La emisión de Circle IPO genera controversia: los partidarios nativos de la encriptación son ignorados, lo que provoca una reflexión en la industria.

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La emisión de Circle IPO genera controversia: el sesgo de intereses provoca una reflexión en la industria

Recientemente, el emisor de la moneda estable USDC, Circle, completó su primera oferta pública de acciones (IPO), pero su proceso de asignación ha generado una amplia controversia en la industria de criptomonedas. Algunos profesionales de la industria han criticado fuertemente a Circle por su tendencia hacia las instituciones financieras tradicionales y por ignorar a los participantes nativos de criptomonedas, lo que ha llevado a una discusión sobre los desafíos que enfrenta el concepto central de "intereses alineados" en el sistema tradicional de ofertas públicas.

El precio de emisión de la IPO de Circle fue de 31 dólares por acción, superior al rango de expectativas inicial de 24 a 26 dólares. El precio de cierre del primer día fue de 84 dólares, y una semana después, el precio de las acciones ya había superado los 107 dólares. Esto muestra un grave error de valoración por parte de los bancos de inversión en la fijación del precio de la IPO, y también refleja el creciente entusiasmo de Wall Street por la inversión en activos criptográficos, especialmente en las monedas estables.

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Los motivos para apoyar y tener confianza en las acciones de Circle ( CRCL ) incluyen:

  • Este es el primer y único activo de inversión cotizado en el mercado que se centra en el crecimiento de las stablecoins.
  • Se espera que el mercado de stablecoins crezca a más de 1 billón de dólares en activos gestionados.
  • USDC actualmente tiene un tamaño de gestión de activos de 60 mil millones de dólares, con una tasa de crecimiento anual del 91%

Sin embargo, también existen algunos factores bajistas:

  • Modelo comercial que depende completamente de las tasas de interés, todos los ingresos provienen de ingresos por intereses
  • Depender de una plataforma de intercambio como agente de emisión, y esa plataforma se queda con aproximadamente la mitad de los ingresos por intereses.
  • Dependiendo de una empresa de gestión de activos, que colabora con varios bancos, estos bancos están ingresando a la competencia en el mercado de stablecoins.
  • En los últimos 3 años y medio, los ingresos y las ganancias de la empresa han crecido lentamente.
  • La valoración actual del precio de las acciones de 107 dólares es alta.

Hay expertos en la industria que creen que Circle cometió un gran error al elegir asignar acciones a instituciones financieras tradicionales en lugar de a fondos nativos de criptomonedas durante el proceso de emisión de la IPO. Varias firmas y fondos de criptomonedas informaron que recibieron muy pocas o ninguna asignación, lo que confirma aún más la tendencia de Circle a favorecer a las instituciones financieras tradicionales de Wall Street y a ignorar a los partidarios nativos de las criptomonedas.

Esta práctica ha sido criticada por desviarse del propósito original de la industria criptográfica. Durante mucho tiempo, la industria criptográfica se ha apoyado mutuamente y ha desarrollado conjuntamente, mientras que la emisión de IPO de Circle no ha recompensado a aquellos fondos criptográficos que han estado profundamente involucrados y han seguido invirtiendo. Si estos fondos obtienen buenos retornos, podrán recaudar más fondos para reinvertir en el ecosistema criptográfico, formando un ciclo virtuoso.

En cambio, Circle asigna las participaciones de la emisión a fondos mutuos y fondos de cobertura en las finanzas tradicionales. Estas instituciones pueden carecer de un profundo conocimiento de los productos de Circle y es poco probable que se conviertan en usuarios a largo plazo; más bien, parecen querer aprovechar esto para obtener ganancias a corto plazo.

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Para algunas voces críticas, los expertos de la industria también han respondido:

  1. Sobre la acusación de "querer aprovecharse de los beneficios": la emisión de acciones (IPO) es diferente de un airdrop, ya que los inversores están dispuestos a comprar acciones al mismo precio, en lugar de recibirlas de forma gratuita. Más importante aún, la asignación en una emisión de acciones es un proceso controlado por humanos, y Circle puede decidir completamente los destinatarios y proporciones de la distribución.

  2. Acerca de la cuestión de la responsabilidad: aunque el banco de inversión es responsable de crear la demanda del mercado y de la fijación de precios, la decisión final sobre la lista de asignación y los porcentajes corresponde al emisor Circle. Como cliente, Circle tiene el poder de decisión final completo.

  3. Sobre la defensa de la sobre suscripción: el mecanismo de pedidos de IPO es complejo, y los datos de "25 veces de sobre suscripción" pueden ocultar problemas reales de equidad. Los compradores que expresaron su demanda real en las primeras etapas se ven marginados en este tipo de operación.

Es difícil concluir si la emisión de acciones de la IPO de Circle afectará su desarrollo futuro y la adopción de USDC. La industria estará atenta al próximo informe de tenencia institucional para ver qué inversores ha elegido Circle para compartir sus dividendos de crecimiento. Este evento también ha provocado una reflexión profunda en la industria de las criptomonedas sobre cómo mantener los valores fundamentales en el sistema financiero tradicional.

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BackrowObservervip
· 08-06 18:34
Ser engañados es verdad, ¿qué más se puede decir?
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NFT_Therapyvip
· 08-06 04:42
¿Los bancos tradicionales no pueden competir, así que se rinden?
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TerraNeverForgetvip
· 08-05 14:19
¿Los traidores del mercado de capitales también quieren hacer dinero?
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GateUser-00be86fcvip
· 08-04 18:57
Otra vez se deshizo una ola de tontos
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ForkMongervip
· 08-03 22:13
lmao otro protocolo vendiéndose a tradfi... clásico vector de ataque de gobernanza tbh
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wagmi_eventuallyvip
· 08-03 22:13
Un pequeño dulce para los cex~
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GateUser-a5fa8bd0vip
· 08-03 22:10
tontos son todos tomados por tontos por Wall Street
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NFTArchaeologistvip
· 08-03 22:05
Los inversores minoristas han sido tomados por tontos otra vez.
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alpha_leakervip
· 08-03 21:44
Los grandes inversores tradicionales han vuelto a ganar.
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