Снижение процентных ставок обычно приносит выгоду рискованным активам, таким как акции и криптовалюта.
Но для Circle, фирмы стоимостью 38 миллиардов долларов, стоящей за стейблкоином USDC, это потенциально противоположно.
Будущие сокращения процентных ставок Федеральной резервной системы могут нанести серьезный ущерб доходам эмитента стейблкоинов, по словам Омара Канжи, партнера криптовенчурной компании Dragonfly.
Снижение процентных ставок на 1% сократит доходы Circle на колоссальные $618 миллионов, что составляет 23% уменьшение, сказал Канжи в посте X.
Причина? Значительная часть дохода Circle поступает от краткосрочных государственных облигаций, которые она держит для обеспечения $65 миллиардов USDC в обращении, утверждал Канжи. Когда ФРС снижает процентные ставки, доходность этих облигаций падает в ногу, сжимая прибыль Circle.
Чтобы компенсировать влияние, Circle необходимо увеличить предложение USDC на 28 миллиардов долларов, или на 44% от текущего предложения, чтобы оставаться нейтральным, сказал Канжи.
Предупреждение появляется на фоне того, что инструмент CME FedWatch показывает 92% вероятность снижения процентной ставки в сентябре после слабого отчета по рабочим местам в США 1 августа, который показал, что влияние тарифов президента Дональда Трампа не оказалось таким плохим, как опасались аналитики.
Государственный секретарь США Скотт Бессент призвал ФРС снизить процентные ставки на полпроцента в следующем месяце.
Акции Circle отошли в последнее время, так как компания выходит из периода honeymoon после успешного первичного публичного предложения. Ее акции упали примерно на 48% с момента достижения исторического максимума более $299 в июне.
Медленный рост?
Нарастающие снижения процентных ставок — не единственное, что сказывается на перспективах Circle.
Исследователи акций Mizuho Securities сообщили в заметке для клиентов в среду, что, помимо снижения процентных ставок, акции Circle сталкиваются с трудностями из-за более медленного, чем ожидалось, роста USDC и увеличения затрат на распределение, сообщает The Block.
Аналитики Mizuho сохранили рейтинг "недостаточная доходность" для акции и установили базовую цену в $84 до 2027 года. Это на 45% ниже последней цены закрытия Circle, которая составила около $153.
В записке инвесторам в среду аналитики Bernstein также отметили, что Circle сталкивается с конкуренцией не только со стороны Tether, крупнейшего эмитента стейблкоинов в мире, но и со стороны растущей группы новых конкурентов, которые врываются на рынок, таких как банки и платежные компании.
Тем не менее, Бернстейн ожидал, что цена акций фирмы в конечном итоге вырастет более чем на 50% до $230 к 2027 году.
Безусловно, первый отчет о доходах Circle, опубликованный 12 августа, рисует более оптимистичную картину.
Показано, что объем обращения USDC вырос на 90% по сравнению с прошлым годом и составил более 61 миллиарда долларов, в то время как доходы и резервный доход выросли на 53% за тот же период до 658 миллионов долларов.
История продолжается. Tether, крупнейший эмитент стейблкоинов, увеличил предложение своего стейблкоина USDT всего на 42% за последний год, согласно данным DefiLlama.
Компания Circle действительно понесла убыток в размере 482 миллиона долларов, который она объяснила затратами, понесенными в результате своего IPO в июне.
Circle также в последние месяцы искала новые способы увеличить свои доходы.
В апреле компания представила Circle Payments Network, способ конкурировать в секторе трансакций через границу, используя USDC и EURC, стабильную монету Circle, привязанную к евро, для международных переводов.
12 августа Circle также объявила о планах создать собственный блокчейн для стейблкоина под названием Arc.
Circle не сразу ответила на запрос о комментарии.
Тим Крейг является корреспондентом DL News по DeFi, базирующимся в Эдинбурге. Свяжитесь с ним с советами по адресуtim@dlnews.com*.*
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
По словам аналитиков, падение акций Circle на 48% ухудшится из-за снижения процентных ставок и замедления роста.
Снижение процентных ставок обычно приносит выгоду рискованным активам, таким как акции и криптовалюта.
Но для Circle, фирмы стоимостью 38 миллиардов долларов, стоящей за стейблкоином USDC, это потенциально противоположно.
Будущие сокращения процентных ставок Федеральной резервной системы могут нанести серьезный ущерб доходам эмитента стейблкоинов, по словам Омара Канжи, партнера криптовенчурной компании Dragonfly.
Снижение процентных ставок на 1% сократит доходы Circle на колоссальные $618 миллионов, что составляет 23% уменьшение, сказал Канжи в посте X.
Причина? Значительная часть дохода Circle поступает от краткосрочных государственных облигаций, которые она держит для обеспечения $65 миллиардов USDC в обращении, утверждал Канжи. Когда ФРС снижает процентные ставки, доходность этих облигаций падает в ногу, сжимая прибыль Circle.
Чтобы компенсировать влияние, Circle необходимо увеличить предложение USDC на 28 миллиардов долларов, или на 44% от текущего предложения, чтобы оставаться нейтральным, сказал Канжи.
Предупреждение появляется на фоне того, что инструмент CME FedWatch показывает 92% вероятность снижения процентной ставки в сентябре после слабого отчета по рабочим местам в США 1 августа, который показал, что влияние тарифов президента Дональда Трампа не оказалось таким плохим, как опасались аналитики.
Государственный секретарь США Скотт Бессент призвал ФРС снизить процентные ставки на полпроцента в следующем месяце.
Акции Circle отошли в последнее время, так как компания выходит из периода honeymoon после успешного первичного публичного предложения. Ее акции упали примерно на 48% с момента достижения исторического максимума более $299 в июне.
Медленный рост?
Нарастающие снижения процентных ставок — не единственное, что сказывается на перспективах Circle.
Исследователи акций Mizuho Securities сообщили в заметке для клиентов в среду, что, помимо снижения процентных ставок, акции Circle сталкиваются с трудностями из-за более медленного, чем ожидалось, роста USDC и увеличения затрат на распределение, сообщает The Block.
Аналитики Mizuho сохранили рейтинг "недостаточная доходность" для акции и установили базовую цену в $84 до 2027 года. Это на 45% ниже последней цены закрытия Circle, которая составила около $153.
В записке инвесторам в среду аналитики Bernstein также отметили, что Circle сталкивается с конкуренцией не только со стороны Tether, крупнейшего эмитента стейблкоинов в мире, но и со стороны растущей группы новых конкурентов, которые врываются на рынок, таких как банки и платежные компании.
Тем не менее, Бернстейн ожидал, что цена акций фирмы в конечном итоге вырастет более чем на 50% до $230 к 2027 году.
Безусловно, первый отчет о доходах Circle, опубликованный 12 августа, рисует более оптимистичную картину.
Показано, что объем обращения USDC вырос на 90% по сравнению с прошлым годом и составил более 61 миллиарда долларов, в то время как доходы и резервный доход выросли на 53% за тот же период до 658 миллионов долларов.
История продолжается. Tether, крупнейший эмитент стейблкоинов, увеличил предложение своего стейблкоина USDT всего на 42% за последний год, согласно данным DefiLlama.
Компания Circle действительно понесла убыток в размере 482 миллиона долларов, который она объяснила затратами, понесенными в результате своего IPO в июне.
Circle также в последние месяцы искала новые способы увеличить свои доходы.
В апреле компания представила Circle Payments Network, способ конкурировать в секторе трансакций через границу, используя USDC и EURC, стабильную монету Circle, привязанную к евро, для международных переводов.
12 августа Circle также объявила о планах создать собственный блокчейн для стейблкоина под названием Arc.
Circle не сразу ответила на запрос о комментарии.
Тим Крейг является корреспондентом DL News по DeFi, базирующимся в Эдинбурге. Свяжитесь с ним с советами по адресу tim@dlnews.com*.*
Просмотреть комментарии