市场分歧加剧:反弹转变为反转还是下跌中继?

比特币未平仓合约量上升,清算地图关键价位加码,市场分歧进一步加剧。当前主要存在两种观点:反弹转变为反转,或下跌中继的第二次派发。两种观点都基于对供需关系的分析,但得出不同结论。

K线是供需关系的可视化表现,每根K线都反映买卖双方力量的交锋结果。价格变动、回撤、突破失败等现象都源于供需结构的变化。

弹珠理论将供需关系具象化:订单簿的挂单形成不同厚度的"玻璃",主动成交则是具有动能的"弹珠"。价格变化即弹珠不断击穿玻璃,推动价格前进的过程。这种分析方法更接近市场本质,强调动因结构而非简单预测K线。

基于弹珠理论可得出:

• 市场价格是跳跃式"击穿"价位区间
• 不同价位挂单密度不一,形成支撑和压力
• 主动交易越大,动能越强
• 部分挂单是"虚假流动性"
• 价格行为具有惯性,可能出现过热或过冷

第一种观点认为反弹可能转为反转,主要基于三个方面:

1. 长期持有者(LTH)与短期持有者(STH)关系

   • LTH-RPC指标接近4%-7%阈值区间,预示可能触底
   • STH-RPC指标曲线收敛,表明市场信心恢复

2. 稳定币与比特币供需关系(BTC-SSR)

   • 稳定币市值上升,可能流入比特币推动价格上涨

3. 高低筹码密集区形成双锚效应

   • $60,000-$70,000和$93,000-$100,000区间各聚集约11%筹码
   • 价格可能在$70,000-$93,000间波动

关税政策影响正在减弱,市场情绪逐渐缓解。短期持有者盈利增加,长期持有者抛压尚未到来,大量稳定币可能流入比特币。这些因素支持反弹可能转为反转。

第二种观点认为当前是下跌中继的第二次派发:

• 美股已进入技术性熊市,符合威科夫派发理论
• 比特币难以独立于美股走势
• 关税可能加剧通胀,引发滞涨甚至衰退

美股走势显示:

• 11月初出现PSY(最初供应点)
• 11-12月出现BC(购买高潮)
• 12月中出现AR(自然回落)和ST(二次测试)
• 12月底-1月初出现SOW(弱势信号)
• 1月中出现UT(上冲回落)
• 2月出现UTAD(派发后上冲回落)和LPSY(最后供应点)

这符合威科夫派发理论,表明美股牛市已结束,派发完成。在找到LPS(最后支撑点)前,美股可能继续下跌。

两种观点的核心分歧在于:

1. 美股是否能在此筑底
2. 比特币能否独立于美股走势

市场分歧进一步加剧,投资者需谨慎评估两种观点,做出判断。