ビットコインブロック空間需要上昇及びそのマイナー収入への影響

ビットコインの半減期が近づくにつれて、マイナーたちは採掘収入の大幅な減少という圧力に直面しています。しかし、ブロックスペースの需要の多様化した発展がこの影響を相殺し、半減期による損失を完全に補うことが期待されるかもしれません。

! CoinShares:半減後の時代のBTCマイナー経済学

最近、ビットコインネットワーク上で多様な非伝統的取引需要が現れ、主に同質化通貨、デジタルコレクション、及びプライバシー取引などの新興アプリケーションが含まれています。これらの革新は取引手数料の大幅な上昇を促進し、マイナーの収入の重要な構成部分となることが期待されています。

同質化トークン標準のBRC-20や今後登場するRunesなどのプロジェクトは、取引市場において大きな影響を与えています。BRC-20資産だけで、すでに1.8億ドルを超える取引手数料が発生しており、ネットワーク全体の手数料の17%を占めています。Runesの潜在的な時価総額は12億ドルに達しており、半減期には新たな取引のピークを引き起こす可能性があります。

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デジタルコレクション分野も活況を呈しています。Ordinalsプロトコルを通じて、ユーザーはビットコインの最小単位「サトシ」に独自性を与え、新しいコレクション市場を創出しました。特定の希少なサトシの価格は数十万ドルに達することもあり、この高いプレミアム取引は直接的に全体の取引手数料を押し上げるでしょう。

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さらに、プライバシー取引やマイナーが抽出できる価値(MEV)などの新興概念が取引手数料市場を再形成しています。マイナープールに直接提出される取引加速器サービスは手数料競争を引き起こす可能性があり、MEV戦略はマイナーに追加の収入源を提供します。

今回の半減期後、取引手数料がマイナーの収入に占める割合が大幅に上昇し、50%を超える可能性があります。2023年末の平均レベルを維持した場合、日々193 BTCの取引手数料で半減の影響の43%を相殺することができます。

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しかし、これらの新たな需要の長期的な持続可能性には依然として不確実性があります。それらはビットコイン取引市場の根本的な変化を示しているのか、それとも単なるブルマーケットの一時的な現象なのかは、時間が証明する必要があります。いずれにせよ、マイナーはこの絶えず変化する経済モデルに積極的に適応し、競争力を維持し、収益性を保つ必要があります。

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