5 августа американский рынок криптовалютных капиталов приветствовал нового примечательного участника — Figure Technology Solutions (FTS). Эту финтех-компанию основал Майк Кэгни, соучредитель и бывший CEO SoFi. Фирма подала форму S-1 в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), официально начав процесс IPO. В отличие от классических финансовых организаций, Figure изначально сделала блокчейн ядром своего бизнеса и использует его для переосмысления кредитования под залог недвижимости и выдачи займов под обеспечение криптовалютой.

Майк Кэгни, инициировавший ранее волну финтех-решений в SoFi, вновь стремится радикально изменить банковские модели с помощью блокчейн-технологий. «Наше привлечение капитала подтверждает нашу миссию по трансформации рынков капитала через блокчейн и мы уже видим реальные преимущества: блокчейн меняет наши направления работы в кредитовании и на рынках капитала», — отметил он.

Ипотечные инновации: крупнейший небанковский провайдер HELOC в США

На ипотечном рынке Figure сфокусировалась на главных недостатках традиционных банков — медленной обработке и непрозрачности процессов. Раньше рассмотрение заявки на HELOC могло затянуться на недели и месяцы; теперь заемщики могут полностью оформить заявку онлайн на платформе Figure, получить одобрение за пять минут и финансирование — всего за пять дней.

Сегодня Figure помогла более 200 000 семей получить $16 млрд домашнего капитала — и вошла в число крупнейших небанковских провайдеров HELOC в США. Такой результат обеспечен не «послабленным андеррайтингом», а собственной блокчейн-платформой Provenance. Эта сеть построена на Cosmos SDK и функционирует как публичный блокчейн с Proof-of-Stake и мгновенной финализацией: после подтверждения транзакция необратима, что обеспечивает безопасность и полную прозрачность расчетов.

Provenance обеспечивает стандартизированные, защищённые от изменений записи о каждом кредите в блокчейне и полностью интегрируется с Figure Connect — собственной on-chain платформой частного капитала. Это позволяет кредиторам и инвесторам подбирать, оценивать и совершать сделки полностью на блокчейне, сокращая процессы с месяцев до дней и радикально повышая эффективность частных сделок с кредитами.

Кредиты под залог криптоактивов: ликвидность для HODL

Укрепившись в секторе ипотечного кредитования, Figure стремительно развивается и в области цифровых активов — выводя на рынок кредиты под обеспечение криптовалютой.

Теперь клиенты Figure могут использовать Bitcoin (BTC) или Ethereum (ETH) в качестве залога и получить заем с LTV до 75%. Процентные ставки стартуют от 8,91% годовых (для LTV 50%), кредитная история не проверяется.

Весь залог хранится в децентрализованных кошельках с сегрегацией и технологией мультипартийных вычислений (MPC). Пользователи могут просматривать on-chain адреса, что гарантирует невозможность неправомерного использования активов. Таким образом, клиенты могут продолжать держать BTC или ETH с расчетом на дальнейший рост, в то время как средства используют для рефинансирования долгов, покупки жилья, ремонта или новых инвестиций в крипто.

Такая схема особенно привлекательна на растущем рынке: инвесторы получают ликвидность без продажи актива и с сохранением потенциала его роста. На спаде же они могут получить экстренные средства под залог криптоактивов, исключая риск принудительной ликвидации позиций.

Активная интеграция с крипторынком: RWA и стабилькоины

Амбиции Figure выходят за пределы ипотеки и займов под криптобезопасность. На блокчейне Provenance компания выдала кредиты на $13 млрд на рынке токенизированного частного кредитования объемом $27,74 млрд, из которых $11 млрд — действующие кредиты с уровнем использования выше 84%. Как отмечает rwa.xyz, Figure занимает лидирующую позицию на рынке. Все ипотечные либо частные активы компания переводит в цифровую форму, программируя и стандартизируя их выпуск и обращение на блокчейне. Такие активы органично совместимы с DeFi-протоколами, что высвобождает капитал, ранее заблокированный в TradFi, для глобального перетока, залога и повторного использования — стирая различие между традиционными и децентрализованными финансами.

Одновременно Figure Markets выпустила YLDS — первый в мире одобренный SEC стабилькоин с процентной доходностью, обеспеченный долларом США в пропорции 1:1 и приносящий доход на уровне SOFR минус 50 б.п., что составляет примерно 3,79% годовых. YLDS полностью соответствует регуляторным требованиям и обеспечивает стабильный доход, благодаря чему подходит для платежей, трансграничных расчетов, финансирования под залог и других сценариев. Модель «RWA + стабилькоин» позволяет Figure охватывать как реальные, так и цифровые рынки, подготавливая основу для выхода на новый этап многотриллионного роста.

Стратегия капитала и подготовка к IPO

За несколько лет Figure провела множество инвестиционных раундов с ведущими фондами — DCM Ventures, DST Global, Ribbit Capital, Morgan Creek Digital — и получила многомиллиардные кредитные линии от Jefferies, JPMorgan и других. По сообщениям рынка, среди андеррайтеров IPO названы такие гиганты, как Goldman Sachs и JPMorgan.

Figure также провела реструктуризацию: Figure Lending LLC интегрирована в структуру Figure Technology Solutions, а в команду приглашены топ-менеджеры с богатым опытом в регулировании и корпоративном управлении, что упрочило подготовку к публичному размещению.

Резюме

2025 год может стать первым по-настоящему годом “крипто-акций”. Молниеносный рост стратегий наподобие «альткоин MicroStrategy», легендарное десятикратное увеличение капитализации CRCL через месяц после IPO и подготовка к выходу на биржу таких лидеров, как Kraken, — всё это ускоряет объединение традиционных и on-chain рынков капитала.

Рынку нужна ведущая RWA-платформа, способная перевести реальные триллионные активы на блокчейн и преобразить структуру рынка так же, как это сделали Bitcoin и Ethereum. Figure стремится к этому лидерству — и следующий шаг компании может стать ключевым моментом в финансовой истории.

Отказ от ответственности:

1. Статья перепечатана с ресурса [BLOCKBEATS]. Все авторские права принадлежат [kkk]. По вопросам перепечатки обращайтесь к команде Gate Learn. Ваш запрос будет рассмотрен оперативно согласно установленным процедурам.
2. Отказ от ответственности: мнения и оценки, представленные в статье, отражают точку зрения автора и не являются инвестиционной рекомендацией.
3. Переводы на другие языки подготовлены командой Gate Learn и не подлежат воспроизведению, распространению или копированию без обязательного упоминания Gate.