Еволюція фондового ринку та тренди токенізації

Розвиток відкритого акціонерного ринку в США можна простежити до початку минулого століття. На ранніх етапах будь-хто міг залучати фінансування для проектів через публічну емісію акцій, але цей підхід часто супроводжувався хибними обіцянками. У 1920-х роках спекуляції на акціях досягли піку, а наступний крах фондового ринку призвів до Великої депресії. Для відновлення довіри до ринку Конгрес ухвалив ряд законодавчих актів, які вимагали від компаній, що публічно випускають акції, розкривати детальну інформацію та проходити аудит.

Однак ці правила стосуються лише публічних компаній, тоді як приватні підприємства можуть бути звільнені. З часом важливість приватного ринку зростає. Сьогодні багато зіркових технологічних компаній можуть залучати великі інвестиції з високою оцінкою без проведення первинного публічного розміщення. Ця тенденція ускладнює звичайним інвесторам участь в інвестиціях у ці популярні компанії.

Щоб вирішити цю проблему, були запропоновані різні рішення, включаючи спрощення процесу виходу на ринок, посилення контролю за приватними компаніями, а також повну скасування правил для публічних компаній. Однак, в останні роки, індустрія криптовалют запропонувала новий підхід: залучення коштів шляхом випуску "Токенів", обминаючи традиційні нормативно-правові акти цінних паперів.

Нещодавно одна торгова платформа оголосила про запуск послуги токенізації акцій, що дозволяє користувачам торгувати токенами американських акцій, а також подарувала токени деяких відомих приватних компаній. Цей крок спрямований на те, щоб дати більше людям можливість інвестувати в приватні компанії без необхідності публікації фінансової інформації цими компаніями.

Прихильники вважають, що якщо громадськість може інвестувати в інші високоризикові сфери, чому вона не може інвестувати в акції приватних компаній? Проте, така практика по суті дозволяє компаніям продавати акції громадськості без розкриття інформації, що може підривати існуючу систему законодавства про цінні папери.

Хоча цей підхід ще не реалізовано в США, деякі великі гравці фінансової сфери активно його просувають. Вони вважають, що токенізація може усунути інвестиційні бар'єри та надати більше можливостей для отримання високих доходів. Проте це також викликало занепокоєння щодо прозорості ринку та захисту інвесторів.

Оглядаючи історію, ми можемо виявити, що щоразу, коли виникають подібні фінансові інновації, це може призвести до несподіваних наслідків. Наразі фінансовий сектор, здається, намагається знайти спосіб, щоб фондовий ринок більше нагадував ринок криптовалют, а не інтегрувати ринок криптовалют у традиційну регуляторну рамку. Ця тенденція заслуговує на пильну увагу, і нам слід замислитися про її можливі довгострокові наслідки.