El ETF de Bitcoin cambia el panorama del mercado de criptomonedas, la "temporada de alts" tradicional podría convertirse en historia
La aparición de productos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin podría cambiar fundamentalmente el concepto de "temporada de alts" en el mercado de criptomonedas. Durante mucho tiempo, el mercado de criptomonedas ha seguido un patrón de rotación de capital casi predecible. El aumento del precio de Bitcoin atrae la atención y liquidez del mercado, y luego el capital fluye hacia los alts. El capital especulativo que ingresa a activos de baja capitalización eleva su valor, y los traders emocionados lo denominan "temporada de alts".
Sin embargo, este ciclo que alguna vez se consideró inevitable está mostrando signos de colapso estructural.
En 2024, los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin al contado atrajeron flujos de capital de 129 mil millones de dólares, estableciendo un nuevo récord histórico. Esto proporciona a los inversores minoristas e institucionales un canal de inversión en Bitcoin sin precedentes, pero también crea un vacío que absorbe los fondos de activos especulativos. Los inversores institucionales ahora tienen una forma segura y regulada de acceder a la encriptación sin asumir el alto riesgo del mercado de alts. Muchos inversores minoristas también descubrieron que los ETFs son más atractivos que buscar el próximo token que se multiplique por cien.
Esta transformación está ocurriendo en tiempo real. Si los fondos continúan bloqueados en productos estructurados, los alts enfrentarán una disminución de la liquidez del mercado y de la correlación.
El auge de la inversión en encriptación estructurada
El ETF de Bitcoin proporciona una opción alternativa para perseguir activos de alto riesgo y baja capitalización, permitiendo a los inversores obtener apalancamiento, liquidez y transparencia regulatoria a través de productos estructurados. Los inversores minoristas, que solían ser el principal motor de especulación en alts, ahora pueden invertir directamente en ETFs de Bitcoin y Ethereum, herramientas que eliminan las preocupaciones sobre la autoconservación, reducen el riesgo de contraparte y son consistentes con los marcos de inversión tradicionales.
Las instituciones tienen más incentivos para evitar el riesgo de alts. Los fondos de cobertura y las plataformas de trading profesionales solían buscar mayores rendimientos en alts de baja liquidez, pero ahora pueden desplegar apalancamiento a través de derivados o obtener exposición en la esfera financiera tradicional mediante ETF.
A medida que se fortalece la capacidad de cobertura a través de opciones y futuros, el motivo para especular en alts con baja liquidez y volumen de operaciones disminuye significativamente. Esta tendencia se ve aún más reforzada por la salida récord de 2.4 mil millones de dólares en febrero y las oportunidades de arbitraje que surgen de los reembolsos de ETF, lo que obliga al mercado de criptomonedas a entrar en una disciplina sin precedentes.
Cambio en la estrategia de capital de riesgo
Las empresas de capital de riesgo (VC) siempre han sido la línea de vida de la temporada de alts, inyectando liquidez en proyectos emergentes y tejiendo grandes narrativas para los tokens emergentes. Sin embargo, a medida que el apalancamiento se vuelve más accesible, la eficiencia del capital se convierte en una prioridad clave, y los VC están repensando sus estrategias.
En el ámbito de la encriptación, la tasa de crecimiento histórica del Bit ha servido como un estándar de retorno esperado. En la última década, la tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del Bit ha sido en promedio del 77%, superando significativamente a activos tradicionales como el oro (8%) y el índice S&P 500 (11%). Incluso en los últimos cinco años, incluyendo condiciones de mercado alcistas y bajistas, la CAGR del Bit se ha mantenido en el 67%.
Con esto como referencia, los capitalistas de riesgo despliegan capital en Bitcoin o en empresas relacionadas con Bitcoin a esta tasa de crecimiento, y el ROI total en cinco años será de aproximadamente 1,199%, lo que significa que la inversión aumentará casi 12 veces.
En 2024, el número de transacciones de VC disminuyó un 46%, a pesar de que el volumen total de inversión en el cuarto trimestre se recuperó. Esto marca una transición hacia proyectos de mayor valor y más selectivos, en lugar de fondos especulativos. Si el capital de riesgo se orienta aún más hacia inversiones estructuradas a través de ETF, en lugar de inversiones directas en startups de alto riesgo, los nuevos proyectos de altcoin podrían enfrentar consecuencias graves.
Exceso de oferta en el mercado y nueva realidad
El panorama del mercado ha cambiado. La gran cantidad de alts que compiten por la atención ha causado un problema de saturación. Actualmente, hay más de 40 millones de tokens en el mercado. En 2024, se lanzarán un promedio de 1.2 millones de nuevos tokens cada mes, y desde principios de 2025 se han creado más de 5 millones de tokens.
A medida que las instituciones tienden a inversiones estructuradas y falta de demanda especulativa impulsada por los minoristas, la liquidez ya no fluye hacia los alts como antes. Esto revela una dura realidad: la mayoría de los alts no podrán sobrevivir.
En una era en la que los fondos están bloqueados en ETF y contratos perpetuos en lugar de fluir libremente hacia activos especulativos, la estrategia tradicional de esperar a que la dominancia de Bitcoin disminuya para luego volverse hacia alts puede que ya no sea aplicable.
El mercado de criptomonedas ya no es el mismo. Los días en que las alts subían de manera fácil y cíclica podrían ser reemplazados por un ecosistema donde la eficiencia de capital, los productos financieros estructurados y la transparencia regulatoria determinan el flujo de fondos. El ETF está cambiando la forma en que las personas invierten en Bitcoin y está transformando fundamentalmente la distribución de liquidez en todo el mercado.
Para aquellos que basan su hipótesis en que siempre habrá un auge de alts después de cada aumento de Bitcoin, puede que sea el momento de reconsiderarlo. A medida que el mercado madura, las reglas pueden haber cambiado.
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El ETF de Bitcoin está remodelando el panorama del mercado, la temporada tradicional de alts podría convertirse en historia.
El ETF de Bitcoin cambia el panorama del mercado de criptomonedas, la "temporada de alts" tradicional podría convertirse en historia
La aparición de productos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin podría cambiar fundamentalmente el concepto de "temporada de alts" en el mercado de criptomonedas. Durante mucho tiempo, el mercado de criptomonedas ha seguido un patrón de rotación de capital casi predecible. El aumento del precio de Bitcoin atrae la atención y liquidez del mercado, y luego el capital fluye hacia los alts. El capital especulativo que ingresa a activos de baja capitalización eleva su valor, y los traders emocionados lo denominan "temporada de alts".
Sin embargo, este ciclo que alguna vez se consideró inevitable está mostrando signos de colapso estructural.
En 2024, los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin al contado atrajeron flujos de capital de 129 mil millones de dólares, estableciendo un nuevo récord histórico. Esto proporciona a los inversores minoristas e institucionales un canal de inversión en Bitcoin sin precedentes, pero también crea un vacío que absorbe los fondos de activos especulativos. Los inversores institucionales ahora tienen una forma segura y regulada de acceder a la encriptación sin asumir el alto riesgo del mercado de alts. Muchos inversores minoristas también descubrieron que los ETFs son más atractivos que buscar el próximo token que se multiplique por cien.
Esta transformación está ocurriendo en tiempo real. Si los fondos continúan bloqueados en productos estructurados, los alts enfrentarán una disminución de la liquidez del mercado y de la correlación.
El auge de la inversión en encriptación estructurada
El ETF de Bitcoin proporciona una opción alternativa para perseguir activos de alto riesgo y baja capitalización, permitiendo a los inversores obtener apalancamiento, liquidez y transparencia regulatoria a través de productos estructurados. Los inversores minoristas, que solían ser el principal motor de especulación en alts, ahora pueden invertir directamente en ETFs de Bitcoin y Ethereum, herramientas que eliminan las preocupaciones sobre la autoconservación, reducen el riesgo de contraparte y son consistentes con los marcos de inversión tradicionales.
Las instituciones tienen más incentivos para evitar el riesgo de alts. Los fondos de cobertura y las plataformas de trading profesionales solían buscar mayores rendimientos en alts de baja liquidez, pero ahora pueden desplegar apalancamiento a través de derivados o obtener exposición en la esfera financiera tradicional mediante ETF.
A medida que se fortalece la capacidad de cobertura a través de opciones y futuros, el motivo para especular en alts con baja liquidez y volumen de operaciones disminuye significativamente. Esta tendencia se ve aún más reforzada por la salida récord de 2.4 mil millones de dólares en febrero y las oportunidades de arbitraje que surgen de los reembolsos de ETF, lo que obliga al mercado de criptomonedas a entrar en una disciplina sin precedentes.
Cambio en la estrategia de capital de riesgo
Las empresas de capital de riesgo (VC) siempre han sido la línea de vida de la temporada de alts, inyectando liquidez en proyectos emergentes y tejiendo grandes narrativas para los tokens emergentes. Sin embargo, a medida que el apalancamiento se vuelve más accesible, la eficiencia del capital se convierte en una prioridad clave, y los VC están repensando sus estrategias.
En el ámbito de la encriptación, la tasa de crecimiento histórica del Bit ha servido como un estándar de retorno esperado. En la última década, la tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del Bit ha sido en promedio del 77%, superando significativamente a activos tradicionales como el oro (8%) y el índice S&P 500 (11%). Incluso en los últimos cinco años, incluyendo condiciones de mercado alcistas y bajistas, la CAGR del Bit se ha mantenido en el 67%.
Con esto como referencia, los capitalistas de riesgo despliegan capital en Bitcoin o en empresas relacionadas con Bitcoin a esta tasa de crecimiento, y el ROI total en cinco años será de aproximadamente 1,199%, lo que significa que la inversión aumentará casi 12 veces.
En 2024, el número de transacciones de VC disminuyó un 46%, a pesar de que el volumen total de inversión en el cuarto trimestre se recuperó. Esto marca una transición hacia proyectos de mayor valor y más selectivos, en lugar de fondos especulativos. Si el capital de riesgo se orienta aún más hacia inversiones estructuradas a través de ETF, en lugar de inversiones directas en startups de alto riesgo, los nuevos proyectos de altcoin podrían enfrentar consecuencias graves.
Exceso de oferta en el mercado y nueva realidad
El panorama del mercado ha cambiado. La gran cantidad de alts que compiten por la atención ha causado un problema de saturación. Actualmente, hay más de 40 millones de tokens en el mercado. En 2024, se lanzarán un promedio de 1.2 millones de nuevos tokens cada mes, y desde principios de 2025 se han creado más de 5 millones de tokens.
A medida que las instituciones tienden a inversiones estructuradas y falta de demanda especulativa impulsada por los minoristas, la liquidez ya no fluye hacia los alts como antes. Esto revela una dura realidad: la mayoría de los alts no podrán sobrevivir.
En una era en la que los fondos están bloqueados en ETF y contratos perpetuos en lugar de fluir libremente hacia activos especulativos, la estrategia tradicional de esperar a que la dominancia de Bitcoin disminuya para luego volverse hacia alts puede que ya no sea aplicable.
El mercado de criptomonedas ya no es el mismo. Los días en que las alts subían de manera fácil y cíclica podrían ser reemplazados por un ecosistema donde la eficiencia de capital, los productos financieros estructurados y la transparencia regulatoria determinan el flujo de fondos. El ETF está cambiando la forma en que las personas invierten en Bitcoin y está transformando fundamentalmente la distribución de liquidez en todo el mercado.
Para aquellos que basan su hipótesis en que siempre habrá un auge de alts después de cada aumento de Bitcoin, puede que sea el momento de reconsiderarlo. A medida que el mercado madura, las reglas pueden haber cambiado.