Préstamos RWA y TradFi: oportunidades y desafíos coexistentes

La tecnología blockchain ha traído nuevas posibilidades para el préstamo de activos del mundo real (RWA), pero también enfrenta algunos desafíos. Este artículo analizará el estado actual, las ventajas y las limitaciones del préstamo de RWA, y explorará su perspectiva de desarrollo futuro.

Contexto

En los últimos años, introducir activos del mundo real en las finanzas blockchain se ha convertido en una gran tendencia. Esto implica digitalizar activos físicos como bienes raíces y mercancías, y emitir crédito en la cadena utilizando estos activos como garantía. En comparación con el préstamo tradicional, el préstamo de RWA tiene las siguientes ventajas:

• Reducir el costo de los préstamos, mejorar la eficiencia en la obtención de fondos
• Ampliar el tamaño del mercado de préstamos, servir a más grupos marginados
• Aumentar la transparencia del proceso de préstamo
• Mejorar la estabilidad de los activos en cadena

Sin embargo, el mercado de bonos tradicional es de gran tamaño, con un total de bonos no pagados que alcanzó los 123 billones de dólares en 2021. En comparación, el préstamo de RWA aún se encuentra en sus primeras etapas.

Características y ventajas del préstamo RWA

Características principales

1. Estabilidad de los activos: utilizar activos físicos como colateral para reducir el riesgo de volatilidad
2. Inclusividad: ampliar la disponibilidad de crédito para servir a más grupos
3. Transparencia: los registros de transacciones en un libro mayor público aumentan la confianza.

ventajas en comparación con TradFi

1. Accesible globalmente: superar las limitaciones geográficas y lograr préstamos transfronterizos
2. Flexibilidad: se puede integrar con otros protocolos DeFi para ofrecer más herramientas financieras.
3. Democratización: el poder de decisión se distribuye más, reduciendo el control centralizado

Limitaciones de los préstamos RWA

1. Riesgo de crédito: la liquidación de garantías aún enfrenta problemas de aplicación en el mundo real
2. Desafíos de cumplimiento: los negocios transfronterizos deben adherirse a las regulaciones de diferentes jurisdicciones.
3. Riesgo técnico: las vulnerabilidades de los contratos inteligentes pueden causar pérdidas de fondos
4. Problema de valoración: el valor de los activos fuera de la cadena es difícil de reflejar con precisión en la cadena.

Análisis de los principales proyectos de préstamos RWA

Centrifuge

• El mayor mercado de préstamos colateralizados por RWA
• Adoptar una estructura de cadena en cadena y fuera de cadena, establecer SPV para reducir el riesgo de crédito
• Diversificación de colaterales, tasas de interés del 3% al 10%.
• La tasa de incumplimiento es alta, alcanzando el 5.6%

Maple

• Convertir CLO tradicional a forma criptográfica
• Establecer un sistema de representación, responsable del primer manejo de pérdidas y incumplimientos.
• Alta concentración, el 62% de los préstamos son gestionados por Maven 11
• Tasa de incumplimiento 2.935%

Goldfinch

• Protocolo de préstamos descentralizados sin necesidad de colateral en criptomonedas
• Adoptar un pool de activos de riesgo unificado
• Modelo de apalancamiento innovador y mecanismo de incentivos dinámico para patrocinadores
• Los prestatarios son diversos, el riesgo de incumplimiento es bajo

Credix

• Dirigido a prestatarios e inversores institucionales
• Proceso de suscripción centralizado
• Tokens LP únicos que distinguen diferentes mercados
• Mecanismo de protección contra incumplimientos en tres niveles

TrueFi

• Préstamos sin garantía basados en calificaciones de crédito en la cadena
• Alta dependencia de las decisiones del gerente de cartera
• El plan de manejo de incumplimiento no está claro
• La tasa de incumplimiento es baja, del 0.258%

Conclusión y recomendaciones

1. El préstamo RWA es un mercado con un gran potencial, que se espera impulse aún más el desarrollo del ecosistema DeFi.

2. El mundo de las criptomonedas necesita activos físicos para aumentar el valor de crédito y la estabilidad.

3. El desarrollo financiero global desigual proporciona un espacio para el préstamo de RWA.

4. Actualmente todavía enfrenta desafíos como la infraestructura inadecuada y el cumplimiento de KYC.

5. En el futuro, es necesario fortalecer la integración de la blockchain con el mundo real y mejorar la infraestructura legal y técnica.

6. Se sugiere a los proyectos que presten atención a la construcción de un sistema de evaluación de crédito y mejoren su capacidad de manejo de incumplimientos.

En general, el préstamo de RWA es un nuevo campo lleno de oportunidades y desafíos. Con la continua mejora de la tecnología y las instituciones, se espera que desempeñe un papel importante en el futuro del sistema financiero.