La evolución del mundo Cripto: de la innovación a la extracción de fondos
Recientemente, después de asistir a una conferencia de la industria en Hong Kong y compartir impresiones con colegas nacionales, descubrí que el ambiente en el mundo Cripto ha cambiado silenciosamente. Aunque las caras conocidas siguen activas, la "temperatura" del mercado es completamente diferente. No se trata de un mercado alcista o bajista en el sentido tradicional, sino de un estado de "alteración" sin precedentes que también hace sentir extraños a los participantes experimentados.
Actualmente, en el mundo Cripto parece que solo queda un negocio dominante: la venta de tokens.
Tres pilares del funcionamiento de la industria
El ecosistema del mundo Cripto siempre ha dependido de tres eslabones clave para mantenerse:
Creación de valor: satisfacer las necesidades de los usuarios a través de la innovación tecnológica, como Bitcoin, Ethereum, monedas estables, etc.
Descubrimiento de valor: incluye capital de riesgo y fijación de precios de transacciones, captura de activos potenciales y impulso del desarrollo de la industria.
Circulación de valor: construir canales de venta a través de creadores de mercado, agentes y líderes de opinión, promoviendo el flujo de la moneda desde el mercado primario hasta el mercado secundario.
En un escenario ideal, estos tres aspectos deberían complementarse y desarrollarse conjuntamente. Sin embargo, el mercado actual presenta un estado desequilibrado, con los dos primeros en declive y el último en prosperidad.
El equipo del proyecto ya no se centra en las necesidades de los usuarios y el desarrollo de productos, y los capitales de riesgo tampoco investigan a fondo las tendencias de la industria. Todo el mercado parece tener una sola voz: "¿Cómo vender tokens?"
Desarrollo anómalo del ecosistema del mercado actual
En un entorno de mercado saludable, tres elementos deben estar estrechamente relacionados: los desarrolladores de proyectos crean productos de alta calidad que satisfacen las necesidades de los usuarios, obtienen beneficios y una prima de mercado; las instituciones de inversión intervienen en períodos de baja y se retiran en períodos de auge; y los canales de distribución mejoran la eficiencia del capital.
Sin embargo, las discusiones actuales en el mundo Cripto ya rara vez involucran oportunidades de innovación, desarrollo de productos o necesidades de los usuarios. Incluso en algunos nichos todavía hay interés, pero el entusiasmo general por la innovación ha disminuido considerablemente.
Las instituciones del mercado secundario generalmente adoptan una actitud de espera, los nuevos tokens a menudo alcanzan rápidamente su punto máximo de precio, mientras que la liquidez de las monedas meme está casi agotada.
En esta situación, los principales participantes activos son la tercera clase: creadores de mercado, agentes y intermediarios. Su enfoque se centra en cómo embellecer los datos, obtener oportunidades de listado en grandes plataformas de intercambio, promocionar para atraer compradores, y cómo aumentar el volumen de transacciones a través de la creación activa de mercado.
La homogeneización de los participantes del mercado es grave, todos compiten por los fondos de stock cada vez más escasos en el mundo Cripto.
Formación de grupos de interés
En este caso, los principales recursos (incluidos los proyectos de primer nivel, las principales plataformas de intercambio y sus departamentos de listado, así como los creadores de mercado y agentes sólidos) forman una comunidad de intereses sólida. El capital circula dentro de este sistema: de los proveedores de liquidez a las inversiones de capital de riesgo, luego a los proyectos principales, mientras que los pequeños inversores siguen inyectando, nutriendo esta comunidad de intereses y haciéndola crecer continuamente.
La desaparición del espíritu innovador
En comparación con el período de estancamiento posterior al evento de FTX en 2022, la situación actual es diferente. En ese momento, una gran cantidad de fondos aún estaba concentrada en capital de riesgo e inversores institucionales, los cuales tenían una función de generación de capital, pudiendo invertir en proyectos emprendedores, generando efectos externos positivos, creando valor y atrayendo nuevos fondos.
Y ahora, la mayor parte de los fondos son absorbidos por los intermediarios, y las partes del proyecto a menudo solo buscan las ganancias por diferencia de precio después de salir a bolsa, convirtiéndose en intermediarios de capital de riesgo y del mercado secundario, y ya no se centran en la creación de valor, solo en construir historias de "cáscara vacía". Desde una lógica comercial, cuando los canales de distribución en la parte inferior representan la mayor parte del costo, la inversión en investigación y desarrollo y en operaciones en la parte superior necesariamente se reducirá.
Muchos proyectos simplemente abandonan el desarrollo del producto y utilizan todos los fondos para la promoción y la inclusión de monedas. Incluso los proyectos sin productos reales y usuarios pueden salir exitosamente al mercado, y ahora la promoción puede ser empaquetada como "impulsada por memes"; cuanto menos se invierte en productos y tecnología, más fondos hay disponibles para la salida al mercado y el aumento de precios.
El camino de innovación en el mundo Cripto se ha convertido en:
"Construir una narrativa atractiva → Empaque rápido → Buscar relaciones para salir a bolsa → Salir con ganancias"
Los productos, los usuarios y la creación de valor parecen haberse convertido en la auto-complacencia de los idealistas.
Peligros del modo de extracción
A primera vista, parece que el uso de fondos por parte del proyecto para la salida a bolsa y el aumento de precios beneficia a todas las partes: los fondos pueden salir, los minoristas tienen espacio para especular y los intermediarios obtienen grandes ganancias.
Pero a largo plazo, la pérdida de efectos externos positivos llevará a que solo los intermediarios crezcan cada vez más, formando un monopolio y aumentando continuamente la proporción de ganancias.
Los proyectos upstream reducen la inversión en investigación y desarrollo de productos, enfrentando presión regulatoria y altos costos de extracción. La relación riesgo-recompensa está gravemente desequilibrada, lo que puede llevar a la decisión de salir. La competencia entre los minoristas downstream se intensifica, la sensación de "siempre ser el que compra" hace que el efecto de ganar desaparezca, lo que provoca la salida de un gran número de usuarios.
En esencia, los intermediarios (como las plataformas de intercambio, los creadores de mercado, los agentes y las comunidades) son proveedores de servicios y no crean directamente valor ni efectos externos positivos. Cuando los proveedores de servicios y los que recogen comisiones se convierten en el grupo más beneficiado del mercado, todo el mercado se asemeja a un organismo con cáncer, que finalmente puede morir debido al agotamiento de nutrientes.
Ciclo y reconstrucción
El mundo Cripto es, en última instancia, un mercado cíclico.
Los optimistas creen que, después del actual valle de escasez de liquidez, finalmente llegará el verdadero "renacimiento del valor". La innovación tecnológica, nuevos escenarios de aplicación y modelos comerciales reavivarán el entusiasmo por la innovación. El espíritu innovador no se apaga, la burbuja eventualmente se desvanecerá. Incluso una luz tenue podría convertirse en un faro que guíe el camino hacia adelante.
Los pesimistas creen que la burbuja aún no ha estallado por completo y que el mundo Cripto podría necesitar experimentar una "reorganización en avalancha" más profunda. Solo cuando los extractores no tengan monedas para extraer y el dominio de los intermediarios en el mercado colapse, podría llegar una verdadera reconstrucción.
En este proceso, los profesionales experimentarán un período caótico lleno de dudas, conflictos internos, agotamiento y auto-duda.
Pero esta es la esencia del mercado: el ciclo es el destino, y la burbuja también es el preludio de un nuevo nacimiento.
El futuro puede ser prometedor, pero el camino hacia la luz puede ser largo y arduo.
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degenwhisperer
· 07-29 06:26
Así fue.
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BearMarketGardener
· 07-29 02:16
Todos los días, son engañados, es muy malo.
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PumpingCroissant
· 07-29 02:10
Hacer más innovaciones y menos extracción.
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GasFeeCrier
· 07-29 02:01
Copia y pega sin ninguna innovación
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JustAnotherWallet
· 07-29 01:54
El capital de moneda mala expulsa a la buena moneda
Nuevo ecosistema del mundo Cripto: de la innovación impulsada a la evolución del rey del drenaje.
La evolución del mundo Cripto: de la innovación a la extracción de fondos
Recientemente, después de asistir a una conferencia de la industria en Hong Kong y compartir impresiones con colegas nacionales, descubrí que el ambiente en el mundo Cripto ha cambiado silenciosamente. Aunque las caras conocidas siguen activas, la "temperatura" del mercado es completamente diferente. No se trata de un mercado alcista o bajista en el sentido tradicional, sino de un estado de "alteración" sin precedentes que también hace sentir extraños a los participantes experimentados.
Actualmente, en el mundo Cripto parece que solo queda un negocio dominante: la venta de tokens.
Tres pilares del funcionamiento de la industria
El ecosistema del mundo Cripto siempre ha dependido de tres eslabones clave para mantenerse:
Creación de valor: satisfacer las necesidades de los usuarios a través de la innovación tecnológica, como Bitcoin, Ethereum, monedas estables, etc.
Descubrimiento de valor: incluye capital de riesgo y fijación de precios de transacciones, captura de activos potenciales y impulso del desarrollo de la industria.
Circulación de valor: construir canales de venta a través de creadores de mercado, agentes y líderes de opinión, promoviendo el flujo de la moneda desde el mercado primario hasta el mercado secundario.
En un escenario ideal, estos tres aspectos deberían complementarse y desarrollarse conjuntamente. Sin embargo, el mercado actual presenta un estado desequilibrado, con los dos primeros en declive y el último en prosperidad.
El equipo del proyecto ya no se centra en las necesidades de los usuarios y el desarrollo de productos, y los capitales de riesgo tampoco investigan a fondo las tendencias de la industria. Todo el mercado parece tener una sola voz: "¿Cómo vender tokens?"
Desarrollo anómalo del ecosistema del mercado actual
En un entorno de mercado saludable, tres elementos deben estar estrechamente relacionados: los desarrolladores de proyectos crean productos de alta calidad que satisfacen las necesidades de los usuarios, obtienen beneficios y una prima de mercado; las instituciones de inversión intervienen en períodos de baja y se retiran en períodos de auge; y los canales de distribución mejoran la eficiencia del capital.
Sin embargo, las discusiones actuales en el mundo Cripto ya rara vez involucran oportunidades de innovación, desarrollo de productos o necesidades de los usuarios. Incluso en algunos nichos todavía hay interés, pero el entusiasmo general por la innovación ha disminuido considerablemente.
Las instituciones del mercado secundario generalmente adoptan una actitud de espera, los nuevos tokens a menudo alcanzan rápidamente su punto máximo de precio, mientras que la liquidez de las monedas meme está casi agotada.
En esta situación, los principales participantes activos son la tercera clase: creadores de mercado, agentes y intermediarios. Su enfoque se centra en cómo embellecer los datos, obtener oportunidades de listado en grandes plataformas de intercambio, promocionar para atraer compradores, y cómo aumentar el volumen de transacciones a través de la creación activa de mercado.
La homogeneización de los participantes del mercado es grave, todos compiten por los fondos de stock cada vez más escasos en el mundo Cripto.
Formación de grupos de interés
En este caso, los principales recursos (incluidos los proyectos de primer nivel, las principales plataformas de intercambio y sus departamentos de listado, así como los creadores de mercado y agentes sólidos) forman una comunidad de intereses sólida. El capital circula dentro de este sistema: de los proveedores de liquidez a las inversiones de capital de riesgo, luego a los proyectos principales, mientras que los pequeños inversores siguen inyectando, nutriendo esta comunidad de intereses y haciéndola crecer continuamente.
La desaparición del espíritu innovador
En comparación con el período de estancamiento posterior al evento de FTX en 2022, la situación actual es diferente. En ese momento, una gran cantidad de fondos aún estaba concentrada en capital de riesgo e inversores institucionales, los cuales tenían una función de generación de capital, pudiendo invertir en proyectos emprendedores, generando efectos externos positivos, creando valor y atrayendo nuevos fondos.
Y ahora, la mayor parte de los fondos son absorbidos por los intermediarios, y las partes del proyecto a menudo solo buscan las ganancias por diferencia de precio después de salir a bolsa, convirtiéndose en intermediarios de capital de riesgo y del mercado secundario, y ya no se centran en la creación de valor, solo en construir historias de "cáscara vacía". Desde una lógica comercial, cuando los canales de distribución en la parte inferior representan la mayor parte del costo, la inversión en investigación y desarrollo y en operaciones en la parte superior necesariamente se reducirá.
Muchos proyectos simplemente abandonan el desarrollo del producto y utilizan todos los fondos para la promoción y la inclusión de monedas. Incluso los proyectos sin productos reales y usuarios pueden salir exitosamente al mercado, y ahora la promoción puede ser empaquetada como "impulsada por memes"; cuanto menos se invierte en productos y tecnología, más fondos hay disponibles para la salida al mercado y el aumento de precios.
El camino de innovación en el mundo Cripto se ha convertido en:
"Construir una narrativa atractiva → Empaque rápido → Buscar relaciones para salir a bolsa → Salir con ganancias"
Los productos, los usuarios y la creación de valor parecen haberse convertido en la auto-complacencia de los idealistas.
Peligros del modo de extracción
A primera vista, parece que el uso de fondos por parte del proyecto para la salida a bolsa y el aumento de precios beneficia a todas las partes: los fondos pueden salir, los minoristas tienen espacio para especular y los intermediarios obtienen grandes ganancias.
Pero a largo plazo, la pérdida de efectos externos positivos llevará a que solo los intermediarios crezcan cada vez más, formando un monopolio y aumentando continuamente la proporción de ganancias.
Los proyectos upstream reducen la inversión en investigación y desarrollo de productos, enfrentando presión regulatoria y altos costos de extracción. La relación riesgo-recompensa está gravemente desequilibrada, lo que puede llevar a la decisión de salir. La competencia entre los minoristas downstream se intensifica, la sensación de "siempre ser el que compra" hace que el efecto de ganar desaparezca, lo que provoca la salida de un gran número de usuarios.
En esencia, los intermediarios (como las plataformas de intercambio, los creadores de mercado, los agentes y las comunidades) son proveedores de servicios y no crean directamente valor ni efectos externos positivos. Cuando los proveedores de servicios y los que recogen comisiones se convierten en el grupo más beneficiado del mercado, todo el mercado se asemeja a un organismo con cáncer, que finalmente puede morir debido al agotamiento de nutrientes.
Ciclo y reconstrucción
El mundo Cripto es, en última instancia, un mercado cíclico.
Los optimistas creen que, después del actual valle de escasez de liquidez, finalmente llegará el verdadero "renacimiento del valor". La innovación tecnológica, nuevos escenarios de aplicación y modelos comerciales reavivarán el entusiasmo por la innovación. El espíritu innovador no se apaga, la burbuja eventualmente se desvanecerá. Incluso una luz tenue podría convertirse en un faro que guíe el camino hacia adelante.
Los pesimistas creen que la burbuja aún no ha estallado por completo y que el mundo Cripto podría necesitar experimentar una "reorganización en avalancha" más profunda. Solo cuando los extractores no tengan monedas para extraer y el dominio de los intermediarios en el mercado colapse, podría llegar una verdadera reconstrucción.
En este proceso, los profesionales experimentarán un período caótico lleno de dudas, conflictos internos, agotamiento y auto-duda.
Pero esta es la esencia del mercado: el ciclo es el destino, y la burbuja también es el preludio de un nuevo nacimiento.
El futuro puede ser prometedor, pero el camino hacia la luz puede ser largo y arduo.