BTC突破4万美元大关，背后隐藏了什么？

比特币信托基金转换为现货ETF可能会对BTC价格造成不利影响。市场已经对这一消息做出反应，但我们不能忽视"买入传闻，卖出消息"这一现象的第二部分。市场很可能会在消息落地时抛售，导致BTC价格大幅下跌。

未来几年，我们可能会看到BTC周期重演。值得注意的是，ETF长期来看可能会对加密货币价格产生积极影响。然而，目前还不具备启动新一轮牛市的条件，我们不应排除在此之前市场会经历一个小规模熊市的可能性。

投机者通过押注这些事件来最大化获利潜力。某比特币信托基金自今年年初以来就受到了广泛关注，在二级场外市场上吸引了数十亿美元的资金流入。因此，一旦交易开始，该基金的新老投资者急于清仓，BTC的价格可能会出现显著下跌。

分析师支持看跌观点

部分ETF申请的截止日期是2024年1月初，这意味着我们可能会在今年12月听到更多相关消息。

某大型银行分析师认为，在某比特币信托基金转换为ETF的过程中，可能会出现"至少27亿美元的资金外流"。预计投资者撤资将可能导致价格下跌并重回周期低点（这一走势也将与BTC的历史价格周期保持一致）。

因此，ETF的推出或许不会立即推高BTC价格，反而可能成为一个"卖出新闻"事件，类似于我们之前见证的比特币期货产品推出时的情况。

某交易所为华尔街的比特币期货交易铺平了道路，许多人认为这是最终的"卖出新闻"事件。该交易所于2017年12月推出比特币期货，恰逢牛市高峰和长达两年熊市的开始。

另一家交易平台的比特币期货于2019年9月推出，允许现金结算（与前者的BTC结算期货不同）。然而，这同样是一个"卖出新闻"事件。比特币随后进入了一个持续数月的小型熊市，直到2020年3月的事件以及宏观经济和社会状况（美联储无限量化宽松）为加密货币市场提供了支撑。

目前有几家基金正在申请比特币现货ETF，尽管面临政治压力，但监管机构可能不得不予以批准。

信托基金大幅折价

由于某比特币信托基金与比特币现货价格之间存在巨大差距（折价率一度低至48%），以及监管机构接受将该信托转变为ETF的几率增加，交易者在2023年大量买入该基金。

目前，该基金的折价率为10%（低于BTC在交易所的现货价格），自约25亿美元流入其唯一的交易市场后，折价率已大幅收窄。

可以预见，一旦ETF开始交易，这些交易量中的大部分将转化为资金流出。大多数投机者将其视为年度交易机会，并将大量资金押注在该基金转型为比特币ETF的潜力上。

然而，2024年的主要事件将是BTC减半（以及围绕它的投机活动），这次减半也可能是最后一次具有重要意义的减半，并成为BTC价格过度上涨的转折点。

随着多个现货ETF的推出，机构资金流可能成为推动BTC价格在2024年达到10万美元以上的决定性因素。

结论

尽管金融行业对加密货币表现出浓厚的兴趣，但现实生活中加密货币的采用将由自由市场而非监管机构决定。市场将确定加密货币的用例和优势，最终用户将决定其实用性和价值。

金融界在评估可扩展性有限的BTC时，也将考虑它是否能作为可靠的价值储存手段，或通过闪电网络获得有意义的应用。

除了比特币，金融界也认可其他加密货币如比特币现金、以太坊和莱特币等的特质和重要性。

展望未来，加密货币市场预计将在明年继续保持良好的发展势头。