作者：Ray Dalio 橋水基金創始人 來源：X，@RayDalio 編譯：Shaw 金色財經
川普和鲍尔之間的爭論，本質上是在爭奪貨幣價值的控制權。如前所述，當債務和借貸過多時，傳統的解決辦法是壓低實際利率並讓貨幣貶值，這對債權人不利，對債務人有利。這就是川普所力推的，而鲍尔則在極力反對。
這些爭論很正常，但這一次的爭論更爲激烈。國家元首通常希望有更多的刺激措施來促進金融市場、商品和服務方面的支出，這會讓民衆感到高興，直到通貨膨脹嚴重到連他們也認爲貨幣應該收緊爲止，而優秀的央行行長則試圖在過於寬松和過於緊縮之間找到平衡，通過觀察各項指標來判斷形勢走向，從而“逆風而行”。因此，央

引言
2025年7月，川普政府與联准会主席傑羅姆·鲍尔（Jerome Powell）之間的緊張關係持續升溫，成爲全球金融市場的焦點。川普政府通過公開批評、威脅解僱鲍尔以及推動“影子联准会主席”概念，試圖對联准会的貨幣政策施加更大影響。與此同時，聯邦公開市場委員會（FOMC）發布的會議紀要、新關稅政策以及美國國債市場動態爲經濟前景增添了更多不確定性。
本文將分析這一衝突的背景、影響，以及對美國經濟、全球金融市場和投資者的潛在意義，結合最新數據和趨勢，探討川普政府的“財政主導”策略可能帶來的通脹壓力、貨幣貶值和資產市場表現。
川普政府與联准会的衝突背景
歷史與法律框架

圈內人都知道，合規有兩種，一種是給監管看的，一種是真正能打的。前者叫“合規劇場”（Compliance Theater），後者才是真刀真槍的風險管理。可悲的是，絕大多數機構，尤其是那些在風口上狂奔的金融科技公司，都在不自覺地上演着前一種戲碼。
“合規劇場”的本質是什麼？是爲了應付檢查、拿到牌照、安撫投資人而精心搭建的舞臺。在這個舞臺上，流程的正確性壓倒一切，報告的精美度遠比風險的識別率重要。演員們（合規官）念着早已寫好的臺詞（合規手冊），操作着華麗的道具（昂貴的系統），向臺下的觀衆（監管機構）展示着一派歌舞升平的景象。只要戲演得好，牌照到手，融資到位，皆大歡喜。
而這場大戲裏，最華麗、最昂

作者：黃凡
今年港股市場已有42家公司成功上市，募資總額突破1055億港元 。一次又一次的IPO敲鍾儀式，將一個又一個的企業送入境外資本市場。如何解讀？
進入2025年，沉寂了4年港股市場猶如迎來了一場久違的“春潮”。從年初開始，IPO浪潮一波接一波，猶如資本市場的海面上不斷掀起浪花。
從1月到6月，港股市場已有42家公司成功上市，募資總額突破1055億港元 。一次又一次的IPO敲鍾儀式，將一個又一個的企業送入境外資本市場。而來自全球各地的基石投資者的參與熱情空前高漲，他們不僅帶來了資金，更帶來了市場信心。中東主權基金、東南亞長線資金隨之紛紛湧入，形成一道道“資本暖流” 。
一、這一

作者：Stacy Muur 翻譯：善歐巴，金色財經
你的加密錢包，正在向全世界廣播你整個的財務生活。所幸，新的鏈上隱私技術正在真正讓你重新掌控自己的數據。
根本性的誤解
大多數關於區塊鏈隱私的討論，都嚴重偏離了重點。隱私常被簡化爲“暗網用戶”的工具，或直接等同於犯罪活動。這種敘述方式完全誤解了隱私的真正含義：隱私並不是“隱藏自己”，而是你有權選擇在何時、向誰、披露哪些信息的能力。
換個角度想一想：在現實生活中，你不會向遇到的每一個人宣布你的銀行帳戶餘額，不會把你的病歷交給收銀員，也不會把你的地理位置實時共享給所有企業。你會根據具體情境、關係和需求，選擇性地披露信息。這不是反社會行爲，

穩定幣法案的通過將提升私人股權市場的效率和流動性，吸引更多全球投資人參與。然而，盡管交易環境改善，優質資產的競爭也將更加激烈，核心依然是項目質量和投資團隊的信任。投資人間的信息不對稱和判斷力差距將進一步加大，強者愈強。

作者：thedefireport
上周五，川普正式在白宮簽署《GENIUS法案》，美國史上第一部穩定幣法案就此誕生。
穩定幣——長期以來被加密貨幣原生用戶視爲鏈上金融的支柱——已在美國監管機構眼中獲得合法地位。
長遠來看，這是加密貨幣的“ChatGPT 時刻”——第一個具有主流實用性和機構明確性的加密產品。
01 新立法概要
《GENIUS法案》可能是加密貨幣歷史上最具影響力的立法。
這項兩黨支持的法案爲支付型穩定幣建立了首個聯邦監管框架，旨在爲價值2600億美元的穩定幣市場注入信心、明確性和機構合法性。
關鍵要點：
資產背書：發行人必須以高質量流動資產1:1完全背書

以太坊即將迎來十周年紀念日，穩居區塊鏈平台主導地位。其向權益證明機制轉變及Layer2生態系統的成功鞏固了領先地位。盡管存在競爭，贏家通喫的模式使其難以被取代，預計在未來仍將保持主導。

最近，咱們圈內最火的話題，莫過於那部剛剛簽署成爲法律的《GENIUS法案》了。一時間，歡呼聲四起，很多人覺得美國終於爲加密貨幣，特別是穩定幣，打開了合規的大門。我們似乎正站在一個萬億級市場爆發的前夜。支持者們宣稱，此舉將鞏固美元的全球霸主地位，同時爲消費者提供前所未有的強大保護。
聽起來是不是很美好？
但作爲一名從小接受唯物主義辯證法教育的人，我深信“天下沒有免費的午餐”，上帝早已在暗中標好了每一份禮物的價格。這部法案，真的像它表面上看起來那麼“天才”嗎？還是說，在那些光鮮的條款之下，藏着我們尚未預見的風險？
今天，就讓我們一起，用最通俗易懂的語言，對《GENIUS法案》可能帶來的負面影

衆議院推進“市場結構”法案CLARITY法案，爲數字資產市場建立監管框架。以太坊市值暴漲，空頭擠壓顯著。投資者利用監管變革前的套利機會，同時Web3的前端安全問題亟待關注。穩定幣Circle股價波動劇烈，市場風險依然突出。

文章強調了Web3安全中被忽視的前端問題，指出前端是用戶與區塊鏈的主要接觸點，容易受到攻擊。許多用戶對簽署交易的內容缺乏認知，攻擊者可以通過篡改前端輕易竊取資金。文章舉例說明了Curve Finance和BadgerDAO等事件，警示開發者和用戶需提升前端安全意識，以避免資金損失和信任危機。