dYdX在去中心化永续合约领域持续领先，新版本展现潜力

去中心化永续合约市场竞争日趋激烈，但dYdX仍然牢牢占据着龙头地位，其最近的交易量表现尤为亮眼。

数据显示，截至2024年1月24日，即便仅考虑Starkware二层（dYdX v3）的数据，dYdX的交易量也远超其他衍生品协议。值得注意的是，目前dYdX v4的交易量已与v3不相上下，在各种激励措施的推动下，v4可能还有更大的发展空间。

dYdX v4即dYdX Chain于2023年10月26日正式上线，实现了包括订单簿和匹配引擎在内的全面去中心化，同时开始向DYDX代币质押者分配交易手续费。

dYdX Chain实现全面去中心化

dYdX是一家领先的去中心化永续合约交易所，由Antonio Juliano于2017年创立。在创立dYdX之前，Antonio Juliano曾在某知名加密货币交易平台工作，后来全职开发了一款去中心化搜索引擎，但该项目未能吸引大量用户。

dYdX最初推出的产品是一个保证金交易协议（v1和v2），允许用户通过借入资金来进行加密货币的杠杆交易。然而，这一产品效率不高，且以太坊上的Gas费用昂贵。

从v3开始，dYdX建立了基于订单簿的交易系统。在使用Starkware构建以太坊二层产品并发行DYDX代币后，dYdX的交易量呈爆发式增长，到2023年7月14日总交易量突破1万亿美元。

目前官方主推的dYdX Chain是一条独立的区块链，采用Cosmos SDK和Tendermint PoS共识协议，于2023年10月26日上线，支持每秒2000笔交易。

尽管dYdX v3也能支持高性能的永续合约交易，但v4才真正实现了完全的去中心化。在v3中，一家实体公司运行交易的订单簿，收取交易手续费，上线的币种也由开发团队中心化决定。而在v4中，dYdX的前端由dYdX Operations SubDAO运行，订单簿和匹配引擎由分散在全球的活跃验证者管理，上线的币种也由链上治理决定。

费用全部分配给质押者和验证者

在dYdX Chain上产生的所有费用目前全部分配给了验证者和质押者。这些费用包括两部分：主要是以USDC计价的交易费用，另外还有以DYDX或USDC计价的Gas费。

费用按区块逐步累积，平均每1.08秒产生一个区块，用户需手动领取。由于奖励主要来自USDC，即使没有及时领取也不会受到市场波动的影响。

数据显示，过去30天共分配了251万USDC和126 DYDX的奖励。其中验证者会收取5%-100%的佣金，用户通过特定钱包将DYDX质押给活跃验证者即可获得奖励，目前有60个活跃验证者。

截至1月24日，过去30天的每日质押收益率在6.2%-29.06%之间波动，平均质押收益率为14.97%。目前质押的DYDX价值2.12亿美元，过去一个月保持稳定。

某硬件钱包也已与特定软件钱包集成，使用户能够更安全地进行质押等操作。此外，Cosmos生态中的头部流动性质押服务提供商也推出了DYDX的流动性质押服务，为用户提供了更多的收益选择。

多项措施激励dYdX Chain交易量增长

官方数据显示，v4在某些指标上已经超越v3。过去24小时，dYdX v4的交易量为6.88亿美元，v3为5.46亿美元；v4的交易订单笔数为635791笔，v3为161337笔。但在未平仓合约方面，v4（3888万美元）仍落后于v3（2.51亿美元）。

dYdX v4的快速发展离不开一系列激励措施。在dYdX Chain上线前，就制定了一套计划，旨在逐步将交易量从v3转移到v4，同时逐步减少v3上的原有激励。

dYdX DAO已授权某机构运行一个为期6个月的启动激励计划，为dYdX Chain的早期用户分配价值2000万美元的DYDX代币。该计划分为4个阶段，目前正在进行第二阶段，将持续到2月中下旬。用户在dYdX上交易可获得积分，每个阶段结束后根据积分发放DYDX奖励。每个阶段都会根据前一阶段的反馈对激励措施进行优化。

为吸引交易量和流动性，dYdX Chain还提供了交易手续费优惠。整体交易手续费略低于主流中心化交易所。对于做市商，在前120天后，手续费最高为0.01%；对于吃单方，手续费最高为0.05%。

用户可以通过多种钱包进行交易，也可以通过多个二层网络进行存款。未来，随着原生USDC的发行，dYdX的入金也将变得更加便捷。在dYdX Chain环境下，市价单交易的体验也比以前更加流畅。

总结

作为去中心化永续合约领域的龙头，dYdX Chain自上线以来已逐步展现出比v3版本更强的竞争力，近期v4的交易量甚至超过了v3。

dYdX Chain实现了包括前端和匹配引擎在内的全面去中心化，特别是备受关注的交易手续费也已全部分配给DYDX的质押者和验证者。目前仍有一系列措施在激励v4交易量的增长，如做市商返利、交易奖励、绩效奖励等，这可能进一步提升dYdX Chain上的交易量和未平仓量。