Pasar tokenisasi dana global sedang mengalami pertumbuhan eksponensial, raksasa Wall Street berlomba-lomba untuk terjun ke bidang yang sedang berkembang ini.
Menurut laporan terbaru Goldman Sachs, ukuran manajemen aset yang ter-tokenisasi telah mencapai 23 miliar Dolar AS pada paruh pertama tahun ini, meningkat 260% dibandingkan bulan Januari. Di antara itu, total nilai pasar obligasi negara yang ter-tokenisasi bahkan telah mencapai 7,5 miliar Dolar AS.
Goldman Sachs memperkirakan bahwa pada tahun 2030, dana yang tertokenisasi akan menyumbang 1% dari total ukuran manajemen aset global, melebihi 600 miliar dolar AS. Tidak hanya dana pasar uang tradisional, tokenisasi aset alternatif seperti ekuitas swasta juga berkembang pesat.
Goldman Sachs percaya bahwa pertumbuhan yang mencolok ini mencerminkan peningkatan signifikan dalam pengakuan investor institusi terhadap penerapan teknologi blockchain di bidang keuangan tradisional.
Laporan menunjukkan bahwa Goldman Sachs baru-baru ini bekerja sama dengan Bank Mellon New York untuk meluncurkan solusi dana pasar uang yang ditokenisasi pertama di Amerika Serikat, menandai peluncuran resmi alat keuangan inovatif ini di pasar Amerika. Institusi terkenal seperti BlackRock, Fidelity Investments, dan Goldman Sachs Asset Management berpartisipasi dalam peluncuran awal.
Goldman Sachs percaya bahwa perkembangan cepat tokenisasi dana global didorong oleh perbaikan lingkungan regulasi global dan peningkatan permintaan investor institusi untuk meningkatkan likuiditas dan mengurangi biaya.
Dana Pasar Uang Menjadi Pelopor Tokenisasi
Dana pasar uang yang ter-tokenisasi semakin menjadi pelopor dalam gelombang inovasi ini. Menurut laporan Goldman Sachs, saat ini ada lebih dari 335 produk aset fisik yang ter-tokenisasi yang beroperasi di blockchain, di mana dana pasar uang memegang posisi penting.
Dana BUIDL BlackRock diluncurkan melalui kerjasama dengan Securitize, dengan total aset yang dikelola melebihi 2,9 miliar dolar AS, menjadikannya dana pasar uang token terbesar di dunia. Peserta penting lainnya meliputi:
Dana pasar uang pemerintah AS Franklin Templeton yang berbasis blockchain mulai diperdagangkan secara on-chain sejak 2021, dan hingga awal 2025 mencapai ukuran 512 juta dolar.
Fidelity baru-baru ini mengajukan untuk meluncurkan dana pasar uang berbasis token khusus, sementara produk OUSG dari Ondo Finance memiliki skala sekitar 253 juta dolar.
Dana digital pasar uang pemerintah dari Pohon Cerdas diperkirakan akan mencapai sekitar 130 juta dolar AS pada pertengahan tahun 2025.
Dana manajemen aset AS VanEck telah meluncurkan dana pasar uang obligasi negara yang ditokenisasi VBILL yang dapat digunakan di beberapa jaringan blockchain.
Bank State Street mengumumkan bahwa mereka sedang mengembangkan proyek tokenisasi dana pasar uang yang digunakan sebagai jaminan, yang akan menghilangkan kebutuhan untuk mengalihkan posisi dana pasar uang untuk memenuhi persyaratan margin.
Analisis Goldman Sachs menunjukkan bahwa partisipasi komersial dari institusi besar ini menunjukkan bahwa permintaan pasar untuk likuiditas asli blockchain sedang meningkat.
Tindak Lanjut Aset Alternatif seperti Ekuitas Swasta
Tokenisasi ekuitas swasta dan aset alternatif juga mendapatkan perhatian.
Menurut prediksi Goldman Sachs, pasar dana tokenisasi akan berkembang pesat dari 40 miliar dolar AS pada tahun 2023 menjadi 317 miliar dolar AS pada tahun 2028, dengan pertumbuhan yang terutama terfokus pada ekuitas swasta, utang swasta, real estat, dan strategi alternatif lainnya.
Menurut penelitian PwC, 54% investor institusi menjadikan ekuitas swasta sebagai pilihan utama untuk investasi alternatif yang ditokenisasi.
Strategi kredit swasta tokenisasi seperti dana kredit terdiversifikasi Apollo menyediakan peluang investasi sebagian bagi lembaga yang memenuhi syarat dalam kerangka kepatuhan.
Investor dapat memperoleh token ACRED, yang mewakili ekuitas on-chain mereka di Apollo Traditional Credit Fund. Salah satu fitur kunci adalah kemampuan untuk mencetak token derivatif sACRED, yang mengubah investasi menjadi agunan fleksibel untuk meminjam stablecoin di platform keuangan terdesentralisasi.
Diperkirakan bahwa investasi alternatif yang ditokenisasi dapat mendorong peluang distribusi hingga 400 miliar dolar, serta menyederhanakan, mengotomatiskan, dan memperlancar siklus investasi yang didukung tokenisasi, termasuk otomatisasi panggilan modal, kustomisasi portofolio, dan akses terhadap instrumen yang biasanya memiliki likuiditas rendah.
Pasar Dana Pasar Berbasis Token di Amerika Mencapai Momen Tonggak Sejarah
Kerja sama Goldman Sachs dan Bank Mellon New York menandai momen penting dalam pasar dana mata uang tokenisasi di Amerika Serikat.
Solusi ini untuk pertama kalinya memungkinkan perusahaan manajemen dana di AS untuk berlangganan saham dana pasar uang melalui platform LiquidityDirect dari Bank Mellon New York, menggunakan platform GS DAP berbasis blockchain dari Goldman Sachs.
Platform LiquidityDirect dari Bank Mellon New York berperan sebagai pengelola tokenisasi, memfasilitasi langganan dan penebusan dana pasar uang serta pencetakan dan penghancuran token di blockchain. Token tersebut merupakan catatan cermin dari hak sekuritas off-chain, yang mungkin secara langsung mewakili hak sekuritas itu sendiri di tahap mendatang.
Partner solusi likuiditas Goldman Sachs Shaun Cullinan menyatakan, peluang awal terbesar terletak pada manajemen jaminan. Rekor kepemilikan dana bersama tradisional memiliki batasan, sehingga tidak dapat berfungsi secara efektif sebagai jaminan dalam ekosistem. Potensi masa depan dana tokenisasi dapat mengurangi gesekan ini dan melepaskan nilai kelas aset.
Kepala Aset Digital Goldman Sachs Amerika, Amar Amlani, menunjukkan bahwa periode volatilitas pasar sering disertai dengan fluktuasi besar dalam panggilan margin, yang biasanya perlu dipenuhi dengan uang tunai. Ini sering menyebabkan penebusan dana pasar uang, memperburuk tekanan pada aset dasar. Menggerakkan dana pasar uang di atas dasar T+0 dan memperluas penggunaannya dalam likuiditas jaminan diharapkan dapat memberikan manfaat dari sudut pandang stabilitas keuangan.
Lingkungan regulasi semakin jelas
Goldman Sachs menyatakan bahwa otoritas regulasi global secara umum mengambil sikap positif terhadap tokenisasi dana, menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk pengembangan pasar.
Pada April 2025, SFC Hong Kong menyetujui ETF pasar uang tokenisasi pertama di dunia, yang semakin memperluas potensi hasil likuiditas dan menunjukkan minat yang kuat terhadap format token yang dapat dioperasikan.
Rencana implementasi tokenisasi dana yang diterbitkan oleh Inggris pada tahun 2023 menyediakan pendekatan bertahap yang bertujuan untuk meningkatkan efisiensi dan transparansi pasar investasi.
Otoritas Perilaku Keuangan Inggris telah mendukung upaya industri dan mengakui potensi tokenisasi dana. Lembaga ini berencana untuk berkonsultasi tentang panduan pada kuartal ketiga 2025 untuk mendukung model tokenisasi cetak biru.
Di Amerika Serikat, meskipun SEC belum merilis kerangka regulasi khusus untuk dana yang ter-tokenisasi, sinyal regulasi semakin positif.
Komisaris SEC Amerika Serikat, Hester Peirce, secara terbuka mendukung tokenisasi, menunjukkan bahwa hal itu dapat meningkatkan pembentukan modal dan mencapai penggunaan jaminan yang lebih efisien.
Para pelaku industri utama di Amerika Serikat telah meluncurkan produk dana yang ditokenisasi, membuktikan dinamika bisnis di bidang ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
“Tokenisasi dana” sedang populer di luar negeri, apa yang dilihat Wall Street?
Penulis: Dong Jing, Wall Street Journal
Pasar tokenisasi dana global sedang mengalami pertumbuhan eksponensial, raksasa Wall Street berlomba-lomba untuk terjun ke bidang yang sedang berkembang ini.
Menurut laporan terbaru Goldman Sachs, ukuran manajemen aset yang ter-tokenisasi telah mencapai 23 miliar Dolar AS pada paruh pertama tahun ini, meningkat 260% dibandingkan bulan Januari. Di antara itu, total nilai pasar obligasi negara yang ter-tokenisasi bahkan telah mencapai 7,5 miliar Dolar AS.
Goldman Sachs memperkirakan bahwa pada tahun 2030, dana yang tertokenisasi akan menyumbang 1% dari total ukuran manajemen aset global, melebihi 600 miliar dolar AS. Tidak hanya dana pasar uang tradisional, tokenisasi aset alternatif seperti ekuitas swasta juga berkembang pesat.
Goldman Sachs percaya bahwa pertumbuhan yang mencolok ini mencerminkan peningkatan signifikan dalam pengakuan investor institusi terhadap penerapan teknologi blockchain di bidang keuangan tradisional.
Laporan menunjukkan bahwa Goldman Sachs baru-baru ini bekerja sama dengan Bank Mellon New York untuk meluncurkan solusi dana pasar uang yang ditokenisasi pertama di Amerika Serikat, menandai peluncuran resmi alat keuangan inovatif ini di pasar Amerika. Institusi terkenal seperti BlackRock, Fidelity Investments, dan Goldman Sachs Asset Management berpartisipasi dalam peluncuran awal.
Goldman Sachs percaya bahwa perkembangan cepat tokenisasi dana global didorong oleh perbaikan lingkungan regulasi global dan peningkatan permintaan investor institusi untuk meningkatkan likuiditas dan mengurangi biaya.
Dana Pasar Uang Menjadi Pelopor Tokenisasi
Dana pasar uang yang ter-tokenisasi semakin menjadi pelopor dalam gelombang inovasi ini. Menurut laporan Goldman Sachs, saat ini ada lebih dari 335 produk aset fisik yang ter-tokenisasi yang beroperasi di blockchain, di mana dana pasar uang memegang posisi penting.
Dana BUIDL BlackRock diluncurkan melalui kerjasama dengan Securitize, dengan total aset yang dikelola melebihi 2,9 miliar dolar AS, menjadikannya dana pasar uang token terbesar di dunia. Peserta penting lainnya meliputi:
Analisis Goldman Sachs menunjukkan bahwa partisipasi komersial dari institusi besar ini menunjukkan bahwa permintaan pasar untuk likuiditas asli blockchain sedang meningkat.
Tindak Lanjut Aset Alternatif seperti Ekuitas Swasta
Tokenisasi ekuitas swasta dan aset alternatif juga mendapatkan perhatian.
Menurut prediksi Goldman Sachs, pasar dana tokenisasi akan berkembang pesat dari 40 miliar dolar AS pada tahun 2023 menjadi 317 miliar dolar AS pada tahun 2028, dengan pertumbuhan yang terutama terfokus pada ekuitas swasta, utang swasta, real estat, dan strategi alternatif lainnya.
Menurut penelitian PwC, 54% investor institusi menjadikan ekuitas swasta sebagai pilihan utama untuk investasi alternatif yang ditokenisasi.
Strategi kredit swasta tokenisasi seperti dana kredit terdiversifikasi Apollo menyediakan peluang investasi sebagian bagi lembaga yang memenuhi syarat dalam kerangka kepatuhan.
Investor dapat memperoleh token ACRED, yang mewakili ekuitas on-chain mereka di Apollo Traditional Credit Fund. Salah satu fitur kunci adalah kemampuan untuk mencetak token derivatif sACRED, yang mengubah investasi menjadi agunan fleksibel untuk meminjam stablecoin di platform keuangan terdesentralisasi.
Diperkirakan bahwa investasi alternatif yang ditokenisasi dapat mendorong peluang distribusi hingga 400 miliar dolar, serta menyederhanakan, mengotomatiskan, dan memperlancar siklus investasi yang didukung tokenisasi, termasuk otomatisasi panggilan modal, kustomisasi portofolio, dan akses terhadap instrumen yang biasanya memiliki likuiditas rendah.
Pasar Dana Pasar Berbasis Token di Amerika Mencapai Momen Tonggak Sejarah
Kerja sama Goldman Sachs dan Bank Mellon New York menandai momen penting dalam pasar dana mata uang tokenisasi di Amerika Serikat.
Solusi ini untuk pertama kalinya memungkinkan perusahaan manajemen dana di AS untuk berlangganan saham dana pasar uang melalui platform LiquidityDirect dari Bank Mellon New York, menggunakan platform GS DAP berbasis blockchain dari Goldman Sachs.
Platform LiquidityDirect dari Bank Mellon New York berperan sebagai pengelola tokenisasi, memfasilitasi langganan dan penebusan dana pasar uang serta pencetakan dan penghancuran token di blockchain. Token tersebut merupakan catatan cermin dari hak sekuritas off-chain, yang mungkin secara langsung mewakili hak sekuritas itu sendiri di tahap mendatang.
Partner solusi likuiditas Goldman Sachs Shaun Cullinan menyatakan, peluang awal terbesar terletak pada manajemen jaminan. Rekor kepemilikan dana bersama tradisional memiliki batasan, sehingga tidak dapat berfungsi secara efektif sebagai jaminan dalam ekosistem. Potensi masa depan dana tokenisasi dapat mengurangi gesekan ini dan melepaskan nilai kelas aset.
Kepala Aset Digital Goldman Sachs Amerika, Amar Amlani, menunjukkan bahwa periode volatilitas pasar sering disertai dengan fluktuasi besar dalam panggilan margin, yang biasanya perlu dipenuhi dengan uang tunai. Ini sering menyebabkan penebusan dana pasar uang, memperburuk tekanan pada aset dasar. Menggerakkan dana pasar uang di atas dasar T+0 dan memperluas penggunaannya dalam likuiditas jaminan diharapkan dapat memberikan manfaat dari sudut pandang stabilitas keuangan.
Lingkungan regulasi semakin jelas
Goldman Sachs menyatakan bahwa otoritas regulasi global secara umum mengambil sikap positif terhadap tokenisasi dana, menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk pengembangan pasar.
Pada April 2025, SFC Hong Kong menyetujui ETF pasar uang tokenisasi pertama di dunia, yang semakin memperluas potensi hasil likuiditas dan menunjukkan minat yang kuat terhadap format token yang dapat dioperasikan.
Rencana implementasi tokenisasi dana yang diterbitkan oleh Inggris pada tahun 2023 menyediakan pendekatan bertahap yang bertujuan untuk meningkatkan efisiensi dan transparansi pasar investasi.
Otoritas Perilaku Keuangan Inggris telah mendukung upaya industri dan mengakui potensi tokenisasi dana. Lembaga ini berencana untuk berkonsultasi tentang panduan pada kuartal ketiga 2025 untuk mendukung model tokenisasi cetak biru.
Di Amerika Serikat, meskipun SEC belum merilis kerangka regulasi khusus untuk dana yang ter-tokenisasi, sinyal regulasi semakin positif.
Komisaris SEC Amerika Serikat, Hester Peirce, secara terbuka mendukung tokenisasi, menunjukkan bahwa hal itu dapat meningkatkan pembentukan modal dan mencapai penggunaan jaminan yang lebih efisien.
Para pelaku industri utama di Amerika Serikat telah meluncurkan produk dana yang ditokenisasi, membuktikan dinamika bisnis di bidang ini.