Bittensor项目的争议与挑战

Bittensor项目自称为"公平挖矿"项目,但其底层Subtensor实际并非PoW或PoS公链,而是由某基金会负责的单机链,机制不透明。其治理结构由三名基金会员工和12个验证节点组成,均为内部人员或利益相关方。

该项目从2021年1月激活至2023年10月期间已产生538万枚代币,但缺乏明确的分配规则说明。推测这部分代币可能被内部成员瓜分,至少占当前发行量的62.5%。加上基金会和投资方运营的验证节点,内部持有比例可能更高。

类似某些高市值低流通项目,Bittensor的代币质押率一直维持在70%以上,最高近90%。按20亿美元市值计算,至少14亿美元的代币从未真正流通。实际市值可能仅6亿美元,而完全稀释估值高达50亿美元。

最近的升级似乎为早期参与者提供了退出机会。通过引入子网代币,原代币成为基础货币,由多个子网支撑。子网代币常有高涨幅,为原代币创造买压,掩护验证节点抛售。然而,封闭生态和市场环境导致升级未能吸引足够外部流动性。

数据显示,自升级以来,约30万枚代币(价值7000万美元)已从根网络流出,可能在交易所被清算。此外,新模式破坏了原有生态平衡,子网项目方、矿工和验证节点利益不再一致。

子网代币难以建立有效经济模型,项目方为拉高价格不得不用收入回购。验证节点作为特权阶级可持续卖出子网代币,而项目方和矿工实际上在为其工作。这种模式正损害Bittensor的基础,可能导致项目方选择独立发展而非继续在其生态内建设。