Tether能否在美国新稳定币法案下保持主导地位?

美国参议院即将对《2025年美国稳定币国家创新指导与建立法案》(简称GENIUS法案)进行最终审议,这可能给全球最大稳定币USDT的发行商Tether带来挑战。该法案是加密货币领域首个进入美国联邦立法程序的法案,将为稳定币市场设立监管框架。

分析人士认为,Tether现有的运营模式难以满足该法案的监管要求。根据草案,外国稳定币发行商若要进入美国市场,需要满足严格的条件:接受与美国标准相当的外国监管、在美国货币监理署注册、在美国境内持有足额储备等。此外,法案还对储备金管理、信息披露和反洗钱合规提出了高标准要求。

面对这一形势,Tether可能需要在调整业务模式以符合美国新规和专注海外市场之间做出选择。作为全球盈利能力最强的企业之一,Tether可能会继续将重心放在新兴市场。该公司近期已将总部迁至加密货币政策相对宽松的萨尔瓦多。

然而,法案也赋予了美国财政部长较大的裁量权,包括评估各国监管体系和决定是否给予特定企业监管豁免。这可能为Tether留下一定操作空间。批评者指出,法案存在漏洞,可能允许未受监管的外国稳定币通过美国去中心化平台流通。

Tether首席执行官Paolo Ardoino近期表示,公司可能不会直接将USDT引入美国市场,而是考虑通过完全受美国监管的本地分支机构发行新型稳定币。这显示出Tether正在权衡不同的策略选择。

与此同时,美国本土公司Circle及其USDC正寻求抢占Tether的市场份额。如果机构投资者和传统金融公司开始大规模进入数字资产领域,而Tether继续置身美国金融体系之外,可能会错失发展机遇。

尽管GENIUS法案的最终版本和实施细则尚未确定,但它无疑将重塑稳定币行业格局。Tether能否在新的监管环境下保持全球主导地位,值得持续关注。