¿Puede Tether mantener su posición dominante bajo la nueva ley de moneda estable en EE. UU.?

El Senado de Estados Unidos está a punto de llevar a cabo la revisión final del "Proyecto de Ley de Innovación y Establecimiento de Moneda Estable Nacional de EE.UU. para 2025" (, conocido como el proyecto de ley GENIUS ), lo que podría representar un desafío para el emisor de la mayor moneda estable del mundo, USDT, Tether. Este proyecto de ley es el primero en el campo de las criptomonedas en entrar en el proceso legislativo federal de EE.UU. y establecerá un marco regulatorio para el mercado de monedas estables.

Los analistas creen que el modelo operativo actual de Tether es difícil de cumplir con los requisitos regulatorios de la ley. Según el borrador, los emisores extranjeros de monedas estables que deseen ingresar al mercado estadounidense deben cumplir con condiciones estrictas: aceptar regulaciones extranjeras equivalentes a los estándares estadounidenses, registrarse en la Oficina del Contralor de la Moneda de EE. UU., mantener reservas adecuadas dentro de EE. UU., entre otros. Además, la ley también impone altos estándares para la gestión de reservas, la divulgación de información y el cumplimiento de la normativa contra el blanqueo de capitales.

Frente a esta situación, Tether podría necesitar elegir entre ajustar su modelo de negocio para cumplir con las nuevas regulaciones de EE. UU. y centrarse en el mercado exterior. Como una de las empresas más rentables del mundo, Tether podría seguir enfocándose en los mercados emergentes. La empresa ha trasladado recientemente su sede a El Salvador, donde la política de criptomonedas es relativamente flexible.

Sin embargo, el proyecto de ley también otorga al secretario del Tesoro de EE. UU. un gran poder discrecional, incluyendo la evaluación de los sistemas regulatorios de otros países y la decisión de otorgar exenciones regulatorias a empresas específicas. Esto podría dejar cierto margen de maniobra para Tether. Los críticos señalan que el proyecto de ley tiene lagunas que podrían permitir que monedas estables extranjeras no reguladas circulen a través de plataformas descentralizadas en EE. UU.

El CEO de Tether, Paolo Ardoino, declaró recientemente que la compañía podría no introducir directamente USDT en el mercado estadounidense, sino que está considerando emitir una nueva moneda estable a través de una sucursal local completamente regulada en EE. UU. Esto muestra que Tether está sopesando diferentes opciones estratégicas.

Al mismo tiempo, la empresa estadounidense Circle y su USDC están buscando capturar cuota de mercado de Tether. Si los inversores institucionales y las empresas financieras tradicionales comienzan a entrar en el campo de los activos digitales a gran escala, y Tether sigue fuera del sistema financiero estadounidense, podría perder oportunidades de crecimiento.

A pesar de que la versión final de la ley GENIUS y sus detalles de implementación aún no se han determinado, sin duda transformará el panorama de la industria de las monedas estables. Vale la pena seguir de cerca si Tether podrá mantener su posición dominante a nivel global en este nuevo entorno regulatorio.