El mercado de criptomonedas podría estar a punto de迎来 una nueva ronda de "bull run selectivo"
El mercado de criptomonedas actual se encuentra en un punto de inflexión clave. Aunque Bitcoin ha alcanzado el precio de cierre mensual más alto de su historia, su dominio en el mercado ha comenzado a disminuir. Al mismo tiempo, los grandes inversores han comprado grandes cantidades de Ethereum en un corto período, mientras que el saldo de Bitcoin en las plataformas de intercambio ha caído a niveles mínimos en años.
A pesar de que los inversores minoristas siguen adoptando una actitud de espera, los indicadores de sentimiento del mercado se encuentran en niveles bajos, lo que precisamente crea una oportunidad ideal de entrada para los inversores que se han adelantado. El índice de especulación de altcoins sigue por debajo del 20%, y la relación ETH/BTC finalmente ha mostrado un aumento semanal por primera vez en varias semanas. La aprobación de un ETF de altcoins por parte de un conocido intercambio ha entrado en su fase final. El flujo de fondos en la cadena ha comenzado silenciosamente y se está dirigiendo gradualmente hacia áreas que se alinean con la narrativa del mercado, como DeFi, activos del mundo real (RWA) y re-staking.
Sin embargo, este mercado será diferente del aumento generalizado de 2021. La tendencia futura del mercado será más selectiva, impulsada por diversas narrativas. Los fondos están fluyendo hacia activos relacionados con ETF que pueden generar ingresos reales, infraestructura de cadenas cruzadas y mecanismos de ingresos por staking.
El campo de DeFi está experimentando una profunda transformación
DeFi está avanzando hacia una etapa de desarrollo más institucionalizada y sutil. Por un lado, los términos financieros diseñados para instituciones, como los bonos de rehipoteca, el crédito de renovación automática a tasa fija y los tesoros de stablecoins, están prosperando. Por otro lado, algunas capas de composibilidad están simplificando las operaciones complejas para los usuarios comunes.
A largo plazo, solo aquellos protocolos que superen el "juego de puntos", integren valor económico real o escenarios de aplicación podrán atraer flujos de capital de manera sostenible. Los verdaderos ganadores serán los protocolos que puedan combinar a la perfección una experiencia de usuario sin fisuras entre cadenas, infraestructura de seguridad y un retorno de inversión predecible.
Seis grandes tendencias están ocurriendo en el campo de DeFi:
1. Optimización de rendimientos de stablecoins y DeFi de ingresos fijos
DeFi está imitando cada vez más las finanzas tradicionales, atrayendo fondos al convertir stablecoins en activos de alto rendimiento y similares a ingresos fijos. En el contexto de una mayor volatilidad en el mercado spot, los protocolos están enfocándose en la eficiencia del capital y estructuras de tasas fijas para satisfacer las necesidades tanto de instituciones como de minoristas.
Una aplicación de préstamos ofrece un mercado de préstamos para activos blue-chip y atrae liquidez a través de un mecanismo de recompensas. Otro proyecto, centrado en stablecoins, lanza nuevos activos para maximizar los rendimientos de stablecoins. También hay un protocolo que permite a los usuarios reutilizar tokens de capital de rendimiento fijo para obtener USDC a un costo más bajo, intentando obtener rendimientos anuales de dos dígitos con capital ocioso.
En el ámbito de la reinscripción, algunos proyectos han lanzado "bonos de reinscripción a cero interés" con un plazo fijo, proporcionando flujos de efectivo predecibles para los servicios de validación activos, al mismo tiempo que ofrecen a los proveedores de liquidez una exposición a ingresos fijos similar a bonos. Esta estructura podría convertirse en la piedra angular de ingresos fijos en el mercado seguro de algún gran proyecto de reinscripción.
Pero hay que tener en cuenta que los altos rendimientos del 15% + ( en la promoción suelen requerir apalancamiento, re-staking o estrategias cíclicas. Después de deducir tarifas, deslizamientos y riesgos, la tasa real de retorno neto puede estar más cerca del 6-9%. Además, aunque la combinabilidad que respalda estas estructuras cíclicas proporciona conveniencia, también incrementa el riesgo sistémico de liquidación en cadena y desanclaje de las stablecoins.
2. Integración de liquidez entre cadenas y experiencia del usuario
La forma en que los usuarios interactúan con la liquidez multichain está experimentando una transformación fundamental. La experiencia del usuario entre cadenas está evolucionando de procesos de puente complicados a un sistema de depósitos basado en intenciones y sin fricciones, donde los límites entre cadenas se abstraen de manera efectiva.
Una conocida stablecoin se ha desplegado en una nueva cadena pública ), su primer despliegue fuera de Ethereum ( muestra la tendencia de desarrollo de la utilidad de las stablecoins nativas y cross-chain. Otro proyecto lanzó un componente de depósito DeFi cross-chain que se puede incrustar, lo que representa un salto generacional en la experiencia del usuario. Este componente se construye sobre una infraestructura cross-chain, permitiendo a los usuarios completar el puenteo, el intercambio y el despliegue de estrategias con un solo clic.
Además, hay proyectos que están promoviendo mecanismos de verificación en tiempo real entre cadenas, apoyándose en el entorno de ejecución confiable TEE) y la infraestructura (, proporcionando verificación entre cadenas de alta velocidad sin necesidad de múltiples firmas entre diferentes cadenas públicas, mejorando de manera efectiva la eficiencia del puente y la suposición de confianza.
La tendencia es clara: la captura de valor se está trasladando gradualmente desde las propias cadenas de bloques L1 hacia infraestructuras y capas de mensajería que son combinables.
3. Re-pledging y mercado de seguridad en cadena
El redelegado sigue evolucionando hacia un mercado de seguridad en cadena independiente, cuya esencia es inyectar ETH redelegado en productos estructurados, construyendo un mecanismo de rendimiento similar a los bonos corporativos o los bonos del gobierno.
El nuevo tesorería y los bonos de re-pledge de un proyecto otorgan la capacidad de planificar el presupuesto sobre la base de un rendimiento conocido a los servicios de verificación activa )AVS(, al mismo tiempo que permiten a los proveedores de liquidez bloquear ETH en productos de estilo de ingresos fijos. Otro proyecto ha entrado actualmente en la fase de prueba 2.5, aumentando la capa de verificación descentralizada, subastas de verificación competitiva, mecanismos de staking y funciones de optimización de hardware, estableciendo las bases para un ecosistema de re-pledge de alto rendimiento.
A medida que el capital fluye gradualmente hacia un gran proyecto de re-staking en el ecosistema original, estamos viendo una nueva forma de "curva de rendimiento de re-staking": los precios de la deuda a corto plazo y a largo plazo se fijarán de manera diferente según la percepción del riesgo, la liquidez de salida y el riesgo de Slash, lo que resultará en descuentos o primas.
Pero la combinabilidad también trae vulnerabilidades. Por ejemplo, la estructura de los bonos cero cupón significa que el capital debe estar bloqueado hasta la fecha de vencimiento; cualquier evento de confiscación o la inactividad de un validador puede dañar gravemente el capital, incluso sin vulnerabilidades en el contrato inteligente.
4. La monetización y la programabilidad de la infraestructura de datos
El espacio en el bloque ya no es un cuello de botella, la latencia de los datos y la combinabilidad son los que lo son. Algunos proyectos están destinados a proporcionar infraestructura de lectura/escritura en tiempo real monetizable para los desarrolladores de Web3.
Cierto proyecto puede lograr lecturas en subsegundos, contenido dinámico y acceso a datos monetizables, su objetivo es reemplazar el almacenamiento en frío estático con computación en tiempo real por flujo. Otro módulo del proyecto puede generar pruebas zkVM en 35 segundos, con un costo de solo $0.0001, tanto la velocidad como el costo son seis veces superiores a las soluciones anteriores. Además, hay un proyecto que se centra en la capa de interacción de la billetera, abordando el problema de fricción en el cambio de billetera y la entrada del usuario. Su infraestructura admite más de 20 millones de usuarios y más de 500 billeteras, y ya se ha implementado la combinabilidad de pagos en múltiples escenarios de aplicación.
Esta tendencia está dando lugar a un nuevo modelo comercial de middleware: ofrecer a los desarrolladores servicios de acceso a datos de baja latencia y sin dependencia de la cadena, cobrando según demanda, y en el futuro podría introducir un modelo de precios al estilo de AWS junto con un sistema de niveles para desarrolladores basado en la latencia.
5. Infraestructura de crédito institucional e integración de RWA
El préstamo en la cadena está avanzando hacia la institucionalización, los límites de crédito de renovación automática, las tasas flotantes de reserva y las estrategias RWA apalancadas se están convirtiendo en el foco.
La integración de un proyecto con otro protocolo muestra la madurez del crédito en cadena. Su nuevo producto de préstamo a tasa fija viene con renovación automática y lógica de respaldo, proporcionando a los usuarios institucionales herramientas similares a las comúnmente utilizadas en las finanzas tradicionales. El protocolo también anticipa una estrategia de RWA apalancada basada en un fondo conocido, lo que sugiere que la tendencia futura es construir una tesorería en cadena de alta rentabilidad, conforme y adecuada para la liquidez institucional.
Otro proyecto está impulsando el aumento de la liquidez de las stablecoins a través de incentivos específicos, optimizando la eficiencia de los rendimientos para los creadores de mercado y los gestores de tesorería que buscan retornos predecibles.
Estamos acercándonos paso a paso al negocio de corretaje en la cadena, productos de renta fija estructurados y listos para la conformidad liderarán una nueva ronda de crecimiento. Pero la estrategia RWA necesita oráculos de alta fidelidad y una lógica de redención robusta. Cualquier desajuste fuera de la cadena puede provocar un gran desanclaje o riesgos de margen adicional.
6. Economía de airdrop y minería incentivada
El airdrop sigue siendo la principal estrategia de adquisición de usuarios, aunque los datos de retención de usuarios continúan disminuyendo.
Algunos proyectos continúan con la fórmula familiar: puntos, sistema de tareas e interacciones gamificadas para atraer atención. Sin embargo, los datos muestran que, dos semanas después de la distribución, solo aproximadamente el 15% del valor total se retiene. Por lo tanto, los promotores del proyecto se ven obligados a ofrecer multiplicadores de puntos más altos ), como LP que pueden llegar a 30 veces ( o vincular beneficios adicionales ), derechos de gobernanza, aumentar la tasa de rendimiento ( para atraer usuarios.
Algunas plataformas intentan reducir los ataques de brujas a través de la verificación social o de comportamiento, pero las ballenas mineras siguen evadiendo las restricciones mediante la división de billeteras, estructuras de firma múltiple y otros métodos.
Los proyectos que buscan liquidez a largo plazo deben recurrir a mecanismos de incentivos centrados en la retención, como el staking de veNFT, mecanismos de recompensas ponderadas por tiempo o derechos de acceso a la re-staking, en lugar de depender únicamente de puntos especulativos para atraer nuevos usuarios.
!["Nueva versión de la "temporada de imitaciones": adiós a las subidas generales, narrativas sobre ETF, rendimientos reales y adopción institucional desencadenarán un "mercado alcista selectivo"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06ca3b9d9012bf689521322e80a20f40.webp(
Narrativa macroeconómica y marco de inversión
A pesar de que la inestabilidad geopolítica aún puede afectar fuertemente al mercado, los compradores estructurales están absorbiendo constantemente cada caída. Los altcoins no experimentarán un mercado alcista como el de 2021; en cambio, las narrativas que tienen catalizadores reales ) como ETF, ingresos reales y canales de distribución de exchanges ( desviarán la atención de la pura especulación.
1. Contexto macroeconómico: volatilidad vinculada a las noticias de primera plana
Recientemente, los eventos geopolíticos han llevado a una caída temporal en el precio de Bitcoin, pero rápidamente se recuperó por completo. Esto vuelve a demostrar que el mercado de 2025 está impulsado por noticias de última hora. Con la acumulación de apalancamiento bajista después de tres meses de consolidación, el pánico geopolítico solo ha fomentado el acaparamiento de liquidez, impulsando la transferencia de tokens de los tenedores inseguros a cuentas a largo plazo. Los ETF continúan absorbiendo tokens en circulación, y cada conmoción macroeconómica acelera esta transferencia.
2. ¿El silencio del verano o la acumulación de fuerza antes del salto?
Aunque las estadísticas estacionales sugieren que el mercado del Q3 podría ser bastante plano, dos grandes fuerzas estructurales han roto esta tendencia:
Compra estable de ETF: la experiencia de 2024 indica que la entrada estable de fondos en ETF crea un fondo estructural. Una vez que la presión de venta de los mineros se debilite aún más y los chips continúen fluyendo hacia las tesorerías corporativas, BTC podría aumentar rápidamente a niveles más altos una vez que se liberen las cantidades.
Liderazgo del mercado de EE. UU.: el índice S&P 500 alcanzó un nuevo máximo el 27 de junio, mientras que Bitcoin mostró un rendimiento rezagado. Históricamente, esta brecha suele ser corregida por BTC en un plazo de 4 a 8 semanas. Si la preferencia general por el riesgo se mantiene optimista, el mercado de criptomonedas podría estar simplemente "rezagado" en lugar de "inactivo".
3. La única narrativa alternativa que vale la pena seguir actualmente: Solana ETF
En un mercado extremadamente escaso de narrativas sobre el "próximo gran evento", el ETF spot de Solana se ha convertido en el único tema con peso institucional. La ventana de revisión de las cuatro solicitudes de ETF por parte de los reguladores se abrió oficialmente en enero de este año, y se dictará una decisión a más tardar en septiembre.
Si en la futura estructura del ETF de Solana se incluyen recompensas por staking, su rol cambiará de "activo de trading de alta beta L1" a "acción digital de rendimiento cercano". Esto llevará a que los activos relacionados con el staking también sean incluidos en la narrativa del ETF. El precio actual de SOL por debajo de 150 dólares ya no es pura especulación, sino una preparación anticipada para el "trading empaquetado por ETF".
!["Nueva versión de la "temporada de clones": Adiós a las subidas generalizadas, narrativas como ETF, rendimientos reales y adopción institucional desencadenarán un "mercado alcista selectivo"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8b68a55af745f1278f0468cf87556878.webp(
4. El soporte fundamental de DeFi
A pesar de que los temas de especulación populares dominan las discusiones en las plataformas sociales, los protocolos en cadena con flujo de efectivo real están fortaleciendo silenciosamente.
5. Activos especulativos
Recientemente, la plataforma de negociación ha lanzado contratos perpetuos, como $BANANAS31, $TUT, $SIREN, que presentan un modo de operación de "manipulación de precios": estos activos de baja liquidez son elevados a través de contratos perpetuos, la tasa de financiación rápidamente se vuelve negativa, y los vendedores los empaquetan como "rotación de sectores". En realidad, la mayoría de estas operaciones son extractivas - no generan valor. Se sugiere aceptar que es un "juego de Ponzi" y establecer puntos claros de stop loss y take profit, o dejar.
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LadderToolGuy
· 07-22 18:33
En esta ronda, ¡mátalo!
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PoolJumper
· 07-21 10:05
¡Vamos a hacer ETH!
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rugpull_survivor
· 07-21 09:50
Riendo hasta morir, ha llegado de nuevo el momento en que el BTC cede el lugar.
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NotAFinancialAdvice
· 07-21 09:40
La caída interminable es para que los tontos tomen a la gente por tonta.
Análisis de las tendencias del mercado de criptomonedas 2025: bull run selectivo y la transformación de Finanzas descentralizadas
El mercado de criptomonedas podría estar a punto de迎来 una nueva ronda de "bull run selectivo"
El mercado de criptomonedas actual se encuentra en un punto de inflexión clave. Aunque Bitcoin ha alcanzado el precio de cierre mensual más alto de su historia, su dominio en el mercado ha comenzado a disminuir. Al mismo tiempo, los grandes inversores han comprado grandes cantidades de Ethereum en un corto período, mientras que el saldo de Bitcoin en las plataformas de intercambio ha caído a niveles mínimos en años.
A pesar de que los inversores minoristas siguen adoptando una actitud de espera, los indicadores de sentimiento del mercado se encuentran en niveles bajos, lo que precisamente crea una oportunidad ideal de entrada para los inversores que se han adelantado. El índice de especulación de altcoins sigue por debajo del 20%, y la relación ETH/BTC finalmente ha mostrado un aumento semanal por primera vez en varias semanas. La aprobación de un ETF de altcoins por parte de un conocido intercambio ha entrado en su fase final. El flujo de fondos en la cadena ha comenzado silenciosamente y se está dirigiendo gradualmente hacia áreas que se alinean con la narrativa del mercado, como DeFi, activos del mundo real (RWA) y re-staking.
Sin embargo, este mercado será diferente del aumento generalizado de 2021. La tendencia futura del mercado será más selectiva, impulsada por diversas narrativas. Los fondos están fluyendo hacia activos relacionados con ETF que pueden generar ingresos reales, infraestructura de cadenas cruzadas y mecanismos de ingresos por staking.
El campo de DeFi está experimentando una profunda transformación
DeFi está avanzando hacia una etapa de desarrollo más institucionalizada y sutil. Por un lado, los términos financieros diseñados para instituciones, como los bonos de rehipoteca, el crédito de renovación automática a tasa fija y los tesoros de stablecoins, están prosperando. Por otro lado, algunas capas de composibilidad están simplificando las operaciones complejas para los usuarios comunes.
A largo plazo, solo aquellos protocolos que superen el "juego de puntos", integren valor económico real o escenarios de aplicación podrán atraer flujos de capital de manera sostenible. Los verdaderos ganadores serán los protocolos que puedan combinar a la perfección una experiencia de usuario sin fisuras entre cadenas, infraestructura de seguridad y un retorno de inversión predecible.
Seis grandes tendencias están ocurriendo en el campo de DeFi:
1. Optimización de rendimientos de stablecoins y DeFi de ingresos fijos
DeFi está imitando cada vez más las finanzas tradicionales, atrayendo fondos al convertir stablecoins en activos de alto rendimiento y similares a ingresos fijos. En el contexto de una mayor volatilidad en el mercado spot, los protocolos están enfocándose en la eficiencia del capital y estructuras de tasas fijas para satisfacer las necesidades tanto de instituciones como de minoristas.
Una aplicación de préstamos ofrece un mercado de préstamos para activos blue-chip y atrae liquidez a través de un mecanismo de recompensas. Otro proyecto, centrado en stablecoins, lanza nuevos activos para maximizar los rendimientos de stablecoins. También hay un protocolo que permite a los usuarios reutilizar tokens de capital de rendimiento fijo para obtener USDC a un costo más bajo, intentando obtener rendimientos anuales de dos dígitos con capital ocioso.
En el ámbito de la reinscripción, algunos proyectos han lanzado "bonos de reinscripción a cero interés" con un plazo fijo, proporcionando flujos de efectivo predecibles para los servicios de validación activos, al mismo tiempo que ofrecen a los proveedores de liquidez una exposición a ingresos fijos similar a bonos. Esta estructura podría convertirse en la piedra angular de ingresos fijos en el mercado seguro de algún gran proyecto de reinscripción.
Pero hay que tener en cuenta que los altos rendimientos del 15% + ( en la promoción suelen requerir apalancamiento, re-staking o estrategias cíclicas. Después de deducir tarifas, deslizamientos y riesgos, la tasa real de retorno neto puede estar más cerca del 6-9%. Además, aunque la combinabilidad que respalda estas estructuras cíclicas proporciona conveniencia, también incrementa el riesgo sistémico de liquidación en cadena y desanclaje de las stablecoins.
2. Integración de liquidez entre cadenas y experiencia del usuario
La forma en que los usuarios interactúan con la liquidez multichain está experimentando una transformación fundamental. La experiencia del usuario entre cadenas está evolucionando de procesos de puente complicados a un sistema de depósitos basado en intenciones y sin fricciones, donde los límites entre cadenas se abstraen de manera efectiva.
Una conocida stablecoin se ha desplegado en una nueva cadena pública ), su primer despliegue fuera de Ethereum ( muestra la tendencia de desarrollo de la utilidad de las stablecoins nativas y cross-chain. Otro proyecto lanzó un componente de depósito DeFi cross-chain que se puede incrustar, lo que representa un salto generacional en la experiencia del usuario. Este componente se construye sobre una infraestructura cross-chain, permitiendo a los usuarios completar el puenteo, el intercambio y el despliegue de estrategias con un solo clic.
Además, hay proyectos que están promoviendo mecanismos de verificación en tiempo real entre cadenas, apoyándose en el entorno de ejecución confiable TEE) y la infraestructura (, proporcionando verificación entre cadenas de alta velocidad sin necesidad de múltiples firmas entre diferentes cadenas públicas, mejorando de manera efectiva la eficiencia del puente y la suposición de confianza.
La tendencia es clara: la captura de valor se está trasladando gradualmente desde las propias cadenas de bloques L1 hacia infraestructuras y capas de mensajería que son combinables.
3. Re-pledging y mercado de seguridad en cadena
El redelegado sigue evolucionando hacia un mercado de seguridad en cadena independiente, cuya esencia es inyectar ETH redelegado en productos estructurados, construyendo un mecanismo de rendimiento similar a los bonos corporativos o los bonos del gobierno.
El nuevo tesorería y los bonos de re-pledge de un proyecto otorgan la capacidad de planificar el presupuesto sobre la base de un rendimiento conocido a los servicios de verificación activa )AVS(, al mismo tiempo que permiten a los proveedores de liquidez bloquear ETH en productos de estilo de ingresos fijos. Otro proyecto ha entrado actualmente en la fase de prueba 2.5, aumentando la capa de verificación descentralizada, subastas de verificación competitiva, mecanismos de staking y funciones de optimización de hardware, estableciendo las bases para un ecosistema de re-pledge de alto rendimiento.
A medida que el capital fluye gradualmente hacia un gran proyecto de re-staking en el ecosistema original, estamos viendo una nueva forma de "curva de rendimiento de re-staking": los precios de la deuda a corto plazo y a largo plazo se fijarán de manera diferente según la percepción del riesgo, la liquidez de salida y el riesgo de Slash, lo que resultará en descuentos o primas.
Pero la combinabilidad también trae vulnerabilidades. Por ejemplo, la estructura de los bonos cero cupón significa que el capital debe estar bloqueado hasta la fecha de vencimiento; cualquier evento de confiscación o la inactividad de un validador puede dañar gravemente el capital, incluso sin vulnerabilidades en el contrato inteligente.
4. La monetización y la programabilidad de la infraestructura de datos
El espacio en el bloque ya no es un cuello de botella, la latencia de los datos y la combinabilidad son los que lo son. Algunos proyectos están destinados a proporcionar infraestructura de lectura/escritura en tiempo real monetizable para los desarrolladores de Web3.
Cierto proyecto puede lograr lecturas en subsegundos, contenido dinámico y acceso a datos monetizables, su objetivo es reemplazar el almacenamiento en frío estático con computación en tiempo real por flujo. Otro módulo del proyecto puede generar pruebas zkVM en 35 segundos, con un costo de solo $0.0001, tanto la velocidad como el costo son seis veces superiores a las soluciones anteriores. Además, hay un proyecto que se centra en la capa de interacción de la billetera, abordando el problema de fricción en el cambio de billetera y la entrada del usuario. Su infraestructura admite más de 20 millones de usuarios y más de 500 billeteras, y ya se ha implementado la combinabilidad de pagos en múltiples escenarios de aplicación.
Esta tendencia está dando lugar a un nuevo modelo comercial de middleware: ofrecer a los desarrolladores servicios de acceso a datos de baja latencia y sin dependencia de la cadena, cobrando según demanda, y en el futuro podría introducir un modelo de precios al estilo de AWS junto con un sistema de niveles para desarrolladores basado en la latencia.
5. Infraestructura de crédito institucional e integración de RWA
El préstamo en la cadena está avanzando hacia la institucionalización, los límites de crédito de renovación automática, las tasas flotantes de reserva y las estrategias RWA apalancadas se están convirtiendo en el foco.
La integración de un proyecto con otro protocolo muestra la madurez del crédito en cadena. Su nuevo producto de préstamo a tasa fija viene con renovación automática y lógica de respaldo, proporcionando a los usuarios institucionales herramientas similares a las comúnmente utilizadas en las finanzas tradicionales. El protocolo también anticipa una estrategia de RWA apalancada basada en un fondo conocido, lo que sugiere que la tendencia futura es construir una tesorería en cadena de alta rentabilidad, conforme y adecuada para la liquidez institucional.
Otro proyecto está impulsando el aumento de la liquidez de las stablecoins a través de incentivos específicos, optimizando la eficiencia de los rendimientos para los creadores de mercado y los gestores de tesorería que buscan retornos predecibles.
Estamos acercándonos paso a paso al negocio de corretaje en la cadena, productos de renta fija estructurados y listos para la conformidad liderarán una nueva ronda de crecimiento. Pero la estrategia RWA necesita oráculos de alta fidelidad y una lógica de redención robusta. Cualquier desajuste fuera de la cadena puede provocar un gran desanclaje o riesgos de margen adicional.
6. Economía de airdrop y minería incentivada
El airdrop sigue siendo la principal estrategia de adquisición de usuarios, aunque los datos de retención de usuarios continúan disminuyendo.
Algunos proyectos continúan con la fórmula familiar: puntos, sistema de tareas e interacciones gamificadas para atraer atención. Sin embargo, los datos muestran que, dos semanas después de la distribución, solo aproximadamente el 15% del valor total se retiene. Por lo tanto, los promotores del proyecto se ven obligados a ofrecer multiplicadores de puntos más altos ), como LP que pueden llegar a 30 veces ( o vincular beneficios adicionales ), derechos de gobernanza, aumentar la tasa de rendimiento ( para atraer usuarios.
Algunas plataformas intentan reducir los ataques de brujas a través de la verificación social o de comportamiento, pero las ballenas mineras siguen evadiendo las restricciones mediante la división de billeteras, estructuras de firma múltiple y otros métodos.
Los proyectos que buscan liquidez a largo plazo deben recurrir a mecanismos de incentivos centrados en la retención, como el staking de veNFT, mecanismos de recompensas ponderadas por tiempo o derechos de acceso a la re-staking, en lugar de depender únicamente de puntos especulativos para atraer nuevos usuarios.
!["Nueva versión de la "temporada de imitaciones": adiós a las subidas generales, narrativas sobre ETF, rendimientos reales y adopción institucional desencadenarán un "mercado alcista selectivo"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06ca3b9d9012bf689521322e80a20f40.webp(
Narrativa macroeconómica y marco de inversión
A pesar de que la inestabilidad geopolítica aún puede afectar fuertemente al mercado, los compradores estructurales están absorbiendo constantemente cada caída. Los altcoins no experimentarán un mercado alcista como el de 2021; en cambio, las narrativas que tienen catalizadores reales ) como ETF, ingresos reales y canales de distribución de exchanges ( desviarán la atención de la pura especulación.
1. Contexto macroeconómico: volatilidad vinculada a las noticias de primera plana
Recientemente, los eventos geopolíticos han llevado a una caída temporal en el precio de Bitcoin, pero rápidamente se recuperó por completo. Esto vuelve a demostrar que el mercado de 2025 está impulsado por noticias de última hora. Con la acumulación de apalancamiento bajista después de tres meses de consolidación, el pánico geopolítico solo ha fomentado el acaparamiento de liquidez, impulsando la transferencia de tokens de los tenedores inseguros a cuentas a largo plazo. Los ETF continúan absorbiendo tokens en circulación, y cada conmoción macroeconómica acelera esta transferencia.
2. ¿El silencio del verano o la acumulación de fuerza antes del salto?
Aunque las estadísticas estacionales sugieren que el mercado del Q3 podría ser bastante plano, dos grandes fuerzas estructurales han roto esta tendencia:
3. La única narrativa alternativa que vale la pena seguir actualmente: Solana ETF
En un mercado extremadamente escaso de narrativas sobre el "próximo gran evento", el ETF spot de Solana se ha convertido en el único tema con peso institucional. La ventana de revisión de las cuatro solicitudes de ETF por parte de los reguladores se abrió oficialmente en enero de este año, y se dictará una decisión a más tardar en septiembre.
Si en la futura estructura del ETF de Solana se incluyen recompensas por staking, su rol cambiará de "activo de trading de alta beta L1" a "acción digital de rendimiento cercano". Esto llevará a que los activos relacionados con el staking también sean incluidos en la narrativa del ETF. El precio actual de SOL por debajo de 150 dólares ya no es pura especulación, sino una preparación anticipada para el "trading empaquetado por ETF".
!["Nueva versión de la "temporada de clones": Adiós a las subidas generalizadas, narrativas como ETF, rendimientos reales y adopción institucional desencadenarán un "mercado alcista selectivo"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8b68a55af745f1278f0468cf87556878.webp(
4. El soporte fundamental de DeFi
A pesar de que los temas de especulación populares dominan las discusiones en las plataformas sociales, los protocolos en cadena con flujo de efectivo real están fortaleciendo silenciosamente.
5. Activos especulativos
Recientemente, la plataforma de negociación ha lanzado contratos perpetuos, como $BANANAS31, $TUT, $SIREN, que presentan un modo de operación de "manipulación de precios": estos activos de baja liquidez son elevados a través de contratos perpetuos, la tasa de financiación rápidamente se vuelve negativa, y los vendedores los empaquetan como "rotación de sectores". En realidad, la mayoría de estas operaciones son extractivas - no generan valor. Se sugiere aceptar que es un "juego de Ponzi" y establecer puntos claros de stop loss y take profit, o dejar.