень является здоровым для компании, переходящей от программного обеспечения к финансам.
Станет ли конвертируемый облигация непосильным бременем?
Вероятность невелика. Если не продолжать выпуск конвертируемых облигаций, то Биткойн в долгосрочной перспективе упадет ниже 16364 долларов, и стоимость активов окажется ниже общего объема конвертируемых облигаций. Если использовать только финансирование через банкоматы и свободные средства для покупки токенов, эта критическая точка будет еще ниже.
Даже в экстремальных ситуациях у MicroStrategy есть несколько вариантов: выпустить новые акции, выпустить новые облигации, продать часть Биткойн и т.д.
Почему инвесторы интересуются количеством токенов на акцию?
Каждое количество токенов на акцию определяет чистые активы MSTR на акцию. Пока рыночная капитализация MSTR выше общей стоимости токенов, покупка Биткойна с разбавлением капитала может увеличить количество токенов на акцию и повысить чистые активы на акцию. Это является核心 «умного плеча», превращая разницу между рыночной капитализацией компании и стоимостью токенов в преимущества капитального управления.
Почему в последнее время более агрессивно покупают?
Возможно, это связано с тем, что цена акций MSTR очень высока. В 2024 году цена акций MSTR выросла более чем в 4 раза, тогда как Биткойн увеличился всего на 2,2 раза. Высокая цена акций создала условия для массового финансирования.
Какие еще факторы влияют на рост Биткойна?
Помимо компаний, которые следуют примеру MicroStrategy, большее количество стратегических государственных резервов может стать новым двигателем, но в этом бычьем рынке не следует слишком期待. В настоящее время основные покупатели включают: долгосрочных держателей, дополнительные средства, поступающие от ETF, постоянные покупки компаний, таких как MicroStrategy, а также небольшое количество государственных резервов.
Итог
Стратегия Биткойна MicroStrategy является не только экспериментом по трансформации бизнеса, но и значительным новшеством в финансовой истории. Благодаря тонкой капиталовложению и пониманию ценности Биткойна, она не только способствовала росту своей рыночной капитализации, но и вынесла Биткойн в традиционную финансовую сферу, разрушив барьеры между криптоактивами и основными капиталовыми рынками.
Этот смелый эксперимент может быть всего лишь прологом легенды о Биткойне, но возможно, это большой шаг к новой финансовой эпохе.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
BlockchainFoodie
· 07-25 23:43
так же как сочетание изысканных вин... стратегия биткойна Сейлора - идеальный рецепт для хеджирования инфляции
Анализ стратегии Биткойн компании MicroStrategy: капитальные операции и оценка рисков за покупкой токенов на 27,7 миллиарда долларов
Стратегия Биткойн компании MicroStrategy: новая финансовая легенда
В истории Уолл-Стрит, стратегический переход компании MicroStrategy к Биткойну, безусловно, станет уникальной новой легендой.
Стратегия Биткойна, привлекшая внимание всего мира
В 2020 году разразился глобальный кризис ликвидности, страны начали проводить стимулирующую денежно-кредитную политику для поддержки экономики, что привело к обесценению валюты и увеличению рисков инфляции.
Майкл Сэйлор переоценил ценность Биткойна во время пандемии. Он считает, что в условиях быстрого роста денежной массы нужна защитная актив, которая не привязана к фиатным валютам. Поэтому он выбрал стратегию Биткойна для MicroStrategy.
По сравнению с Биткойн ETF или ETP, выпущенными другими компаниями, стратегия MicroStrategy более агрессивна. Она покупает Биткойн с помощью неиспользуемых средств компании, выпускает конвертируемые облигации и увеличивает количество акций, напрямую получая прибыль от роста цен на Биткойн, одновременно принимая на себя риск падения. В то время как ETF/ETP больше сосредоточены на отслеживании цен.
Источники финансирования и история покупок MicroStrategy
МайкроСтратеджии в основном привлекают средства для покупки Биткойн четырьмя способами:
Первоначальные три инвестиции были сделаны с использованием неиспользуемых средств на счету. В августе 2020 года было вложено 250 миллионов долларов в покупку 21400 Биткойн; в сентябре вложено 175 миллионов долларов в покупку 16796; в декабре вложено 50 миллионов долларов в покупку 2574.
Для покупки большего количества Биткойн, MicroStrategy начала выпускать конвертируемые облигации для финансирования. Конвертируемые облигации позволяют инвесторам при определенных условиях конвертировать облигации в акции компании, с более низкой ставкой, даже нулевой, но с установленной ценой конверсии выше текущей цены акций. Ставки по нескольким выпускам конвертируемых облигаций, выпущенных MicroStrategy, варьируются от 0% до 0.75%.
MicroStrategy также выпустила обеспеченные облигации на сумму 489 миллионов долларов с датой погашения в 2028 году и процентной ставкой 6,125%. Это обеспеченные облигации с низким риском, но с фиксированным доходом. Эти облигации были погашены досрочно.
С учетом начальных успехов стратегии, цена акций продолжает расти, MicroStrategy приняла большее количество способов финансирования через продажу акций по рыночной цене. Этот способ менее рискован, не создает давления по погашению. MicroStrategy подписала соглашения о продаже на открытом рынке с несколькими агентствами, что позволяет периодически выпускать и продавать акции класса A.
По состоянию на 30 декабря 2024 года, MicroStrategy в общей сложности инвестировала около 27,7 миллиарда долларов, купив 444262 Биткойн по средней цене 62257 долларов за токен.
Несколько ключевых вопросов о покупке токенов через «умный кредитный плечо» MicroStrategy
Не слишком высоко. По состоянию на 30 декабря 2024 года, общие активы MicroStrategy составляют около 43,74 миллиарда долларов, обязательства - 7,27385 миллиарда долларов, а соотношение долга к капиталу составляет всего 0,208. Этот уровень является здоровым для компании, переходящей от программного обеспечения к финансам.
Вероятность невелика. Если не продолжать выпуск конвертируемых облигаций, то Биткойн в долгосрочной перспективе упадет ниже 16364 долларов, и стоимость активов окажется ниже общего объема конвертируемых облигаций. Если использовать только финансирование через банкоматы и свободные средства для покупки токенов, эта критическая точка будет еще ниже.
Даже в экстремальных ситуациях у MicroStrategy есть несколько вариантов: выпустить новые акции, выпустить новые облигации, продать часть Биткойн и т.д.
Каждое количество токенов на акцию определяет чистые активы MSTR на акцию. Пока рыночная капитализация MSTR выше общей стоимости токенов, покупка Биткойна с разбавлением капитала может увеличить количество токенов на акцию и повысить чистые активы на акцию. Это является核心 «умного плеча», превращая разницу между рыночной капитализацией компании и стоимостью токенов в преимущества капитального управления.
Возможно, это связано с тем, что цена акций MSTR очень высока. В 2024 году цена акций MSTR выросла более чем в 4 раза, тогда как Биткойн увеличился всего на 2,2 раза. Высокая цена акций создала условия для массового финансирования.
Помимо компаний, которые следуют примеру MicroStrategy, большее количество стратегических государственных резервов может стать новым двигателем, но в этом бычьем рынке не следует слишком期待. В настоящее время основные покупатели включают: долгосрочных держателей, дополнительные средства, поступающие от ETF, постоянные покупки компаний, таких как MicroStrategy, а также небольшое количество государственных резервов.
Итог
Стратегия Биткойна MicroStrategy является не только экспериментом по трансформации бизнеса, но и значительным новшеством в финансовой истории. Благодаря тонкой капиталовложению и пониманию ценности Биткойна, она не только способствовала росту своей рыночной капитализации, но и вынесла Биткойн в традиционную финансовую сферу, разрушив барьеры между криптоактивами и основными капиталовыми рынками.
Этот смелый эксперимент может быть всего лишь прологом легенды о Биткойне, но возможно, это большой шаг к новой финансовой эпохе.