Perspectivas futuras de Ethereum: ventajas y expectativas
La aprobación del ETF de Bitcoin al contado refuerza la posición de BTC como un activo de reserva, consolidando su estatus como un activo macroeconómico. En comparación, la posición fundamental de Ethereum en el campo de las criptomonedas aún no está clara. Algunas cadenas de bloques competitivas han afectado la posición de Ethereum como la plataforma preferida para el despliegue de DApps. El crecimiento de la Layer2 de Ethereum y la reducción en la cantidad de ETH destruidos también parecen afectar su forma de acumulación de valor.
Sin embargo, el futuro a largo plazo de Ethereum sigue siendo optimista, ya que tiene ventajas únicas en la plataforma de contratos inteligentes, incluyendo el poderoso ecosistema de desarrolladores de Solidity, la amplia aplicación de la plataforma EVM, la importancia de ETH como colateral en DeFi, así como la descentralización y seguridad de la red principal. Con la aceleración de la tendencia de tokenización, ETH podría recibir un impulso más positivo a corto plazo en comparación con otras L1.
Los datos históricos de transacciones muestran que ETH refleja simultáneamente dos características: valor de reserva e innovación tecnológica. Está altamente correlacionado con BTC, lo que coincide con las características de valor de reserva, pero también puede comportarse de manera independiente durante los períodos de aumento a largo plazo de BTC, siguiendo las leyes del mercado orientadas a la tecnología. Se espera que ETH continúe fusionando estas dos características y que pueda revertir su desempeño deficiente actual en la segunda mitad de 2024, logrando un crecimiento superior a las expectativas.
El papel de ETH es diverso, se le llama dinero Ultrasound que controla la oferta a través de la reducción de emisiones, y también se considera un bono de Internet que ofrece rendimientos de staking no inflacionarios. Con la expansión de Layer2 y el surgimiento de la tecnología de re-staking, nuevos conceptos como "activos de capa de liquidación" y "activos de prueba de trabajo general" también han surgido. Sin embargo, estas afirmaciones individuales no pueden mostrar completamente la vitalidad de ETH. El aumento de los usos de ETH complica la evaluación de su valor, y un único criterio de medición es difícil de definir. La intersección de múltiples conceptos puede a veces generar confusión, ocultando los verdaderos impulsores que elevan el valor de ETH.
El ETF de contado es crucial para Bitcoin, ya que establece un marco regulatorio y atrae nuevos flujos de capital. Este tipo de ETF transforma fundamentalmente el panorama de la industria, rompiendo el patrón cíclico anterior en el que los fondos pasaban primero de Bitcoin a Ether y luego se invertían en activos alternativos de alto riesgo.
Una vez que se apruebe el ETF de spot de Ethereum, Ethereum podrá acceder a fuentes de capital que actualmente solo están abiertas a Bitcoin. La lógica para aprobar el ETF de spot de Bitcoin se aplica igualmente al ETF de spot de Ethereum, ya que los precios de futuros de CME están estrechamente relacionados con los precios al contado, lo que permite monitorear de manera efectiva y prevenir comportamientos inapropiados en el mercado.
Algunas cadenas de integración de alto rendimiento están ocupando gradualmente la cuota de mercado de Ethereum. Estas cadenas ofrecen transacciones de bajo costo y alta velocidad, lo que hace que las actividades de transacción se desplacen de la red principal de Ethereum. Ya no dependen de la máquina virtual de Ethereum, DApps diseñadas de manera innovadora, creando una experiencia de usuario única. La estrategia integrada mejora la capacidad de colaboración entre aplicaciones, resolviendo problemas de experiencia de usuario y dispersión de liquidez en los puentes.
Sin embargo, es prematuro juzgar el éxito únicamente basándose en indicadores de actividad impulsados por incentivos. El volumen de transacciones de algunos usuarios de Ethereum Layer2 disminuyó drásticamente después del pico de airdrop. La proporción de retención de actividad a largo plazo sigue siendo especulativa.
Desde la perspectiva de la oferta de stablecoins, la actividad sigue concentrándose en Ethereum. Las cadenas emergentes aún carecen de la confianza y fiabilidad necesarias para sostener capital a gran escala, especialmente el capital bloqueado en contratos inteligentes. Los grandes poseedores de capital tienden a reducir el tiempo de interrupción de la liquidez y minimizar la confianza en los puentes para disminuir el riesgo.
Desarrollo de la tecnología Layer2 provoca discusión: Layer2 reduce la demanda de espacio en bloques de Layer1, lo que podría apoyar costos de gas no ETH en el ecosistema. Pero un análisis más profundo muestra que esto no tiene un impacto negativo en ETH.
Desde que Ethereum se convirtió en PoS, la tasa de inflación anualizada de ETH alcanzó su nivel más alto. Pero toda la nueva emisión de ETH se asigna directamente a los validadores, y la velocidad de crecimiento de la cantidad de ETH que poseen estos validadores es asombrosa. A diferencia de la economía de minería de Bitcoin, el costo de la participación de ETH es bajo, lo que permite a los validadores acumular ETH a largo plazo.
El auge de Layer2 agrava aún más la contracción de la liquidez de Ether, con una gran cantidad de Ether migrando a Layer2, lo que no solo implica la transferencia directa de Ether, sino que también motiva a los usuarios a preparar reservas de Ether para transacciones en Layer2. Los servicios financieros clave y las actividades de gobernanza todavía dependen de Layer1, asegurando así la demanda fundamental de Ether.
En resumen, el desarrollo de Layer2 no solo no ha debilitado a ETH, sino que ha promovido, de manera compleja, la valorización de ETH. Es tanto un motor de crecimiento de la demanda de ETH, como un refuerzo del valor central de ETH a través del aumento de los casos de uso de ETH y su papel como unidad básica de costos de Layer1 y de valoración de Layer2.
Ethereum tiene otras ventajas importantes que son difíciles de cuantificar:
ETH desempeña un papel clave en el ámbito DeFi, utilizado ampliamente en L1 y L2, asumiendo el papel de colateral de bajo riesgo, y es uno de los pares de trading básicos en muchos DEX.
Ethereum avanza hacia la descentralización mientras mantiene una fuerte capacidad de innovación, logrando una serie de importantes transformaciones tecnológicas.
La innovación de L2 avanza rápidamente, beneficiándose del rápido desarrollo centralizado de L2.
EVM se ha difundido ampliamente a otras blockchains, la popularidad del lenguaje Solidity ha dado lugar a una industria de auditoría madura y a una gran cantidad de ejemplos de código abierto.
La tendencia de la tokenización beneficia primero a Ethereum en la cadena pública, siendo la plataforma de contratos inteligentes más madura con ventajas naturales.
La dinámica de suministro de Ether es diferente a la de BTC, cada vez más Ether se utiliza para hacer staking, lo que reduce la presión de venta.
ETH y BTC están estrechamente relacionados, pero en períodos específicos pueden desacoplarse brevemente. En 2023, la fluctuación del precio de BTC se convirtió en una señal anticipada de los cambios en la correlación del mercado de ETH. Después de que Estados Unidos aprobara el ETF de Bitcoin al contado, este patrón cambió, afectando la interacción comercial entre BTC y ETH.
En los próximos meses, ETH todavía tiene un potencial espacio de sorpresa al alza. El crecimiento de staking y L2 son puntos de absorción para el crecimiento continuo de la liquidez de ETH. La amplia aplicación de EVM y la innovación de L2 hacen que la posición de ETH como centro de DeFi sea difícil de reemplazar. La importancia del ETF de ETH al contado en Estados Unidos no debe subestimarse.
Los factores impulsadores de la demanda estructural de ETH, así como las innovaciones tecnológicas dentro de su ecosistema, permitirán que ETH atraviese múltiples narrativas y continúe manteniendo su posición única.
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El futuro de Ethereum es prometedor, con múltiples ventajas que refuerzan la posición única de ETH.
Perspectivas futuras de Ethereum: ventajas y expectativas
La aprobación del ETF de Bitcoin al contado refuerza la posición de BTC como un activo de reserva, consolidando su estatus como un activo macroeconómico. En comparación, la posición fundamental de Ethereum en el campo de las criptomonedas aún no está clara. Algunas cadenas de bloques competitivas han afectado la posición de Ethereum como la plataforma preferida para el despliegue de DApps. El crecimiento de la Layer2 de Ethereum y la reducción en la cantidad de ETH destruidos también parecen afectar su forma de acumulación de valor.
Sin embargo, el futuro a largo plazo de Ethereum sigue siendo optimista, ya que tiene ventajas únicas en la plataforma de contratos inteligentes, incluyendo el poderoso ecosistema de desarrolladores de Solidity, la amplia aplicación de la plataforma EVM, la importancia de ETH como colateral en DeFi, así como la descentralización y seguridad de la red principal. Con la aceleración de la tendencia de tokenización, ETH podría recibir un impulso más positivo a corto plazo en comparación con otras L1.
Los datos históricos de transacciones muestran que ETH refleja simultáneamente dos características: valor de reserva e innovación tecnológica. Está altamente correlacionado con BTC, lo que coincide con las características de valor de reserva, pero también puede comportarse de manera independiente durante los períodos de aumento a largo plazo de BTC, siguiendo las leyes del mercado orientadas a la tecnología. Se espera que ETH continúe fusionando estas dos características y que pueda revertir su desempeño deficiente actual en la segunda mitad de 2024, logrando un crecimiento superior a las expectativas.
El papel de ETH es diverso, se le llama dinero Ultrasound que controla la oferta a través de la reducción de emisiones, y también se considera un bono de Internet que ofrece rendimientos de staking no inflacionarios. Con la expansión de Layer2 y el surgimiento de la tecnología de re-staking, nuevos conceptos como "activos de capa de liquidación" y "activos de prueba de trabajo general" también han surgido. Sin embargo, estas afirmaciones individuales no pueden mostrar completamente la vitalidad de ETH. El aumento de los usos de ETH complica la evaluación de su valor, y un único criterio de medición es difícil de definir. La intersección de múltiples conceptos puede a veces generar confusión, ocultando los verdaderos impulsores que elevan el valor de ETH.
El ETF de contado es crucial para Bitcoin, ya que establece un marco regulatorio y atrae nuevos flujos de capital. Este tipo de ETF transforma fundamentalmente el panorama de la industria, rompiendo el patrón cíclico anterior en el que los fondos pasaban primero de Bitcoin a Ether y luego se invertían en activos alternativos de alto riesgo.
Una vez que se apruebe el ETF de spot de Ethereum, Ethereum podrá acceder a fuentes de capital que actualmente solo están abiertas a Bitcoin. La lógica para aprobar el ETF de spot de Bitcoin se aplica igualmente al ETF de spot de Ethereum, ya que los precios de futuros de CME están estrechamente relacionados con los precios al contado, lo que permite monitorear de manera efectiva y prevenir comportamientos inapropiados en el mercado.
Algunas cadenas de integración de alto rendimiento están ocupando gradualmente la cuota de mercado de Ethereum. Estas cadenas ofrecen transacciones de bajo costo y alta velocidad, lo que hace que las actividades de transacción se desplacen de la red principal de Ethereum. Ya no dependen de la máquina virtual de Ethereum, DApps diseñadas de manera innovadora, creando una experiencia de usuario única. La estrategia integrada mejora la capacidad de colaboración entre aplicaciones, resolviendo problemas de experiencia de usuario y dispersión de liquidez en los puentes.
Sin embargo, es prematuro juzgar el éxito únicamente basándose en indicadores de actividad impulsados por incentivos. El volumen de transacciones de algunos usuarios de Ethereum Layer2 disminuyó drásticamente después del pico de airdrop. La proporción de retención de actividad a largo plazo sigue siendo especulativa.
Desde la perspectiva de la oferta de stablecoins, la actividad sigue concentrándose en Ethereum. Las cadenas emergentes aún carecen de la confianza y fiabilidad necesarias para sostener capital a gran escala, especialmente el capital bloqueado en contratos inteligentes. Los grandes poseedores de capital tienden a reducir el tiempo de interrupción de la liquidez y minimizar la confianza en los puentes para disminuir el riesgo.
Desarrollo de la tecnología Layer2 provoca discusión: Layer2 reduce la demanda de espacio en bloques de Layer1, lo que podría apoyar costos de gas no ETH en el ecosistema. Pero un análisis más profundo muestra que esto no tiene un impacto negativo en ETH.
Desde que Ethereum se convirtió en PoS, la tasa de inflación anualizada de ETH alcanzó su nivel más alto. Pero toda la nueva emisión de ETH se asigna directamente a los validadores, y la velocidad de crecimiento de la cantidad de ETH que poseen estos validadores es asombrosa. A diferencia de la economía de minería de Bitcoin, el costo de la participación de ETH es bajo, lo que permite a los validadores acumular ETH a largo plazo.
El auge de Layer2 agrava aún más la contracción de la liquidez de Ether, con una gran cantidad de Ether migrando a Layer2, lo que no solo implica la transferencia directa de Ether, sino que también motiva a los usuarios a preparar reservas de Ether para transacciones en Layer2. Los servicios financieros clave y las actividades de gobernanza todavía dependen de Layer1, asegurando así la demanda fundamental de Ether.
En resumen, el desarrollo de Layer2 no solo no ha debilitado a ETH, sino que ha promovido, de manera compleja, la valorización de ETH. Es tanto un motor de crecimiento de la demanda de ETH, como un refuerzo del valor central de ETH a través del aumento de los casos de uso de ETH y su papel como unidad básica de costos de Layer1 y de valoración de Layer2.
Ethereum tiene otras ventajas importantes que son difíciles de cuantificar:
ETH desempeña un papel clave en el ámbito DeFi, utilizado ampliamente en L1 y L2, asumiendo el papel de colateral de bajo riesgo, y es uno de los pares de trading básicos en muchos DEX.
Ethereum avanza hacia la descentralización mientras mantiene una fuerte capacidad de innovación, logrando una serie de importantes transformaciones tecnológicas.
La innovación de L2 avanza rápidamente, beneficiándose del rápido desarrollo centralizado de L2.
EVM se ha difundido ampliamente a otras blockchains, la popularidad del lenguaje Solidity ha dado lugar a una industria de auditoría madura y a una gran cantidad de ejemplos de código abierto.
La tendencia de la tokenización beneficia primero a Ethereum en la cadena pública, siendo la plataforma de contratos inteligentes más madura con ventajas naturales.
La dinámica de suministro de Ether es diferente a la de BTC, cada vez más Ether se utiliza para hacer staking, lo que reduce la presión de venta.
ETH y BTC están estrechamente relacionados, pero en períodos específicos pueden desacoplarse brevemente. En 2023, la fluctuación del precio de BTC se convirtió en una señal anticipada de los cambios en la correlación del mercado de ETH. Después de que Estados Unidos aprobara el ETF de Bitcoin al contado, este patrón cambió, afectando la interacción comercial entre BTC y ETH.
En los próximos meses, ETH todavía tiene un potencial espacio de sorpresa al alza. El crecimiento de staking y L2 son puntos de absorción para el crecimiento continuo de la liquidez de ETH. La amplia aplicación de EVM y la innovación de L2 hacen que la posición de ETH como centro de DeFi sea difícil de reemplazar. La importancia del ETF de ETH al contado en Estados Unidos no debe subestimarse.
Los factores impulsadores de la demanda estructural de ETH, así como las innovaciones tecnológicas dentro de su ecosistema, permitirán que ETH atraviese múltiples narrativas y continúe manteniendo su posición única.