Era Baru Dollar Digital: Pertarungan Empat Arah di Pasar Stablecoin
Pada tahun 2025, Amerika Serikat meloloskan undang-undang penting yang mengubah aturan permainan stablecoin secara drastis, memicu "perebutan digital dolar" yang belum pernah terjadi sebelumnya. Jika pasar stablecoin dibandingkan dengan zaman negara-negara berperang kuno, kini ada empat "penguasa" kuat yang bersaing untuk menguasai dunia. Setiap aliansi memiliki ciri khas dan strategi sendiri, layaknya empat sekte seni bela diri yang berbeda karakter. Mari kita bersama-sama memahami pertarungan menarik ini.
RUU GENIUS: "Konstitusi" Baru yang Mengubah Aturan Permainan
RUU GENIUS secara lengkap bernama "Undang-Undang Inovasi Negara Stabil Koin AS dan Pedoman Pendirian", yang menetapkan aturan yang jelas untuk industri stablecoin. Ketentuan utama meliputi:
Cadangan harus didukung sepenuhnya 1:1
100 miliar dolar AS sebagai batas regulasi
Dilarang membayar bunga secara langsung
Menetapkan ambang batas akses untuk perusahaan teknologi besar
Peraturan ini bertujuan untuk mengatur perkembangan industri, melindungi hak-hak pengguna, dan menyeimbangkan hubungan dengan sistem keuangan tradisional.
Aliansi Pelajar Unggul dalam Kepatuhan (USDC)
Aliansi yang berfokus pada USDC yang diterbitkan oleh perusahaan Circle adalah "siswa teladan" di pasar stablecoin. Mereka mematuhi persyaratan regulasi dengan ketat, memiliki transparansi cadangan yang tinggi, dan telah memenangkan kepercayaan dari regulator serta investor institusi.
Namun, ada "konflik internal" dalam aliansi ini. Hubungan antara Circle (penerbit) dan suatu platform perdagangan (distributor utama) agak tegang. Suatu platform perdagangan sebagai "distributor" yang kuat mengambil sebagian besar keuntungan dan juga menetapkan banyak klausul pembatasan dalam kontrak.
Untuk menghindari ketergantungan pada platform perdagangan tertentu, Circle memilih untuk go public, berharap mendapatkan lebih banyak dana dan independensi, serta membangun saluran penjualannya sendiri. Permainan antara "pabrikan" dan "distributor" ini akan menentukan arah masa depan aliansi USDC.
Kekuasaan Kedua: Imperium Luar Negeri (USDT)
Aliansi yang berpusat pada USDT dari perusahaan Tether, dapat disebut sebagai "pemimpin" di pasar stablecoin. USDT adalah stablecoin dengan nilai pasar terbesar saat ini, dengan kemampuan menghasilkan keuntungan yang luar biasa. Rahasia kesuksesan mereka termasuk:
Strategi investasi dengan imbal hasil tinggi: Selain berinvestasi pada aset yang aman, juga akan berinvestasi pada beberapa aset berisiko tinggi dengan imbal hasil tinggi.
Biaya saluran yang sangat rendah: Berkat posisi pasar, tidak perlu membayar biaya tinggi ke bursa.
Menghadapi tantangan undang-undang baru, Tether mengadopsi strategi dua jalur: mempertahankan layanan USDT yang ada untuk pasar global, sambil mengembangkan stablecoin baru yang sepenuhnya mematuhi peraturan untuk pasar Amerika Serikat.
USDT memiliki latar belakang politik yang kuat dan strategi kepatuhan yang fleksibel, yang memberikan mereka lebih banyak kemungkinan di masa depan dalam lingkungan regulasi.
Kekuatan Ketiga: Kelompok Politisi Berkuasa (USD1)
Aliansi yang berpusat pada stablecoin USD1 adalah sebuah "kolaborasi kuat antara politik dan modal" yang khas. Susunan anggotanya mencakup:
Bintang politik: memiliki hubungan erat dengan keluarga politik tertentu
Raksasa distribusi: salah satu bursa kripto terbesar di dunia
Modal kedaulatan: lembaga investasi milik negara tertentu
Infrastruktur: Jaringan blockchain terkenal tertentu menyediakan dukungan
Aliansi ini mengadopsi strategi pengembangan pasar "dari atas ke bawah", dengan cepat menciptakan skenario aplikasi dan permintaan pasar yang besar melalui pengaruh politik dan transaksi besar di tingkat kedaulatan. Namun, ketergantungan yang tinggi pada hubungan politik juga dapat menjadi faktor ketidakpastian di masa depan.
Kekuatan Keempat: Serangan Balik Bank Tradisional
Lembaga keuangan tradisional juga mulai memasuki pasar stablecoin. Produk mata uang digital yang diluncurkan oleh salah satu bank besar menggunakan strategi yang cerdik: secara hukum, itu bukan stablecoin, melainkan bentuk tokenisasi dari simpanan bank. Penempatan ini membawa beberapa keuntungan:
Dapat membayar bunga secara sah
Didukung langsung oleh bank, kredit sangat tinggi
Beroperasi di bawah kerangka regulasi perbankan yang matang
Namun, produk ini terutama ditujukan untuk klien institusi, sehingga sulit bagi pengguna biasa untuk menggunakannya.
Bank-bank besar lainnya juga sedang menjelajahi penerbitan token simpanan mereka sendiri, bahkan mempertimbangkan untuk membentuk aliansi bank untuk menciptakan sistem mata uang digital yang terintegrasi. Tindakan ini mencerminkan strategi pertahanan lembaga keuangan tradisional terhadap koin stabil yang muncul.
Penantang di Luar Gerbang Kota: Strategi Diversifikasi Raksasa Teknologi
Selain pesaing utama, beberapa perusahaan teknologi dan perusahaan fintech juga mencari peluang:
Sebuah perusahaan teknologi pembayaran: menyediakan infrastruktur "stablecoin sebagai layanan"
Sebuah perusahaan pembayaran elektronik: menarik pengguna melalui hadiah besar
Retailer besar: Terbatas oleh hukum, mungkin mencari untuk bekerja sama dengan penerbit stablecoin yang ada.
Sebuah raksasa media sosial: Kembali dengan hati-hati, fokus pada skenario pembayaran yang nyata
Prospek Masa Depan
Pertarungan stablecoin ini mungkin tidak akan memiliki satu pemenang tunggal, tetapi lebih mungkin terjadi pemisahan pasar:
Pasar institusi: token simpanan dari aliansi bank mungkin mendominasi
Pasar ritel AS: Aliansi USDC mungkin terus memimpin
Pasar berkembang global: Aliansi USDT mungkin tetap unggul
Skenario pendorong politik khusus: Aliansi USD1 mungkin memainkan peran unik
Persaingan ini tidak hanya mencerminkan pertarungan teknologi dan model bisnis, tetapi juga merupakan permainan antara berbagai ideologi keuangan dan model tata kelola. Bagi pengguna biasa, persaingan ini mendorong inovasi teknologi, meningkatkan kualitas layanan, dan juga membawa lebih banyak pilihan.
Era digital dolar telah tiba, mari kita saksikan bersama "Empat Negara" yang menarik ini!
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Empat kekuatan bersaing di pasar dolar digital Mengungkap pola baru stablecoin
Era Baru Dollar Digital: Pertarungan Empat Arah di Pasar Stablecoin
Pada tahun 2025, Amerika Serikat meloloskan undang-undang penting yang mengubah aturan permainan stablecoin secara drastis, memicu "perebutan digital dolar" yang belum pernah terjadi sebelumnya. Jika pasar stablecoin dibandingkan dengan zaman negara-negara berperang kuno, kini ada empat "penguasa" kuat yang bersaing untuk menguasai dunia. Setiap aliansi memiliki ciri khas dan strategi sendiri, layaknya empat sekte seni bela diri yang berbeda karakter. Mari kita bersama-sama memahami pertarungan menarik ini.
RUU GENIUS: "Konstitusi" Baru yang Mengubah Aturan Permainan
RUU GENIUS secara lengkap bernama "Undang-Undang Inovasi Negara Stabil Koin AS dan Pedoman Pendirian", yang menetapkan aturan yang jelas untuk industri stablecoin. Ketentuan utama meliputi:
Peraturan ini bertujuan untuk mengatur perkembangan industri, melindungi hak-hak pengguna, dan menyeimbangkan hubungan dengan sistem keuangan tradisional.
Aliansi Pelajar Unggul dalam Kepatuhan (USDC)
Aliansi yang berfokus pada USDC yang diterbitkan oleh perusahaan Circle adalah "siswa teladan" di pasar stablecoin. Mereka mematuhi persyaratan regulasi dengan ketat, memiliki transparansi cadangan yang tinggi, dan telah memenangkan kepercayaan dari regulator serta investor institusi.
Namun, ada "konflik internal" dalam aliansi ini. Hubungan antara Circle (penerbit) dan suatu platform perdagangan (distributor utama) agak tegang. Suatu platform perdagangan sebagai "distributor" yang kuat mengambil sebagian besar keuntungan dan juga menetapkan banyak klausul pembatasan dalam kontrak.
Untuk menghindari ketergantungan pada platform perdagangan tertentu, Circle memilih untuk go public, berharap mendapatkan lebih banyak dana dan independensi, serta membangun saluran penjualannya sendiri. Permainan antara "pabrikan" dan "distributor" ini akan menentukan arah masa depan aliansi USDC.
Kekuasaan Kedua: Imperium Luar Negeri (USDT)
Aliansi yang berpusat pada USDT dari perusahaan Tether, dapat disebut sebagai "pemimpin" di pasar stablecoin. USDT adalah stablecoin dengan nilai pasar terbesar saat ini, dengan kemampuan menghasilkan keuntungan yang luar biasa. Rahasia kesuksesan mereka termasuk:
Menghadapi tantangan undang-undang baru, Tether mengadopsi strategi dua jalur: mempertahankan layanan USDT yang ada untuk pasar global, sambil mengembangkan stablecoin baru yang sepenuhnya mematuhi peraturan untuk pasar Amerika Serikat.
USDT memiliki latar belakang politik yang kuat dan strategi kepatuhan yang fleksibel, yang memberikan mereka lebih banyak kemungkinan di masa depan dalam lingkungan regulasi.
Kekuatan Ketiga: Kelompok Politisi Berkuasa (USD1)
Aliansi yang berpusat pada stablecoin USD1 adalah sebuah "kolaborasi kuat antara politik dan modal" yang khas. Susunan anggotanya mencakup:
Aliansi ini mengadopsi strategi pengembangan pasar "dari atas ke bawah", dengan cepat menciptakan skenario aplikasi dan permintaan pasar yang besar melalui pengaruh politik dan transaksi besar di tingkat kedaulatan. Namun, ketergantungan yang tinggi pada hubungan politik juga dapat menjadi faktor ketidakpastian di masa depan.
Kekuatan Keempat: Serangan Balik Bank Tradisional
Lembaga keuangan tradisional juga mulai memasuki pasar stablecoin. Produk mata uang digital yang diluncurkan oleh salah satu bank besar menggunakan strategi yang cerdik: secara hukum, itu bukan stablecoin, melainkan bentuk tokenisasi dari simpanan bank. Penempatan ini membawa beberapa keuntungan:
Namun, produk ini terutama ditujukan untuk klien institusi, sehingga sulit bagi pengguna biasa untuk menggunakannya.
Bank-bank besar lainnya juga sedang menjelajahi penerbitan token simpanan mereka sendiri, bahkan mempertimbangkan untuk membentuk aliansi bank untuk menciptakan sistem mata uang digital yang terintegrasi. Tindakan ini mencerminkan strategi pertahanan lembaga keuangan tradisional terhadap koin stabil yang muncul.
Penantang di Luar Gerbang Kota: Strategi Diversifikasi Raksasa Teknologi
Selain pesaing utama, beberapa perusahaan teknologi dan perusahaan fintech juga mencari peluang:
Prospek Masa Depan
Pertarungan stablecoin ini mungkin tidak akan memiliki satu pemenang tunggal, tetapi lebih mungkin terjadi pemisahan pasar:
Persaingan ini tidak hanya mencerminkan pertarungan teknologi dan model bisnis, tetapi juga merupakan permainan antara berbagai ideologi keuangan dan model tata kelola. Bagi pengguna biasa, persaingan ini mendorong inovasi teknologi, meningkatkan kualitas layanan, dan juga membawa lebih banyak pilihan.
Era digital dolar telah tiba, mari kita saksikan bersama "Empat Negara" yang menarik ini!