香港穩定幣監管新政落地:發牌流程正式啓動

自2025年8月1日起,香港金管局開始接受穩定幣發行人牌照申請,標志着香港地區穩定幣監管正式進入實施階段。這項重要政策經過長期醞釀,過去一年香港金管局已推進穩定幣應用場景沙盒測試,並逐步明確監管要求與申請路徑。

據了解,目前已有數十家機構表示將申請穩定幣牌照。同時,更多本地銀行、科技企業與Web3團隊正圍繞清算系統、托管機制與支付接口等方面做進一步準備。

香港穩定幣監管進展

監管制度正式生效

《穩定幣條例》將於2025年8月1日起正式生效。金管局同步發布四份相關文件,包括監管指引、打擊洗錢指引、發牌制度說明等。

發牌流程與要求

金管局將在2025年8月1日至9月30日期間接受首輪穩定幣發行人牌照申請。鼓勵有意申請機構於8月31日前主動聯繫金管局溝通。金管局提醒市場參與者謹慎公開溝通,不得虛假聲稱已獲牌或正在申請。

申請條件與合規要求

所有香港合規穩定幣持有人身分必須經過核實,實質上採取實名制。金管局表示,這一規定較此前"白名單"制度更嚴格。

金管局對法幣掛鉤幣種的態度

金管局副總裁表示,可申請與單一法幣或一攬子法幣掛鉤的穩定幣牌照,但需明確說明幣種。同時強調發牌門檻很高,首個牌照預計將於明年年初發出。

過渡期安排與分類處理

《穩定幣條例》實施後,將設6個月過渡期,對現有發行機構分類處理。要求包括全額儲備、1日內處理贖回、在港設實體、維持財政資源、KYC、交易監控等。違規者將面臨罰款、暫停或撤銷牌照等處罰。

香港政策層對穩定幣的最新表態

香港政府與相關機構密集釋放針對穩定幣的政策信號,逐步勾勒出監管體系的實際運行輪廓。

穩定幣定位:金融基礎設施而非投機工具

多位官員強調,穩定幣應發揮"穩定"作用,是提升金融效率的工具,而非生財或投機手段。

發牌制度審慎:門檻高企,初期發放少量牌照

金管局表示發牌門檻"非常高",首階段不會一次發出大量牌照,預計首個牌照將在明年年初頒發。

應用場景聚焦跨境結算,Web3次之

政策層對穩定幣的定位以跨境支付、清算系統爲主,Web3場景爲輔。

法幣錨定機制開放,人民幣穩定幣需慎重

監管框架允許錨定不同法幣,但涉及人民幣須與內地協調。

對投資者與公衆的謹慎提醒

多位官員提醒公衆保持警惕,不可盲目跟風,需充分了解產品風險。

市場對香港穩定幣監管的看法

發牌節奏與首批獲牌機構預期

市場預計首批穩定幣牌照數量將"僅爲個位數",最快有望於年底前落地。

監管路徑與港幣/人民幣"雙軌並行"設想

分析認爲香港可能形成"美元穩定幣對接國際市場+港元穩定幣連接內地"的雙軌格局。

CNH穩定幣的政策預期與金融功能設想

市場普遍認爲,香港穩定幣條例爲CNH穩定幣"鋪設了首條合法路徑",有望驗證跨境結算可行性。

金融市場影響與資本關注點

短期將帶來結構性投資機會,主要集中在數字貨幣、跨境支付、區塊鏈、RWA等板塊。

誰在準備申請香港穩定幣牌照?

據報道,已有50至60家公司有意申請香港穩定幣牌照。目前已公開表態的企業包括:

• 中國三三傳媒
• 天盛資本
• 多點數智
• Animoca Brands、渣打銀行(香港)、香港電訊聯合體
• 京東
• 螞蟻集團國際
• 連連數字

此外,中國平安、三未信安等企業也表示正在關注或布局相關業務。

總的來看,香港穩定幣監管新政的落地,吸引了多元化背景的企業積極布局,有望推動穩定幣在跨境支付、金融創新等領域的應用探索。