La elección de Trump provoca cambios en el mercado, Activos Cripto entran en una nueva era

Trump es elegido nuevamente presidente de Estados Unidos, convirtiéndose en el evento político y económico más comentado de noviembre. No hay duda de que la llegada de Trump tendrá un impacto profundo. Su singular ruta de políticas económicas "Trump 2.0" y su actitud positiva hacia los Activos Cripto están reformulando la lógica de las transacciones en el mercado. Los fondos del mercado de valores comienzan a fluir hacia más áreas, y el mercado de encriptación también se siente animado; estas señales indican que un nuevo sistema de transacciones está en formación.

Con la conclusión de las elecciones en Estados Unidos, Trump ha sido elegido exitosamente como el 47º presidente de los Estados Unidos. Este resultado no solo marca el regreso de Estados Unidos a una ruta de desarrollo de derecha, sino que también elimina las preocupaciones de los inversores globales sobre la incertidumbre electoral.

Como representante del conservadurismo tradicional, el Partido Republicano siempre ha abogado por recortes de impuestos, revitalización de la industria manufacturera y del sector energético tradicional, debilitamiento de la regulación gubernamental y un estricto control de la inmigración ilegal. "Trump 2.0" ha reforzado aún más estas ideas.

Desde la perspectiva de la política, el enfoque de Trump es bastante similar al de la época de Reagan, utilizando una estrategia combinada de "fiscalidad expansiva + desregulación + protección comercial". En su momento, Reagan con este conjunto de medidas ayudó a Estados Unidos a salir de la grave estanflación posterior a la crisis del petróleo, impulsando la recuperación económica y logrando finalmente el "gran ciclo de Reagan", que continuó influyendo en la política económica de Estados Unidos después. Si Trump puede replicar la exitosa experiencia de Reagan y sacar a la economía estadounidense del borde de la estanflación y devolverla a la senda correcta, será el foco de mayor atención durante su mandato.

La similitud entre las políticas de Trump y las de Reagan probablemente se convertirá en la lógica central de la futura "transacción Trump", lo que merece la atención continua de los inversores.

Revisar los datos de inflación de noviembre y la política de la Reserva Federal. El 26 de noviembre, la Reserva Federal publicó el acta de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 6 al 7 de noviembre. La reunión decidió reducir la tasa de interés en 25 puntos básicos, conforme a las expectativas del mercado. Al mismo tiempo, la Reserva Federal enfatizó que, si los datos cumplen con las expectativas, la inflación continúa bajando al objetivo del 2% y la economía se mantiene cerca de niveles de pleno empleo, entonces podría ser apropiado un cambio gradual hacia una postura de política más neutral. Esta "postura de política más neutral" significa que la Reserva Federal ya no perseguirá intencionalmente aumentos o reducciones de tasas, sino que ajustará de manera flexible según la situación económica, lo que sugiere que la Reserva Federal es optimista sobre la salida de la economía estadounidense de la recesión y la posibilidad de una recuperación futura.

El mercado de acciones de EE. UU. tuvo un desempeño estable en noviembre, con los principales índices superando ligeramente sus máximos históricos. En el ámbito de la IA, a pesar de que el informe financiero del tercer trimestre de NVIDIA superó las expectativas, la falta de un "exceso de expectativas" provocó que las acciones cayeran un 5% en la negociación posterior a la publicación del informe. Actualmente, la actitud del mercado hacia la IA parece ser que "mientras no sea extremadamente impresionante, se considera como por debajo de las expectativas".

Desde la elección de Trump, el Bitcoin ha tenido un desempeño como un caballo desbocado, acercándose a la barrera de los 100,000 dólares. La emoción FOMO en el mercado ha estado en aumento, hasta que en la última semana de noviembre comenzó a aliviarse un poco. En el contexto de que Trump aboga abiertamente por la "reservas estratégicas de Bitcoin", Pennsylvania fue la primera en aprobar la "Ley de Derechos de Bitcoin", lo que parece indicar que el mercado ha entrado en la "Era Trump" de los Activos Cripto. Los Activos Cripto están gradualmente convirtiéndose en objetos de protección legislativa en la sociedad tradicional, entrando realmente en la vida cotidiana de las personas comunes.

Si la elección de Trump impulsó el máximo histórico de Bitcoin, entonces Musk encendió por completo el mercado de monedas MEME. Con los rumores de que Musk se une al equipo gubernamental "Trump 2.0", hubo un aumento repentino en varias monedas conceptuales de Musk. La influencia más profunda detrás de este episodio es que, como líder en innovación tecnológica, el potencial poder político de Musk podría acelerar el avance de la encriptación, como el impulso de la fusión entre IA y blockchain.

Por lo tanto, los Activos Cripto han reemplazado a la IA como la nueva sensación del mercado de valores en noviembre, y los inversores están buscando oportunidades relacionadas con Activos Cripto en el mercado secundario de acciones de EE. UU. Durante la locura de Bitcoin de todo noviembre, el mayor ganador fue la empresa MicroStrategy, cuya acción tuvo un aumento máximo de más del 140%.

Microstrategy se fundó originalmente en la década de 1990 como una empresa de software de nicho. Después de sobrevivir a la burbuja tecnológica del año 2000, entró en un período de estabilidad empresarial, pero casi no tenía margen de crecimiento. Hasta que el CEO de la empresa, Michael Saylor, se convirtió en un creyente de Bitcoin alrededor de 2020, incorporando Bitcoin como una estrategia central en el balance de la empresa y construyendo con éxito una lógica de crecimiento empresarial única impulsada por Bitcoin: una alta proporción de Bitcoin en los activos de la empresa, cuya fluctuación de valor afecta directamente la valoración de la empresa. A medida que el precio de Bitcoin subió, el precio de las acciones de Microstrategy aumentó considerablemente debido al aumento de activos, y el volumen diario de operaciones incluso superó a Nvidia. La empresa recaudó fondos a través de la emisión de acciones para continuar comprando Bitcoin mediante operaciones de capital apalancadas. Durante noviembre, Microstrategy emitió acciones para recaudar 4.6 mil millones de dólares y los invirtió completamente en Bitcoin, impulsando aún más el precio de Bitcoin, formando así un ciclo virtuoso de comprar Bitcoin - aumento del precio de las acciones - endeudamiento o emisión de acciones para comprar más Bitcoin, vinculando estrechamente los intereses de los accionistas con la apreciación de Bitcoin. El aumento del precio de las acciones de Microstrategy, que superó las expectativas, refleja esencialmente que algunos inversores lo ven como una forma de poseer indirectamente Bitcoin y están dispuestos a pagar una prima por ello.

Bitcoin logró MicroStrategy, y MicroStrategy también impulsó Bitcoin. Su locura por emitir deuda y aumentar la emisión de acciones para comprar Bitcoin, así como su actitud de mercado enérgica, ayudaron a que Bitcoin subiera de 70,000 a 90,000 dólares en esta etapa, tal como el ETF de Bitcoin había impulsado a Bitcoin de 40,000 a 70,000 dólares. Por lo tanto, MicroStrategy se considera el mayor impulsor de este aumento de Bitcoin de 70,000 a 90,000 dólares.

Parte de los inversores creen que MicroStrategy ha descubierto de manera ingeniosa un método para aprovechar las fallas del sistema fiat, aprovechando la ineficiencia de los mercados de capital tradicionales para obtener una ventaja apalancada sobre la moneda fiat y fusionándolo perfectamente con la previsibilidad de Bitcoin, otorgándose así un notable potencial de aumento. En resumen, se trata de adquirir activos escasos y con potencial de apreciación utilizando capital barato y en constante expansión. Por supuesto, esta lógica se basa en la suposición de que Bitcoin necesariamente tendrá éxito a largo plazo. Según los datos más recientes, MicroStrategy actualmente posee 279,420 monedas de Bitcoin.

La estrategia y el modelo de operación de capital de "patrón de oro digital" de MicroStrategy nos ofrecen un nuevo ejemplo experimental. Si el mercado sigue mejorando, este modelo podría convertirse en un pionero en la industria, guiando a otras empresas a adoptar estrategias similares, acelerando la adopción de Bitcoin en los balances de las empresas y promoviendo que Bitcoin sea reconocido como un activo de primer nivel.

El aumento continuo del mercado ha llevado a muchos minoristas a vender Bitcoin para perseguir los altos rendimientos de los llamados activos cripto de meme. Actualmente, Bitcoin es principalmente sostenido por grandes instituciones. Hay opiniones que sostienen que el mayor riesgo de Bitcoin en este momento proviene de la venta por parte de grandes instituciones. Como uno de los mayores tenedores, el mayor riesgo de venta de MicroStrategy radica en la liquidación forzada de bonos debido a la caída del precio de Bitcoin, lo que podría llevar a Bitcoin a caer en un ciclo de retroalimentación negativa.

Sin embargo, este punto de vista ignora la estructura de deuda de MicroStrategy. MicroStrategy emite bonos convertibles, que pertenecen al apalancamiento extrabursátil. Incluso si MicroStrategy no puede pagar su deuda en la fecha de vencimiento tres años después, los acreedores solo pueden convertir los bonos en acciones y venderlas en el mercado de valores, lo que no afectará directamente el precio de Bitcoin. Por lo tanto, en lugar de preocuparse por la posible liquidación forzada de MicroStrategy o la venta de Bitcoin para pagar la deuda, se debe prestar más atención a los inversores que compran acciones de MicroStrategy en el mercado de valores estadounidense.

El inversionista Victor Dergunov ha señalado claramente que, aunque MicroStrategy ha mostrado una visión de futuro adelantada, sus acciones están claramente sobrecompradas, lo que puede considerarse un representante típico de la burbuja en todo el ámbito de los Activos Cripto. Aunque el Bitcoin aún no ha alcanzado su pico, la realidad ya ha sonado la alarma, recordándonos lo que puede suceder cuando el mercado está sobrecalentado. La valoración del mercado para MicroStrategy finalmente alcanzará un consenso más claro, y esa valoración podría estar muy por debajo de los niveles actuales.

Por supuesto, un futuro más prometedor es que podríamos ver a Bitcoin ocupar un lugar en los balances de miles de empresas, momento en el cual MicroStrategy será recordada como un pionero financiero de su generación.

En noviembre, en el contexto de la elección de Trump como presidente de Estados Unidos, la economía muestra cambios multidimensionales. La reunión del FOMC reduce las tasas de interés en 25 puntos básicos, y en diciembre es muy probable que continúe la política de flexibilización, inyectando expectativas de liquidez en la economía. El equipo económico de Trump se está formando, y sus postulados políticos podrían replicar la ruta de alto crecimiento económico previa. El mercado de valores de EE. UU. sigue en alza, alcanzando nuevos máximos, y el mercado de Activos Cripto celebra con entusiasmo bajo la influencia positiva de Trump, con el Bitcoin acercándose a 100,000 dólares. MicroStrategy se destaca debido a su gran tenencia de Bitcoin y su innovador modelo de operación de capital. De cara al futuro, se debe prestar atención a la intensidad y ritmo de la implementación de las políticas de Trump, así como al impacto de la reducción de tasas en la estructura económica. Si los compromisos de Trump con la industria de Activos Cripto se realizan en parte, 100,000 dólares puede que no sea el punto final del precio del Bitcoin, sino solo una marca fase de su proceso de subida. Aunque el camino es tortuoso, el futuro sigue siendo brillante.