加密货币的崛起可能引发下一场金融危机

近期，某大型银行考虑接受客户持有的加密货币作为贷款抵押品的消息引发了人们的担忧。虽然加密货币进入实体经济是不可避免的趋势，但这一发展仍令人忧心忡忡。

比特币等数字资产的波动性极高，自2020年以来其波动幅度几乎是主要指数的四倍。此外，它还与非法资金流动存在关联。尽管如此，由于强大的政治支持，这些问题似乎被忽视了。

近年来，加密货币相关的政治行动委员会已向两党政客捐赠了巨额资金。这种游说努力最近取得了重大突破，《Genius法案》获得通过。预计今年晚些时候还将出台涵盖其他加密资产的立法。这种发展可能不仅导致下一次金融危机，还可能加剧美国的民粹主义和政治动荡。

这种情况让人回想起2000年，当时场外衍生品倡导者涌向华盛顿，要求适当的"监管"以推动金融"创新"。结果是信用违约掉期市场在监管不足的情况下膨胀了七倍，最终引发了2008年的金融危机。

目前，有关部门预计未来几年稳定币市场规模将从近2000亿美元增长十倍至2万亿美元，渗透到从贷款承销到国债市场的各个领域。

一位资深政界人士指出，这种情况与过去类似。游说者声称"请监管我们"，实际上是为了获得政府认可的"安全"投资标签，而政客们则为放松监管提供两党支持。

从2000年的衍生品放松监管，到克林顿时代更广泛的金融放松，再到2018年对地区银行监管的削弱，以及现在的《Genius法案》，这一切都是两党共同推动的结果。

尽管有批评声音，但加密货币游说团体通过大额政治捐款展现了巨大的影响力。虽然大部分参议院民主党人投票反对《Genius法案》，但一些有影响力的民主党参议员的支持足以让该法案通过。

这种发展引发了四个主要担忧：

1. 《Genius法案》被宣传为使加密货币更安全的方式，但实际上可能会增加整个市场的波动性。比特币等加密货币与股市高度相关，其波动幅度远超传统市场。

2. 在当前市场、经济和货币政策极不确定的情况下，鼓励金融"创新"的时机并不合适。如果未来利率大幅上升，加密货币市场可能会遭受更严重的打击，可能导致信贷市场冻结。

3. 虽然支持者声称《Genius法案》将支撑美元和美国国债市场，但在市场低迷时期，加密货币公司可能被迫抛售国债以应对赎回压力，这可能引发国债价格下跌和借贷成本上升。

4. 这种金融放松管制可能重复20世纪90年代末的错误，那次放松为2008年金融危机埋下了伏笔，并导致民主党失去了部分传统支持者。这种发展可能进一步加剧选民对主流政治的不信任。

在政府应对经济衰退的能力和意愿都在下降的情况下，如果我们陷入新的金融混乱，选民对主流政治的怀疑情绪可能会进一步加深。这种局面既不利于加密货币的发展，也不利于整体经济的稳定。