No hay muchas novedades que informar esta semana, ya que el índice S&P 500 se ha recuperado del impacto de los datos de empleo no agrícola, acercándose nuevamente a sus máximos históricos. Por otro lado, el índice Nasdaq se benefició de un fuerte desempeño en los informes financieros, alcanzando un nuevo récord, ignorando la continua agitación política del gobierno de Trump y el nuevo problema de los aranceles de importación.
Los activos de riesgo global también se han comportado bien, con los mercados de valores de Europa y Japón subiendo debido a soluciones comerciales continuas, mientras que Estados Unidos ha hecho concesiones en aranceles acumulativos y en la reducción de impuestos sobre automóviles.
Por otro lado, este week el acuerdo de tregua comercial entre Estados Unidos y China está a punto de expirar, algunos participantes del mercado anticipan que la fecha límite se extenderá nuevamente, pero otros temen que Estados Unidos pueda imponer nuevos aranceles debido a la compra de petróleo ruso por parte de China — anteriormente, India fue sancionada por el mismo comportamiento.
La buena noticia es que Estados Unidos y Rusia planean redactar un nuevo acuerdo de paz para Ucrania antes de la cumbre de Alaska de esta semana, lo que proporciona un nuevo viento a favor para los activos de riesgo y ha hecho que los precios del petróleo caigan debido a la continua disminución de la prima de guerra.
El flujo de capital en Estados Unidos sigue siendo fuerte, con inversores nacionales y extranjeros regresando en gran escala. Los últimos datos muestran que el volumen neto de compras ha alcanzado un nuevo récord mensual de entradas, y el volumen de transacciones también ha superado un nuevo máximo, formando una confirmación positiva.
En 2025, el volumen de transacciones en el mercado de valores de EE. UU. alcanzó un récord histórico, superando con creces los niveles de años anteriores, gracias principalmente al fuerte regreso del comercio minorista desde el comienzo del año. Según datos de Citigroup, el volumen promedio diario de transacciones en la primera mitad de 2025 fue casi un 50% más alto que el promedio de los cinco años anteriores, y se disparó un 40% en comparación con el récord anterior establecido en 2024. Esta tendencia continuó en julio, con un volumen promedio diario de 18,000 millones de acciones.
De hecho, el año 2025 tuvo un desempeño tan sorprendente que 17 de los 20 mayores volúmenes de transacciones en un solo día de la historia ocurrieron en 2025, de los cuales solo en el segundo trimestre hubo 13 días. Absolutamente increíble.
Desde principios de año, la participación de los inversores minoristas ha impulsado una alta concentración en las acciones individuales. En ciertos días de negociación de 2025, el volumen de transacciones de las cinco principales acciones superó el 20% del volumen total del mercado. La actividad de los inversores minoristas en las opciones de compra (call option) también ha aumentado considerablemente, alcanzando el nivel más alto desde la pandemia de COVID-19.
En términos de informes financieros, aproximadamente el 80% de las empresas del S&P 500 que han publicado sus resultados superaron las expectativas, con un crecimiento interanual del 12%, y un margen de superación de 9%, liderado por los sectores tecnológico y financiero. En un contexto donde las expectativas se han ajustado a la baja debido a preocupaciones sobre aranceles, las ganancias por acción del segundo trimestre de 2025 superaron significativamente las expectativas.
El rebote actual ha reducido la probabilidad de expectativas de recesión económica en los mercados de acciones y de crédito a niveles de un solo dígito. El mercado de renta fija de EE. UU., como de costumbre, es la excepción, ya que sigue siendo el más agresivo en la fijación de precios para un mayor alivio por parte de la Reserva Federal.
En términos de inflación, aunque la Reserva Federal ha expresado que está dispuesta a ignorar la reciente presión sobre los precios, los datos desglosados del ISM (Instituto de Gestión de Suministros) muestran un preocupante repunte en los precios de pago, lo que suele preceder al IPC en aproximadamente un trimestre, lo que podría complicar los planes de recortes de tasas de la Reserva Federal más adelante este año. Sin embargo, en este momento, bajo el dominio del apetito por el riesgo, el mercado está dispuesto a mantener altos niveles hasta que los datos duros demuestren un cambio en la situación.
Las criptomonedas también experimentaron un rebote similar esta semana, impulsadas principalmente por el titular de que Trump ordenó a los reguladores que "investigaran" la posibilidad de incluir criptomonedas (y capital privado) en las carteras de inversión 401k. Si esto se concreta, claramente abrirá una enorme demanda de compra. Sin embargo, aún queda un largo camino antes de que esto pueda convertirse en ley.
Lo más emocionante es que Ethereum lideró el aumento de esta semana, con un incremento del +20% semanal. Los últimos expertos/seguidores de moda están promocionando ETH como el último activo de FOMO (miedo a perderse) en el ámbito de las acciones públicas. Los traders minoristas están respondiendo activamente, impulsando a BNMR a un aumento de casi el 60% esta semana, mostrando a los "jugadores nativos" cómo realizar FOMO correctamente en un mundo regulado.
Como era de esperar, el ETF de Ethereum ha visto entradas de capital de aproximadamente 700 millones de dólares en los últimos dos días de esta semana, lo que ha impulsado las entradas acumuladas a un nuevo máximo histórico, duplicando el tamaño total de los activos gestionados desde principios de año hasta casi 10 mil millones de dólares (en comparación con 3 mil millones de dólares a principios de año).
El reciente repunte de ETH también ha llevado a una diversificación de la volatilidad a corto plazo, con la volatilidad implícita de Bitcoin todavía rondando niveles históricamente bajos, mientras que la volatilidad de ETH ha aumentado significativamente. La estructura a plazo de ETH también presenta actualmente un estado invertido, con la volatilidad a largo plazo que se espera que retroceda al rango de ~70%, mientras que la curva de IV de BTC es opuesta, con la volatilidad a corto plazo severamente comprimida, y el mercado al contado permanece alrededor de 120,000 dólares.
Como comparación, hace un mes el mercado solo implicaba un 5% de probabilidad de que el ETH alcanzara los 4,500 dólares en agosto, mientras que la trayectoria real del mercado spot superó con creces el camino implícito, sorprendiendo a muchos participantes.
De cara al futuro, en el nodo actual, consideramos que no hay una necesidad urgente de elevar el mercado, ya que anticipamos que en el próximo mes aproximadamente los activos del mercado experimentarán fluctuaciones en ambas direcciones. Estén atentos a posibles catalizadores a la baja, como una reversión significativa del índice del dólar o un aumento inesperado de la inflación. ¡A todos los traders, mantengan la vigilancia, y les deseo éxito en sus operaciones!
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SignalPlus Análisis Macro Especial: Verano
No hay muchas novedades que informar esta semana, ya que el índice S&P 500 se ha recuperado del impacto de los datos de empleo no agrícola, acercándose nuevamente a sus máximos históricos. Por otro lado, el índice Nasdaq se benefició de un fuerte desempeño en los informes financieros, alcanzando un nuevo récord, ignorando la continua agitación política del gobierno de Trump y el nuevo problema de los aranceles de importación.
Los activos de riesgo global también se han comportado bien, con los mercados de valores de Europa y Japón subiendo debido a soluciones comerciales continuas, mientras que Estados Unidos ha hecho concesiones en aranceles acumulativos y en la reducción de impuestos sobre automóviles.
Por otro lado, este week el acuerdo de tregua comercial entre Estados Unidos y China está a punto de expirar, algunos participantes del mercado anticipan que la fecha límite se extenderá nuevamente, pero otros temen que Estados Unidos pueda imponer nuevos aranceles debido a la compra de petróleo ruso por parte de China — anteriormente, India fue sancionada por el mismo comportamiento.
La buena noticia es que Estados Unidos y Rusia planean redactar un nuevo acuerdo de paz para Ucrania antes de la cumbre de Alaska de esta semana, lo que proporciona un nuevo viento a favor para los activos de riesgo y ha hecho que los precios del petróleo caigan debido a la continua disminución de la prima de guerra.
El flujo de capital en Estados Unidos sigue siendo fuerte, con inversores nacionales y extranjeros regresando en gran escala. Los últimos datos muestran que el volumen neto de compras ha alcanzado un nuevo récord mensual de entradas, y el volumen de transacciones también ha superado un nuevo máximo, formando una confirmación positiva.
En 2025, el volumen de transacciones en el mercado de valores de EE. UU. alcanzó un récord histórico, superando con creces los niveles de años anteriores, gracias principalmente al fuerte regreso del comercio minorista desde el comienzo del año. Según datos de Citigroup, el volumen promedio diario de transacciones en la primera mitad de 2025 fue casi un 50% más alto que el promedio de los cinco años anteriores, y se disparó un 40% en comparación con el récord anterior establecido en 2024. Esta tendencia continuó en julio, con un volumen promedio diario de 18,000 millones de acciones.
De hecho, el año 2025 tuvo un desempeño tan sorprendente que 17 de los 20 mayores volúmenes de transacciones en un solo día de la historia ocurrieron en 2025, de los cuales solo en el segundo trimestre hubo 13 días. Absolutamente increíble.
Desde principios de año, la participación de los inversores minoristas ha impulsado una alta concentración en las acciones individuales. En ciertos días de negociación de 2025, el volumen de transacciones de las cinco principales acciones superó el 20% del volumen total del mercado. La actividad de los inversores minoristas en las opciones de compra (call option) también ha aumentado considerablemente, alcanzando el nivel más alto desde la pandemia de COVID-19.
En términos de informes financieros, aproximadamente el 80% de las empresas del S&P 500 que han publicado sus resultados superaron las expectativas, con un crecimiento interanual del 12%, y un margen de superación de 9%, liderado por los sectores tecnológico y financiero. En un contexto donde las expectativas se han ajustado a la baja debido a preocupaciones sobre aranceles, las ganancias por acción del segundo trimestre de 2025 superaron significativamente las expectativas.
El rebote actual ha reducido la probabilidad de expectativas de recesión económica en los mercados de acciones y de crédito a niveles de un solo dígito. El mercado de renta fija de EE. UU., como de costumbre, es la excepción, ya que sigue siendo el más agresivo en la fijación de precios para un mayor alivio por parte de la Reserva Federal.
En términos de inflación, aunque la Reserva Federal ha expresado que está dispuesta a ignorar la reciente presión sobre los precios, los datos desglosados del ISM (Instituto de Gestión de Suministros) muestran un preocupante repunte en los precios de pago, lo que suele preceder al IPC en aproximadamente un trimestre, lo que podría complicar los planes de recortes de tasas de la Reserva Federal más adelante este año. Sin embargo, en este momento, bajo el dominio del apetito por el riesgo, el mercado está dispuesto a mantener altos niveles hasta que los datos duros demuestren un cambio en la situación.
Las criptomonedas también experimentaron un rebote similar esta semana, impulsadas principalmente por el titular de que Trump ordenó a los reguladores que "investigaran" la posibilidad de incluir criptomonedas (y capital privado) en las carteras de inversión 401k. Si esto se concreta, claramente abrirá una enorme demanda de compra. Sin embargo, aún queda un largo camino antes de que esto pueda convertirse en ley.
Lo más emocionante es que Ethereum lideró el aumento de esta semana, con un incremento del +20% semanal. Los últimos expertos/seguidores de moda están promocionando ETH como el último activo de FOMO (miedo a perderse) en el ámbito de las acciones públicas. Los traders minoristas están respondiendo activamente, impulsando a BNMR a un aumento de casi el 60% esta semana, mostrando a los "jugadores nativos" cómo realizar FOMO correctamente en un mundo regulado.
Como era de esperar, el ETF de Ethereum ha visto entradas de capital de aproximadamente 700 millones de dólares en los últimos dos días de esta semana, lo que ha impulsado las entradas acumuladas a un nuevo máximo histórico, duplicando el tamaño total de los activos gestionados desde principios de año hasta casi 10 mil millones de dólares (en comparación con 3 mil millones de dólares a principios de año).
El reciente repunte de ETH también ha llevado a una diversificación de la volatilidad a corto plazo, con la volatilidad implícita de Bitcoin todavía rondando niveles históricamente bajos, mientras que la volatilidad de ETH ha aumentado significativamente. La estructura a plazo de ETH también presenta actualmente un estado invertido, con la volatilidad a largo plazo que se espera que retroceda al rango de ~70%, mientras que la curva de IV de BTC es opuesta, con la volatilidad a corto plazo severamente comprimida, y el mercado al contado permanece alrededor de 120,000 dólares. Como comparación, hace un mes el mercado solo implicaba un 5% de probabilidad de que el ETH alcanzara los 4,500 dólares en agosto, mientras que la trayectoria real del mercado spot superó con creces el camino implícito, sorprendiendo a muchos participantes.
De cara al futuro, en el nodo actual, consideramos que no hay una necesidad urgente de elevar el mercado, ya que anticipamos que en el próximo mes aproximadamente los activos del mercado experimentarán fluctuaciones en ambas direcciones. Estén atentos a posibles catalizadores a la baja, como una reversión significativa del índice del dólar o un aumento inesperado de la inflación. ¡A todos los traders, mantengan la vigilancia, y les deseo éxito en sus operaciones!